Robinhood Markets Inc-A(HOOD.O)：最新机构观点 2025-11-17

　　华尔街见闻

　　在被美国监管机构禁止近四年后，预测市场平台Polymarket在纽约证券交易所运营商高达20亿美元的投资支持下正式回归美国市场。其“先体育，后万物”的扩张策略将直接挑战传统体育博彩巨头，并加剧与竞争对手Kalshi的竞争，标志着资本涌入下的预测市场行业正迎来一个关键扩张时刻。

　　在被美国监管机构禁止近四年后，预测市场平台Polymarket的回归，标志着这个新兴行业的一个关键时刻。

　　在其纽约证券交易所运营商高达20亿美元的投资承诺支持下，Polymarket重返全球最大经济体，计划先以体育赛事为切入点，最终扩展至“万物”皆可交易的广阔领域，这势必将加剧与传统体育博彩巨头的竞争，并推动整个预测市场行业的扩张。

　　根据该公司周三发布的公告，在经历了近四年的禁令后，Polymarket已正式在美国回归。自2022年1月与商品期货交易委员会（CFTC）达成和解协议以来，该平台一直被禁止在美国运营。如今，其应用程序已开始向超过20万人的等候名单用户推送。

　　此次回归正值预测市场在美国获得空前关注之际。Polymarket的应用程序在正式上线前就已登上苹果应用商店免费体育应用下载榜首位。其“先体育，后万物”的策略，将直接挑战竞争对手Kalshi，并对DraftKings和Flutter等传统体育博彩公司的业务构成潜在颠覆。这些传统巨头也已感知到压力，正计划推出自己的预测市场产品。

　　Polymarket的回归并非孤立事件，而是发生在一个资本涌动、竞争格局日益激烈的市场环境中。该公司两个月前获得了纽约证券交易所运营商洲际交易所（ICE）最高20亿美元的投资承诺，这笔交易不仅为其提供了雄厚的资金，ICE还将分发Polymarket的事件驱动数据，为客户提供市场相关主题的情绪指标。

　　从体育到宏观，万物皆可交易

　　Polymarket的扩张路径清晰，即“先体育，后万物”。

　　该平台将首先推出体育赛事合约，随后增加“关于一切的市场”。其国际版用户已经可以就美国国防部长Pete Hegseth是否会在明年3月31日前离任，或2025年黄金收盘价等问题进行交易。

　　相比之下，其竞争对手Kalshi在11月的58亿美元月度交易量主要由体育相关合约驱动，而Polymarket的37亿美元月度交易量则更多来自其擅长的宏观经济和政治市场。

　　不过，这条扩张之路并非没有障碍。由于其与体育博彩的相似性，体育赛事合约在美国一直备受争议，其监管由各州独立负责。Polymarket的主要竞争对手Kalshi已因此面临多场法律战。

　　据Front Office Sports报道，Polymarket未来是否会面临类似的法律挑战，仍有待观察。尽管如此，从体育、政治到宏观经济，预测市场正迅速拓宽其边界，正如Kalshi首席执行官Tarek Mansour所言，该行业正在“用市场、准确性和真相取代辩论、主观性和空谈”。

　　巨头押注，资本涌入预测市场

　　预测市场正成为资本追逐的新热点，吸引了主流金融机构的巨额投资。Polymarket并非唯一获得巨额资金支持的平台。据Stocktwits报道，其主要竞争对手Kalshi周二宣布完成10亿美元融资，公司估值达到110亿美元，这是其年内第三次融资，估值在短短数月内翻了一倍多。

　　这一趋势同样体现在公开市场。在线券商Robinhood自今年3月与Kalshi合作推出预测市场中心以来，股价一路飙升，年内涨幅超过三倍。

　　该公司上月还收购了MIAX衍生品交易所90%的股份，进一步加深了其在该领域的布局。资本的涌入和主流金融机构的背书，正将预测市场从边缘的金融“赌注”推向被广泛接受的、跨越体育、娱乐和金融的交易工具。

