【Anthropic与Snowflake达成2亿美元协议 就AI智能体展开合作】财联社12月4日电，Snowflake与人工智能初创公司Anthropic宣布达成2亿美元多年期协议，将在该云软件公司的平台上提供Anthropic的Claude大模型。双方希望将AI智能体部署到“全球最大企业”中，帮助企业使用由Anthropic的Claude模型驱动的Snowflake AI智能体。声明称，Snowflake另外将Claude广泛应用于内部运营。

　　日本30年期公债收益率周四创下纪录新高，这有助于支持该天期债券的新债标售；此刻正值日本政府计划实施大规模债务刺激政策。

　　日本30年期公债收益率在新债标售前攀升至3.445%的纪录新高。指标10年期公债收益率跳涨4.5个基点至1.935%，创2007年7月以来最高。

　　日本首相高市早苗已宣布了一项大规模支出计划，并将通过发行新债来为该计划提供资金，这使得超长期债券继续承压。短期债券则受到预期日本央行将加息的影响而遭到抛售。

　　日本财务省标售约7000亿日元（45.1亿美元）的30年期公债，投标倍数创下2019年5月以来新高。

　　30年期公债价格在新债标售后反弹，收益率下降3个基点至3.39%。

　　SMBC日兴证券资深日本利率策略师MikiDen表示，高收益率导致投资者押注利率水平可能已经触顶，从而带动强劲需求。

　　日本内阁官房长官木原稔周四重申，政府官员正在密切关注市场动向，表明了对日本公债收益率急剧上升的担忧。

　　消息人士透露，日本央行很可能在本月的会议上提高利率，预计政府会容忍这一决定。

　　ResonaAssetManagement固定收益部门首席基金经理TakashiFujiwara表示，投资者预计日本财务省将在下周与初级交易商会面时建议削减下一财年30年期公债的发行量。

　　与此同时，日本央行可能会减少购买10年至25年期的日本公债，同时维持对30年期公债的购买。

　　Fujiwara说，20年期公债发行量可能会保持不变，但“10年期日本公债的发行量可能会增加。”

　　日本30年期国债拍卖出现自2019年以来最强劲的需求，这表明由于收益率上升，投资者终于开始重新入场，为因预期加息而紧张不安的市场带来了一些喘息之机。

　　此次财务省发行的30年期国债的投标倍数跃升至4.04，高于上次拍卖水平，并轻松超过过去一年的平均值，拍卖后30年期收益率下降了3个基点至3.39%。

　　周四的国债拍卖紧接周二一次稳健的10年期国债拍卖，当时收益率达到了具有吸引人的水平，买家纷纷入场。综合来看，这些结果为市场提供了一些慰藉。此前数周，对日本央行加息的预期升温以及财政担忧重燃，引发了一轮大幅抛售，推动各期限收益率升至数十年高位。

　　安盛投资管理公司的高级固定收益策略师Ryutaro Kimura表示：“拍卖结果意外强劲，很可能是因为许多投资者认为，当收益率超过3.4%时，增加对超长期债券的敞口是可以接受的。超长期债券收益率的上升压力可能会暂时缓解。”

　　此次拍卖的投标倍数从11月拍卖时的3.125有所上升。另一个显示投资者需求稳固的迹象是，本次拍卖的“尾部”（即平均接受价格与最低接受价格之间的差额）为0.09，而上个月为0.27。

　　分析师马克·克兰菲尔德表示：日本国债投资者似乎找到了他们喜爱的30年期债券收益率水平，周四拍卖的投标倍数高达4.04。这是自2019年以来的最高需求水平，同时最低成交价远高于拍卖前预期，这也是一个积极信号。

　　此外，野村成为了最大买家，这通常是长期投资者参与的一个迹象。

　　日本其他期限债券的收益率仍有所上升，尤其是对货币政策变化更为敏感的短期债券。日本央行行长植田和男本周早些时候发表的略微鹰派的言论，提升了投资者对12月加息的预期。他表示，日本央行将权衡加息的利弊并采取适当行动，并补充说即使加息，金融条件仍将保持宽松。

　　日本基准10年期国债收益率上升3.5个基点至1.925%，5年期国债收益率微升至1.40%。掉期市场目前暗示，日本央行在预计于12月19日举行的下次政策会议上加息的可能性约为80%，1月加息的可能性则超过90%。相比之下，就在一周前，市场对12月加息的预期概率仅为56%。

　　法国农业信贷银行证券亚洲有限公司宏观策略师Ken Matsumoto表示，当前较高的收益率水平使得寿险公司更容易购买日本债券。他表示，考虑到12月预期加息之后，下一次加息要等到很久以后，这“应该对债券有利”。

　　投资者还在等待政府下一财年预算的细节，特别是任何进一步减少超长期债券发行的计划。在上周的一次会议上，日本的主要交易商已要求财务省削减此类债券的销售。

　　在日本，政府已宣布计划增加短期债券发行，以帮助为首相高市早苗的经济计划提供资金，将在两年期和五年期国债拍卖的发行计划中增加3000亿日元，并将国库券供应增加6.3万亿日元。

