Grab Holdings Ltd-A(GRAB.O)：最新机构观点 2025-11-06

　　知情人士透露，在餐饮外卖行业整合不断加剧的背景下，外卖超人公司（Delivery Hero SE）正面临多名大股东施压，要求其开展战略评估。

　　知情人士表示，包括香港对冲基金 Aspex 管理公司（Aspex Management）在内的投资者，正推动管理层考虑出售整个公司或部分业务。Aspex 是外卖超人的第二大股东，持股比例超过 5%。此次施压的背景是外卖超人股价表现疲软：过去一年该股跌幅超 50%，较 2021 年峰值更是下跌近 90%。

　　周五早盘，外卖超人股价反弹，涨幅最高达 8.2%，公司市值一度升至约 56 亿欧元（合 65 亿美元）。

　　部分知情人士称，新加坡的博德峰投资顾问公司（Broad Peak Investment Advisers）、瑞士的 PSquared 资产管理公司（PSquared Asset Management），以及至少一家美国大型基金，均曾单独表达不满 —— 他们认为外卖超人在精简亏损业务、提升股东价值方面缺乏进展。尽管外卖超人此前曾试图剥离部分业务（例如计划将中国台湾地区业务出售给优步科技公司（Uber Technologies Inc．），但未能成功），但投资者仍呼吁采取更全面的战略举措来调整业务组合。

　　知情人士指出，若外卖超人整体或部分子公司寻求出售，可能会吸引中国互联网巨头美团、新加坡的 Grab 控股有限公司（Grab Holdings Ltd．）或优步等竞争对手的兴趣。其中，外卖超人在韩国的子公司 “外卖民族”（Baedal Minjok）—— 该国最大的餐饮外卖应用 —— 被认为是尤其具有吸引力的资产之一。

　　根据德国相关法规，持股比例超 5% 且不满现状的投资者，可要求召开股东大会，并撤回对公司管理层的支持。尽管此类投票在很大程度上具有象征意义，但管理层若失去股东信任投票，将被视为职业生涯中的 “污点”。

　　另有部分知情人士表示，总部位于迪拜的资产管理公司 Ajeej 资本（Ajeej Capital）（同时持有外卖超人及其上市的中东子公司 Talabat 控股有限公司（Talabat Holding Plc）的股份），曾单独就两家公司 “强劲基本面与低迷市值持续脱节” 的问题表达担忧。

　　此次投资者施压之际，外卖超人的最大股东普罗苏斯公司（Prosus NV）已承诺，将在 2026 年 8 月前大幅减持其持有的 27.4% 股份，以缓解市场对其收购 Just Eat Takeaway.com NV 可能引发的反垄断担忧。

　　Aspex、博德峰、PSquared、Ajeej 的代表均拒绝置评；外卖超人、Grab、普罗苏斯、优步的代表也未回应置评请求。

　　Talabat 的发言人表示，公司 “专注于以可持续方式发展业务，近期季度业绩已证明我们正实现稳健的财务成果。当前的治理结构符合阿联酋所有上市公司所需遵循的监管框架要求。”

　　来源：北京商报

　　新加坡金融管理局（MAS）11月19日宣布，股票市场评估小组已完成全面评估并发布最终报告。为增强新加坡股市的竞争力，金管局当日公布了一系列重磅措施，包括建立连接新加坡交易所（SGX）与纳斯达克（Nasdaq）的“两地上市桥梁”，企业只需准备一套招股文件，便可以同时在两国挂牌上市；同时推出总值3000万新加坡元（以下简称“新元”）的“价值解锁”配套计划；任命第二批“股票市场发展计划”（EQDP）资产管理公司。

　　新加坡交易所总部，股票行情显示屏上的股价。

　　报告提出的核心举措之一是推动新交所与纳斯达克建立两地上市机制。该机制旨在为拥有亚洲背景及全球雄心的优质成长型公司提供便利，使其能够通过统一的发行文件在北美和亚洲市场同时获取资金与流动性，以此降低监管摩擦和成本。该计划主要针对市值在20亿新元及以上的企业，预计相关新板块将于2026年中期正式启动。

　　推出新框架的背景，正是新加坡作为亚洲主要金融城市之一，证券市场的发展却颇为坎坷。

　　由于新加坡市场的流动性不足，一些总部设在新加坡的新兴科技公司，例如出行公司Grab、“东南亚小腾讯”Sea Limited均选择直接赴美上市，同时按摩椅生产商OSIM、仓储运营商GLP等本地老牌公司也在近几年里从本地市场退市。

　　根据LESG的统计，截至11月上旬，今年新交所主板仅有5宗IPO，这已经是近年来的最佳表现，但远远不及同地区的主要竞争对手港交所。

　　作为对比，中国香港特区行政长官李家超11月初时透露，今年香港股票市场平均每日交易额超过320亿美元，较去年翻一番。今年前10个月香港有80个IPO募资，总金额超260亿美元，IPO募资金额排名全球第一。

　　新加坡金管局表示，当地股票市场今年第三季度的日均交易额为15.3亿新元，这已经是2021年一季度以来的最高水平。