特朗普想看，派拉蒙时隔近20年将续拍《尖峰时刻4》

　　受强劲企业盈利及日本政府经济刺激政策推动的经济增长支撑，日本日经 225 指数预计到明年 6 月将上涨约 7%。根据媒体 11 月 13 日至 25 日期间对 16 位分析师的调查，分析师的中位预期显示，到 2026 年 6 月底，该指数将升至 5.2 万点；而 11 月 25 日（周二）该指数的收盘点位为 48660 点。预计到明年年底，该指数将突破本月创下的历史高点，升至 5.5 万点，涨幅约 13%。

　　日本内阁上周批准了一项规模达 21.3 万亿日元（约合 1360 亿美元）的经济刺激计划，这是自新冠疫情以来规模最大的一次刺激举措，旨在帮助家庭应对持续的通货膨胀。

　　自上月高市早苗就任首相以来，市场对激进经济刺激政策的预期推动日本股市大幅上涨。10 月，日经指数首次突破 5 万点关口，单月涨幅达 16.64%，创下 35 年来最大单月涨幅。

　　近期，日本超长期国债收益率升至历史高点，日元汇率则跌至 10 个月低位。11 月 4 日，日经指数盘中一度触及 52636.87 点的历史新高，但此后有所回落。

　　华尔街见闻

　　在期权市场中，买入下行保护的成本大幅下降。贝莱德比特币基金（IBIT）的空头头寸大幅下滑。相对强弱指数（RSI）超跌。周一温和的交易量也可能暗示抛压在减弱。比特币期权的隐含波动率已回到4月的水平，表明交易员正在为一次突破性波动做准备，方向可能是双向的，但期权偏斜显示，相比进一步下跌，从当前水平反弹的押注正在增强。

　　过去几周重压比特币的强劲抛售似乎正在减弱，这让人们看到币圈这波暴跌接近尾声的希望。

　　比特币周二维持在约8.8万美元，从七个月低点回升。此前的暴跌曾引发大规模强平，并使整个加密资产市场蒸发逾1万亿美元的市值。

　　交易员情绪仍保持谨慎，反映出市场依旧脆弱。比特币本月仍有可能录得自2022年以来最差的月度表现，而投资比特币的ETF也可能录得自推出以来最大月度资金流出。不过，在这波温和反弹后，一些人看到了乐观的理由。

　　在期权市场中，买入下行保护的成本大幅下降。Orbit Markets联合创始人Caroline Mauron表示：

一周期看跌期权相对于看涨期权的溢价已从上周五触及的11%（为 2025年高点）降至约4.5%。这表明压力水平已显著下降，投资者预计我们暂时已经触底。

不过，预计在美联储做出决定之前，市场将保持观望模式。

此前在10万美元上方卖出的长期持有者认为当前水平过低，不会继续抛售，正回到持有状态；而试图积累的投资者则在等待比特币再次跌破8.5万美元。

　　另一个关键指标是比特币14日相对强弱指数（RSI），在10月初大幅下滑后，目前位于32。RSI在30或以下通常被视为超卖，而70或以上则代表相反。与此同时，比特币期权的隐含波动率，也即衡量预期价格波动的指标，已回到4月的水平，当时关税相关消息引发了抛售潮。

　　《Crypto is Macro Now》通讯作者Noelle Acheson指出：

这表明交易员正在为一次突破性波动做准备，方向可能是双向的。但期权偏斜（option skew）显示，相比进一步下跌，从当前水平反弹的押注正在增强。

　　媒体数据显示，全球加密货币交易所交易产品（ETP）在11月已出现逾60亿美元资金外流，为2018年有记录以来最大月度流出。尽管如此，大多数投资者仍持仓未动。美国比特币ETF的合计撤资本月达37亿美元，占其总管理资产规模1100亿美元的约3%。

　　根据S3 Partners LLC的报告，贝莱德（BlackRock）旗下比特币基金（IBIT）的空头头寸大幅下滑。

　　BTC Markets分析师Rachael Lucas表示，周一温和的交易量也可能暗示抛售压力正在减弱。她估计比特币短期支撑位在8万美元，阻力区间在9万至9.5万美元之间。

