雪花公司因季度产品收入增长预期放缓而暴跌

雪花周四股价暴跌11%，原因是这家云数据分析公司预测第四季度产品收入增长放缓，部分原因是长期大额交易的折扣。

如果损失得以维持，该公司约 100 亿美元的市值可能化为乌有。截至去年收盘，该公司股价今年已上涨超过 70%。

该公司首席执行官斯里达尔-拉马斯瓦米（Sridhar Ramaswamy）周三表示，公司为大批量或长期合同提供更优惠的价格，并指出这些 "往往不会对收入产生直接影响"。

丰业银行（Scotiabank）的分析师在一份报告中说，Snowflake第三季度的产品营收 "无疑是不错的"，但略低于投资者的预期，因为Datadog 、Confluent 和MongoDB 等同行的表现令人印象深刻。

Snowflake等公司提供的产品可以帮助客户存储、处理和整合数据，从而有助于产生商业洞察力。

尽管如此，至少有 16 家券商上调了该公司股票的目标价，对其人工智能产品的应用速度感到鼓舞。

"Truist证券公司的分析师说："虽然目前仍处于初期阶段，但我们对SNOW在人工智能用例方面表现出的牵引力感到鼓舞。

Snowflake表示，每周有7300多家企业使用其人工智能功能，而其代理人工智能解决方案Snowflake Intelligence在推出一个月内就吸引了约1200家客户。

该公司还宣布与 Anthropic 签订了一项价值 2 亿美元的多年期协议，将克劳德模型引入其平台。

Snowflake预计第四季度产品营收，增长率为27%，而10月季度的增长率为29%。

该公司未来12个月的预期收益为165.11倍，相比之下，Datadog为65.86倍，MongoDB为76.07倍。

交易员等待美联储决议，华尔街表现低迷

Reuters

Johann M Cherian/Pranav Kashyap

周四，华尔街主要股指在小幅涨跌之间波动，投资者分析了新一轮劳动力市场数据，以调整对备受期待的美联储下周降息的预期。

由于 11 月份的官方薪资报告将在美联储 12 月份会议之后公布，交易员们转而关注一系列二级指标，这些指标对就业市场的解读相互矛盾。

美国劳工部的周度报告显示，新申请失业救济人数降至三年多来的最低水平，尽管芝加哥联储的估计表明 11 月份的失业率维持在 4.4% 附近。

根据芝加哥商品交易所集团（芝商所）的美联储观察工具（FedWatchtool），联邦基金利率期货显示，央行本月降息25个基点的可能性接近 90%，高于上个月的60%左右。

"Great Hill Capital LLC董事长托马斯-海耶斯（Thomas Hayes）说："今天的数据稍好，但没有任何上行催化剂。

"好的数据不会鼓励美联储加大削减力度。因此，这次的数据比预期要好一点，但也没有好到让你对他们下周是否会继续减息感到紧张的程度。

投资者在周五的 9 月份个人消费支出报告公布前也保持谨慎，该报告是美联储首选的通胀指标，也是自最近美国政府停摆导致市场和政策制定者对经济的能见度有限以来首次公布的 PCE 数据。

美东时间上午9:49，道琼斯工业平均指数下跌21.23点，或0.04%，报47,861.43点；标普500指数<.SPX>上涨0.27点，或不到0.1% ，报6,849.41点；纳斯达克综合指数下跌16.45点，或0.07%，报23,434.05点。

消费服务板块的涨幅超过了标准普尔指数的其他10个子板块，这主要得益于Meta 上涨3.6%，此前有报道称这家科技巨头计划将其Metaverse预算削减多达30%。

交易商还在关注美国总统特朗普（Donald Trump）对下一任美联储主席人选的动向，今年人们对潜在的政治干预货币政策的担忧加剧。

一份报告称，债券投资者已向美国财政部表达了担忧，即这一职位的主要竞争者凯文-哈西特（Kevin Hassett）可能会采取激进的降息措施，以使货币政策更符合特朗普总统的偏好。

Snowflake < SNOW.N (link) >下跌了11%，因为这家云数据分析公司的第四季度产品收入预期低于投资者对其强劲增长的高预期。

Hormel Foods 攀升4.7% ，此前这家Skippy花生酱生产商预计全年利润高于预期；Dollar General < DG.N> (link) 上涨7%，此前这家折扣零售商上调了。

