百度(BIDU.O)：最新机构观点 2025-11-26

09888.HK 百度集团-SW：该股最近90天内共有44家给出研报评级，增持评级5家，买入评级36家，维持持有3家，过去90天内机构目标均价为177港元；最新机构研报观点：百度集团-SW(09888.HK)集中资源专注AI发展和变现；萝卜快跑价值将释放 海通国际 2025-12-01；百度集团-SW(9888.HK)AI收入展现强劲增长势头，无人驾驶业务维持全球扩张趋势 长城证券 2025-11-27；百度集团-SW(09888.HK)升至185港元，建议投资者现阶段买入 摩根大通 2025-11-26

三位知情人士告诉路透，中国互联网搜索巨头百度 旗下的人工智能(AI)芯片业务昆仑芯计划在香港首次公开发行(IPO)。昆仑芯最近完成一轮融资，估值为210亿元人民币（29.7亿美元）。

美国对先进芯片的出口限制不断升级之际，中国正努力开发美国半导体的国内替代品，还有其他几家中国AI芯片公司也有意上市。

周五，中国全功能图形处理器（GPU）芯片设计商--摩尔线程 (688795.SS)在上交所科创板首日上市，开盘价较招股价暴涨近五倍，展现市场对AI芯片股的热络需求。

路透看到的投资材料显示，昆仑芯希望在2027年初完成IPO。其中两位消息人士称，该公司正在沟通，目标是最早于2026年第一季度向香港交易所提交上市申请。

这两名消息人士和第三名消息人士称，昆仑芯在过去六个月完成了最新一轮融资，从中国移动旗下基金和其他私人投资者处筹集了超过20亿元人民币。

上述人士称，此轮融资对昆仑芯的估值约为210亿元人民币，高于上一轮融资的180亿元人民币。

由于信息未公开，消息人士拒绝透露身份。百度没有回答有关该IPO计划的问题。

由于美国收紧了对华先进半导体出口限制，包括禁止销售Nvidia(辉达/英伟达) 的最新芯片，发展国内 GPU 能力对中国政府来说变得至关重要。

昆仑芯加入了中国芯片公司计划上市的浪潮。继摩尔线程上市之后，沐曦(MetaX)预计也将在未来几周内上市。

据路透6月报道，已被美国列入黑名单的壁仞科技(Biren Technology）也计划在香港上市。

**走出百度**

昆仑芯成立于2012年，是为百度开发人工智能芯片的一个内部业务部门。虽然百度保留了控股权，但昆仑芯已经独立运营。

公司主要向百度供应芯片，但在过去两年中逐渐扩大了对外销售。

根据路透看到的投资材料，昆仑芯预计今年收入将增长到 35 亿元人民币以上，并实现盈亏平衡。

2024 年，该公司营收约 20 亿元，净亏损约 2 亿元。

根据前两位消息人士，2025 年该公司一半以上的收入预计将来自外部销售。

该公司最先进的产品P800 芯片在今年很受欢迎，主要供应国有企业和政府建设的数据中心项目。

上个月，昆仑芯发布了两款新型人工智能芯片产品：专注于推理的M100将于2026年初推出；能够同时进行训练和推理的M300预计将于2027年初推出。(完)

* 中国搜索引擎公司--百度集团 港股 周五午盘涨幅扩大至7.8%。

* 三位知情人士告诉路透，百度旗下的人工智能(AI)芯片业务昆仑芯计划在香港首次公开发行(IPO)，昆仑芯最近完成一轮融资，估值为210亿元人民币（29.7亿美元）。

* 百度集团港股今年迄今涨45.9%，同期恒生指数 上扬29.3%。

* 恒生科技指数 H盘中一度升0.5%。（完）

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