人工智能公关初创公司Clipbook如何凭借一封陌生邮件赢得库班的投资

　　来源：北京商报

　　12月1日，日本股市暴跌，日经225指数暴跌1000点，而日元上涨。暴跌的背后，是日本央行行长植田和男周一表示，日本央行将在下次货币政策会议上“权衡加息的利弊”，这是他迄今为止对本月可能加息发出的最强烈信号。

　　1日，日本东京，一名骑自行车的人在一家证券公司前等待，背景是显示日本日经指数的电子股指牌。

　　在他发表上述言论后，市场开始押注日本央行将在12月18日至19日的会议上加息，日元和日本国债收益率随之走高。

　　植田和男在日本中部名古屋向当地企业界发表演讲时表示，日银（日本央行）将通过审视内外经济、通胀以及金融市场状况，“权衡上调政策利率的利弊，并在适当时机作出决定”。他补充称，即便加息，也只是对宽松力度的调整，实际利率仍将处于非常低的水平。

　　在他讲话后，市场对日本央行12月行动的预期明显升温，日元对美元汇率小幅走强。实际上，在他演讲之前，受加息预期升温影响，日本2年期国债收益率已经创2008年以来新高。

　　有分析师称：“植田和男这次的演讲，听上去就是在为12月加息做准备。他甚至还提到了政府，表明他很可能已经取得了政府方面对这一举措的理解。”

　　日本政府部分经济顾问则认为，把加息放在明年1月更合适，这样可以避免在政府上月刚推出疫情放宽以来规模最大的财政刺激方案后，向市场传递“前脚扩张财政、后脚马上收紧货币”的混乱信号。不过，通胀持续偏强以及日元疲软，都在为更早加息提供支持。植田和男讲话后，日元一度升至155.49兑1美元，从发言前的约155.80水平进一步走强，但汇率仍接近去年曾四度触发政府干预的区间。

　　虽然日本央行一再强调并不以特定汇率水平为目标，但也承认，日元走弱会推高进口成本，进而加大通胀压力。在生活成本高企令日本民众不满情绪升温的背景下，多数观察人士预计，即便日本首相高市早苗本人是宽松派，也会同意日本央行在今年12月或明年1月加息。

　　英伟达（Nvidia）已向芯片设计软件制造商新思科技（Synopsys）投资 20 亿美元。此次投资是双方为期多年合作的拓展内容之一，旨在结合英伟达的人工智能技术，联合开发面向多行业产品设计的新型工具。

　　根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，周一公布的这一交易将使英伟达成为新思科技的第七大股东。近几个月来，英伟达已达成一系列人工智能领域的关联合作，引发市场对该行业存在泡沫的担忧，此次投资进一步扩大了这一合作版图。

　　作为全球市值最高的企业，英伟达近期达成的交易涵盖多个领域：既有对 ChatGPT 母公司 OpenAI 高达 1000 亿美元的潜在投资，也包括向英特尔（Intel）投资 50 亿美元持股。

　　周一，英伟达股价下跌逾 1%，而新思科技股价上涨 6%。

　　D.A． 戴维森公司分析师吉尔・卢里亚（Gil Luria）表示：“在人工智能驱动的计算市场中，英伟达对‘谁能胜出’拥有极大影响力，而该公司希望从这种影响力中获益。”

　　“通过与新思科技建立更紧密的合作关系，英伟达既能为对方注入发展动力、提升其可信度，反过来也能从新思科技的股价升值中获利。”

　　巩固新思科技的行业地位

　　作为新思科技的客户，英伟达此次以每股 414.79 美元的价格购入约 480 万股新思科技股票，这一价格较新思科技上周五的收盘价折让约 0.8%。

　　新思科技在一份监管文件中披露，此次向英伟达发行的股票属于私募配售。

　　新思科技将借助英伟达的全套开发者工具及代码库，优化其涵盖芯片设计、物理验证及其他电子设计自动化（EDA）流程的应用程序。

　　此次投资前，新思科技曾在 9 月指出其知识产权业务表现疲软，并将原因归咎于两方面：一是出口限制扰乱了其在中国市场的业务，二是某大型代工厂客户（外界普遍认为是英特尔）面临困境。

　　周一宣布的这一合作并非独家合作。新思科技将超微半导体（AMD）列为客户，而英伟达则与新思科技在电子设计自动化（EDA）领域的竞争对手楷登电子（Cadence Design）存在合作关系。

　　当日，楷登电子股价下跌逾 1%。

　　Strategy 公司（前称 “微策略”）宣布已设立一项 14 亿美元的储备资金，用于支付未来的股息与利息，此举旨在缓解市场担忧 —— 即若加密货币价格持续下跌，这家比特币 “囤积大户” 可能被迫出售其持有的部分比特币（价值约 560 亿美元）。

　　这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司在周一发布的声明中表示，新储备资金来源于 A 类普通股的发售所得，至少可覆盖 21 个月的股息支付。长期来看，该公司计划让储备资金中保持足够现金，以覆盖最长两年的股息与利息支付需求。

　　尽管如此，这一声明并未有效平息市场担忧。Strategy 公司股价周一大幅下跌，跌幅一度达 7.9%，创下一年多以来的最大单日跌幅。该公司一直通过反复发售普通股为比特币囤积计划融资 —— 这一策略颇具争议，不仅会稀释现有股东权益，还迫使 Strategy 发行成本更高的融资工具。