　　尽管如此，安盛投资管理的Kimura表示，如果整体发行量增加，而投资者呼吁的超长期日本国债供应减少未能实现，收益率曲线可能再次变陡。

　　投资者现在将把注意力转向下周的5年期和20年期国债拍卖，以及美联储的政策决议及其对日本央行政策路径的影响。

　　据三位熟悉相关讨论的政府消息人士称，日本央行可能在12月加息，而日本政府预计将容忍这一决定。

　　消息人士称，日本央行似乎将把政策利率从0.5%上调至0.75%。这将是自今年1月以来的首次加息。

　　“如果日本央行想在本月加息，请自行做出决定。这就是政府的立场，”其中一位消息人士称。他补充称，几乎可以肯定，日本央行将在本月加息。

　　另一位消息人士称，日本政府准备容忍12月的加息。消息人士要求匿名，因为他们没有被授权公开发言。

　　植田和男周一表示，日本央行本月将考虑加息的“利弊”，暗示在12月18-19日的会议上加息的可能性很大。

　　这番言论导致市场预计12月加息的可能性约为80%，不过一些市场人士关注的是日本政府会如何应对。

　　当被问及植田和男的言论时，日本财务大臣片山皋月周二表示，她认为政府和日本央行对经济的评估没有分歧。

　　就连鼓吹通货再膨胀的高市早苗的助手也没有表示反对，政府委员会成员Toshihiro Nagahama周三表示，如果日元保持疲软，首相可能会接受12月升息。

　　预计日本央行将在仔细研究即将公布的国内薪资数据、美国联邦储备委员会下周的政策决定及其对金融市场的影响后，做出最终决定。

　　市场的焦点可能会转移到日本央行最终将加息到何种程度的信息上，而植田和男对这个话题的态度仍然模棱两可。

　　华尔街见闻

　　据媒体报道，欧盟将对Meta展开新反垄断调查，聚焦WhatsApp整合AI功能的做法，预计未来几天宣布。意大利监管机构已率先调查，指控Meta未经用户同意将AI集成到WhatsApp中。此次调查依据传统反垄断法而非《数字市场法案》展开。

　　欧盟即将对Meta展开新一轮反垄断调查，聚焦该公司在WhatsApp内整合AI功能的做法，这是欧盟针对科技巨头的最新监管行动。

　　12月4日，据媒体报道，两位消息人士透露，欧盟委员会准备对Meta今年早些时候在其热门即时通讯服务中集成“Meta AI”系统的方式展开调查，预计将在未来几天宣布启动调查，但时间仍可能调整。

　　报道称，这项新调查将依据传统反垄断法律展开，而非《数字市场法案》（DMA）。后者是欧盟旨在遏制大型在线平台主导地位的标志性立法，但近期成为特朗普政府抨击的焦点。

　　此次调查时机敏感，正值美欧在科技监管问题上摩擦加剧之际。特朗普政府公开反对欧盟对美国科技巨头的监管，而欧盟强调将继续执行数字监管规则。

　　AI功能推出与整合争议

　　Meta于今年3月在欧洲国家的WhatsApp中推出AI功能，此前因该地区“复杂的监管体系”推迟了引入时间。该功能设计为应用聊天功能内的AI助手，可以建议提示语并提供额外文本来填充消息。

　　据报道，意大利反垄断机构已率先对Meta展开调查，指控该公司利用其主导地位在未经用户同意的情况下将AI集成到WhatsApp中。

　　上月，意大利监管机构将调查范围扩大至WhatsApp Business消息服务的新条款和新AI功能，认为这些变化“可能限制AI聊天机器人服务市场的生产、市场准入或技术发展”。

　　Meta发言人提及此前针对意大利调查的声明，称相关指控“毫无根据”。Meta表示：

“最近的更新不会影响数以万计为客户提供支持和发送相关更新的企业，也不会影响使用其选择的AI助手与客户聊天的企业。”

　　欧盟持续加强数字监管

　　霸道称，这项针对Meta的新调查是欧盟近期一系列监管行动的延续。此前，欧盟已依据《数字市场法案》对谷歌母公司Alphabet在搜索结果中对新闻机构的排名方式展开调查，并对亚马逊和微软的云计算服务进行调查。

　　尽管面临华盛顿可能报复的风险以及来自美国的持续批评，欧盟委员会强调将继续执行其数字监管规则。扎克伯格一直在游说特朗普政府反对他所认为的欧盟繁重监管。

　　美国总统特朗普及副总统万斯（JD Vance）在与扎克伯格及其游说团队会面后，均公开反对针对美国科技巨头的监管规则。上月，美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）在访问布鲁塞尔期间表示，欧盟必须放松其科技监管。

　　据报道，此次欧盟采取行动之际，Meta刚在美国赢得一起反垄断诉讼。美国联邦贸易委员会此前试图迫使这家市值1.6万亿美元的公司剥离其对WhatsApp和图片应用Instagram的收购。

