美国塔、芝加哥商品交易所集团、Ulta Beauty

Reuters

华尔街证券分析师周五调整了对美国塔、芝商所和 Ulta Beauty 等几家美国上市公司的评级和目标价。

要闻

* 美国塔塔公司：摩根士丹利将目标价从235.00美元下调至225.00美元
* 芝商所 Inc ：加拿大皇家银行将目标价从282美元上调至295美元
* Fair Isaac Corp ：加拿大皇家银行将目标价从2170美元上调至2400美元
* Kroger Co ：Telsey Advisory Group将目标价从82美元下调至80美元
* Ulta Beauty Inc ：Canaccord Genuity将目标价从653美元上调至674美元

以下是路透周五报道的美国公司研究行动摘要。股票条目按字母顺序排列。

* Adobe Inc ：巴克莱将其目标价从465美元下调至415美元
* AES Corp ：Argus Research将其目标价从 "持有 "上调至 "买入"。
* Airbnb Inc ：杰富瑞将目标价从160美元上调至165美元
* Albemarle Corp ：瑞银将目标价从 107 美元上调至 185 美元
* Albemarle Corp ：瑞银将目标价从中性上调至买入
* 亚历山大房地产股票：美国银行全球研究将PT从57美元下调至50美元
* Alphabet Inc ：Truist Securities将目标价从320美元上调至350美元
* American Tower Corp ：摩根士丹利将目标价从 235.00 美元下调至 225.00 美元
* Arthur J. Gallagher & Co ：富国银行将目标价从 362 美元下调至 344 美元
* Automatic Data Processing Inc ：加拿大皇家银行将目标价从 315 美元下调至 290 美元
* Axogen Inc ：Canaccord Genuity将目标价从27美元上调至37美元
* Axogen Inc ：H.C. Wainwright将目标价从26美元上调至39美元
* Blue Owl Technology Finance ：加拿大皇家银行给予其行业表现评级；目标价15美元
* 博通公司：奥本海默将目标价从400美元上调至435美元
* Broadcom Inc ：奥本海默将目标价从400美元上调至435美元
* Brown-Forman ：德意志银行将目标价从29美元上调至30美元
* Build-A-Bear Workshop Inc ：Northland Capital将目标价从80美元下调至70美元
* Carrier Global Corp ：加拿大皇家银行将目标价从75美元下调至70美元
* CBOE Global Markets Inc ：加拿大皇家银行将目标价从254美元上调至280美元
* Centrus Energy Corp ：Needham给予买入评级，目标价357美元
* 芝商所 Inc ：加拿大皇家银行将目标价从282美元上调至295美元
* CNX Resources Corp ：Stephens将目标价从41美元上调至49美元
* Coherent Corp ：Jefferies 将目标价从 160 美元上调至 205 美元
* Cooper Companies Inc ：摩根大通将目标价从66美元上调至78美元
* 库珀公司：瑞穗将目标价从85美元上调至100美元
* 库珀公司：Needham将目标价从94美元上调至100美元
* 库珀公司：Stifel将目标价从85美元上调至95美元
* Coreweave Inc ：Roth MKM给予买入评级，目标价110美元
* Corpay Inc ：奥本海默将其评级从 "跑赢大盘 "上调至 "跑赢大盘"。
* Costar Group Inc ：加拿大皇家银行将目标价从91美元下调至75美元
* Crescent Biopharma Inc ：杰富瑞将目标价从26美元上调至35美元
* Crowdstrike ：Argus Research将目标价从540美元上调至600美元
* CubeSmart ：瑞穗将目标价从43美元下调至38美元
* Cummins ：伯恩斯坦将目标价从475美元上调至544美元
* CVS Health Corp ：伯恩斯坦将目标价从77美元上调至86美元
* Denali Therapeutics Inc ：Wedbush将目标价从30美元上调至31美元
* DocuSign Inc ：美国银行全球研究将目标价从102美元下调至82美元
* DocuSign Inc ：摩根大通将目标价从80美元下调至78美元
