美国百年土地公司也借上AI东风，股价年涨两倍成标普新星

　　巴克莱策略师认为，美国股市2025年将在建设性布仓和稳健的宏观经济推动下进一步走高，尽管行情和今年及去年的迅猛势头相比会放缓。

　　Venu Krishna领导的团队将标普500指数明年底目标价从6500点上调至6600点，较周一水平约高出10%。

　　策略师们表示华尔街可能低估了大型科技公司的持续强势，同时高估了其它标普500指数成分股的收益。

　　Krishna写道大型科技公司的指引正在改善，而整个周期中对其每股收益的共识一直太低。

　　高盛：年底前美股料走强 标普500指数有望再涨4%

　　北京时间26日凌晨，美股周一午盘维持涨势，道指与标普500指数创历史新高。本周美股交易时间将因感恩节缩短，投资者将迎来PCE通胀指标与美联储上次货币政策会议纪要。市场正在评估特朗普内阁财政部长提名的影响。

　　道指涨347.60点，涨幅为0.78%，报44644.11点；纳指涨67.80点，涨幅为0.36%，报19071.45点；标普500指数涨17.06点，涨幅为0.29%，报5986.40点。

　　周一早间，道指最高上涨至44815.67点，标普500指数最高上涨至6020.75点，均创盘中历史新高。

　　本周四美国市场因感恩节假期休市，周五将提前收盘，因此本周交易量可能会很清淡。

　　美联储的利率前景再次成为焦点。投资者将关注周三公布的10月个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储首选的通胀指标。美联储最近一次政策会议的纪要也将在感恩节前公布。

　　上周美股收高，道指一周上涨约2%，并在周五创下收盘历史新高。标普500指数和纳指各上涨约1.7%。小盘股罗素2000指数一周累涨约 4.5%。

　　高盛集团交易员Scott Rubner称，美股料于本周启动年底涨势，推动标普500指数走高大约4%，至6200点。

　　Rubner上周五在致客户的报告中称，企业的回购需求也在增强，增添了涨势可能在未来几天启动的理由。“我不认为很多人这周四会吃火鸡庆祝感恩节，然后做空标普指数，”他写道。

　　他表示，上周股市经历的盘整阶段很典型。Rubner写道，美国股市的三个月资金流入规模创2021年以来最大，11月单月流入规模可能创出纪录。

　　市场正在关注当选总统特朗普政府班底的构成及其对美国经济可能造成的影响。

　　特朗普在美东时间周五（11月22日）表示，他打算提名对冲基金Key Square Group创始人斯科特-贝森特（Scott Bessent）为财政部长。投资者对这一选择持乐观态度，并将这位对冲基金经理视为支持股市的人，认为他可能有助于缓解特朗普的一些最极端的保护主义政策。

　　XTB分析师Kathleen Brooks指出，在特朗普宣布将提名贝森特担任财政部长后，美元下跌。“贝森特被视为特朗普最极端经济观点的解药，”她说。

　　贝森特赞成减少政府支出，并预计将倡导对可能引起通胀的贸易政策采取稳健的措施。Brooks表示，这可能会提振风险情绪，减少避险资金流向美元。

　　贝森特在被提名之前的一次采访中表示：“我建议逐步提高进口税。如果你把价格调整与特朗普总统正在谈论的所有其他通货紧缩因素综合起来考虑，我们将再次达到或低于2%的通胀目标。”

　　周一早间，美国国债收益率小幅回落，美元指数在周五晚间贝森特获得特朗普提名之后下跌。

　　瑞杰金融公司华府政策分析师Ed Mills表示：“支持者会争辩说，贝森特先生作为宏观投资者的职业生涯，将使他有能力理解特朗普总统的贸易、税收和放松监管等计划的连锁反应。如果贝森特先生能够推迟或限制全面的进口税政策，同时延长减税、推动放松监管（那将增加能源生产），所有这些都支持美国的工业以及美国的GDP增长，这些都将受到市场的欢迎。”

　　但美国知名经济学家Peter D Schiff批评了当选特朗普选择对冲基金贝森特担任新任美国财政部长的决定。

　　Schiff在X平台上发帖公开嘲笑特朗普，他写道：“特朗普挑选斯科特-贝森特为新任财政部长。但他的实际头衔应该是债务部长。他的工作就是继续庞氏骗局。他必须为每年数以万亿计的新国债找到买家，并说服现有持有者在到期时将其展期。”