　　该案法官裁定，Meta并未持有垄断权力，因为它与谷歌YouTube等服务存在竞争。这一判决结果与欧盟的监管立场形成鲜明对比，凸显大西洋两岸在科技监管方面的分歧日益扩大。

　　风险提示及免责条款

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　　宜家（IKEA）周四在新西兰开设了第一家门店，这是该公司在全球的第64个市场，也是距离其祖国瑞典最远的门店。

　　这家新的门店位于奥克兰西尔维亚公园购物中心，占地34000平方米，拥有500名员工，是宜家在全球的第505家门店。

　　宜家在新西兰的扩张是在2019年宣布的，距离在邻国澳大利亚开业已有50年。该公司目前在全球64个市场开展业务。

　　新西兰总理克里斯托弗·卢克森出席了开业仪式，称宜家的新店创造了就业机会和竞争，这对消费者有利。

　　华尔街见闻

　　高盛认为，近期铜价上涨主要基于对未来市场紧缺的预期，而非当前基本面支撑，预计2026年铜价将在1万至1.1万美元区间震荡。该行预测今年铜供应将比需求多出约50万吨，2026年逐步趋于平衡，真正的短缺要到2029年才会出现。

　　高盛集团对铜价飙升至每吨1.1万美元以上发出警告，认为这一涨势难以持续，因为全球铜供应仍能充分满足需求，预计2026年铜价将在1万至1.1万美元区间震荡。

　　据追风交易台，在最新发布的研报中，高盛的Aurelia Waltham分析师团队写道，近期铜价上涨主要基于对未来市场紧缺的预期，而非当前基本面支撑。该行预计今年铜供应将比需求多出约50万吨，铜短缺要到2029年才会出现。

　　高盛将2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铜均价预测上调至10，710美元，反映美国潜在关税政策推动铜流入的影响，但下半年或有小幅回调。此外，美国以外地区的“极低”库存问题可通过更高的地区升水和更紧的伦敦金属交易所（LME）价差得到缓解。

　　LME铜价周三在创下每吨1.154万美元的历史新高，主要由于市场担心美国征收关税前金属大量涌入造成全球供应紧张。周四亚太地区矿业股跟随走高，洛阳钼业A股一度上涨6%，Capstone Copper澳洲股票一度涨8.2%。

　　铜仍被高盛视为工业金属中的“首选”，受全球电网与能源基础设施投资拉动，长期供需结构趋紧，但短期内市场仍处于小幅过剩状态。

　　供需基本面支撑有限

　　今年以来，铜价受美联储降息预期、美元走弱以及中国经济复苏预期提振，叠加供应扰动、政策变化（如美国关税、AI资本开支热潮）等因素，带动投机资金大举涌入，铜的投机净多头接近历史高位。

　　据高盛分析，近期铜价突破主要由市场对未来供应紧张的预期推动，而非当前实际需求或库存变化。上周，贸易商Mercuria Energy Group警告称可能出现“极端”供应错配，进一步推高了市场情绪。这一警告加剧了市场对美国加征关税前金属抢运的担忧。

　　高盛预计，2025年全球铜市场将出现50万吨过剩，主要因亚洲部分国家四季度需求疲软，但2026年过剩将收窄至16万吨，市场逐步趋于平衡，但仍不足以构成真正的供应短缺。

　　高盛指出，2026年上半年铜价将获得美国市场的额外支撑。由于美国可能在2026年中期宣布至少25%的精炼铜进口关税，贸易商已提前锁定全年高溢价采购协议，推动铜流加速流入美国，收紧美国以外市场供应。

　　近期LME铜价格上涨即受库存注销影响，释放金属流向美国。高盛据此将2026年上半年LME铜均价预测上调至10，710美元，但预计关税落地后，下半年价格将出现小幅修正。

　　值得注意的是，尽管市场普遍担心美国以外地区库存处于“极低”水平，高盛认为这一问题的严重性被过度放大。

　　该行分析师表示，地区性库存紧张可通过市场机制得到缓解，包括提高地区升水和收紧伦敦金属交易所期货合约价差结构。这些调整将有助于重新平衡全球铜供应分布。

　　铜仍是首选

　　尽管短期供应充足，但长期看来，全球电网和能源基础设施投资，尤其是AI和国防等战略领域，将足以支撑铜的需求持续增长。

　　因此，高盛维持对铜的“首选”评级，建议投资者做多2027年12月LME铜合约。预计2026年铜价将在10，000至11，000美元区间波动，10，000美元成为坚实价格底部，反映资源约束与结构性需求增长。

　　短期内，受美国关税预期和库存流动影响，铜价或有阶段性上行，但突破区间后难以持续。长期看，供需缺口将在2029年后逐步显现，届时铜价有望进一步上行，高盛预测2035年LME铜价将达15，000美元/吨（以2025年美元计为11，500美元/吨）。

　　周四LME铜价延续涨势，今年累计涨幅达31%。铝价也继续走强，有望创下2022年以来的最高收盘价。

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