* DocuSign Inc ：瑞银将目标价从85美元下调至75美元
* DocuSign Inc ：Wedbush将目标价从85美元下调至75美元
* DocuSign Inc ：富国银行将目标价从85美元下调至75美元
* Dollar General Corp ：伯恩斯坦将目标价从134美元上调至141美元
* Dollar General Corp ：BMO将目标价从115美元上调至130美元
* Dollar General Corp ：杰富瑞将目标价从130美元上调至142美元
* Dollar General Corp ：摩根大通将目标价从115美元上调至128美元
* Dollar General Corp ：Piper Sandler将目标价从117美元上调至129美元
* Dollar General Corp ：Telsey Advisory Group将目标价从123美元上调至130美元
* Dollar General Corp ：Truist Securities将目标价从120美元上调至129美元
* Dollar General Corp ：瑞银将目标价从135美元上调至143美元
* Donaldson Company Inc ：杰富瑞将目标价从86美元上调至92美元
* 唐纳森公司：Stifel将目标价从90美元上调至96美元
* Edwards Lifesciences Corp ：BTIG将目标价从100美元上调至103美元
* Edwards Lifesciences Corp ：Stifel 将目标价从 95 美元上调至 100 美元
* Edwards Lifesciences Corp ：Truist Securities将目标价从90美元上调至92美元
* Edwards Lifesciences Corp ：瑞银将目标价从90美元上调至92美元
* 爱德华生命科学公司：富国银行将目标价从95美元上调至96美元
* EQT Corp ：Stephens 将目标价从 60 美元上调至 69 美元
* Equifax Inc ：加拿大皇家银行将目标价从300美元下调至250美元
* Eversource Energy ：美国银行全球研究将目标价从72美元上调至75美元
* Extra Space Storage Inc ：瑞穗将目标价从154美元下调至137美元
* Factset ：加拿大皇家银行将目标价从395美元下调至320美元
* Factset Research Systems Inc ：富国银行将目标价从296美元下调至260美元
* Fair Isaac Corp ：加拿大皇家银行将目标价从2170美元上调至2400美元
* First Advantage Corp ：加拿大皇家银行将目标价从20美元下调至17美元
* Gartner ：加拿大皇家银行将目标价从263美元下调至250美元
* Genesco Inc ：Truist Securities将目标价从31美元下调至27美元
* Grocery Outlet Holding ：摩根士丹利将目标价从15.00美元下调至14.00美元
* Healthequity ：德意志银行将目标价从117美元上调至120美元
* Hewlett Packard Enterprise Company ：巴克莱银行将目标价从27美元上调至28美元
* 家得宝公司：奥本海默将目标价从420美元下调至405美元
* Hub Group Inc ：富国银行给予增持评级，目标价47美元
* Humana ：Jefferies将其评级从 "持有 "上调至 "买入"；目标价从253美元上调至313美元
* Infinity Natural Resources Inc ：Stephens将目标价从24美元上调至26美元
* Intercontinental Exchange Inc ：加拿大皇家银行将目标价从200美元下调至180美元
* 国际纸业公司：摩根大通将目标价从48美元下调至46美元
* J B Hunt Transport Services Inc ：美国银行全球研究将目标价从175美元上调至208美元
* Knight-Swift Transportation Holdings Inc ：美国银行全球研究将PT从50美元上调至57美元
* 科斯莫斯能源：美国银行全球研究将目标价从3.4美元下调至1美元
* 科斯莫斯能源：美国银行全球研究将其评级从 "买入 "下调至 "表现不佳"。
* Kroger Co ：杰富瑞将目标价从83美元下调至80美元
* Kroger Co ：摩根大通将目标价从73美元下调至71美元
* Kroger Co ：泰尔西咨询集团将目标价从82美元下调至80美元
