应用材料公司、可口可乐公司、冰川银行公司

Reuters

华尔街证券分析师周一调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括应用材料公司、可口可乐公司和 Glacier Bancorp。

要闻

* 应用材料公司：杰富瑞将目标价从260美元上调至360美元
* 可口可乐公司：Piper Sandler将目标价从81美元上调至87美元
* Glacier Bancorp Inc ：KBW将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Sera Prognostics Inc ：杰富瑞（Jefferies）给予买入评级；目标价5美元
* Topbuild Corp ：杰富瑞将目标价从518美元上调至536美元

以下是路透周一报道的美国公司研究行动摘要。股票条目按字母顺序排列。

* 10X Genomics ：巴克莱将目标价从17美元上调至22美元
* 10X Genomics ：美国银行全球研究将目标价从15美元上调至18美元
* Abbvie ：美国银行全球研究将目标价从248美元下调至233美元
* Acadia Pharmaceuticals Inc ：H.C. Wainwright将目标价从32美元上调至37美元
* Adobe Inc ：BMO将目标价从405美元下调至400美元
* Adobe Inc ：Keybanc将其评级从行业权重下调至减持
* Affiliated Managers Group Inc ：TD Cowen将目标价从395美元上调至485美元
* Aflac ：摩根士丹利将目标价从 118 美元上调至 120 美元
* 安捷伦：巴克莱将其评级从等权上调至增持
* 空气产品：花旗集团将其目标价从300美元下调至245美元。
* Akamai Technologies Inc ：Keybanc将目标价从66美元上调至115美元
* Akamai Technologies Inc ：Keybanc将目标价从减持上调至增持
* Albemarle ：BMO将目标价从136美元上调至145美元
* Alnylam Pharmaceuticals Inc ：Leerink Partners将目标价从370美元下调至351美元
* AMC Networks Inc ：Seaport Research Partners将其评级从 "买入 "下调至 "中性"。
* 应用材料公司：杰富瑞将目标价从260美元上调至360美元
* 应用材料公司：富国银行将目标价从255美元上调至290美元
* Arcus Biosciences Inc ：Truist Securities将目标价从39美元下调至30美元
* Asana Inc ：Keybanc将其评级从行业权重上调至增持
* Ashland Inc ：BMO将目标价从61美元上调至71美元
* Ashland Inc ：BMO将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* 大西洋联合银行：KBW将目标价从34美元上调至38美元
* Avantor Inc ：美国银行全球研究将目标价从14美元下调至13美元
* Avantor Inc ：美国银行全球研究将目标价从 "买入 "下调至 "中性"。
* Baldwin Insurance Group Inc ：杰富瑞将目标价从26美元上调至28美元
* Bankunited Inc ：加拿大皇家银行将目标价从42美元上调至48美元
* Bellring Brands Inc ：德意志银行将其目标价从 "买入 "下调至 "持有
* Biocryst Pharmaceuticals, Inc：H.C. Wainwright 将预测价格从 30 美元上调至 32 美元
* Bridgebio 制药公司：Leerink Partners 将目标价从 75 美元上调至 86 美元
* Brinker International Inc ：Jefferies 将目标价从 125 美元上调至 155 美元
* Bristol-Myers Squibb Co ：美国银行全球研究将目标价从52美元上调至61美元
* 百时美施贵宝：美国银行全球研究将其评级从 "中性 "上调至 "买入"。
* Broadcom Inc ：花旗集团将目标价从 415 美元上调至 480 美元
* Broadcom Inc ：瑞银将目标价从472美元上调至475美元
* Brookfield Asset Management Ltd ：加拿大皇家银行将目标价从76美元下调至74美元
* 布鲁克：巴克莱将目标价从45美元上调至55美元
* 布鲁克：美国银行全球研究将目标价从43美元上调至60美元
* 布鲁克：摩根大通将目标价从50美元上调至55美元
* 布鲁克：富国银行将目标价从48美元上调至55美元
* Builders Firstsource ：杰富瑞将其目标价从138美元下调至110美元。
* Camden Property Trust ：Truist Securities将目标价从123美元下调至116美元
* Campbell'S Co ：美国银行全球研究下调其市场权重评级
* 康代：杰富瑞将目标价从130美元上调至140美元
* Capricor Therapeutics Inc ：B. Riley将目标价从21美元上调至50美元
* Caredx Inc ：富国银行将目标价从 14 美元上调至 18 美元
* Caris Life Sciences Inc ：美国银行全球研究将目标价从39美元下调至35美元