在纽约证交所，上涨股票与下跌股票之比为 1.06:1，而在纳斯达克，下跌股票与上涨股票之比为 1.21:1。

标普500指数创下 15 个 52 周新高和 1 个新低，纳斯达克综合指数创下 26 个新高和 15 个新低。

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　　周四欧洲和亚洲股市领涨全球市场，而美国股指期货维持涨势，因交易员押注美联储的降息将推动全球股市在年底前继续反弹。

　　截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.04%，纳指期货涨0.01%。

　　欧洲斯托克600指数上涨0.3%，在美国银行上调对包括梅赛德斯-奔驰集团和保时捷控股在内的汽车制造商评级后，汽车股领涨。科技股表现同样强劲，而公用事业以及食品和饮料板块跌幅居前。

　　在企业盈利韧性与经济增长的支撑下，该区域主要指数距离 11 月创下的纪录高点仅差 1% 多一点。在年末季节性趋势的支撑下，欧洲股市有望延续反弹。历史数据显示，斯托克600指数在 12 月平均上涨约 1.5%。

　　安本投资发达市场股票主管 Ben Ritchie 表示，在迈向新的一年时，欧洲股市的整体背景“相对积极”，主要受到美国货币政策的支持。他补充说：“我认为全球经济可能会继续保持相对稳定的局面。”

　　亚洲股市亦触及两周多来的高点，主要受日本重量级公司如软银集团的强势带动。标普500指数期货基本持平，此前该指数过去八个交易日中已有七天上涨。

　　日本一则报道令情绪突变

　　全球债市走弱，日本收益率领涨上升。此前强劲的30年期日债拍卖提振市场，但一则报道指出日本央行本月可能加息，迅速改变了市场情绪。

　　报道称，日本央行或将把政策利率从0.5%上调至0.75%，这将是自今年1月以来的首次加息。央行行长植田和男周四发表讲话称，央行将考虑本月加息的“利弊”，对于所谓的中性利率水平，目前只能在一个“相当宽泛的范围”内进行估算。

　　植田和男的言论已促使市场消化的12月加息可能性达到约80%。一位消息人士对路透表示，政府的立场是“如果日本央行本月想加息，请自行决定”，这被视为默许央行采取行动。

　　在外汇市场，日元兑美元短线走高。市场担心，随着日本央行加息，过去数年间流行的“日元套利交易”（即借入低息日元投资于高收益资产）可能出现平仓潮，这将对全球风险资产构成压力。大和证券的策略师Eiichiro Tani指出，市场似乎已在消化1.5%的潜在终端利率，他认为这“略显乐观”。

　　美国10年期国债收益率上升两个基点至4.08%。美元持稳，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数最新报 98.94，变化不大，此前已连续九天下跌，目前徘徊在五周低点附近，年内累计下跌近 9%。比特币维持在93，000美元上方。

　　哈塞特恐推动更多降息

　　不断累积的数据显示，美国消费者与劳动力市场正面临压力，这强化了市场对美联储下周降息的预期。同时，对新任美联储主席将采取鸽派立场的信心也改善了市场情绪，推动股市在11月因科技股估值过高担忧而出现的回调后重拾动能。

　　Jefferies欧洲首席经济学家兼策略师 Mohit Kumar 表示：“我们认为年底前市场情绪将保持积极，并已继续增持看涨仓位。近期的波动是一次健康的调整。”

　　投资者也在评估白宫经济顾问凯文·哈塞特在明年 5 月鲍威尔任期结束后接任美联储主席的可能性。预计哈塞特将推动更多降息。

　　美国总统特朗普本周表示，他将在明年年初公布继任人选，这意味着尽管他此前声称“已经决定”，但冗长的遴选过程仍在继续。

　　分析人士表示，如果任命哈塞特，可能会给美元带来压力。《金融时报》报道称，多名债券投资者已向美国财政部表达担忧，认为哈塞特可能会为迎合特朗普的偏好而激进降息。

　　根据 LSEG 数据，交易员目前认为美联储下周降息 25 个基点的概率为 85%。

　　德国商业银行外汇分析师 Thu Lan Nguyen 与 Antje Praefcke 在报告中表示：“下周的美联储降息已经完全被市场消化。对美元更关键的是，美联储在后续会议上会释放怎样的政策方向信号。”

