芯片股盘前集体上涨 此前阿斯麦、希捷和德州仪器公布强劲业绩

　　元宇宙公司（META）定于周三美股收盘后发布 2025 财年四季度业绩报告，华尔街将密切关注该公司在人工智能数据中心领域的持续投入情况。

　　自去年 10 月发布三季度业绩以来，元宇宙公司股价已累计下跌逾 12%，投资者对这家社交媒体巨头的巨额资本支出表示担忧。

　　元宇宙公司不仅将 2025 年资本支出预期从 660 亿至 720 亿美元上调至 700 亿至 720 亿美元，还表示预计 2026 年的资本支出增幅将 “显著扩大”。

　　市场预计，该公司四季度资本支出将达 219 亿美元，较去年同期的 144 亿美元大幅增长。据分析师一致预期，元宇宙公司四季度营收预计为 584 亿美元，每股收益预计 8.16 美元，较 2024 年四季度的 484 亿美元营收、8.02 美元每股收益实现增长。

　　市场预计，元宇宙公司旗下现实实验室部门四季度营收为 9.59 亿美元，同时录得 59 亿美元的营业亏损。

　　并非只有元宇宙公司在人工智能数据中心领域投入巨资，其在广告和人工智能领域的竞争对手亚马逊、谷歌、微软也在各自的数据中心上投入了巨额资金。

　　元宇宙公司还斥重金招揽人工智能领域顶尖人才，其中包括以 143 亿美元收购 Scale 人工智能公司 49% 的股份，并聘请该公司首席执行官亚历山大・王担任元宇宙公司首席人工智能官，执掌其超级智能实验室。

　　但元宇宙公司的最新人工智能模型研发也遭遇了一些问题，其中旗舰模型 Llama 4 Behemoth 的推出时间出现大幅延迟。

　　周三盘前交易中，元宇宙公司股价下跌 0.4%。

　　据美国消费者新闻与商业频道报道，元宇宙公司正考虑将下一代核心人工智能模型转为专有模式，摒弃此前的开源权重策略 —— 该策略曾允许第三方开发者获取公司的人工智能模型并进行后续优化。

　　该公司近期还对元宇宙业务部门进行了裁员，并计划将部分裁员节省的资金投入可穿戴设备业务，其中包括其人工智能智能眼镜产品。

　　一系列举措让市场认为，尽管元宇宙公司在 2025 年初仍是人工智能领域的领先者，但如今正疲于追赶人工智能赛道的竞争对手。谷歌凭借其 Gemini 3 模型已占据该领域领先地位，发展势头甚至超过了聊天机器人 ChatGPT 的研发商开放人工智能公司。

　　这一发展态势也推动谷歌股价在过去 12 个月累计上涨 66%，而元宇宙公司股价仅上涨 4%，亚马逊股价更是仅微涨 1.8%。

　　元宇宙公司还面临着日益高涨的呼声 —— 要求禁止 16 岁以下儿童使用其社交媒体平台。澳大利亚已出台相关禁令，法国也在考虑采取类似举措。

　　在美国，联邦贸易委员会上周宣布，将就针对元宇宙公司的反垄断诉讼败诉提起上诉。该机构指控，元宇宙公司当年收购照片墙和瓦茨普，是因为将这两家平台视为竞争对手，认为其会威胁到自身在个人社交网络服务市场的领先地位。

　　据知情人士透露，由科技行业资深人士托马斯·西贝尔创立的C3.AI正洽谈与私人持有的科技初创企业Automation Anywhere合并，后者将借此次交易实现实质上市。

　　C3.AI为大型企业和政府机构提供人工智能解决方案，2020年上市时成为首家主打人工智能概念的上市公司。但随着生成式人工智能的兴起，该公司多年来发展遇阻，目前市值已缩水至17亿美元，仅为六年前估值的十分之一。Automation Anywhere是优步路径公司（UiPath）的竞争对手，主营企业内部重复性工作的自动化软件研发。知情人士称，若交易达成，将由Automation Anywhere收购C3.AI，并借此完成上市。

　　与C3.AI合并后，Automation Anywhere将获得覆盖更多行业的人工智能自动化能力。去年11月，该公司刚敲定对艾塞拉公司（Aisera）的收购，后者专注于为信息技术服务、人力资源、客户服务等后台部门提供人工智能自动化工具。

　　本次交易的具体金额尚未披露。两家公司仍有可能终止洽谈，Automation Anywhere也可选择通过更传统的方式实现上市。目前，两家公司的代表均拒绝就此置评。

　　2019年，私人投资者对Automation Anywhere的估值达68亿美元，其最新估值暂未可知。

　　C3.AI的产品可助力金融服务机构识别欺诈交易，也能为油气企业的钻井选址提供支持，壳牌石油、美国空军均为其客户。

　　Automation Anywhere成立于2003年，最初名为特提斯解决方案公司（Tethys Solutions）。自2022年ChatGPT推出后，各类自动化软件服务企业均受到新兴生成式人工智能工具的市场冲击，优步路径公司的股价自2021年以来已下跌80%。

　　不过近期，这类自动化软件企业纷纷强调自身可与大型语言模型提供商形成互补，能以更低的差错率处理复杂工作流程，并将自身重新定位为**智能体式流程自动化企业**。

　　与此同时，随着亚马逊、微软等头部云服务提供商纷纷推出同类产品并瞄准相同客户群体，C3.AI的股价也持续走低。

　　去年7月，创始人西贝尔宣布将卸任首席执行官一职，进一步加剧了公司股价的下跌。西贝尔表示，自己今年初被确诊患有自身免疫性疾病，已导致“严重视力损伤”，卸任后他将继续担任公司执行董事长。