* Carlyle Group Inc ：巴克莱将目标价从68美元下调至65美元
* 嘉年华集团：花旗集团将目标价从38美元下调至36美元
* 嘉年华集团：杰富瑞将目标价从34美元上调至37美元
* Carvana ：Argus Research给予买入评级；目标价500美元
* Carvana ：花旗集团将目标价从445美元上调至550美元
* 中央银行：美国银行全球研究给予买入评级
* 中央银行：美国银行全球研究给予27美元的买入评级
* 中央银行：Piper Sandler给予其增持评级
* 中央银行：派珀桑德勒启动覆盖，目标价28美元
* Certara ：巴克莱将目标价从14美元下调至13美元
* Charles River Labs ：巴克莱将目标价从210美元上调至215美元
* Charles River Labs ：美国银行全球研究将目标价从185美元上调至225美元
* Charles River Labs ：美国银行全球研究将其评级从 "中性 "上调至 "买入"。
* 查尔斯河实验室：摩根大通将PT从165美元上调至190美元
* 雪佛龙公司：杰富瑞将目标价从179美元下调至174美元
* Cinemark Holdings Inc ：德意志银行将目标价从34美元下调至32美元
* CNO Financial Group ：杰富瑞将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；将目标价从42美元上调至47美元
* 可口可乐公司：Piper Sandler将目标价从81美元上调至87美元
* 商业金属公司：富国银行将目标价从68美元上调至79美元
* Constellation Brands ：德意志银行将目标价从156美元上调至160美元
* Corebridge Financial Inc ：摩根士丹利将目标价从33美元上调至35美元
* Csw Industrials Inc ：富国银行将目标价从265美元上调至300美元
* 康明斯：杰富瑞将目标价从545美元上调至630美元
* Danaher Corp ：美国银行全球研究将目标价从250美元上调至265美元
* Danaher Corp ：富国银行将目标价从230美元上调至240美元
* Darden Restaurants Inc ：杰富瑞将目标价从210美元下调至200美元
* Dollar General Corp ：摩根大通将目标价从128美元上调至166美元
* Dollar General Corp ：摩根大通将目标价从中性上调至增持
* Dover Corp ：美国银行全球研究将目标价从225美元上调至240美元
* 多佛尔公司：富国银行将目标价从190美元上调至200美元
* Doximity Inc ：摩根士丹利将目标价从62美元上调至65美元
* Doximity Inc ：摩根士丹利将目标价从等权上调至增持
* El Pollo Loco Holdings Inc ：杰富瑞将目标价从12美元上调至13.5美元
* 礼来：美国银行全球研究将目标价从1286美元下调至1268美元
* Energy Transfer LP ：加拿大皇家银行重新给予该公司 "跑赢大盘 "评级，目标价22美元
* Enersys ：BTIG将其评级从中性上调至买入
* Entegris Inc ：高盛将其评级从中性下调至卖出
* Etsy Inc ：花旗集团将目标价从73美元下调至60美元
* Fastenal Co ：杰富瑞将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；将目标价从45美元上调至52美元
* Fastly Inc ：Keybanc将其评级从行业权重上调至增持
* FMC Corp ：BMO将目标价从25美元下调至17美元
* FMC Corp ：瑞穗将目标价从30美元下调至24美元
* Fortrea Holdings Inc ：巴克莱将目标价从10美元上调至15美元
* Fortrea Holdings Inc ：巴克莱将其评级从 "减持 "上调至 "等权重"。
* Freshpet Inc ：德意志银行将其评级从 "买入 "下调至 "持有
* Genedx Holdings Corp ：富国银行将目标价从140美元上调至155美元
* 通用磨坊：伯恩斯坦将目标价从54美元上调至55美元
* 通用磨坊：TD Cowen将目标价从48美元下调至45美元
* Glacier Bancorp Inc ：KBW将其评级从 "市场表现 "上调至 "跑赢大盘"。
* Globe Life Inc ：摩根士丹利将目标价从177美元下调至176美元
* Gloo Holdings Inc ：Benchmark给予买入评级；目标价14美元
* 通用汽车：瑞银将目标价从85美元上调至97美元
* Guardant Health Inc ：巴克莱将目标价从85美元上调至120美元
* Guardant Health Inc ：美国银行全球研究将目标价从100美元上调至120美元
* Guardant Health Inc ：摩根大通将目标价从90美元上调至120美元
* Guardant Health Inc ：Leerink Partners将目标价从115美元上调至155美元
* Guardant Health Inc ：富国银行将目标价从93美元上调至120美元
* Haemonetics Corp ：Needham将其目标价从 "买入 "下调至 "持有
* HCA Healthcare Inc ：摩根士丹利将其评级从 "增持 "下调至 "减持"。