　　根据 Strategy 公司官网数据，周一该公司的市值净现值（mNAV，衡量企业价值与比特币持仓价值的核心估值指标）约为 1.14，这引发了投资者对该指标可能很快转为负值的担忧。Strategy 首席执行官方・乐（Phong Le）上周曾表示，若 mNAV 转为负值，公司或考虑出售部分比特币。周一，比特币价格跌幅一度扩大至 7%，跌破 8.5 万美元。

　　“若 mNAV 低于 1 倍、需要通过出售比特币来支撑股息支付，我们有权且会这么做，” 方・乐在上周五的播客节目中表示，并强调这将是 “最后的手段”。

　　Strategy 公司前身为 “微策略”（MicroStrategy），其主营业务已从软件开发转向以持有比特币为主。该公司此次设立储备资金之际，整个数字资产库务模式（digital asset treasury model）正显现出越来越多裂痕 —— 这种金融工程策略曾因将加密货币投资信念与公开市场融资渠道相结合而广受好评。如今，随着比特币价格暴跌、市场风险偏好降温，这一模式正逐渐瓦解。过去行之有效的杠杆市场循环（融资 - 买入加密货币 - 借势获利），如今在市场压力下已难以为继。

　　Strategy 的软件业务无法产生足够的自由现金流来覆盖股息或利息支付，而比特币本身也不产生股息收益。

　　从历史来看，投资者将 Strategy 持续囤积比特币视为其对加密货币市场有信心的信号，而出售比特币则可能预示市场担忧。该公司周一透露，在连续一周未增持比特币后，此次以 1170 万美元的总价格购入 130 枚比特币，资金来源仍为普通股发售所得。

　　“理性上，我认为（出售比特币）绝对是正确选择；但感性上、从市场角度出发，我又不希望公司成为‘出售比特币的企业’，” 方・乐在播客中补充道，“总的来说，对我而言，理性会占上风。”

　　Strategy 股价的下跌，正不断侵蚀其曾吸引动量交易者的溢价优势。目前该股股价较 2024 年 11 月创下的历史高点已下跌约 65%，这一变化已引起指数编制机构的关注。摩根大通分析师近期警告，Strategy 可能被移出主要指数，此举或引发被动型基金数十亿美元的资金流出。

　　该公司还更新了全年盈利指引。此前在 10 月发布预测时，公司假设 2025 年底比特币价格将达到 15 万美元；而当前假设比特币价格区间为 8.5 万至 11 万美元，Strategy 表示，预计营业利润区间将为亏损 70 亿美元至盈利 95 亿美元。这一区间差异极大，原因是会计准则要求 Strategy 在季度末按市场价格对其持有的比特币进行估值。

　　该公司补充称，净利润区间可能为亏损 55 亿美元至盈利 63 亿美元，而稀释后每股收益区间则为普通股每股亏损 17 美元至盈利 19 美元。

　　上周假期过后，美国市场交易恢复正常，恰逢年末最后一个月伊始企业新债发行量激增，受此影响，美国国债价格下跌。

　　美国早盘时段，国债收益率（尤其是长期国债收益率）攀升至当日高点。此前，默沙东集团（Merck & Co．）宣布将发行分 8 个批次的债券，其中包括 20 年期、30 年期和 40 年期债券。全球国债市场本已承压，原因是市场预期日本央行（Bank of Japan）本月晚些时候可能加息，导致日本 10 年期国债收益率升至 2008 年以来的最高水平。

　　美国 10 年期国债收益率最高上涨 7 个基点，至 4.09%；短期国债收益率至少上涨 4 个基点。默沙东集团此次发债以及另外约 6 笔发债（本周首批新发行的投资级企业债），拉开了本月预计 400 亿美元企业债发行的序幕，其中约半数预计在本周完成。今年截至 11 月，市场环境向好，企业债发行量已达 1.55 万亿美元。

　　日本 2 年期国债收益率（对货币政策变化最为敏感的指标之一）17 年来首次突破 1%。日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）对加息前景发表乐观言论，推动了这一走势 —— 货币市场因此将 12 月 19 日加息的概率从一周前的不足 25% 上调至约 80%。

　　鉴于日本央行掌控着全球日元流动性的 “水龙头”，美国国债交易员对其政策动向高度敏感。日本国内利率上升可能会吸引本土投资者将更多资金配置于本国国债，而非美国国债等海外高收益资产。

　　受美联储可能降息的预期影响，美国国债收益率在 4% 附近波动。上周，纽约联邦储备银行行长约翰・威廉姆斯（John Williams）表示近期存在降息空间后，美国国债收益率曾跌破 4%。

　　美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）周日表示已确定下任美联储主席人选，此后，交易员认为美联储下周降息的概率达 80%—— 若实现，这将是美联储今年第三次降息。市场普遍认为，特朗普或将提名白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特（Kevin Hassett）接任杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）的美联储主席职位，哈塞特目前是该职位的热门人选。

　　投资者还将密切关注当日晚些时候公布的美国供应管理协会（ISM）11 月制造业数据，以寻找美国货币政策前景的线索。彭博社调查显示，经济学家预计该数据的整体读数将小幅回升，而支付价格指数（衡量通胀压力的指标）将有所下降。

　　瑞穗国际（Mizuho International Plc）策略师伊夫林・戈麦斯 - 利希蒂（Evelyne Gomez-Liechti）表示：“这一数据可能足以印证我们目前所看到的看空压力。”