纳斯达克已成低价股IPO的首选市场

　　周三发布的一项研究显示，大多数欧洲中小企业在业务运营中优先选择部署人工智能系统，而非基础数字工具；与此同时，规模更大的企业正大力投资核心数字系统，欧洲中小企业在这一领域正逐渐落后。

　　为何这一现象值得关注？

　　大型企业在稳步采用人工智能软件并扩大相关投资规模，而欧洲中小企业往往缺乏相关专业技术与数字基础设施。

　　目前，企业普遍借助人工智能实现全业务流程的任务自动化与成本削减，这一趋势已导致裁员潮出现，整个行业格局正因此发生重大变化。

　　法国金融科技公司 Qonto 开展的这项调查发现，46% 的欧洲中小企业日常使用 ChatGPT 等人工智能工具，但其中仅有少数企业部署了数字会计、视频会议、数据分析或数字文档管理等基础数字工具。

　　Qonto 表示，这种 “重 AI、轻基础数字工具” 的失衡状态形成了一个显著矛盾，可能对欧洲经济支柱（中小企业）的未来发展构成威胁。

　　关键数据

　　该报告由 Qonto 与研究公司 Appinio 联合完成，调研对象为法国、德国、意大利和西班牙四国的 1600 名企业高层决策者。

　　报告显示，五分之二的欧洲企业表示尚未为数字化转型做好准备，这一比例对应的企业数量约为 1000 万家。

　　各国情况存在明显差异：德国有 76% 的企业认为自身已为数字化转型做好充分准备；而在法国，近半数企业表示应对数字化转型的设备与能力不足。

　　核心引言

　　Qonto 首席执行官亚历山大・普罗特（Alexandre Prot）表示：“尽管人工智能带来了令人振奋的机遇，但我们认为，欧洲企业必须先搭建坚实的数字基础，唯有如此，才能支撑其长期增长与创新目标的实现。”

　　未来方向

　　调查表明，通过针对性干预措施或可缩小欧洲企业的数字化差距。

　　具体而言，降低德国企业的监管负担、解决西班牙企业的技能短缺问题、克服法国企业对数字化的文化抵触情绪，有望提升欧洲中小企业的竞争力 —— 毕竟其竞争对手正越来越多地借助人工智能削减成本、优化运营流程，且这些对手本身已具备更完善的数字基础。

　　黄金与其他任何投资一样，存在高等级风险：你可能会亏损。而且，和其他投资类似，黄金投资的亏损可能通过多种方式显现。想要管理黄金投资风险，第一步是了解潜在的风险结果。

　　四位黄金领域专家表示，潜在黄金投资者应重点关注与价格、投机、机会成本及欺诈相关的四类风险。

　　一、价格风险

　　在黄金价格接近历史高位时买入的投资者，将面临价格风险。班诺克本资本市场（Bannockburn Capital Markets）大宗商品业务董事总经理达雷尔・弗莱彻（Darrell Fletcher）指出：“高价位买入、寄望短期进一步冲高，这种策略的难度很大。”

　　尽管当前金价处于高位，但这一贵金属仍有积极动态支撑。弗莱彻提到，黄金正从数十年的低价区间复苏，且已成为各国央行及个人投资者眼中日益热门的分散化配置资产。

　　合理的预期、长期的投资周期以及恰当的资产配置比例，可降低价格风险。B2PRIME 集团首席战略官亚历克斯・采帕耶夫（Alex Tsepaev）解释道：“不应将黄金视为实现超高回报的工具 —— 在多元化投资组合中，它的核心作用是充当‘稳定器’。”

　　若你想了解更多黄金历史价值相关信息，雅虎财经（Yahoo Finance）已对 2000 年以来的黄金历史价格进行了持续追踪。

　　二、投机风险

　　迈达斯基金（Midas Funds）投资组合经理托马斯・温米尔（Thomas Winmill）建议，投资者应将黄金现货、金币及黄金 ETF 的持仓视为投机性投资。黄金属于大宗商品，而 “大宗商品价格受宏观经济、政治、工业及金融因素影响，这些因素不仅难以预测，在某些情况下甚至无法预判”。

　　即便近期表现亮眼，黄金仍是一种不可预测的资产。在制定交易决策时牢记这一点，可避免过度持仓及产生不切实际的预期。

　　三、机会成本风险

　　采帕耶夫解释道，机会成本指的是在投资黄金期间，你本可通过其他投资类型获得的收益。当你投资黄金时，资金会被占用，除非卖出黄金，否则无法将其重新投入其他资产。从历史表现来看，黄金更多是一种分散化配置资产，而非增长驱动型资产，因此其机会成本可能较高。

　　采帕耶夫表示：“持有黄金的成本，就是你在其他投资领域放弃的增长收益。”

　　机会成本并非黄金投资独有 —— 它是所有分散化投资策略都需考虑的因素。例如，过去一年，若你将全部净资产投入人工智能芯片设计商英伟达（Nvidia，股票代码 NVDA），或许能获得巨额收益。但多数投资者更倾向于多元化配置：他们接受较低的潜在回报，以避免过度依赖单一资产。

