巴克莱认为礼来和 J&J 是阿比瓦克斯竞购谈判中的最佳收购方

** 巴克莱称，鉴于法国生物技术公司Abivax 的炎症性肠病(IBD) 药物obefazimod的临床疗效令人信服，有关该公司收购意向的猜测 "不足为奇"。

** 巴克莱银行认为，礼来和强生是 "最合理的 "收购者，可以在IBD领域与艾伯维展开更好的竞争。辉瑞也可能有兴趣，这取决于它的业务发展雄心

** 认为礼来面临的联邦贸易委员会风险较低；J&J因现有IBD资产而面临的风险较高

** Abivax周三涨幅超过20%，市场，传言礼来有意收购。Abivax和礼来均拒绝发表评论。

** 根据 2024 年以来价值超过 20 亿美元的交易，巴克莱估计理论收购价格约为 90 亿至 100 亿美元，接近 Abivax 目前的企业价值。

** 由于积极的溃疡性结肠炎药物数据，Abivax股价今年飙升了1500%。

** 截至格林尼治标准时间15时06分，该公司股价周四下跌了2%。

礼来公布减肥新药数据：体重降近四分之一膝痛缓解幅度超预期

财联社

财联社12月11日讯（编辑赵昊）最新试验数据显示，礼来新一代减肥针可以平均帮助受试者减掉近四分之一的体重，这一成绩有望让其成为迄今最强效的减重药物。

当地时间周四（12月11日），礼来在官网公布了retatrutide的Ⅲ期临床试验研究数据，最高剂量组（12毫克）在68周内体重减轻了23.7%，膝关节疼痛分量表评分下降了62.6%。

华尔街先前预测认为体重降幅在20%至23%之间，膝关节疼痛分量表评分降幅为50%。礼来表示，此次结果超出预期，有些患者甚至因为体重减轻过多，主动退出了试验。

retatrutide的作用机制是结合三种不同的肠道激素——GIP、GLP-1和胰高血糖素——这让它相比礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy具有优势。

礼来表示，有些患者在试验结束时已完全不再感到膝痛。

礼来制药心脏代谢健康部门总裁Kenneth Custer在声明中写道：“我们认为，retatrutide有望成为体重减轻需求显著、并伴有某些并发症（包括膝关节骨关节炎）患者的重要选择。”

这项试验是礼来开展的众多研究中的第一项，旨在测试retatrutide在肥胖及其他相关疾病（如心血管疾病、慢性肾病）中的效果，预计将从明年开始公布这些研究的结果。

礼来首席科学官Daniel Skovronsky在10月的投资者电话会上表示：“并非所有患者都需要非常高的疗效，retatrutide最适合BMI非常高，或有肥胖相关并发症、需要大幅减重的患者。”

礼来在开发此类组合分子方面一直领先，这类分子已被证明能带来更强的减重效果。然而，部分患者仍然出现明显副作用，导致最高剂量组中约18%的患者退出试验。

最常见的副作用包括恶心、腹泻和便秘。超过五分之一的高剂量患者出现“感觉异常”（dysesthesia），一种不适或反常的神经触感。礼来表示，大多数程度较轻，很少导致停药。

最新结果有望进一步巩固礼来在减肥药市场中的主导地位。目前，其Zepbound是最受欢迎的减肥药，但公司仍在竞速开发更有效、更易使用、或副作用更少的新药。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

　　在甲骨文重新点燃对人工智能巨额投入的担忧后，美国降息及美联储主席鲍威尔的乐观展望引发的股市上涨出现逆转。周四市场整体风险偏好走弱，科技股盘前走弱，甲骨文大跌超10%，美元获得一定支撑，白银再刷历史新高。

　　截至发稿，道指期货跌0.18%，标普500指数期货跌0.57%，纳指期货跌0.78%。

　　欧洲股市周四走高，因投资者消化美联储最新降息和瑞士央行维持利率不变的决定。泛欧斯托克600指数上涨了0.1%左右。瑞士央行周四公布最新的货币政策决定，将利率维持在0%不变，理由是通货膨胀率略低于预期。

　　甲骨文跌势蔓延至AI巨头

　　标普500指数期货在周三大涨、令基准指数逼近历史高点后转跌。纳斯达克100期货下跌 0.8%。作为 AI 投资热潮风向标的甲骨文在盘前交易中大跌逾 10%，此前其云业务收入不及预期，并将 2026 年资本支出指引提高 150 亿美元至 500 亿美元。

　　跌势蔓延至其他 AI 龙头股，其中英伟达下跌 1.7%，领跌“七巨头”。比特币跌近 2%，逼近 90，000 美元。美元变化不大。

　　Hargreaves Lansdown高级股票分析师Matt Britzman表示：“甲骨文一直处于人工智能融资辩论的中心，它缺乏更传统的云巨头那样庞大的现金流。”

　　甲骨文的业绩再次将科技股估值、以及 AI 基础设施巨额投入能否带来回报的问题推至台前，重新引发 11 月曾导致市场大幅波动的担忧。尽管科技板块推动标普500指数录得今年惊人的涨势，但在美国经济前景依旧稳健的背景下，部分投资者已开始因支出压力转向其他资产类别。

　　Panmure Liberum 策略师 Susana Cruz 表示：“市场对 AI 相关支出变得更加谨慎，这与 2025 年中期的情形形成鲜明对比，当时任何暗示更高资本开支持出的消息都能引发兴奋。”她指出：“甲骨文一直是其中最薄弱的一环，很大程度上因为其借债为大部分投资提供资金。”

