特斯拉异动拉涨！马斯克豪言每12个月推出一代AI芯片

　　亚马逊于周一宣布，将投资至多 500 亿美元扩大人工智能及超级计算产能，以服务美国政府客户。这是针对公共部门的规模最大的云基础设施投入承诺之一。

　　该项目预计于 2026 年破土动工，将通过配备先进计算与网络系统的新数据中心，在美国亚马逊云科技（AWS）“绝密级”（Top Secret）、“秘密级”（Secret）及 “政府云”（GovCloud）区域新增近 130 亿瓦（1.3 吉瓦）的人工智能及高性能计算产能。

　　受益于人工智能推动的股价上涨，谷歌母公司字母表公司（Alphabet，股票代码 GOOG、GOOGL）于周一逼近 4 万亿美元市值，有望成为第四家跻身该 “专属俱乐部” 的企业。

　　该公司股价上涨逾 5%，创下 315.9 美元的历史新高，市值随之达到 3.82 万亿美元。今年以来，该股累计涨幅已近 70%，表现远超人工智能领域的竞争对手微软（MSFT）和亚马逊（AMZN）。

　　此前，英伟达（NVDA）、微软和苹果（AAPL）均曾达到 4 万亿美元市值，目前仅有英伟达和苹果仍维持这一市值水平。

　　这一股价飙升标志着市场对字母表公司的情绪出现显著逆转。2022 年 ChatGPT 推出后，尽管字母表公司是生成式人工智能底层技术的主要发明者之一，但部分投资者曾担忧该公司已将人工智能领域的优势拱手让给 OpenAI。

　　字母表公司今年重新焕发增长动力，其关键举措是将曾处于落后地位的云业务打造成核心增长引擎 —— 这一转变不仅吸引了沃伦・巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）成为投资者，其新推出的 Gemini 3（双子座 3 号）人工智能模型也获得了早期广泛好评。

　　此外，近几个月来，美国大型科技公司基本未受到跨党派反垄断行动的冲击（该行动始于美国总统唐纳德・特朗普的第一任期），这也推动谷歌股价进一步上涨。

　　尽管法院裁定谷歌搜索业务构成非法垄断，但未下令拆分公司，字母表公司也因此避免了被迫出售 Chrome 浏览器的命运。

　　尽管如此，这一市值里程碑可能会加剧市场对 “估值飙升” 的担忧。部分企业领导人警告称，当前市场走势已与企业基本面脱节，引发了对 “泡沫” 的担忧 —— 这让人联想到 20 世纪 90 年代的互联网泡沫时期。

　　此外，围绕 OpenAI 和英伟达（二者均为人工智能热潮的核心企业）的一系列循环交易，也进一步放大了这种担忧情绪。

　　不过，分析师仍认为谷歌在人工智能竞争中处于有利地位，理由包括：强劲的现金流、可替代英伟达高价处理器的自研芯片，以及已从人工智能整合中获益的庞大互联网搜索业务。

　　美国联邦存款保险公司（FDIC）于周一发布报告称，2025 年第三季度，美国银行业利润同比增长 13.5%，达到 793 亿美元。

　　联邦存款保险公司表示，利润增长的主要原因包括非利息收入增加，以及银行计提的损失准备金规模有所缩减。而在第二季度，银行业曾因第一资本金融公司（Capital One）与发现金融公司（Discover Financial）的合并完成，计提了更高规模的损失准备金。

　　尽管银行业整体保持健康状态，但该监管机构指出，行业仍在应对部分贷款类型创历史高位的逾期率问题，其中商业房地产贷款、汽车贷款和信用卡贷款的逾期情况尤为突出。

　　资产规模超过 2500 亿美元的银行报告显示，其非业主自住型商业房地产贷款的逾期率为 4.18%。这一数字虽较一年前 4.99% 的峰值有所下降，但仍远高于疫情前 0.59% 的平均水平。整体贷款逾期率稳定在总贷款额的 1.49%，低于疫情前 1.94% 的平均水平。