* Kroger Co ：瑞银将目标价从74美元下调至70美元
* Landstar System Inc ：富国银行（Wells Fargo）给予该公司等权重评级；
* Landstar System Inc ：富国银行启动覆盖，目标价145美元
* Lowe's Cos ：奥本海默将目标价从320美元下调至315美元
* Lumentum Holdings Inc ：杰富瑞将目标价从 250 美元上调至 380 美元
* Mid-America Apartment Communities ：丰业银行将目标价从146美元下调至142美元
* Mid-America Apartment Communities ：丰业银行将目标价从 "跑赢大市 "下调至 "行业表现"。
* 穆迪公司：加拿大皇家银行将目标价从550美元上调至610美元
* Mosaic Co ：摩根大通将目标价从26美元下调至24美元
* MSCI Inc ：加拿大皇家银行将目标价从675美元下调至655美元
* National Beverage Corp ：瑞银将目标价从39美元下调至35美元
* National Storage Affiliates Trust ：瑞穗将目标价从34美元下调至30美元
* National Storage Affiliates Trust ：摩根士丹利将目标价从30美元上调至32美元
* National Storage Affiliates Trust ：摩根士丹利将其评级从 "减持 "上调至 "等权重"。
* Ncino Inc ：Truist Securities将目标价从32美元下调至27美元
* Neuphoria Therapeutics Inc ：H.C. Wainwright将目标价从21美元下调至7美元
* 纽蒙特：法国巴黎银行将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "中性"。
* NIQ Global Intelligence Plc ：加拿大皇家银行将目标价从24美元下调至20美元
* Norfolk Southern Corp ：贝尔德将目标价从300美元下调至293美元
* Oklo Inc ：Needham给予买入评级，目标价135美元
* Omnicom Group Inc ：瑞银将目标价从99美元上调至108美元
* Paccar Inc ：伯恩斯坦将目标价从117美元上调至125美元
* 美国包装公司：摩根大通将目标价从238美元上调至245美元
* Palvella Therapeutics Inc ：BTIG给予买入评级，目标价167美元
* Paychex Inc ：加拿大皇家银行将目标价从150美元下调至125美元
* PayPal ：德意志银行将目标价从75美元下调至65美元
* Pegasystems Inc ：摩根大通将目标价从65美元上调至74美元
* Phillips 66 ：Piper Sandler将目标价从170美元上调至171美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：德意志银行将目标价从270美元上调至303美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：Needham 将目标价从 250 美元上调至 304 美元
* Praxis Precision Medicines Inc ：Wedbush将目标价从77美元上调至83美元
* Public Storage ：瑞穗将目标价从310美元下调至285美元
* Public Storage ：摩根士丹利恢复对该公司的评级，给予同等权重；目标价290美元
* PVH Corp ：杰富瑞将目标价从98美元下调至95美元
* PVH Corp ：富国银行将目标价从88美元下调至85美元
* 罗林斯公司：巴克莱将目标价从60美元上调至72美元
* 罗林斯公司：巴克莱将目标价从等权上调至增持
* Rubrik Inc (BRK.N)：BMO将目标价从110美元下调至105美元
* Rubrik Inc ：德意志银行将目标价从115美元上调至120美元
* Rubrik Inc ：Piper Sandler将目标价从115美元上调至118美元
* Rubrik Inc ：Rosenblatt Securities将目标价从115美元上调至120美元
* Rubrik Inc ：威廉-布莱尔将其评级上调至 "跑赢大盘"。
* Ryder System Inc ：富国银行给予该公司 "增持 "评级，目标价210美元
* Salesforce Inc ：汇丰银行将目标价从366美元下调至336美元