　　贝森特周日接受采访时表示，他上任后将把减税作为优先任务。

　　减少税收可能会导致政府在债务市场上的借贷增加，然而，特朗普仍然相信，他提议的或政府效率部（DOGE）将成功减少“浪费性支出”，而无需增加借贷。

　　贝森特将取代即将离任的珍妮特-耶伦出任财政部长，这正值美国国家债务膨胀到36万亿美元之际。

　　美国财政部的作用此前也受到了其他经济学家的批评。GLJ Research首席执行官兼创始人Gordon Johnson最近在播客中表示，只要基准收益率出现飙升，耶伦和美联储主席鲍威尔就会不断干预。

　　Gordon Johnson表示：“2024年初，美联储将量化紧缩的步伐每月削减300亿美元，这只是他们允许的数量。最近，珍妮特-耶伦宣布，她将每周购买40亿美元的美国国债。只要收益率开始飙升，这些实体就会不断干预。他们试图阻止任何功能失调，或者更确切地说，是美国国债市场的功能失调。”

　　另有知情人士称，特朗普的过渡团队正在制定一揽子能源计划，其中包括批准新液化天然气（LNG）项目的出口许可，增加美国沿海和联邦陆地上的石油钻探。计划将在他上任后数日内推出。

　　特朗普还计划废除一些气候立法和法规，例如电动汽车税收抵免和新的清洁发电厂标准。首要任务将是取消现任政府对新LNG出口许可的暂停，加快发放钻探许可，并迅速重启五年期美国沿海钻探计划。

　　美股财报继续向前推进。Bath & Body Works股价走高，此前该公司的营收与盈利均都超过了接受伦敦交易所集团调查的分析师的预期。

　　Nordstrom、Best Buy、CrowdStrike和Dell Technologies等知名公司将在周二公布财报。

　　周一经济数据面，芝加哥联邦储备银行数据显示，美国10月份经济活动下降。涵盖85项经济指标的芝加哥联储全国指数10月份报-0.4，9月份为-0.27。

　　该报告称，构成该指数的四大类指标中有三大类低于9月份，分别为生产、就业和个人消费/住房。该指数低于零表明国民经济增长低于趋势水平，显示未来通胀压力缓解。85项月度单项指标中有30项贡献为正，55项贡献为负。

　　焦点个股

　　瑞银发表看空特斯拉的研报。该行分析师警告称，特斯拉股价在美国总统选举后飙升，其背后的逻辑几乎全部由美股市场“动物精神”所驱动的情绪面繁荣有关，而非其业务基本面的实际改善。

　　虽然近期特斯拉股价暴涨超40%，瑞银仍然坚定看跌特斯拉，重申对于该股的“卖出”这一最负面评级，仅仅予以特斯拉226美元目标价。瑞银分析师团队还对于那些可能对该公司有利的政策提出了警告。

　　特斯拉的股价上周五收于352.56美元，自选举日以来其市值惊人暴增3500多亿美元，马斯克的个人财富也随之猛涨。

　　英伟达创始人兼CEO黄仁勋日前接受采访表示，他对香港在推动人工智能（AI）和开放科学发展方面所扮演的角色充满信心。

　　印尼工业部周一表示，苹果提出的1亿美元投资计划不足以让该国允许这家科技巨头销售其最新款 iPhone机型。去年11月，印尼禁止销售苹果iPhone 16，原因是该公司未能满足国内销售的智能手机至少应包含40%本地制造零部件的要求。印尼当局上周表示，苹果已提出解除销售禁令的投资计划。苹果没有立即回应置评请求。

　　据报道称，AMD有意跨足手机芯片领域，扩大进军移动设备市场，相关新品将采用台积电3nm制程生产，使台积电3nm产能利用率维持超满载，订单能见度直达2026下半年。

　　报道称，目前亚马逊的Trainium2芯片已开始在数据中心部署，预计很快将在包括俄亥俄州在内的多个核心数据中心全面推广，亚马逊的目标是将Trainium2串成多达100000个芯片的集群。

　　亚马逊表示，Trainium2相比上一代产品，性能提高了四倍，内存容量增加了三倍，且在能效和成本上具备显著优势。该公司希望通过这些优化，降低AI芯片的采购成本，并提升在数据处理方面的整体效率。

　　据报道，AMD有意涉足手机芯片领域，扩大进军移动设备市场，相关新品将采用台积电3nm制程生产，使台积电3nm产能利用率维持超满载，订单能见度直达2026下半年。

　　美国最高法院近日裁定，允许投资者就剑桥分析（Cambridge Analytica）隐私丑闻对Facebook母公司Meta Platforms提起数十亿美元的集体诉讼。这一决定是对Meta试图撤销诉讼请求的否定。