　　随着博通将在收盘后公布业绩，市场将获得另一份有关 AI 热潮强度的验证。博通股价自 4 月低点以来已上涨逾 180%，彭博情报预计其业绩将符合或略高于预期，因为超大规模客户持续加大投入。

　　美联储没那么鹰刺激市场

　　在科技股下跌之前，投资者曾因美联储暗示明年可能进一步宽松而受到鼓舞，尽管周三的 25 个基点降息出现三张反对票。

　　交易员仍坚持预计 2026 年将有两次降息，即使美联储最新预测仅指向一次，因为他们预计美国总统特朗普任命的美联储主席可能是政策鸽派。白宫经济顾问凯文·哈塞特是该职位的领跑者。

　　在降息同时，央行授权购买新的国库券以重建银行准备金，推动美国国债上涨。此前一交易日下跌约 4 个基点的10 年期美债收益率周四持平于 4.14%。收益率此前的上升已使一项全球债券基准升至 2009 年以来高点。

　　Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示：“鉴于美联储在经济增长的情况下仍在继续降息，我们对市场近期的乐观情绪并不感到意外。然而，我们认为，一旦投资者意识到，降低利率的道路可能需要更长的时间，或者可能根本不会实现，就像他们认为的那样，乐观的眼镜可能会脱落。”

　　鲍威尔表示，美联储已采取足够措施帮助稳定劳动力市场，同时保持足够高的利率以继续抑制物价压力。官员们将 2026 年的经济增长中位预期从 9 月预测的 1.8% 上调至 2.3%，并预计明年通胀将降至 2.4%，低于此前预测的 2.6%。

　　荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner表示：“投资者原本预期一次鹰派降息。但最终仅有两名官员对降息投反对票，而且美联储在其2026年的中位预测中保留了一次降息。”

　　“同样，鲍威尔似乎不愿意将自己局限于美联储目前已进入暂停周期的观点，”他说。

　　Lombard Odier 投资管理公司宏观主管 Florian Ielpo 表示：“美联储昨晚‘鹰派但乐观’的降息强化了这样的判断：2026 年增长将更强，通胀将更快下降。降息仍在继续，但不再是自动的——这通常对股票而言是有利的环境。”

　　比特币一度跌破9万

　　风险资产抛售帮助遏制了美元此前的跌势。美元此前面临抛盘压力，因部分投资者原先押注美联储主席鲍威尔会释放更鹰派的信号，但鲍威尔的表态令他们意外。

　　尽管主要货币仍聚焦美联储，但市场中对风险最敏感的领域仍受科技股疲软影响。比特币——通常被视为风险情绪指标——短暂跌破9万美元关口，最新报约9万美元附近，下跌2.4%。以太币跌逾4%至3200美元。

　　OKX新加坡区CEO Gracie Lin在谈及加密货币价格下跌时表示：“即使美联储发布了较温和的前景，市场仍在消化10月份过度杠杆的影响，因此对宏观信号的反应比平时更慢。25个基点的降息早已被价格反映……更广泛的宏观和地缘政治背景仍不确定，这些都令市场反应受到抑制。”

　　白银再创新高

　　现货白银上涨0.2%，至61.90 美元，此前曾触及纪录高点63.25美元，使其今年以来涨幅扩大至113%。强劲的工业需求、库存下滑及被纳入美国关键矿产清单均推动银价大幅走强。

　　Tastylive 全球宏观负责人 Ilya Spivak 表示：“白银基本无视外部因素，自行一路上行。我认为目前没有任何迹象显示白银即将掉头。”他补充称，白银的下一关键阻力位大约在接近 64 美元附近。

　　BNP Paribas Fortis 首席策略师 Philippe Gijsels 同样看多银价。他表示：“当低估值、长期供给缺口与新一轮工业革命相遇，市场就会出现奇迹。这正是2025年白银的故事。”

　　他认为白银明年的上涨空间仍巨大，但期间可能出现因获利回吐而导致的剧烈回调。“我们早在此前便论证，长期供给不足的白银这位‘沉睡的公主’终会苏醒，并突破长期维持在 50 美元附近的价格区间。目前的走势显示，我们正处在长期牛市之中，银价有望在2026年迈向三位数。这或许不是高潮，而是一个良好故事的开始。”

　　焦点个股

　　芯片科技股盘前普跌，英伟达下跌1.9%，美光科技下跌2.1%，微软下跌1.1%，CoreWeave下跌3.6%，AMD下跌1.6%。

　　甲骨文Q2业绩逊于预期，盘前大跌超12%。

　　礼来盘前涨3.2%，其实验性注射剂在研究中显示可降低体重23%。

　　新思科技盘前涨1.4%，Q4营收增长近四成+盈利指引超预期。

　　梦龙盘前涨超5%，分拆上市后获大摩及瑞银给予“买入”评级。

　　Gemini Space Station盘前大涨18%，获CFTC牌照，或布局预测市场。

　　小型模块化反应堆公司NuScale Power盘前续跌2%，花旗大幅下调目标价。

　　热门中概股盘前多数走弱，拼多多跌超2%，、B站、理想汽车、小鹏汽车跌超1%，京东跌0.54%；百度涨近1%。

　　贝壳盘前涨超3%，H股录得2连升，董事长彭永东首次售股为公益获力挺。

　　台积电盘前跌超2%，11月销售额环比下滑6.5%。