* Samsara Inc ：BMO将目标价从47美元上调至50美元
* Samsara Inc ：美国银行全球研究将目标价从53美元上调至55美元
* Samsara Inc ：Piper Sandler将目标价从48美元上调至49美元
* Samsara Inc ：富国银行将目标价从50美元上调至52美元
* Schneider National Inc ：美国银行全球研究将目标价从22美元上调至26美元
* Sentinelone Inc ：伯恩斯坦将目标价从26美元下调至21美元
* Sentinelone Inc ：美国银行全球研究将目标价从19美元下调至18美元
* Sentinelone Inc ：D.A. Davidson将目标价从19美元下调至16美元
* Sentinelone Inc ：摩根大通将目标价从19美元下调至17美元
* Sentinelone Inc ：摩根士丹利将目标价从20.00美元下调至18.00美元
* Sentinelone Inc ：尼德姆将目标价从23美元下调至21美元
* Sentinelone Inc ：奥本海默将目标价从26美元下调至24美元
* Sentinelone Inc ：Piper Sandler将目标价从28美元下调至20美元
* Sentinelone Inc ：丰业银行将目标价从21美元下调至17美元
* Sentinelone Inc ：Wedbush将目标价从23美元下调至20美元
* Servicetitan Inc ：BMO将目标价从115美元上调至125美元
* Servicetitan Inc ：摩根士丹利将目标价从 118.00 美元上调至 125.00 美元
* Servicetitan Inc ：Piper Sandler将目标价从155美元下调至140美元
* Servicetitan Inc ：TD Cowen将目标价从150美元上调至160美元
* Skyward Specialty Insurance Group Inc ：KBW 将目标价从 64 美元上调至 66 美元
* SLM Corporation ：富国银行将目标价从33美元上调至35美元
* Snowflake Inc ：摩根士丹利将目标价从 272.00 美元上调至 299.00 美元
* the Cooper Companies Inc ：富国银行将目标价从 72 美元上调至 82 美元
* Kroger Co ：富国银行将目标价从 78 美元下调至 70 美元
* TransUnion ：加拿大皇家银行将目标价从121美元下调至100美元
* Trinet Group Inc ：Truist Securities给予该公司 "持有 "评级，目标价为62美元。
* Uipath Inc ：BMO将目标价从13美元上调至17美元
* Uipath Inc ：Truist Securities将目标价从12美元上调至17美元
* Ulta Beauty Inc ：巴克莱将目标价从617美元上调至647美元
* Ulta Beauty Inc ：Canaccord Genuity将目标价从653美元上调至674美元
* Ulta Beauty Inc ：D.A. Davidson将目标价从625美元上调至650美元
* Ulta Beauty Inc ：杰富瑞将目标价从 565 美元上调至 600 美元
* Ulta Beauty Inc ：摩根大通将目标价从606美元上调至647美元
* Ulta Beauty Inc ：奥本海默将目标价从600美元上调至615美元
* Ulta Beauty Inc ：奥本海默将目标价从600美元上调至615美元
* Ulta Beauty Inc ：Piper Sandler将目标价从590美元上调至615美元
* Ulta Beauty Inc ：Telsey Advisory Group将目标价从610美元上调至640美元
* Ulta Beauty Inc ：瑞银将目标价从680美元上调至690美元
* Unity Software Inc ：富国银行将目标价从42美元上调至51美元
* Unity Software Inc ：富国银行将目标价从等权重上调至增持
* Vital Farms Inc ：Needham给予买入评级，目标价45美元
* Werner Enterprises Inc ：美国银行全球研究将目标价从22美元上调至25美元
* Willscot Holdings Corp ：美国银行全球研究将目标价从27.5美元下调至25美元
* Zumiez Inc ：B. Riley将目标价从18美元上调至24美元

