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　　北京时间1月29日凌晨，美股周三午盘涨跌不一。市场等待美联储利率决议及一些重要科技公司公布财报。投资者普遍预计周三美联储将维持基准联邦基金利率不变，今年将降息两次。

　　道指涨20.42点，涨幅为0.04%，报49023.83点；纳指跌13.17点，跌幅为0.06%，报23803.93点；标普500指数跌7.09点，跌幅为0.10%，报6971.51点。

　　半导体设备巨头阿斯麦（ASML）在报告创纪录订单并因人工智能热潮发布强劲的2026年业绩指引后，其美股股价大涨。

　　存储基础设施公司希捷科技（STX）宣布第二季度盈利和营收超预期，股价飙升。该公司首席执行官戴夫·莫斯利（Dave Mosley）指出人工智能数据存储需求强劲。

　　多家科技巨头即将公布财报。微软、Meta Platforms和特斯拉将于周三收盘后公布季度财务业绩，苹果将于周四公布财报。

　　标普500指数前一交易日收涨0.4%至历史新高，纳斯达克综合指数上涨0.9%。道琼斯指数30只成分股下跌超400点，主要受联合健康股价暴跌近20%拖累。

　　美联储货币政策会议备受关注 市场普遍预计美联储将按兵不动

　　美联储将于周三宣布是否调整基准利率，此时美国总统特朗普正推动降息。尽管美联储自去年9月以来已实施三次25个基点的降息，特朗普仍认为央行启动降息时机过晚，且当前行动过于谨慎。

　　但市场普遍认为，美联储在未来数月调整利率的可能性不大。根据追踪期货定价市场预期的CME FedWatch工具，截至周二下午，美联储基准利率在4月大部分时间维持不变的概率约为72%。

　　根据CME FedWatch工具，美联储利率制定委员会预计将于周三维持基准联邦基金利率在3.50%至3.75%不变，该决策将影响抵押贷款利率、信用卡及贷款成本。

　　美联储去年12月发布的最新点阵图（反映政策制定者利率预测的概要）显示，其降息路径较此前预测更为谨慎，中值预测显示到2026年底联邦基金利率将处于3%低至中段区间。

　　这种谨慎态度反映了对持续通胀的担忧，鲍威尔在去年12月的新闻发布会上表示“通胀风险偏向上行”。

　　特朗普的税收政策是另一个需考量的因素。根据最近公布的美国经济景气状况褐皮书报告，企业反映现有进口税正推高成本，而潜在新进口税的不确定性使规划和投资决策复杂化。

　　美联储肩负双重使命：控制通胀的同时支持健康的就业市场。其主要通过调整联邦基金利率（影响借贷成本）来实现这一目标。较高的利率会抑制投资和借贷，从而有助于降低通胀。

　　Vontobel资产管理公司投资组合经理克里斯蒂安·汉特尔（Christian Hantel）表示：“当前美国经济前景保持乐观，持续增长且劳动力市场虽略显疲软但已趋稳。通胀仍高于美联储目标，几乎没有立即降息的依据。”

　　他补充道：“投资者应关注3月和6月的联邦公开市场委员会会议，这些可能是政策调整的潜在时机，但若经济状况需要，也可能推迟到2026年下半年。所有人的目光都将聚焦主席鲍威尔，寻找美联储对进一步宽松政策开放态度的任何信号，但目前央行谨慎的、逐次会议决策的方针似乎将持续。”

2026 年 1 月 13 日，美国华盛顿哥伦比亚特区，美联储主席杰罗姆・鲍威尔在美联储内部出席多场会议间隙行走。

　　美联储官员本周召开货币政策会议，这一时间节点在美国央行 112 年的历史中具有里程碑意义。一系列历史性事件的发生，让美联储能否在无政治干预的情况下制定利率政策这一问题成为焦点。

　　市场普遍预计，美联储官员将在周三宣布维持短期利率不变，甚至可能暗示未来数月暂不启动降息。美联储去年末曾连续三次降息，多位政策制定者近期也在公开演讲中表示，希望先观察这几次降息的政策效果，再考虑是否进一步调整利率。

　　美联储基于经济数据、独立制定关键利率决策的权力，如今仍是公众和司法领域热议的话题。上周，美国最高法院就美联储理事莉萨・库克的标志性案件举行了口头辩论。特朗普总统曾以未经证实的抵押贷款欺诈指控，试图将库克从美联储权力核心的理事会中解职，库克就此提起诉讼。

　　一周前，鲍威尔主席发布了一则不同寻常的视频，强硬回击特朗普政府施加的持续施压。此前，鲍威尔透露，联邦检察官正对其去年国会证词的部分内容展开调查，该部分证词涉及美联储华盛顿总部的一项在建翻修工程。