* 好时公司：摩根士丹利将目标价从195美元上调至211美元
* 好时公司：摩根士丹利将其评级从等权上调至增持
* 豪迈宇航：Argus Research将目标价从200美元上调至240美元
* Iac Inc ：奥本海默将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "表现良好"。
* Illumina ：巴克莱将目标价从100美元上调至110美元
* Illumina Inc ：摩根大通将目标价从105美元上调至130美元
* Insight Enterprises Inc ：摩根大通将目标价从117美元下调至90美元
* Insight Enterprises Inc ：摩根大通将其评级从 "中性 "下调至 "减持"。
* Installed Building Products Inc ：杰富瑞将PT从230美元上调至259美元
* Ionis Pharmaceuticals Inc ：Leerink Partners将目标价从85美元上调至100美元
* Iqvia Holdings Inc ：巴克莱将目标价从200美元上调至230美元
* Iqvia Holdings Inc ：美国银行全球研究将目标价从245美元上调至260美元
* J&J ：美国银行全球研究将目标价从204美元上调至220美元
* 捷普：摩根大通将目标价从256美元上调至260美元
* 杰克逊金融公司：摩根士丹利将目标价从101美元上调至105美元
* 摩根大通：TD Cowen将目标价从370美元上调至375美元
* Keurig DR Pepper Inc ：德意志银行将目标价从35美元下调至32美元
* Keurig DR Pepper Inc ：德意志银行将目标价从 "买入 "下调至 "持有
* Keurig DR Pepper Inc ：Piper Sandler将目标价从35美元上调至38美元
* Kimco Realty Corp ：富国银行将目标价从23美元下调至21美元
* Kla Corp ：Jefferies将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；将目标价从1100美元上调至1500美元
* Klaviyo Inc ：BTIG给予买入评级；目标价40美元
* 卡夫亨氏：Piper Sandler将目标价从25美元上调至27美元
* Lam Research ：杰富瑞将目标价从175美元上调至200美元
* Lear Corp ：花旗集团将目标价从136美元上调至146美元
* Lincoln National Corp ：杰富瑞将目标价从52美元上调至59美元
* 林肯国民公司：摩根士丹利将目标价从53美元上调至54美元
* Maravai Lifesciences Holdings Inc ：富国银行将目标价从4美元上调至4.5美元
* Martin Marietta Materials Inc ：杰富瑞将目标价从725美元上调至730美元
* Masco Corporation ：富国银行将目标价从70美元上调至75美元
* McCormick & Company Inc ：德意志银行将目标价从71美元上调至75美元
* 麦考密克公司：德意志银行将目标价从持有上调至买入
* Medpace Holdings Inc ：巴克莱银行将目标价从485美元上调至525美元
* Merck & Co Inc ：美国银行全球研究将目标价从105美元上调至120美元
* Mesa Laboratories Inc ：富国银行将目标价从75美元上调至83美元
* Metlife Inc ：摩根士丹利将目标价从97美元上调至101美元
* 梅特勒-托利多国际：巴克莱将目标价从1600美元下调至1550美元
* 梅特勒-托利多国际：美国银行全球研究将其评级从 "中性 "上调至 "买入"。
* 梅特勒-托利多国际：美国银行全球研究将PT从1500美元上调至1600美元
* 梅特勒-托利多国际：富国银行将PT值从1400美元上调至1450美元
* 美光科技：Wedbush将目标价从220美元上调至300美元
* Milestone Pharmaceuticals Inc：H.C. Wainwright 将目标价从 5 美元上调至 8 美元
* Mohawk Industries Inc ：杰富瑞将目标价从 134 美元下调至 128 美元
* Mohawk Industries Inc ：富国银行将目标价从125美元下调至110美元
* Mosaic Co ：BMO将目标价从43美元下调至35美元
* Natera ：巴克莱将目标价从230美元上调至270美元
* Natera Inc ：摩根大通将目标价从250美元上调至260美元
* Natera Inc ：富国银行将目标价从190美元上调至205美元
* Neogenomics Inc ：美国银行全球研究将目标价从11美元上调至13美元
* 挪威邮轮公司：杰富瑞将其评级从 "买入 "下调至 "持有"；将目标价从26美元下调至20美元
* Nova Ltd ：杰富瑞将目标价从 360 美元上调至 390 美元
* 纽柯公司：富国银行将目标价从167美元上调至178美元
* Old National Bancorp ：瑞银给予该股中性评级，目标价25美元
* Onto Innovation Inc ：杰富瑞将目标价从170美元上调至200美元
* 奥的斯全球公司：富国银行将目标价从95美元下调至92美元
* 欧文斯科宁：富国银行将目标价从150美元下调至130美元