　　传统体育博彩公司面临颠覆

　　Polymarket回归之际，美国的预测市场已非四年前的模样，赛道变得异常拥挤，新进入者包括PrizePicks、Underdog、Novig，甚至特朗普的Truth Social平台。然而，最大的震动来自于对传统体育博彩行业的冲击。

　　据Stocktwits报道，DraftKings和Flutter Entertainment（拥有FanDuel）等行业巨头正感到不安，并已宣布计划推出自己的预测市场产品。

　　尽管这些公司的高管在采访中表示，体育博彩和预测市场是两种不同的产品，不会相互蚕食用户，但一些新产品（如“同场连赢”）已直接冲击其核心业务。

　　当Polymarket和Kalshi与国家冰球联盟（NHL）签署协议，使其成为首个向预测市场授权商标的美国主流体育联盟时，DraftKings和Flutter的股价反应消极。近期财报也显示，两家公司的体育博彩收入疲软。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　北京时间12月3日凌晨，美股周二收高。在经历了12月的疲软开局会后，比特币和科技股引领主要股指反弹。市场对美联储12月降息的预期重新升温。

　　道指涨185.13点，涨幅为0.39%，报47474.46点；纳指涨137.75点，涨幅为0.59%，报23413.67点；标普500指数涨16.74点，涨幅为0.25%，报6829.37点。

　　周二美股行情可谓跌宕起伏，三大股指开盘走高，但标普500指数和道琼斯指数盘中曾短暂转跌，纳斯达克指数也几近持平，随后才重拾升势。

　　比特币上涨约7%，回升至9万美元之上，部分收复了前一日部分失地。受其推动，Strategy与罗宾汉等加密货币概念股普遍反弹。

　　与人工智能交易相关的科技公司也为大盘提供了支撑。人工智能芯片宠儿英伟达延续昨日涨势。

　　美国主要股指本周开局下跌，周一结束了连续五天的上涨。由于对持续通胀、高估值以及人工智能支出回报的担忧给投资者带来压力，避险情绪近几周一直打压着市场情绪。

　　随着比特币录得自3月以来最差单日表现，加密货币在前一交易日的跌势加剧。加密货币相关股票Coinbase和Robinhood均下跌。11月表现突出的“科技股七巨头”股票之一、谷歌母公司Alphabet收回部分涨幅。Palantir等其他科技巨头股价也下跌。与此同时，金价和债券收益率上涨。

　　11月份对科技股来说是低迷的一个月，且标准普尔500指数和30只成分股的道琼斯指数都仅实现小幅上涨。目前投资者正在寻找可能引发年终反弹的催化剂。

　　交易员目前乐观地预计，美联储将在12月10日结束的下次政策会议上宣布降息。根据芝商所的美联储观察工具，市场预计下次会议上降息的可能性为87.6%，远高于11月中旬的几率。

　　Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示：“随着年底临近，多头在技术面和基本面因素上仍享有强劲的顺风。在技术面上，12月仍然是季节性强势月份，资金流动一直稳定，风险指标有所改善，标准普尔500指数已飙升至50日移动均线上方，市场广度有所改善，但市场情绪仍处于历史低位。空头的论点则依赖于对人工智能建设可持续性和高估值的担忧。”

　　对整体市场而言，12月往往是表现强劲的月份。根据《股票交易员年鉴》（Stock Trader’s Almanac），自1950年有记录以来，标准普尔500指数在12月份的平均涨幅超过1%，使其成为该基准指数全年表现第三好的月份。

　　北京时间12月3日凌晨，美股周二尾盘走高。在经历了12月的疲软开局会后，比特币和科技股引领主要股指反弹。市场对美联储12月降息的预期重新升温。

　　道指涨234.26点，涨幅为0.50%，报47523.59点；纳指涨173.49点，涨幅为0.75%，报23449.42点；标普500指数涨24.40点，涨幅为0.36%，报6837.03点。