　　路透调查显示，尽管大多数外汇策略师仍预计 2026 年美元将走弱（基于降息预期），但已有相当规模的少数观点开始预测美元明年可能走强。

　　凯投宏观亚太区市场主管 Thomas Mathews 表示，考虑到美国经济的强劲表现，投资者可能高估了美联储未来中期的降息幅度，不管下周结果如何。“我认为，这将阻止美元出现过度下跌。”

　　FOMC决议前最后一份就业数据

　　本交易日来看，市场关注美国当天将公布的每周初请失业金数据。值得一提的是，本周非农数据延迟，11月数据将与10月数据一同在12月16日公布。这一事件（指数据延迟）最重要的影响在于，美联储在 12 月 10 日的政策会议之前，将无法获得一份官方的劳动力市场报告。那么，这是否是美国劳工统计局（BLS）刻意安排的手法，为的是避免公布“更好”的就业数据，从而阻碍美联储下周降息？在当前特朗普不断将美联储与统计部门政治化的情况下，这样的猜测并非完全令人意外。

　　但需要注意的是，BLS之前曾表示，“受报告延迟影响，企业调查的收集率上升至 80.2%，高于往常水平，因为企业在政府停摆期间通过电子方式自行报告。”在过去，较低的调查收集率曾导致就业数据的重大修正，因此这一点值得留意。

　　无论如何，根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为美联储下周降息的概率为 89%，主要投行也预计将在 12 月 9–10 日会议上实施政策宽松。也就是说，美联储下周宽松在当下几乎已被视为板上钉钉。因此，在圣诞节与假期来临前，鲍威尔及其团队预计将再实施一次降息来结束今年。

　　这意味着本周剩余的、与美国劳动力市场相关且尚会公布的数据只有今天的内容：即 Challenger 裁员报告以及每周首次申领失业救济人数。

　　今日的焦点将是美国初请失业金数据的公布。初请失业金人数预期为 22 万人，前值为 21.6 万人；续请失业金人数预期为 196.1 万人，前值为 196.0 万人。整体而言，这些数据继续反映出一个“低裁员、低招聘”的劳动力市场，尚未出现明显恶化的迹象。这是美联储下周三 FOMC 会议前将获得的最后一份重要就业数据。除非今天的数据出现重大意外，否则不太可能改变当前的降息预期。

　　贝莱德力挺AI：绝非互联网泡沫翻版。

　　贝莱德表示，AI热潮远非投机狂热，这一周期是由真实的企业投资、盈利和生产力增长驱动的，而不是那种定义了2000年代初互联网泡沫的非理性繁荣。

　　贝莱德智库负责人Jean Boivin表示，“我们认为泡沫框架在这个阶段对投资者来说并不那么有用，我们要避免仅仅把一切都放在一种后视镜式的指标或评估上，”他继续说道，并指出鉴于建设仍在以“前所未有”的规模和速度展开，将AI热潮描述为泡沫是“不完整的”。

　　Boivin还指出了当今市场中存在的健康怀疑态度，“关于泡沫潜力的讨论如此之多……人们意识到了风险。只有当没有相关讨论时，我们才应该更加担心”。

　　美银：标普500明年将进入“低超额收益”阶段。

　　美银表示，在连续三年实现两位数回报率、估值被推升至高位后，美国股市在2026年实现超额收益的空间已十分有限。

　　该行预测，标普500指数将于明年12月底收于7100点左右。该行股票与量化策略主管Savita Subramanian表示，预计美国企业明年将实现两位数的盈利增长，但股市将迎来“温和的股价回报”。虽然当前股市领涨板块集中、估值高企的情形与2000年互联网泡沫时期相似，但并不会走向同样的结局。

　　不过她指出，由于大型科技股在人工智能（AI）领域的巨额投入尚未实现盈利转化，市场可能遭遇AI“增长空窗期”

　　焦点个股

　　自动化软件公司Uipath盘前涨超9%，Q3业绩全面超预期，实现经营利润1300万美元。

　　Snowflake盘前跌近9%，营业利润率展望逊预期。

　　小鹏汽车盘前反弹近4%，连续下跌后有望终止连跌行情。