　　在投资者同时面对美国劳动力市场降温以及大型企业大举投入人工智能资本支出的多重担忧之际，高盛的风险偏好指标显示，包括比特币在内的投机性资产正面临越来越大的压力。如此大幅度的下滑反映了风险偏好正在消退，而在极端情况下甚至可能意味着市场已经出现过度下跌。高盛策略师写道：

股市估值过高以及偏多仓位，使市场更容易受到冲击，尤其是在更多由散户推动的板块，如无盈利科技股。

　　美股科技股周一带动全球股市上涨，交易员开启了数据密集的一周。根据利率期货，投资者目前认为美联储12月会议降息的概率为80%，而一周前仅为42%。美联储官员仍对是否在9月和10月降息后再次降息意见不一。

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　　市场

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　　宏观

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　　评论

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　　美国银行监管机构批准放宽杠杆率规则

　　周二（11月25日）纽约尾盘，现货黄金跌0.14%，报4130.59美元/盎司，日内交投于4159.30-4109.68美元区间。

　　COMEX黄金期货涨0.81%，报4127.20美元/盎司。

　　费城金银指数收涨0.68%，报301.82点。

　　纽约证交所ARCA金矿开采商指数收涨0.77%，报2179.87点；北京时间22：30美股开盘之前持稳于2172点附近——保持微幅上涨状态、之后出现一波V形反转行情。

　　现货白银涨0.07%，报51.3992美元/盎司。

　　COMEX白银期货涨1.35%，报51.005美元/盎司。

　　COMEX铜期货涨1.07%，报50.205美元/磅，北京时间21：24曾冲高回至5.1050美元。

　　现货铂金涨0.13%，报1555.02美元/盎司；现货钯金涨0.20%，报1396.14美元/盎司。

　　个人电脑及打印机制造商惠普公司于周二宣布，将裁员 4000 至 6000 人。该公司还发布了低于预期的新财年业绩预测。盘后交易中，该公司股价下跌 5%。

　　以下是惠普财报数据与市场普遍预期的对比：

　　调整后每股收益（EPS）：0.93 美元，预期为 0.92 美元；

　　营收：146.4 亿美元，预期为 144.8 亿美元。

　　惠普在一份声明中称，截至 10 月 31 日的本季度，公司营收同比增长 4%。净利润为 7.95 亿美元（合每股收益 0.84 美元），较去年同期的 7.63 亿美元（合每股收益 0.80 美元）有所增长。

　　对于 2026 财年第一季度，惠普预计调整后每股净收益为 0.73 至 0.81 美元，而市场预期为 0.79 美元。2026 财年全年，惠普预计调整后每股收益为 2.90 至 3.20 美元，低于 3.33 美元的预期。

　　惠普在声明中表示：“公司的业绩展望反映了当前生效的美国贸易相关法规所带来的额外成本，以及为应对这些成本而采取的相关缓解措施的影响。”

　　该公司旗下涵盖台式机与笔记本电脑的个人系统部门，本季度贡献营收 103.5 亿美元，同比增长 8%，且高于 StreetAccount 101.5 亿美元的预期。

　　惠普表示，预计将在 2028 财年末完成此次裁员。该公司称，到 2028 财年末，此次重组带来的年化毛利率节省将至少达到 10 亿美元。惠普还预计，此次重组将产生约 6.5 亿美元的费用，其中 2.5 亿美元将在 2026 财年计提。

　　惠普首席执行官恩里克・洛雷斯在与分析师的电话会议中表示：“展望未来，我们认为将人工智能融入惠普存在重大机遇，这将加速产品创新、提升客户满意度并提高生产效率。” 目前，各行业的企业高管均希望借助生成式人工智能产品，提升软件开发者的工作效率，并实现客户服务自动化。

　　截至去年 12 月，惠普员工总数为 5.8 万人。该公司曾在 2022 年宣布过规模相近的一轮裁员。近几个月来，随着美国消费者面临物价上涨和利率攀升的压力，多家科技公司均已宣布裁员计划。