* Pacbio ：巴克莱将目标价从1.5美元上调至2美元
* Paccar Inc ：杰富瑞将目标价从90美元上调至110美元
* 派克-汉尼汾公司：杰富瑞将目标价从960美元上调至1050美元
* 辉瑞：美国银行全球研究将目标价从29美元下调至28美元
* Pool Corporation ：富国银行将目标价从320美元下调至250美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：奥本海默将目标价从250美元上调至750美元
* Primerica Inc ：摩根士丹利将目标价从301美元下调至292美元
* Principal Financial Group ：摩根士丹利将目标价从87美元上调至93美元
* Prosperity Bancshares Inc ：加拿大皇家银行将目标价从72美元上调至75美元
* 保诚金融：摩根士丹利将目标价从 118 美元上调至 120 美元
* Quanex Building Products Corp ：Benchmark将目标价从30美元下调至28美元
* Ralliant Corp ：奥本海默将目标价从55美元上调至60美元
* Realreal Inc ：威廉-布莱尔给予 "跑赢大盘 "评级
* Red Robin Gourmet Burgers ：Jefferies将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；将目标价从6美元上调至7美元
* Regenxbio Inc ：Leerink Partners将目标价从16美元上调至20美元
* 美国再保险集团：摩根士丹利将目标价从195美元上调至208美元
* Repligen ：巴克莱银行将目标价从175美元上调至200美元
* Repligen ：富国银行将目标价从175美元上调至190美元
* Revvity ：巴克莱将目标价从105美元上调至115美元
* Revvity ：美国银行全球研究将目标价从买入下调至中性；将目标价从105美元上调至110美元
* Revvity ：富国银行将目标价从102美元上调至107美元
* RH ：巴克莱将目标价从385美元下调至283美元
* 皇家加勒比集团：花旗集团将目标价从336美元下调至328美元
* 皇家加勒比集团：杰富瑞将目标价从286美元下调至275美元
* Schrodinger Inc ：美国银行全球研究将目标价从 "中性 "上调至 "买入"。
* Septerna Inc ：Truist Securities给予买入评级；目标价34美元
* Sera Prognostics Inc ：Jefferies给予买入评级；目标价5美元
* ServiceNow Inc ：Keybanc将其评级从行业权重下调至减持
* Sharkninja Inc ：奥本海默将目标价从112美元上调至130美元
* Simply Good Foods Co ：德意志银行将目标价从26美元下调至22美元
* Steel Dynamics Inc ：富国银行将目标价从172美元上调至190美元
* Stoke Therapeutics Inc ：H.C. Wainwright将目标价从35美元上调至50美元
* Tempus Ai Inc ：美国银行全球研究将目标价从90美元下调至80美元
* Tempus Ai Inc ：摩根大通将目标价从85美元下调至80美元
* Teradyne Inc ：高盛将目标价从卖出上调至买入
* Texas Capital Bancshares Inc ：加拿大皇家银行将目标价从100美元上调至102美元
* 德州仪器：高盛将目标价从买入下调至卖出
* 赛默飞世尔科技公司：美国银行全球研究将PT从650美元上调至700美元
* 赛默飞世尔科技公司：富国银行将PT从635美元上调至675美元
* 泰坦美国公司：杰富瑞将目标价从18美元上调至20美元
* Topbuild Corp ：杰富瑞将目标价从518美元上调至536美元
* Twist Bioscience ：巴克莱将目标价从37美元上调至39美元
* UGI Corp ：瑞穗将目标价从41美元上调至44美元
* United Rentals Inc ：杰富瑞将目标价从950美元下调至875美元
* Unum Group ：摩根士丹利将目标价从81美元上调至85美元
* Valley National Bancorp ：瑞银给予买入评级，目标价15美元
* Valvoline Inc ：瑞穗将目标价从43美元下调至38美元
* Viking Holdings Ltd ：花旗集团将目标价从74美元上调至85美元
* Viking Holdings Ltd ：杰富瑞将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；将目标价从60美元上调至80美元
* Voya Financial Inc ：摩根士丹利将目标价从91美元上调至93美元
* Waste Connections Inc ：美国银行全球研究将目标价从197美元下调至194美元
* 沃特斯公司：富国银行将目标价从385美元上调至415美元
* Waystar Holding Corp ：瑞银给予买入评级，目标价41美元
* Zoetis Inc ：美国银行全球研究将目标价从165美元下调至135美元
* Zoetis Inc ：美国银行全球研究将其评级从 "买入 "下调至 "中性"。
* Zoominfo Technologies Inc ：Keybanc将其行业权重从减持上调至行业权重