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

如果美联储维持利率不变，股市会受到怎样的影响？

环球市场播报

D-MARKET Electronic Services & Trading

+2.32%

i-80 Gold Corp. Warrants, each warrant exercisable for one Common Share at an exercise price of $0.70

+9.09%

M-tron Industries

+0.14%

T-Mobile US, Inc. 6.250% Senior Notes due 2069

0.00%

D-Wave Quantum

-6.02%

　　自疫情以来，利率就一直是新闻焦点。2020 年至 2023 年初，先是超低通胀，随后出现历史性的高物价上涨，这使得许多消费者和投资者开始关注利率，以及美联储如何对其进行调控。

　　美联储会通过调整利率 —— 具体来说是联邦基金利率 —— 来应对通胀和失业率走势。联邦基金利率指的是银行之间隔夜拆借资金的利率，它会影响银行的资金成本，因此银行会根据这一利率来确定向消费者和企业发放贷款的定价。换句话说，你信用卡、汽车贷款和个人贷款所支付的利率，通常会随着联邦基金利率的波动而上下调整。

　　股价往往也会对美联储的利率行动做出反应。利率下调可能会推动股价上涨，而利率上调则可能导致股价下跌。但如果美联储维持利率不变，会发生什么呢？接下来我们就来解答这个问题，并分享一些在当前利率环境下调整投资组合的建议。

　　维持利率不变的经济意义

　　美联储对利率的调控需要在刺激经济和控制通胀之间取得微妙平衡。较低的利率会提振消费者和企业支出，这对股价有利；但如果利率下降过快，通胀可能会加剧 —— 而这对股价是不利的。

　　美联储决定维持利率不变，这一信号表明当前经济态势稳健，但通胀也可能随时反弹。

　　投资者预期

　　理论上，稳定的利率不应导致股价出现大幅波动，但还有一个因素需要关注：投资界的预期。

　　当投资者的预期与美联储的决策不一致时，就可能引发股价波动。例如，如果投资者认为美联储本应降息，股价可能会下跌；如果投资者认为美联储本应加息，股价则可能上涨。正如交易平台 TradeStation 的全球营销策略主管戴维・拉塞尔（David Russell）所解释的：“美联储对股市的主要影响，在于印证或打破市场对利率和经济走势的预期。”

　　你可以通过查看 CME 美联储观察工具（CME FedWatch）来了解当前投资者的预期。该工具会利用 30 天联邦基金利率期货价格，对美联储的利率行动进行预测。

　　调整投资组合

　　在利率维持不变、且投资者对美联储的策略表示认同的情况下，是否有必要调整投资组合？答案取决于你当前的投资配置情况。

　　可以思考以下三个问题：

你近期是否基于 “利率会发生变化” 的假设调整过持仓？如果是，现在就需要重新评估投资组合，确认在利率下行预期更为温和的背景下，你对当前的资产配置是否满意。
如果你已经做出了调整，那么对于预测利率和经济走势，你仍有把握吗？只有当你的大部分预测都准确时，根据当前和未来形势调整投资才能带来更高回报；但只要预测失误一两次，就可能对收益造成损害。好消息是，你可以放弃这种 “预测过山车”，转而采用长期投资策略 —— 也就是设定一个可长期依赖的资产配置方案，而非根据短期形势频繁调整。
你的投资策略自去年或前年以来是否基本没有变化？长期投资策略的优势在于，即便经历利率波动和经济周期更迭，你也能安心维持投资组合的稳定。如果当前策略对你有效，或许就没有必要做出改变。

　　2026 年需保持全局视角

　　联邦基金利率只是影响投资环境和股价的众多因素之一。如果你打算根据当前环境管理投资，除了利率，还需密切关注更广泛的经济趋势、企业盈利趋势。

　　归根结底，企业盈利才是推动股价的核心因素。盈利会受到利率、消费者与企业支出、通胀等多种因素的影响，许多投资者会将这些因素视为盈利趋势的预测指标。但正如前文所述，这种 “预测式” 投资方法本身就伴随着判断失误的风险。

　　如果你倾向于保守投资，可以在投资组合中纳入那些在各类经济周期中均能证明自身价值的优质股票，然后耐心等待长期增长。

风险提示及免责条款

专家评奈飞收购华纳兄弟：想不出更能削弱好莱坞的方式了

环球市场播报

　　奈飞（Netflix）拟以 720 亿美元收购华纳兄弟探索公司的影视制作室与流媒体部门

　　奈飞（Netflix，股票代码 NFLX）已同意以 720 亿美元收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery，股票代码 WBD）旗下的电视、电影制作室及流媒体部门。通过这笔交易，好莱坞最具价值、历史最悠久的资产之一，将落入这家流媒体行业先驱企业手中。

