何来泡沫一说？全球资管机构大举加仓股票，开启风险偏好模式

　　中东正在迅速崛起为全球最强大的人工智能中心之一，桥水基金创始人瑞·达利欧周一表示，并将该地区的崛起比作硅谷对所有科技事物的吸引力。

　　在接受采访时，达利欧表示，阿拉伯联合酋长国及其邻国将庞大的资本池与全球人才的涌入结合起来，正在为投资管理者和人工智能创新者创造一个磁场。

　　阿联酋和沙特阿拉伯今年已启动数十亿美元的计划，以建设云、数据中心和其他人工智能基础设施，这些计划由主权财富资本和全球科技合作支撑。

　　今年宣布的一项由Google Cloud与沙特阿拉伯公共投资基金达成的100亿美元协议，旨在在该国打造一个“全球AI枢纽”，作为在本地承载数据中心与AI工作负载的更广泛推动的一部分。

　　今年早些时候，科技巨头OpenAI、甲骨文、英伟达和思科联手在阿联酋建立一个大型“星际之门”人工智能园区。

　　当被问及阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔是否能在AI竞赛中成为领导者时，达利欧表示：“他们所做的是创造有才能的人。所以这个（地区）正在变成资本家们的硅谷……所以现在人们正在涌入……资金在涌入，人才在涌入。”

　　达利欧已经访问阿布扎比超过三十年，他表示海湾的变革是深思熟虑的国家治理与长期规划的结果。他将阿联酋称为“一个在动荡世界中的天堂”，并强调其领导力、稳定性、生活质量，以及构建全球竞争力金融生态系统的雄心。

　　“这里有一种嗡嗡作响的感觉，正如在旧金山、那些关于AI或科技的地方一样。非常相似，”达利欧说。

　　达利欧预警“危险的”未来两年

　　桥水基金创始人达利欧警告称，由于多重力量的汇聚，全球经济在短期内正走向一个不确定的未来，并重申他对市场处于泡沫状态的担忧。

　　“未来一两年将更加危险。”他说，指出他所谓三大主导周期的交汇：债务、美国政治冲突和地缘政治。

　　全球债务负担已经在市场的部分领域造成压力。

　　“我们正在看到市场在多个方面出现裂缝——私募股权、风险资本、再融资的债务等等。所以我们正处在一个泡沫中，我相信，用几乎所有衡量标准来看都是如此。”达利欧表示，并指出这与2000年的泡沫类似，但不同于1929年。

　　他还预计美国政治在迈向2026年时将变得更加具有破坏性。“当我们进入2026年选举时……你将看到更多形式的冲突，”达利欧说，并补充称高利率和市场领导力的高度集中加剧了脆弱性。

　　达利欧重申他认为AI的上涨处于泡沫区间，但建议投资者不要仅因为估值过高就仓促退出。

　　“所有泡沫都发生在巨大技术变革的时代，”达利欧说。“你不会只是因为泡沫就离开它。你要观察泡沫被戳破的迹象。”

　　他说，这种“戳破”的催化剂通常来自资金趋紧，或为了履行义务而被迫出售资产。

　　他还警告风险投资、私募股权和商业地产领域存在压力，这些领域的廉价债务现在正以更高利率进行续借。

　　中东正在迅速崛起为全球最强大的人工智能中心之一，桥水基金创始人瑞·达利欧周一表示，并将该地区的崛起比作硅谷对所有科技事物的吸引力。

　　在接受采访时，达利欧表示，阿拉伯联合酋长国及其邻国将庞大的资本池与全球人才的涌入结合起来，正在为投资管理者和人工智能创新者创造一个磁场。

　　阿联酋和沙特阿拉伯今年已启动数十亿美元的计划，以建设云、数据中心和其他人工智能基础设施，这些计划由主权财富资本和全球科技合作支撑。

　　今年宣布的一项由Google Cloud与沙特阿拉伯公共投资基金达成的100亿美元协议，旨在在该国打造一个“全球AI枢纽”，作为在本地承载数据中心与AI工作负载的更广泛推动的一部分。

　　今年早些时候，科技巨头OpenAI、甲骨文、英伟达和思科联手在阿联酋建立一个大型“星际之门”人工智能园区。

　　当被问及阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔是否能在AI竞赛中成为领导者时，达利欧表示：“他们所做的是创造有才能的人。所以这个（地区）正在变成资本家们的硅谷……所以现在人们正在涌入……资金在涌入，人才在涌入。”

　　达利欧已经访问阿布扎比超过三十年，他表示海湾的变革是深思熟虑的国家治理与长期规划的结果。他将阿联酋称为“一个在动荡世界中的天堂”，并强调其领导力、稳定性、生活质量，以及构建全球竞争力金融生态系统的雄心。

　　“这里有一种嗡嗡作响的感觉，正如在旧金山、那些关于AI或科技的地方一样。非常相似，”达利欧说。

　　达利欧预警“危险的”未来两年

　　桥水基金创始人达利欧警告称，由于多重力量的汇聚，全球经济在短期内正走向一个不确定的未来，并重申他对市场处于泡沫状态的担忧。

　　“未来一两年将更加危险。”他说，指出他所谓三大主导周期的交汇：债务、美国政治冲突和地缘政治。

　　全球债务负担已经在市场的部分领域造成压力。

　　“我们正在看到市场在多个方面出现裂缝——私募股权、风险资本、再融资的债务等等。所以我们正处在一个泡沫中，我相信，用几乎所有衡量标准来看都是如此。”达利欧表示，并指出这与2000年的泡沫类似，但不同于1929年。

　　他还预计美国政治在迈向2026年时将变得更加具有破坏性。“当我们进入2026年选举时……你将看到更多形式的冲突，”达利欧说，并补充称高利率和市场领导力的高度集中加剧了脆弱性。