　　洛雷斯指出：“目前，内存成本占普通 PC 总成本的 15% 至 18%。尽管此前已预计内存成本会上涨，但过去几周其涨幅有所加快。”

　　洛雷斯表示，微软已于 10 月停止对 Windows 10 操作系统的支持，这将促使消费者购买新设备，惠普预计将从中受益。

　　截至周二收盘，惠普股价今年累计下跌 25%，而同期标普500指数则上涨了 15%。

　　据多篇报道消息，距离上一部作品问世已近 20 年后，派拉蒙影业正重启《尖峰时刻 4》。此次重启的推动因素是，美国总统特朗普曾敦促派拉蒙天空之舞影业首席执行官大卫・埃里森（David Ellison），让这部长期搁置的 “搭档警探” 系列电影重获新生。

　　据《帕克》（Puck）杂志记者马修・贝洛尼（Matthew Belloni）最先报道，派拉蒙已为该片落实资金，并与华纳兄弟探索公司达成发行合作 —— 此前该系列电影的版权归华纳旗下 “New Line”所有。

　　《尖峰时刻 4》项目已搁置多年。尽管片方曾多次接触多家电影公司推进续集制作，但各方均对与导演布雷特・拉特纳合作持回避态度。2017 年，多名演员指控拉特纳存在不当性行为，其职业生涯自此陷入停滞；拉特纳否认了这些指控，且从未因此被提起诉讼。

　　据《综艺》杂志最先披露的协议内容，派拉蒙将通过影院发行该片收取固定发行费；而在投资方收回成本前，华纳兄弟将获得票房收入中一笔比例未公开的分成。

　　目前，派拉蒙天空之舞影业与华纳兄弟探索公司均未回应置评请求。

　　据票房预估数据，《尖峰时刻》前三部电影在全球范围内大获成功，尤其在中国市场表现突出，全球总票房超 8.5 亿美元，也让成龙与克里斯・塔克一跃成为国际巨星。但这部新续集将面临已然改变的院线市场环境 —— 如今喜剧片在票房上屡屡遇挫。此外，71 岁的成龙已减少参与美国电影公司的项目，而塔克自 2007 年以来也未再主演过任何一部主流电影。

　　特朗普对好莱坞事务的干预引发了批评声音。他曾非正式地任命西尔维斯特・史泰龙（Sylvester Stallone）、乔恩・沃伊特（Jon Voight）、梅尔・吉布森（Mel Gibson）等盟友担任 “文化使者”，并多次表示希望电影公司在制作中恢复他所称的 “经典男性气质”。

　　白宫目前未回应置评请求。

　　对派拉蒙而言，此次重启《尖峰时刻》系列，正值这家新合并成立的影业公司计划将产量提升近一倍之际：其目标是 2026 年推出 15 部电影，到 2028 年将这一数字提升至 18 部。

　　此次重启的时间点，还恰逢好莱坞行业格局发生重大变动：派拉蒙天空之舞、康卡斯特（Comcast）与奈飞均已提交首轮竞标，有意收购华纳兄弟。华纳旗下拥有包括 DC、《哈利・波特》在内的多个娱乐行业最具价值的 IP 系列。

　　派拉蒙计划全面收购华纳兄弟，其此前提出的报价约为每股 23.50 美元 —— 若交易达成，华纳旗下的影视制作公司、HBO Max 流媒体平台及有线电视网络将全部归入同一母公司。

　　据悉，康卡斯特有意收购华纳的影视制作及流媒体资产（包括华纳兄弟影业与 HBO Max）。若交易成功，这些资产将被整合进 NBC 环球；而在交易完成前，华纳兄弟探索公司可将 CNN 与 TNT 体育频道拆分剥离。知情人士此前透露，奈飞也对华纳的电影制作及流媒体资产感兴趣。

　　据此前报道，华纳兄弟探索公司计划在 12 月中下旬前完成此次资产出售流程。

　　披露信息：康卡斯特是 NBC 环球的母公司，而 NBC 环球持有 CNBC 的所有权。根据康卡斯特拆分 “Versant” 的计划，Versant 将在拆分后成为 CNBC 的新母公司。