　　本周是鲍威尔作为美联储主席主持的倒数第三次货币政策会议，其任期将于 5 月 15 日结束，特朗普最快可能在本周就提名其继任者。

　　美联储的独立权之争

　　美国最高法院的保守派大法官们，似乎对特朗普政府要求解职库克、并要求其在诉讼期间暂停履职的理由持怀疑态度。

　　这其中也包括布雷特・卡瓦诺大法官 —— 他是特朗普提名的第二位最高法院大法官。卡瓦诺警告称，若特朗普诉库克案确立相关先例，未来的美国总统可能会随意定义解职美联储官员的 “理由”，将矛头对准与自己意见相左的官员。

2026 年 1 月 21 日，美国华盛顿哥伦比亚特区，美联储理事莉萨・库克（左）与律师艾贝・洛厄尔（中）走出美国最高法院。

　　卡瓦诺对美国副总检察长 D． 约翰・绍尔表示：“世事有轮回。” 他指出，未来的民主党总统可能会利用 “难以辩驳的琐碎、无关紧要或陈年指控”，将特朗普任命的官员排挤出局。

　　他称：“这些手段一旦被放开，两党都会加以利用。”

　　为支持美联储的独立地位，现任和前任美联储官员均出席了此次口头辩论，包括美联储理事迈克尔・巴尔、前美联储主席本・伯南克，以及鲍威尔本人。

　　鲍威尔一直认为，央行的独立性对任何现代经济体的稳定都至关重要。而在此次发布的视频中，他的语气更为强硬，同时直言自己看到了特朗普政府带来的威胁。

　　鲍威尔在声明中表示：“联邦检察官对我发起刑事调查，究其原因，是美联储始终基于我们对公共利益的最佳判断制定利率，而非屈从于总统的个人偏好。这一事件的核心问题在于：美联储未来能否继续基于实证和经济形势制定利率？还是说，货币政策将沦为政治施压或恐吓的产物？”

　　美国东部时间周三下午 2 点 30 分，鲍威尔将在会后新闻发布会上接受记者提问，目前尚不清楚他是否会进一步详述特朗普政府对美联储的施压行为，还是会沿用一贯的策略，拒绝直接置评以避免局势进一步升级。

　　美联储或长期维持利率不变？

　　投资者正密切关注美联储释放的任何关于未来降息时点的信号。

　　去年 12 月，美联储官员的利率预测中值显示，2026 年仅会降息一次。但从利率期货市场来看，华尔街普遍预计美联储今年将降息两次，且首次降息大概率在夏季前后落地。

　　美国银行高级美国经济学家阿迪蒂亚・巴夫对美国有线电视新闻网表示：“今年降息的理由并不充分，但我们知道，下一任美联储主席上任后大概率会偏向鸽派，因此其有望在联邦公开市场委员会中争取到足够支持，推动实施两次降息。但这位新任主席要促成委员会内部的共识，并非易事。”

　　去年，美国劳动力市场走弱为美联储提供了连续三次降息的充分理由，鲍威尔也曾将这几次降息称为 “风险管理” 举措。但市场普遍预计，2026 年美国劳动力市场整体将保持稳定。

　　美联储官员在去年 12 月的预测中表示，2026 年美国失业率峰值将达到 4.4%，而这一数值正是美国上月的失业率水平。

　　富国银行首席经济学家汤姆・波尔切利称：“当前失业率已经超过了美联储官员的长期预期水平，且目前利率仍处于温和限制性区间，因此我认为，美联储今年某个时点降息是具备合理性的。”

　　不过，在劳动力市场未出现大幅恶化的明确信号前，美联储大概率还会以通胀数据作为再次降息的重要依据。巴夫和波尔切利均认为，特朗普政府加征的关祱对美国通胀的推升效应，将在今年某个时点达到峰值。目前，美国最高法院正就特朗普政府大部分关祱政策的合法性展开评估。

　　摩根大通（JPM）等银行指出，在面对政治纷扰以及劳动力市场放缓与通胀粘性背景下，美联储预计将维持基金利率于3.50%–3.75%区间，市场关注主席鲍威尔对央行独立性及前景的评论。

　　塔吉特（TGT）与其他明尼苏达州企业签署联名信，在明尼阿波利斯市发生致命枪击事件后呼吁“立即缓和紧张局势”并促进官员间合作。

　　联合健康集团（UNH）周三早盘上涨3%，部分挽回了周二蒙受的巨大跌幅。在联邦医疗保险和医疗补助服务中心提议2027年医保优先计划费率仅上调0.09%（低于预期）后，该股昨日股价暴跌19.6%。