　　达利欧重申他认为AI的上涨处于泡沫区间，但建议投资者不要仅因为估值过高就仓促退出。

　　“所有泡沫都发生在巨大技术变革的时代，”达利欧说。“你不会只是因为泡沫就离开它。你要观察泡沫被戳破的迹象。”

　　他说，这种“戳破”的催化剂通常来自资金趋紧，或为了履行义务而被迫出售资产。

　　他还警告风险投资、私募股权和商业地产领域存在压力，这些领域的廉价债务现在正以更高利率进行续借。

　　周日公布的一项调查显示，欧洲大型企业的CEO们对欧洲经济前景感到悲观，尽管悲观程度低于六个月前，他们对投资美国更为乐观。

　　欧洲工业圆桌会议（European Round Table for Industry）的调查显示，受访者发现，投资欧洲的商业理由正在进一步减弱，欧盟在实施必要改革方面行动过于迟缓。欧洲工业圆桌会议由阿斯麦、巴斯夫和沃达丰等企业的约60名首席执行官和董事长组成。

　　约38%的受访者表示，他们在欧洲的投资将少于六个月前的计划，或者已经搁置了相关决定，只有8%的人表示将增加在欧洲的投资。相比之下，45%的人表示他们打算在美国增加投资。

　　商界领袖希望看到欧洲央行前行长马里奥·德拉吉和前意大利总理恩里科·莱塔（Enrico Letta）去年在报告中提出的改革措施。两人都表示，欧盟需要采取紧急行动来提高竞争力，跟上美国和中国的步伐。

　　然而，绝大多数受访者表示，在简化监管、完成单一市场、竞争政策和能源负担能力等关键领域，欧盟的举措几乎没有或根本没有产生积极影响。

　　这项调查是在欧盟27国部长周一开会前发布的，此次会议将讨论欧盟单一体系内的简化和内部壁垒等竞争力问题

　　韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯将苹果的目标价上调至350美元，意味着该股可能较当前交易水平上涨约26%。

　　艾夫斯周一在X上发布的一篇帖子中表示，iPhone 17的销售好于预期，以及苹果在人工智能（AI）领域的加速发展，促使他作出这一看涨预测。

　　艾夫斯表示，苹果目前的表现“超出了华尔街的预期”，尤其是在iPhone 17方面。

　　他指出，进入年底，iPhone 17的销售一直呈积极趋势，关键的中国市场表现尤为强劲。

　　艾夫斯还认为，未来一年将是苹果“真正进入AI革命”的决定性时期。

　　这与他长期以来提出的“消费者AI革命”的观点一致，他预测硬件超级周期将使苹果在未来几年保持在消费者技术领域的前沿。

　　此次上调苹果目标价之际，艾夫斯正更广泛地宣称市场正处于“第四次工业革命”的早期阶段。

　　虽然艾夫斯对苹果的消费者市场持乐观态度，但他强调，这场革命的基础设施是建立在英伟达的芯片上的。

　　他有一句名言：“这是英伟达的世界，其他所有人都在付租金”，这突出了供需失衡，芯片的需求超过了供应的12倍。

　　艾夫斯此前曾用一个生动的比喻来描述当前的“冒险”环境：如果人工智能牛市派对从晚上9点开始，那么目前只是晚上10点30分，预计增长轨迹将持续到“凌晨4点”。

　　他驳斥了对科技泡沫的担忧，认为大型科技公司的巨额资本支出——就像“在沙漠中建造拉斯维加斯”——是下一个十年增长的必要基础。”

　　除了苹果和英伟达之外，艾夫斯认为宏观经济前景良好，他预计标普500指数可能在未来几周触及7，000点，纳斯达克指数最终可能飙升至30000点。

　　韩国股市周一攀升，因投资者预期美联储将在本周稍晚降息。韩元走强，指标韩债收益率也走高。

　　韩国综合股价指数（KOSPI）上涨54.80点或1.34%，报4154.85点。

　　市场预计本周美国联邦储备理事会会议降息25个基点的可能性为84%。

　　美国是韩国的第二大贸易伙伴，对韩国经济前景有着重要影响。

　　当美联储降息时，往往会提振全球风险偏好。美国利率降低会使新兴市场或亚洲市场的股票等风险资产更具吸引力，从而促使投资者将资金转移到韩国等市场。

　　指数权重股中，韩国芯片制造商三星电子上涨1.01%，同业SK海力士上涨6.07%。电池制造商LG新能源攀升近6%。

　　现代汽车，姊妹汽车制造商起亚分别上涨0.16%和1.62%。钢铁制造商浦项控股上涨2.57%，而制药商三星生物逻辑207940.KS下跌0.73%。

　　韩国总统李在明的首席政策顾问金容范周日表示，韩国有办法应对韩元下跌。

　　在韩股总计927档有交易的股票中，有315档上涨，553档下跌。

　　LG新能源373220.KS在周一提交的监管文件中称，该公司赢得了梅赛德斯-奔驰公司价值14亿美元的订单，为其供应电动汽车电池。

　　外资在KOSPI买超3，213.35亿韩元。

　　韩元兑美元在国内结算平台报1466.9；较上日收盘价1473.3上涨0.44%。

　　在离岸交易中，韩元兑美元报1467.1，较上日上涨0.4%，一个月期无本金交割远期外汇（NDF）报1464.7。

　　KOSPI指数今年迄今已上涨73.16%。

　　三年期公债12月期货KTBc1下跌0.13点至105.46。

　　指标三年期公债收益率KR3YT=RR为3.037%，高于上日收盘价2.991%。指标10年期公债收益率上涨2.4个基点，报3.399%。