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午盘：美股继续走低科技股跌幅领先

环球市场播报

i-80 Gold Corp. Warrants, each warrant exercisable for one Common Share at an exercise price of $0.70

　　北京时间12月16日凌晨，美股周一午盘走低，科技股跌幅领先。市场继续关注资金从高成长科技股流向估值较低个股的板块轮动，并为本周即将公布的一系列美国经济数据做准备。

　　道指跌86.57点，跌幅为0.18%，报48371.48点；纳指跌82.84点，跌幅为0.36%，报23112.33点；标普500指数跌9.28点，跌幅为0.14%，报6818.13点。

　　科技股承压，赛富时跌2.8%，亚马逊跌1.4%，苹果跌1.1%，微软下跌0.9%。

　　上周美股走势分化，标普500指数一周累计下跌0.6%，纳斯达克指数下跌1.7%，对科技和人工智能敞口较小的道指上涨了1.1%。

　　随着资金从人工智能领域撤出，上周五甲骨文（Oracle）和博通（Broadcom）两只科技股大幅下跌。标普500信息技术板块一周累计下跌2.3%。

　　雅德尼研究公司（Yardeni Research）总裁埃德·雅德尼（Ed Yardeni）写道：“标普500指数中的‘辉煌七巨头’（Magnificent-7）到2026年可能会不那么辉煌，因为它们在人工智能竞赛中的激烈竞争正开始侵蚀其所享有的垄断地位。这场竞争的受益者很可能是标普500指数中其余的‘令人印象深刻的493家’（Impressive 493）。”

　　即将公布的经济数据报告可能为下周市场定下基调。

　　11月非农就业人数数据将于周二公布，同时公布的还有10月零售销售数据。由于秋季美国政府停摆，这些报告被推迟发布。

　　11月消费者价格指数（CPI）将于周四公布。

　　周一经济数据面，纽约联邦储备银行发布报告称，12月份纽约州制造业指数降至-3.90；预估为10。25位经济学家的预测区间为3.7至15.4。前月整体企业活动状况指数为18.7。支付价格指数降至37.6；前月为49.00。

　　新订单指数降至0；前月为15.90。雇员数量指数增至7.3；前月为6.60。平均周工作时间指数降至3.5；前月为7.70库存指数降至4；前月为6.70。6个月整体企业活动状况指数增至35.7；前月为19.10。

　　纽约联储行长威廉姆斯周一称，目前的货币政策已为2026年做好充分准备。就在上周，美联储在就业风险增加、通胀风险略有降低的情况下降低了利率。

　　“货币政策非常关注于平衡这些风险。为此，联邦公开市场委员会（FOMC）已推动原本略微具有限制性的货币政策立场趋向中性，”威廉姆斯表示，“通过这些举措，货币政策已为2026年做好了充分准备。”

　　这位纽约联储行长表示，得益于财政政策的支持、“有利的金融环境”以及对人工智能的投资，明年经济增速应会加速至约2.25%，高于2025年预计的1.5%。他还补充说，他预计明年通胀将降至略低于2.5%，然后在2027年达到美联储2%的目标。

　　威廉姆斯表示，“经历了充满不确定性的一年后，我们将以具有韧性的姿态迎接2026年。经济有望恢复稳健增长，物价实现稳定。”

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华尔街指数低迷，投资者为本周繁忙的数据做好准备

Reuters

Johann M Cherian/Shashwat Chauhan

周一，华尔街主要股指在波澜不惊的交易中表现低迷，投资者正在为本周预计公布的一系列经济数据做准备，并分析美联储主要决策者的言论，以寻找利率前景的线索。

交易员们还评估了一份报告（），该报告称白宫经济顾问凯文-哈西特（Kevin Hassett）的美联储主席候选人资格受到了一些与美国总统特朗普关系密切的人士的反对。

上周的另一份报告，该职位的另一位热门竞争者是前美联储理事瓦尔许（Kevin Warsh）。

随着杰罗姆-鲍威尔的任期将于5月结束，有关可能人选的猜测一直不绝于耳。对美联储主席人选持鸽派态度的预期助长了对明年降息的押注，尽管其他发达市场的通胀胶着和持续的物价压力加强了加息呼声。

"重要的是要记住，美联储主席是对政策进行投票的12人之一，尽管他的意见肯定更重要。Interactive Brokers 首席市场分析师史蒂夫-索斯尼克（Steve Sosnick）说："但凯文-哈西特肯定比其他候选人更注重政治，而不是美联储的独立性。

美东时间上午11:33，道琼斯工业平均指数下跌31.60点，或0.07%，至48,426.45点。标普500指数持平于6,827.46点，纳斯达克综合指数下跌45.22点，或0.19%，至23,149.95点。

标普 500 指数 11 个板块中有 6 个攀升，其中医疗保健上涨 1%。特斯拉 (.TSLA.O)上涨4.3%，此前首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk）表示，该公司正在测试，其机器人轴的前排乘客座位上没有安全监控装置。

