AMD愿意为对华出口AI芯片支付15%税款--CEO

研报标题：英伟达(NVDA.US)FY26Q3业绩点评：数据中心收入强劲，Blackwell机架出货加速

英伟达(NVDA.US) 评级：买入（维持）； 评级机构：天风证券

评级日期：2025年12月5日

美股24小时热股榜

1 英伟达

2 Meta

3 特斯拉

4 SanDisk

5 阿里巴巴

6 谷歌A

7 英特尔

8 美光科技

Stephen Nellis/Che Pan

先进微设备公司（Advanced Micro Devices CEO Lisa Su）周四表示，该公司已获得向中国运输部分MI 308芯片的许可 ，如果向中国运输这些芯片，该公司准备向美国政府支付15%的税款。

苏丽莎是在科技刊物《连线》（Wired）于旧金山举行的一次会议上说这番话的。

美国总统特朗普8月份表示，他的政府已与英伟达 和AMD达成协议，根据协议，它们可以恢复向中国运输部分芯片，但需要支付15%的费用，一些法律专家认为 (link)，此举可能违反美国宪法禁止对出口产品征税的规定。

针对美国的最新举动，中国外交部周五敦促美方采取切实行动，维护全球供应链的稳定和顺畅运行。

AMD的MI308人工智能加速器是其Instinct MI300X系列的降级版，旨在符合美国对华销售的出口管制。今年 4 月，该芯片与Nvidia(辉达/英伟达)的 H20 一起受到出口限制。

中国政府已发布 指导意见 ，要求获得国家资金支持的新数据中心项目只能使用国产人工智能芯片，此举很可能会影响到美国公司Nvidia(辉达/英伟达)、AMD和英特尔（Intel） 。

Hyunjoo Jin

拥有领先内存芯片制造商SK海力士 的韩国企业集团负责人表示，人工智能股票在上涨过快和过多之后可能会面临压力，但该行业并没有泡沫。

对人工智能股票估值过高的担忧已经开始对更广泛的金融市场造成压力，而巨额人工智能投资何时才能转化为实际利润也存在疑问。

"韩国银行行长在首尔的一个论坛上被问及对人工智能泡沫的担忧时，SK 集团董事长 Chey Tae-won 说："我不认为(人工智能产业) 存在泡沫。

他说，"但你看看股市，它们涨得太快、太多，我认为自然会有一段时间的修正，"他补充说，人工智能股票一直在攀升，超出了它们的基本价值。

Chey说，股票估值 "超调 "对于一个成长型行业来说并不新鲜，人工智能的发展将大幅提高生产率。

为Nvidia 强大的人工智能芯片组提供高端内存芯片的SK海力士股价在一年内飙升了214%，原因是人工智能数据中心建设者对其产品的强劲需求 ，这些建设者投资了数万亿美元。

在人工智能热潮的推动下，这家韩国公司 10 月份公布的季度利润再创新高，并表示明年的芯片产量已全部售罄，预计芯片 "超级周期 "将延长。

中国股市周五走高，结束了三日连跌，扭转了本周早些时候的跌势，原因是对国内芯片制造商的重新乐观情绪提振了市场情绪。

** 上证综合指数 收盘上涨0.7%，至3,902.81点，在连续三日下跌后首次单日上涨，本周累计上涨0.4%。

** 蓝筹股沪深300指数 3上涨0.8%，本周累计上涨1.3%。

** 在香港，基准恒生指数 攀升0.6%，本周累计上涨0.9%。科技指数 H上涨0.8%。

** 周五，摩尔 芯<688795.SS>--通常被称为 "中国的Nvidia(辉达/英伟达)"- -在其首次交易中飙升了约五倍 ，因为投资者押注这家受美国制裁的公司将从中国政府推动加强国内芯片生产中获益。

** 在该公司爆炸性上市之前，有消息称美国参议员组成的两党 ，周四提出了一项法案，旨在阻止特朗普政府在未来两年半内放宽对中国获得英伟达 和AMD 先进人工智能芯片的限制。

** 大和资本市场（Daiwa Capital Markets）驻香港的中国股票策略师帕特里克-潘（Patrick Pan）表示，在地缘政治紧张局势下，中国的技术突破以及 "民族自豪感 "将继续成为未来6-12个月慢牛市场的主要支柱。

** 他在一份报告中说："从更长远的角度来看，我们认为近期中国股市的回调应该会为明年释放出更多上涨空间。

** 周五，保险 板块 (.CSI399809)也提振了市场，该 板块 上涨4.5%，创下11月14日以来的最高水平，此前该板块的 监管机构称 (link)，将降低保险公司持有某些股票的风险系数，此举可能降低资本要求，释放更多资金用于投资。

** 沪深300房地产指数<.CSI000952>下跌 0.2%，延续近期跌势。 路透最新调查显示，中国房价 ，预计今年将下降3.7%，并可能 在2026年之前一直下降，然后在2027年趋于稳定。