　　周二早间，比特币上涨约2%，收复了前一日部分失地。受其推动，Strategy与罗宾汉等加密货币概念股普遍反弹。

　　与人工智能交易相关的科技公司也为大盘提供了支撑。人工智能芯片宠儿英伟达延续昨日涨势。

　　美国主要股指本周开局下跌，周一结束了连续五天的上涨。由于对持续通胀、高估值以及人工智能支出回报的担忧给投资者带来压力，避险情绪近几周一直打压着市场情绪。

　　随着比特币录得自3月以来最差单日表现，加密货币在前一交易日的跌势加剧。加密货币相关股票Coinbase和Robinhood均下跌。11月表现突出的“科技股七巨头”股票之一、谷歌母公司Alphabet收回部分涨幅。Palantir等其他科技巨头股价也下跌。与此同时，金价和债券收益率上涨。

　　11月份对科技股来说是低迷的一个月，且标准普尔500指数和30只成分股的道琼斯指数都仅实现小幅上涨。目前投资者正在寻找可能引发年终反弹的催化剂。

　　交易员目前乐观地预计，美联储将在12月10日结束的下次政策会议上宣布降息。根据芝商所的美联储观察工具，市场预计下次会议上降息的可能性为87.6%，远高于11月中旬的几率。

　　Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示：“随着年底临近，多头在技术面和基本面因素上仍享有强劲的顺风。在技术面上，12月仍然是季节性强势月份，资金流动一直稳定，风险指标有所改善，标准普尔500指数已飙升至50日移动均线上方，市场广度有所改善，但市场情绪仍处于历史低位。空头的论点则依赖于对人工智能建设可持续性和高估值的担忧。”

　　对整体市场而言，12月往往是表现强劲的月份。根据《股票交易员年鉴》（Stock Trader’s Almanac），自1950年有记录以来，标准普尔500指数在12月份的平均涨幅超过1%，使其成为该基准指数全年表现第三好的月份。

　　北京时间12月3日凌晨，美股周二午盘维持涨势，道指上涨150点。受比特币和科技股上涨推动，主要股指正尝试从12月交易开局疲软中恢复过来。市场对美联储12月降息的预期重新升温。

　　道指涨151.81点，涨幅为0.32%，报47441.14点；纳指涨107.95点，涨幅为0.46%，报23383.87点；标普500指数涨8.57点，涨幅为0.13%，报6821.20点。

　　周二早间，比特币上涨约2%，收复了前一日部分失地。受其推动，Strategy与罗宾汉等加密货币概念股普遍反弹。

　　与人工智能交易相关的科技公司也为大盘提供了支撑。人工智能芯片宠儿英伟达延续昨日涨势。

　　美国主要股指本周开局下跌，周一结束了连续五天的上涨。由于对持续通胀、高估值以及人工智能支出回报的担忧给投资者带来压力，避险情绪近几周一直打压着市场情绪。

　　随着比特币录得自3月以来最差单日表现，加密货币在前一交易日的跌势加剧。加密货币相关股票Coinbase和Robinhood均下跌。11月表现突出的“科技股七巨头”股票之一、谷歌母公司Alphabet收回部分涨幅。Palantir等其他科技巨头股价也下跌。与此同时，金价和债券收益率上涨。

　　11月份对科技股来说是低迷的一个月，且标准普尔500指数和30只成分股的道琼斯指数都仅实现小幅上涨。目前投资者正在寻找可能引发年终反弹的催化剂。

　　交易员目前乐观地预计，美联储将在12月10日结束的下次政策会议上宣布降息。根据芝商所的美联储观察工具，市场预计下次会议上降息的可能性为87.6%，远高于11月中旬的几率。

　　Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示：“随着年底临近，多头在技术面和基本面因素上仍享有强劲的顺风。在技术面上，12月仍然是季节性强势月份，资金流动一直稳定，风险指标有所改善，标准普尔500指数已飙升至50日移动均线上方，市场广度有所改善，但市场情绪仍处于历史低位。空头的论点则依赖于对人工智能建设可持续性和高估值的担忧。”

　　对整体市场而言，12月往往是表现强劲的月份。根据《股票交易员年鉴》（Stock Trader’s Almanac），自1950年有记录以来，标准普尔500指数在12月份的平均涨幅超过1%，使其成为该基准指数全年表现第三好的月份。