能源股下跌1.2%，因原油价格下跌。

上周五，标普500指数和纳斯达克指数创下了三个多星期以来的最大单日跌幅，因为对通胀和债务推动的人工智能投资的担忧使这些指数进一步远离历史高点。

在过去的三个月里，这些担忧已数次拖累美国股市，帮助欧洲STOXX 600 指数在季度基础上跑赢纳斯达克指数和标普500指数。

本周数据众多

本周晚些时候将公布 10 月份和 11 月份的非农就业数据，以及零售销售、商业活动和通胀报告。10 月份的就业数据因本季度早些时候政府停摆而推迟。

投资者当天还关注了几位美联储官员的讲话。

纽约联储总裁约翰-威廉姆斯（John Williams ）表示，央行上周的降息行动使其处于有利地位，而美联储理事斯蒂芬-米兰（Stephen Miran ）则认为，当前的通胀并未反映真实的供需动态。这两位官员都被认为对货币政策持鸽派态度。

在其他股票中，ServiceNow 下滑了10.5%，此前有报道称这家网络安全公司正在就收购初创公司Armis进行高级。

Roomba真空吸尘器制造商IRobot 在向申请破产保护后，股价暴跌73.1%。

在纽约证券交易所，上涨股票的数量以 1.04:1 的比例超过下跌股票。纳斯达克市场上，下跌股票数量超过上涨股票数量的比例为 1.52:1。

标普500指数创下 22 个 52 周新高和 6 个新低，纳斯达克综合指数创下 111 个新高和 154 个新低。

风险提示及免责条款

能源公司因油价下跌而下跌

Reuters

** 标准普尔500能源指数下跌1.1%，因油价走低

** 布兰特原油下跌0.8%，报60.65美元/桶，美国西德克萨斯中质(WTI) 原油期货下跌1.03%，报56.85美元/桶

** 油价下跌，因为投资者在美国与委内瑞拉紧张局势升级导致的供应中断、供应过剩担忧以及俄罗斯与乌克兰可能达成和平协议的影响之间进行权衡。

** 石油巨头埃克森美孚下跌1.3%，雪佛龙下跌1%。

** APA Corp 、Texas Pacific Land Corp 、Occidental Petroleum 和 EOG Resources 跌幅介于 2.1% 和 3.1% 之间，是能源指数中跌幅最大的公司之一。

** 炼油公司 Phillips 66 和 Marathon Petroleum 小幅下跌

** 油田服务公司 SLB 下跌 1.3%，哈里伯顿下跌 ~1

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微软的人工智能优势绝非仅靠OpenAI—— 华尔街对此青睐有加

环球市场播报

G-III服装集团

+1.60%

i-80 Gold Corp. Warrants, each warrant exercisable for one Common Share at an exercise price of $0.70

T-Mobile US, Inc. 5.500% Senior Notes due June 2070

-0.13%

　　尽管微软（MSFT）与荣获雅虎财经 2025 年度公司大奖的 OpenAI（OPAI.PVT）依旧深度绑定，但在华尔街看来，真正的核心看点在于，这家老牌科技巨头已开始在如火如荼的人工智能赛道上独当一面。

　　这一转变，有望让这家凭借 Windows 操作系统、Azure 云服务以及近期推出的 Copilot 聊天机器人闻名的 50 岁科技标杆企业，在未来十年内将市值再添数万亿美元。

　　韦德布什证券公司科技行业分析师丹・艾夫斯在接受雅虎财经采访时表示：“随着人工智能革命迈入下一增长阶段，微软的市值有望在 2026 年突破 5 万亿美元。” 目前，微软的市值为 3.59 万亿美元。

　　虽然微软冲击 5 万亿市值的征程稳步推进，但 OpenAI 仍是其人工智能版图中至关重要的一员。

　　OpenAI 首席财务官萨拉・弗莱尔在接受雅虎财经执行主编布莱恩・索齐独家专访（见上方视频）时表示：“我们看到，整个生态系统中的众多参与者正积极向我们靠拢，助力我们共创未来。”

　　她还补充道，算力需求是驱动人工智能下一个时代发展的 “基石”，为满足这一庞大需求，公司可能会持续与第三方企业展开合作 —— 而微软正是关键合作方之一。

　　微软联合创始人比尔・盖茨此前在接受雅虎财经采访时曾坦言：“我很高兴看到微软在人工智能领域的这些投入。” 他指出，尽管人工智能发展 “速度迅猛”，但该领域仍存在 “极大的不确定性”。

　　盖茨预计，这项新兴技术将在未来三到五年内 “变得极具影响力”。他还提到，在人工智能这场军备竞赛中，微软无疑是当之无愧的 “竞争者”。

　　双方的深度合作始于 2019 年。当时，微软向萨姆・奥尔特曼执掌的 OpenAI 首次注资 10 亿美元，押注这项有望彻底改写计算与云服务未来格局的下一代人工智能技术。

　　这笔投资让微软获得了优先使用尖端人工智能模型的权利，这一优势令其他科技巨头望尘莫及。作为回报，OpenAI 不仅获得了训练和部署人工智能工具所需的算力支撑、基础设施与分发渠道，还收获了长期的资金支持与发展稳定性。