　　降低黄金在投资组合中的占比，可减少在其他资产上的机会成本损失。

　　四、欺诈风险

　　美国贵金属交易所（American Precious Metals Exchange，APMEX）内容与 SEO 总监布雷特・埃利奥特（Brett Elliott）指出，黄金不受证券监管法规约束。这一特点虽有优势（如降低操作复杂性、减少黄金溢价），但也为不良从业者提供了更多可乘之机。常见的不良从业者及欺诈行为包括：

• 销售低质或伪造金币、金条的经销商；
• 兜售 “不存在的金矿股权” 或 “虚假黄金支持凭证” 的卖家；
• 以远低于实际价值的价格收购黄金首饰的买家。

　　埃利奥特建议，投资前应仔细调查相关机构的声誉。

　　总结

　　任何投资都存在风险与取舍。黄金虽能提供分散化配置优势及通胀对冲功能，但这种贵金属的不可预测性会带来投机风险与机会成本风险；在历史高位附近买入还会增加价格风险。此外，黄金行业的金融诈骗也较为普遍，因此谨慎选择服务商至关重要。

　　美元反弹后风险偏好减弱，新兴市场资产下跌。投资者关注波兰和罗马尼亚将于周三晚些时候公布的利率决议。

　　MSCI新兴市场股票指数下跌0.6%，货币指数下跌0.3%。美元兑主要货币连续第三日走强，彭博美元即期指数上涨0.2%。

　　尽管如此，今年股票指数仍有望上涨27%，投资者预计第四季度流入股市和债市的资金将加速增长。

　　“新兴市场资产一直具有韧性，”Generali Investments全球新兴市场策略师Guillaume Tresca表示，“新兴市场外部债务利差仍在收窄。”

　　据路透社8日报道，美国官员和知情人士透露，经过数月的拖延，五角大楼最早将于本周选定一家国防公司来设计和制造海军的下一代隐形战机。

　　波音公司和诺斯罗普·格鲁曼公司正在竞争生产这款名为F/A-XX的飞机。这款新型舰载战机将取代自20世纪90年代以来服役的美国海军F/A-18E/F“超级大黄蜂”机队。

路透社报道截图

　　有美国官员和知情人士表示，美国国防部长赫格塞思上周五做出了推进选择的决定。一名知情人士表示，美国海军最早可能在本周公布战机制造竞标的获胜者。但消息人士称，过去，最后一刻的障碍曾延误美国海军战机的研发，这种情况也有可能再次发生。美国海军和五角大楼未回应置评请求。

　　F/A-XX预计将具备先进的隐身能力和更强的续航能力，并能够与无人作战飞机和海军舰载防空系统集成。

　　亚马逊（AMZN）于周三宣布，其旗下药房业务将于 12 月起，在 One Medical 初级医疗保健门店内的电子取药柜中，提供部分常见药品的处方配药服务。该公司表示，此举将降低患者获取药品的门槛，并减少配送成本。

　　亚马逊称，初期将在洛杉矶的 One Medical 门店向患者推出这项服务，可提供的药品包括抗生素、哮喘吸入器以及高血压治疗药物等。

　　亚马逊药房副总裁汉娜・麦克莱伦・理查兹（Hannah McClellan Richards）表示，电子取药柜是亚马逊药房推出的首个线下取药服务；此前，亚马逊药房的处方药品服务主要通过配送方式提供。

　　One Medical 采用会员制模式，患者每年支付 199 美元订阅费，即可享受初级医疗和急诊服务。亚马逊方面称，非会员患者仍可预约就诊，且同样能使用电子取药柜。

　　理查兹在采访中透露，亚马逊计划于 2026 年将电子取药柜模式推广至加利福尼亚州以外的地区，目前正与外部医疗系统洽谈合作，以通过合作伙伴关系引入这类取药设备。

　　亚马逊明确，电子取药柜暂不提供需冷藏保存的药品（如 GLP-1 类减肥药），也不提供监管更严格的处方药品（如受管控的止痛药）。

　　亚马逊在新闻稿中指出，每个电子取药柜的库存将根据对应医疗服务机构的需求定制，患者还可通过线上方式咨询公司药师。

　　作为市值达 2.34 万亿美元的电商巨头，亚马逊于 2018 年通过收购 PillPack 推出药品配送服务，并在 2023 年收购了全美连锁初级医疗服务机构 One Medical。

　　分析师今年多次指出，配送及物流成本可能对亚马逊的利润构成压力。

　　亚马逊首席财务官布莱恩・奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）在第二季度财报电话会议中表示，公司计划在产品布局上做出战略性决策，以缩短配送路线并提高库存可用性。他当时称：“我们致力于推进各项举措，进一步优化成本结构。”

　　理查兹也承认，电商供应链中成本最高的环节便是配送。

　　她表示：“若能将库存放置在更靠近消费者的位置，配送成本会大幅降低，而（药品）需求也会显著上升。”