中港股市：监管降温后沪综指续收跌成交额大幅缩水，恒指收低携程挫近两成

中国市场监管机构有了新目标：在线旅游平台携程 。五年前对阿里巴巴 和美团 的调查动摇了投资者对中国科技行业的信心之后，中国国家市场监督管理总局周三表示，对携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。这一消息导致携程股价下跌17%，市值蒸发约 80 亿美元。孙洁(Jane Sun)为携程首席执行官(CEO)。

携程表示将积极配合监管部门调查。但该公司是一个易受攻击的目标。携程在过去10年中的收购，包括收购同程旅游 股份，巩固了其主导地位。据当地媒体报道，交银国际分析师估计，到 2024 年，携程将占据中国在线旅游预订市场 56% 的份额。

根据 Visible Alpha 估计，得益于疫情后国内旅游业的蓬勃发展，包括国际销售在内，携程的营收预计今年将增长 14%，达到 710 亿元人民币（101 亿美元）。令人印象深刻的是，未来五年其毛利率预计将维持在80%，高于10年前的72%。

图：疫情后中国旅游业繁荣推动携程股价上涨

* 香港恒生科技指数 H周四一度挫2%，投资者权衡股市监管信号和海外市场走势。

* 该指数此前连续上涨四个交易日。

* 在线旅游平台（OTA）巨头--携程集团 遭到反垄断调查，一度暴跌21.7%。

* 2026年伊始，中国股市一度上演强劲的17连阳，沪综指曾快速逼近4,200点创逾10年半新高，成交额不断刷新纪录，融资余额亦创新高，商业航天、AI应用等主题投资如火如荼。面对高涨的市场热情，中国股市监管者时隔10年提升融资保证金最低比例，祭出降温利剑。

* 海外市场方面，美国股市周三收低，纳指领跌，科技股走软，因投资者转向更具防御性的板块；银行股在部分银行公布喜忧参半的季度业绩后延续近期跌势。（完）

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* 中国股市中证旅游指数 9周四早盘一度涨1.6%，旅行社、酒店、航司股领涨；此前在线旅游平台（OTA）巨头--携程集团 遭到反垄断调查。

* 指数成份股中，旅行社公司--中青旅 一度劲扬5.2%，华夏航空 、锦江酒店 、众信旅游 涨幅介于2.5-10%之间。

* 中国国家市场监督管理总局周三表示，根据前期核查，对中国OTA巨头--携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

* 近年来，携程在内的中国OTA平台曾因为“二选一”协议、定向限流、算法操控、“大数据杀熟”、高额佣金与费率挤压被商户和消费者所诟病。（完）

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* 中国在线旅游平台（OTA）公司--同程旅行 周四盘中跌幅扩大至10.4%，受战略股东--携程集团 遭到反垄断立案调查拖累。

* 中国国家市场监督管理总局周三表示，根据前期核查，近日对中国OTA巨头--携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

* 同程旅行是“携程系”重要公司，拥有腾讯 、携程两大战略股东。相比携程，同程旅行更多利用腾讯的社交流量红利，专注于微信端用户的转化。

* 香港恒生科技指数 H一度跌1.7%。（完）

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* 中国在线旅游平台（OTA）巨头--携程集团 港股周四早盘暴跌21.7%，创近七个月新低。

* 该股领跌恒生指数 ，后者一度挫0.4%。

* 中国国家市场监督管理总局周三表示，根据前期核查，近日对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

市监总局在其官网公布上述信息，但未具体说明携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断的具体行为。

总市值近4,000亿港元的携程集团是中国OTA领域的龙头公司，据交银国际数据测算的2024年国内市场占有率达到56%。除了运营携程品牌业务，这家在香港和美国两地上市的跨国公司还持有腾讯 旗下同程旅行 等其他OTA公司股权。（完）

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中国股市沪综指周三续收低，沪深北三大证交所午间宣布上调融资保证金比例，原本反弹的大盘下午开盘后即掉头向下，沪深两市A股成交额则再创纪录新高；恒生指数则连续第四个交易日收升。分析人士指出，在股市如火如荼之际，这是监管给市场降温的迹象之一。

沪综指 收跌0.3%至4,126.09点，沪深300指数 3收低0.4%；深圳创业板指数 3收升0.8%，上证科创板50成份指数 0收涨2.1%。沪深两市A股今日成交额3.94万亿元人民币，续创纪录新高。

香港恒生指数 收升0.6%，至26,999.81点，恒生科技指数 H收涨0.7%。

经中国证监会批准，上海、深圳和北京三大证券交易所周三午间同时发布通知，1月19日（下周一）起，调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，最近A股表现炽热，指数、成交额与融资规模均明显上升，中国三大交易所此时上调融资保证金比例，说明监管提前部署应对风险，并希望市场能冷静一些。这导致午后A股明显回落。

华东一券商人士称，这其实应该算是回归常态化，“但是在这个位置放这个东西出来，有降温的意思。”

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊则认为，无论是沪深300指数、中证500指数，还是相对中小市值的中证1000公司都没有观测到融资过度的迹象；市场情绪有很明显的恢复，估值在提高，“但远远没有达到过热的水平，杠杆比率依然还是合理、健康的。”

A股地产板块领跌，沪深300地产指数 收挫2.6%，万科A股 收低2.9%。

携程集团港股 尾盘跳水，收挫6.5%，中国市场监督管理总局对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。（完）