　　去年11月，最高法院曾就Meta试图驳回此案举行辩论。然而，法院本周驳回了Meta的上诉，维持了允许诉讼继续进行的裁定。这起诉讼的核心是投资者指控Meta未能充分披露Facebook用户个人信息可能被剑桥分析滥用的风险。

　　梅西百货周一公布了第三季度的初步业绩，并表示在完成对一起会计问题的调查后，再发布完整的收益报告。该公司原定于本周二开盘前公布季度收益。

　　梅西百货在周一的一份声明中表示，其第三季度销售额下降2.4%，至47.4亿美元。其自有和许可业务以及网络销售市场的可比销售额下降了1.3%。该公司没有公布第三季度的盈利数据。这家零售商表示，预计将在12月11日之前发布其完整业绩以及第四季度和全年指引。

　　以色列可能在几天内与黎巴嫩真主党达成停火协议。此前，即将卸任的拜登政府高级特使进行了新一轮的穿梭外交。

　　“我们接近达成协议，”以色列驻美国大使Michael Herzog周一向以色列陆军电台表示，并称有些最后的问题仍待解决。“可能就是在这几天内发生。”

　　以色列一位知情官员表示，以色列安全内阁预计将于周二开会，可能会投票表决是否接受跟真主党停火。

　　以色列谢克尔兑美元周一上涨1.5%，创约一个月来最佳表现。此外，对达成协议将缓和中东紧张局势的乐观情绪推动油价下跌。

　　尽管如此，最近几周，其他以色列和美国官员关于协议可能即将达成已有过类似的预测，目前尚不清楚真主党是否会接受协议。

　　周日，真主党向以色列发射了至少250枚火箭弹和无人机，造成多人受伤，而以色列空军袭击了黎巴嫩境内的目标。

　　在以色列，极右翼联盟成员、国家安全部长Itamar Ben-Gvir反对停火提议。他表示，这会错失打垮真主党的良机。但是，即使Ben-Gvir不支持，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡可能依然能够获得内阁支持。

　　来源：华尔街见闻

　　自美国大选以来，特斯拉市值已经增加超3500亿美元。瑞银Joseph Spak等分析师指出，尽管特斯拉股票的涨势显著，但其背后的主要驱动力是市场的“动物精神”而非业务本身的增长，特斯拉短期内可能无法充分利用政策优势。周一美股早盘，特斯拉股价盘初涨近2.7%后跌近1.4%。

　　自选举日以来，特斯拉市值已经增加了超过3500亿美元，华尔街一片看涨之声。然而在市场狂欢之际，瑞银给特斯拉破了一盆冷水。

　　美东时间11月25日周一，瑞银集团（UBS）分析师们在一份报告中警告称，美国大选后，特斯拉公司股价飙升更多是由于市场的过度兴奋，而不是其业务基本面的实际改善。虽然自特朗普获胜以来出现了可能有利于特斯拉的政策提议，但这些变化对公司来说并不是绝对的好事。

　　第一，电动车税收抵免可能被取消。虽然有一些政策提案可能对特斯拉有利，但并非全是绝对的好消息。如果消费者购买电动车的税收抵免被取消，特斯拉可能不得不降低价格来维持竞争力。

　　第二，放松的监管环境对人工智能和自动驾驶更友好。在特朗普政府下，人工智能和自动驾驶技术的监管环境可能会更宽松，但特斯拉目前尚未准备好推出完全成熟的机器人出租车（Robotaxi），因此短期内可能无法充分利用这些政策优势。

　　Joseph Spak指出，特斯拉股票的上涨主要是由市场的“动物精神”或“动量”驱动的。这里的“动物精神”通常指的是投资者的非理性行为，比如跟风投资，而“动量”指的是股价因为之前的上涨而继续上涨的趋势。

　　Spak虽然对特斯拉维持“卖出”评级，他还是将特斯拉目标价从197美元上调到226美元。周一美股早盘，特斯拉股价盘初涨近2.7%后跌近1.4%。

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　德意志银行的策略师表示，预计欧元兑美元将在2025年第二季度跌至平价，理由是央行重新定价以及额外的美元风险溢价。

　　“欧元走弱的程度将在很大程度上取决于特朗普政府推出的政策组合、实施速度以及其他国家的政策回应，”George Saravelos在内的团队写道。

　　欧元兑美元报1.05，较9月高点下跌约6%；上周五触及两年低点1.0335。

　　“我们认为美元或更广泛的市场几乎没有计入关税风险和财政宽松”

　　“随着2026年的到来，欧洲的政策反应可能会提振欧元”

　　债市方面，预计10年期美国国债收益率在2025年触及4.75%，10年期德国国债收益率为2.5%。