　　知情人士还透露，因收到多家企业的收购意向，C3.AI已于去年11月开始与投行展开合作。

　　亚马逊宣布，在持续进行的组织架构重组过程中，公司将裁掉16000个职位。

　　大多数受影响的员工将有90天的时间寻找内部职位，具体时间因国家而异。

　　亚马逊表示，将为离职员工提供遣散费、再就业安置服务和医疗福利。

　　作者：乔希・温格罗夫、哈德里亚娜・洛温克龙、卡特・约翰逊

　　美国总统唐纳德・特朗普表示，对美元近期的贬值走势乐见其成，这一表态推动美元汇率跌至 2022 年初以来的最低水平。

　　周二在艾奥瓦州接受记者采访时，当被问及是否担忧美元贬值，特朗普回应：“一点也不，我认为这是好事。看看我们的经贸往来就知道，美元表现非常好。”

　　特朗普的此番言论，为美元的跌势火上浇油。此次美元跌幅已创下去年其推出关祱政策引发市场剧烈震荡以来的最大纪录，也加剧了市场担忧 —— 其反复无常的政策调整或将导致海外投资者撤离美国市场。特朗普表态后，彭博美元即期指数跌幅扩大至 1.2%，美元对所有主要非美货币均走弱，直至周三伦敦交易时段才略有企稳。此次美元大幅下挫，令该指数有望创下 4 月以来表现最差的单月纪录。

　　特朗普长期指责其他国家刻意压低本币汇率以提振出口，美国财政部长斯科特・贝森特也一再强调，美元的市场价格与其储备货币的价值存在本质区别。因此，特朗普此次最新表态被市场解读为，为交易员抛售美元开了 “绿灯”。

　　拿骚银行首席经济学家温・辛表示：“特朗普内阁的不少成员都希望美元走弱，以此提升美国出口的竞争力。他们是在进行一场精心算计的豪赌 —— 本币贬值在局势失控前或许能带来利好，但风险暗藏。”

　　此次美元走弱，部分原因是日元自上周起大幅反弹，交易员纷纷押注日本官方可能出手干预，支撑日元汇率。

　　但特朗普难以预测的政策制定，也是推动美元贬值的重要因素，其一系列举措已令美国的海外盟友和投资者陷入恐慌：扬言吞并格陵兰岛、向美联储施压、推出减税政策加剧财政赤字，还有其执政风格进一步激化了美国的政治极化。

　　值得注意的是，尽管美国国债收益率走高，且市场预期美联储将在本周的货币政策会议上暂停降息 —— 这两项因素在传统意义上均对美元汇率形成支撑，但美元依旧走弱。事实上，特朗普曾多次公开表示，希望利率能进一步下调，而这一诉求将对美元形成更大的下行压力。

　　这一局面推动投资者转向黄金等替代性价值储备资产，推动国际金价创下历史新高，这一交易趋势也被市场称作 “货币贬值交易”。同时，投资者正以创纪录的速度将资金涌入新兴市场基金等资产，市场整体出现从美国资产撤离的轮动趋势，这一现象也被部分市场人士称为 “悄然离场”。

　　彭博策略师观点

　　彭博市场直播宏观策略师塔蒂亚娜・达里表示：“从利差来看，美元对许多主要货币仍保有优势，因此今日美元的跌势看似有些过度。但特朗普总统的表态，凸显了那些持续冲击美元的潜在风险，也将促使投资者转向其他资产寻求避险。”

　　多年来，特朗普对美元的态度始终自相矛盾：他既标榜美元强势，将其作为双边谈判中的筹码，又鼓吹美元走弱对制造业的利好。他在去年曾表示：“我本人是支持强势美元的，但弱势美元能让你赚得盆满钵满。”

　　尽管如此，美元若长期走弱，或将给美国经济带来诸多潜在风险。

　　高盛集团副主席罗伯特・卡普兰在接受采访时表示：“诚然，美元走弱能提振出口。但美国当前的债务规模已达 39 万亿美元，且即将突破 40 万亿美元，背负如此高额的债务，我认为货币的稳定性远比出口重要。”

　　他还称：“我其实认为，美国政府会希望看到一个稳定的美元，希望整体局势保持稳定。美国需要发行长期国债，而一个稳定的美元将为其提供助力。”

　　自特朗普此次就职以来，彭博美元指数已累计下跌近 10%，交易员也纷纷押注美元将进一步贬值。

　　从彭博 2011 年开始统计相关数据以来，押注美元走弱的短期期权权利金已升至历史最高水平；市场对其他非美货币的看涨预期也创下数月新高，接近甚至持平于去年 4 月美国推出关祱政策后的水平。

　　美元相关交易的成交量也居高不下，周二，美国存托信托清算公司的美元交易成交额创下历史纪录。

　　不过，至少有一项指标显示，美元的估值仍处于高位。

　　经济合作与发展组织的数据显示，从购买力平价角度来看，美元对除瑞郎外的所有十国集团货币均存在高估。该指标还显示，日元和欧元的估值被严重低估，这也印证了市场的一种观点 —— 欧洲和日本的出口商因此获得了不公平的竞争优势。

　　特朗普在周二还暗示，自己有能力操控美元的强弱，他称：“我可以让美元像悠悠球一样，想让它涨就涨，想让它跌就跌。” 但他同时表示，这并非理想结果，还将这种操控行为比作为推高就业率而雇佣多余员工，并批评部分亚洲经济体刻意让本币贬值。

　　特朗普周二称：“看看中国和日本，我过去曾和他们激烈争执，因为他们总想让日元贬值。你们都知道吧？日元、人民币，他们总在不停贬值、贬值、再贬值。”

　　他还表示：“我曾直言，这种贬值行为是不公平的，因为当他们让本币贬值时，我们就很难与之竞争。但他们总是狡辩，说自己的货币走势很正常。”