　　收购拥有《权力的游戏》《DC 漫画》《哈利・波特》等顶级 IP 的华纳兄弟探索公司后，好莱坞的权力天平将进一步向奈飞倾斜。但该交易在欧洲和美国可能面临严格的反垄断审查。

　　核心数据：

此次交易对华纳兄弟探索公司的估值为每股 27.75 美元，股权价值约 720 亿美元；若包含债务，总估值约为 827 亿美元。
奈飞向华纳兄弟探索公司提供 58 亿美元的 “分手费”（若交易因奈飞原因告吹，奈飞需支付该费用）；若交易因华纳兄弟探索公司原因失败，后者需向奈飞支付 28 亿美元。
奈飞表示，预计在交易完成后的第三年，每年至少能节省 20 亿至 30 亿美元成本。

　　行业人士观点

　　杰森・基拉尔（Jason Kilar），前华纳媒体（WarnerMedia）首席执行官，于 X 平台（原推特）

　　“即便让我刻意设计，我也想不出比‘将华纳兄弟探索公司出售给奈飞’更能削弱好莱坞竞争力的方式了。”

　　安东尼・萨格利姆本（Anthony Saglimbene），底特律 Ameriprise Financial 公司首席市场策略师

　　“对于如此规模和复杂度的交易，最大的影响因素是两家公司必须克服的潜在监管障碍。但显然他们达成了共识，认为这场努力是值得的。此举表明，市场对‘交易能够完成’的信心有所提升。两家公司或许都预计，可能需要出售部分资产才能推动交易落地，而且我认为他们有足够的操作空间来实现这一点。”

　　汤姆・哈林顿（Tom Harrington），大伦敦地区 Enders Analysis 公司电视业务负责人

　　“这笔交易能否通过监管审批，目前难以判断 —— 因为审批过程很大程度上在美国国内进行，且可能受总统个人倾向影响…… 因此，好莱坞部分机构和各类工会可能会对此表示反对。HBO（华纳旗下优质内容品牌）作为‘创意瑰宝’，若被纳入奈飞体系，其独立性将面临巨大风险，尽管它在历史上曾在多位‘难缠的所有者’手下存活了下来。”

　　阿特・霍根（Art Hogan），纽约 B Riley Wealth 公司首席市场策略师

　　“这笔交易中，我认为最不可思议的一点是：奈飞对通过监管审批充满信心，甚至愿意支付 50 亿美元的分手费。这绝非小数目，相当于在‘获得监管批准’上押下了巨额赌注 —— 而能否通过审批，正是奈飞能否完成这笔交易的关键讨论点之一。”

　　菲奥娜・辛科塔（Fiona Cincotta），伦敦 City Index 公司高级市场分析师

　　“目前市场的即时反应相对平淡，这可能表明‘交易达成’的预期已在很大程度上反映在股价中。对奈飞而言，从长期来看，这是一笔意义重大的交易…… 它基本上将奈飞转变为好莱坞的主导者，对公司而言，这是一次相当大的战略方向转变。”

　　金・福雷斯特（Kim Forrest），匹兹堡 Bokeh Capital Partners 公司首席投资官

　　“最终由奈飞胜出竞标，且交易焦点多集中在流媒体业务 —— 而流媒体本就是奈飞的核心业务 —— 这一点非常有意思。但我认为，要让监管机构通过这笔交易，压力会很大，不仅是美国的监管机构，全球范围内的监管机构都是如此。这会是个问题，但显然两家公司认为他们能够克服。”

　　克里斯・博尚（Chris Beauchamp），伦敦 IG Group 公司首席市场分析师

　　“奈飞迫切需要某种方式来提振其疲软的股价，但这笔交易或许并非最佳选择。行业数据显示，奈飞和 HBO Max 的用户重叠度很高，因此目前来看，交易的即时收益并不明显。此外，竞争问题和白宫可能的干预也带来了巨大不确定性。尽管奈飞股价自 2022 年以来已上涨 5 倍，但投资者似乎需要更多利好来重新激活股价。”

风险提示及免责条款