　　对微软而言，这笔交易从始至终都不只是一次财务投资 —— 它更像是一场豪赌，赌人工智能将成为继 Windows 重塑个人计算领域之后，又一个颠覆整个行业的重大平台变革。据悉，自那以后微软已向这家 ChatGPT 开发商累计投资约 130 亿美元，微软首席执行官萨提亚・纳德拉近期也证实了这一数字。

　　自首次注资起，微软的名字便始终与 OpenAI 紧密相连。

　　弗莱尔曾直言，OpenAI “在很大程度上一直由微软提供资金支持”。

　　尽管在 10 月下旬双方修订合作协议后，OpenAI 的估值已攀升至 5000 亿美元，微软也持有该公司约 27% 的股份，但业内专家在接受雅虎财经采访时指出，微软的未来，并不取决于其在这家被奥尔特曼称为 “史上规模最大非营利组织” 中的持股比例。

　　这笔股份或许为微软敲开了人工智能盛宴的大门，但该公司真正的制胜之道，是打造出一个能让其他所有科技巨头同台竞技的 “舞台”。

　　挣脱 OpenAI 光环的微软

　　微软的人工智能优势，源于其将人工智能技术深度融入自身全栈技术布局的战略 —— 从 Azure 云平台、Office 办公软件，到开发者工具、企业级软件，再到必应搜索、Edge 浏览器等消费级产品，人工智能的身影无处不在。

　　这种深度整合的最佳体现，便是微软旗下的生成式人工智能助手套件 Copilot。它已广泛应用于各类工作场景：无论是 Microsoft 365 这样的生产力应用、Windows 操作系统，还是 GitHub Copilot 这类开发者工具，都能看到 Copilot 的身影。

　　软件开发平台 Soxton.AI 创始人洛根・布朗在接受雅虎财经采访时表示，微软将 Copilot 等人工智能工具整合到全系产品中的能力，使其在人工智能领域占据了独一无二的优势地位。

　　“微软在全系产品矩阵中的主导地位无可撼动，从这个意义上来说，他们完全有能力将人工智能助手 Copilot 的功能深度融入每一款产品。” 她还指出，“绝大多数企业都在租用微软的基础设施。”

　　微软发言人向雅虎财经透露，公司正密切关注 2026 年的七大核心趋势，以期在人工智能这片蓝海中抢占更大份额，这些趋势包括提升人类生产力、为智能体配备更完善的安全防护机制，以及缩小医疗健康领域的差距等。

　　微软内部人工智能技术的创新速度及其庞大的业务规模，对投资者而言至关重要。越来越多的投资者认为，尽管微软与 OpenAI 的合作在财务和技术层面仍具有重要意义，但微软对 OpenAI 的依赖程度正逐步降低，而非加深。

　　纽约大学斯特恩商学院教授罗伯特・希曼斯在接受雅虎财经采访时表示：“从商业战略角度来看，微软的做法是在继续依托这个至关重要的合作伙伴的同时，通过自主研发人工智能技术来适度分散风险。”

　　他进一步补充道，这种 “风险对冲” 策略，能让微软利用内部和外部的人工智能解决方案，为 “海量客户群体” 提供定制化服务。

　　目前，分析师们对于 OpenAI 在微软投资逻辑中的重要性，看法仍存在分歧。

　　加拿大皇家银行分析师里希・贾卢里亚认为，正是得益于早期对 OpenAI 的投资，微软在人工智能领域赢得了 “数年的先发优势”。这笔投资为微软带来了知识产权授权、优惠定价以及研究资源共享等诸多利好，助力其在人工智能竞赛中率先卡位。

　　“没人愿意看到像微软这样实力雄厚的公司，对 OpenAI 产生过度依赖。” 贾卢里亚说，“同样，也没人愿意看到日益强大的 OpenAI，只依附于单一合作伙伴生存，对吧？”

　　此外，OpenAI 能为微软带来的财务回报，也比部分投资者预想的更为有限。

　　尽管持有 27% 的股份，但微软的利润表中并不会体现来自 OpenAI 的收益，仅会计入相应比例的亏损。其唯一实质性的收益增长点，是所持股份的价值提升 —— 但这部分收益只有在 OpenAI 上市或实现显著盈利后才能兑现，而这两种情况目前都充满变数。

　　DA 戴维森公司分析师吉尔・卢里亚估算，在微软 Azure 云平台的总收入中，仅有 17% 来自人工智能相关业务。更为关键的是，他测算发现，通过转售 OpenAI 模型直接产生的收入，仅占人工智能业务总收入的 6%；而约 75% 的收入，则来自微软自主研发的 Azure AI 基础设施与服务。卢里亚解释称：“当然，OpenAI 也在其他领域帮助微软创造营收。”

　　财务数据表明，驱动微软价值增长的核心引擎，是其独立自主的 Azure AI 业务，而非手中持有的 OpenAI 股权。

　　剪不断的纽带

　　双方修订后的合作协议，本意就是为了适度松绑 —— 这对彼此都大有裨益。

　　修订后的协议中，微软虽然失去了 “优先购买权”，但保留了截至 2032 年的长期知识产权授权，其中包括通用人工智能（AGI）相关权益，同时还敲定了优惠的应用程序编程接口（API）合作条款。这一点至关重要，因为每当企业应用调用 OpenAI 的应用程序编程接口时 —— 无论是 Salesforce 的 Agentforce 还是 ServiceNow 的 Now Assist—— 微软都能从中获利。

　　未来 OpenAI 的上市，或许会改变双方的力量平衡，但分析师们并不认为这会对微软的地位造成实质性削弱。

　　与此同时，新协议也为两家公司的多元化发展开了绿灯。OpenAI 已开始与甲骨文、超威半导体、三星、英伟达等其他云服务提供商展开密集合作。

　　而微软也得以自由深化与其他人工智能模型提供商的合作，其中最引人注目的便是 Anthropic。今年 11 月，微软宣布向 Anthropic 承诺投资 50 亿美元。尤为关键的是，Anthropic 承诺将采购价值 300 亿美元的 Azure 算力资源，为微软锁定了巨额未来营收。近期，微软还宣布未来四年将向印度投资 175 亿美元，加速推进其人工智能发展蓝图。

　　凯投银行分析师杰克逊・阿德在接受雅虎财经采访时表示，他将这一转变视为微软 “追求独立发展” 的举措，而非单纯的风险对冲。

　　“寻求外部合作本无可厚非，也是一种有效的多元化战略。” 他说，“但我并不认为这一举措会产生多么重大的影响，因为微软依旧在与最优质的合作伙伴（OpenAI）保持合作。”

　　事实上，市场对其人工智能驱动的云服务（尤其是 Azure 和 Copilot）的旺盛需求，正是推动微软大举投资的核心动力。

　　微软的终极前景

　　业内专家向雅虎财经表示，未来十年，微软的终极优势在于其广泛的人工智能业务布局。

　　加拿大皇家银行的贾卢里亚指出，Azure 的模型训练与推理业务、面向开发者的 GitHub Copilot、集成人工智能功能的 Office 企业级应用等，都是微软的核心竞争力所在。甚至微软旗下的领英平台和动视暴雪游戏业务，也蕴含着巨大的人工智能商业化潜力。

　　“没有任何一家公司拥有如此全面的业务组合。” 贾卢里亚说。目前，他对微软股票给出 “买入” 评级，目标价定为 640 美元。雅虎财经数据显示，华尔街对微软的整体态度普遍偏向乐观。

　　分析师们认为，微软的下一个重大突破点可能在于智能体人工智能 —— 即具备执行多步骤任务能力的人工智能体。市场预计，微软将与 ServiceNow、Salesforce 等企业一道，成为该领域的领军者。

　　尽管 Copilot 的市场渗透率目前仍处于早期阶段，但贾卢里亚表示，随着人工智能功能与日常工作流程的深度融合，其普及率有望 “稳步提升”。他强调：“Office 办公软件将成为微软人工智能战略的重要入口。”

　　不过，这份乐观情绪并未掩盖微软在人工智能领域面临的风险。

　　其中一大风险是过度投资基础设施建设。

　　微软此前曾表示，计划在 2025 财年投入 800 亿美元用于人工智能基础设施建设。与此同时，有消息称微软与 OpenAI 合作的一个名为 “星门计划” 的大型项目已进入早期规划阶段，初始投资规模达 1000 亿美元。后续报道显示，该项目现已转型为多方合作的合资项目，参与方包括微软、OpenAI，以及软银、甲骨文、元基因组公司等其他企业，最终计划到 2029 年累计投资高达 5000 亿美元。

　　尽管如此，投资者仍对微软的投资节奏持谨慎态度。

　　阿德警告称，如果未来人工智能市场需求增速放缓，或者竞争对手的模型性能大幅超越 GPT 系列，那么微软此前的巨额投入可能会沦为 “大材小用”—— 好比 “明明买辆普锐斯就够用，结果却入手了一辆法拉利”。

　　另一大风险则来自市场情绪波动。

　　他指出：“如果人工智能技术未能如期兑现预期价值，即便微软的基本面依然强劲，也可能会被卷入人工智能板块的整体下跌浪潮中。”

　　尽管存在上述风险，但大多数分析师仍一致认为，微软仍是未来十年人工智能领域最具投资价值的企业之一。OpenAI 为微软赢得了先发优势，而其不断拓展的人工智能合作伙伴网络，则赋予了这家公司不依赖单一模型就能长久立足的底气。

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