　　美国联邦存款保险公司代理主席特拉维斯・希尔（Travis Hill）在预先准备好的声明中表示：“银行业持续保持强劲的资本与流动性水平，这为放贷业务提供了支撑，并能防范潜在损失。”

　　美国银行业存款已连续第五个季度增长，其中未投保存款增加 886 亿美元，较上一季度增长 1.1%。“问题银行”（指监管评级较低的银行）数量减少 2 家，降至 57 家；受银行出售或合并影响，美国国内银行总数减少 42 家。

　　如今，华尔街最受关注、且能影响市场走势的研究评级观点已汇总于一处。以下是由 The Fly 整理的今日投资者需关注的研究评级动态。

　　五大评级上调案例：

1. Wedbush（韦德布什证券）

   将 Carvana（股票代码 CVNA）的评级从 “中性” 上调至 “跑赢大盘”，目标股价从 380 美元上调至 400 美元。该机构认为，Carvana 近期股价的回调幅度过大，投资者应把握当前股价相对低迷的机会。

2. BofA（美国银行）

   将缤客集团（Booking Holdings，股票代码 BKNG）的评级从 “中性” 上调至 “买入”，目标股价维持 6000 美元不变。该机构表示，市场对谷歌（GOOGL）及 OpenAI 的智能代理工具（Agentic tools）可能导致缤客 “去中介化风险” 的担忧 “被夸大”，并认为股价因人工智能相关担忧出现的下跌，反而创造了买入机会。

3. HSBC（汇丰银行）

   将 Flutter Entertainment（股票代码 FLUT）的评级从 “持有” 上调至 “买入”，目标股价从 265 美元下调至 228 美元。该机构认为，该股近期下跌后已出现买入机会。

4. Wolfe Research（沃尔夫研究公司）

   将摩根士丹利（Morgan Stanley，股票代码 MS）的评级从 “与同业持平” 上调至 “跑赢大盘”，目标股价定为 198 美元。该机构向投资者表示，摩根士丹利的营收增长有望加速，一方面得益于其在投行业务领域的市场份额提升，另一方面则源于财富管理业务有机增长的加快。

5. Wells Fargo（富国银行）

   将默克集团（Merck，股票代码 MRK）的评级从 “与大盘持平” 上调至 “增持”，目标股价从 90 美元上调至 125 美元。该机构指出，随着默克近期在业务拓展、研发管线推进及新产品上市方面取得进展，公司有望填补 “可瑞达”（Keytruda）专利到期（LOE）带来的营收缺口，并在 21 世纪 30 年代初实现营收增长。

　　五大评级下调案例：

1. UBS（瑞银集团）

   在恢复对 JFrog（股票代码 FROG）的覆盖后，将其评级从 “买入” 下调至 “中性”，目标股价从 48 美元上调至 65 美元。该机构表示，尽管人工智能相关利好因素具有实际意义，但营收受其推动产生显著影响可能仍需 12 至 18 个月；此外，JFrog 当前强劲的市场定位似乎已在估值中充分体现。

2. Jefferies（杰富瑞）

   将 Exact Sciences（股票代码 EXAS）的评级从 “买入” 下调至 “持有”，目标股价从 90 美元上调至 105 美元，下调理由是雅培公司（Abbott，股票代码 ABT）拟收购该公司。该机构认为，此次收购溢价对 Exact Sciences 而言已是利好，且参考过往交易倍数，预计不会有其他竞购方提出更高报价。

3. Evercore ISI（艾弗考尔 ISI）

   将 QuantumScape（股票代码 QS）的评级从 “跑赢大盘” 下调至 “与大盘持平”，目标股价从 8 美元上调至 12 美元。该机构称，下调评级的原因在于估值 —— 该股今年以来涨幅已达 200%。

4. UBS（瑞银集团）

   将爵士制药（Jazz Pharmaceuticals，股票代码 JAZZ）的评级从 “买入” 下调至 “中性”，目标股价从 163 美元上调至 188 美元。该机构在研究报告中向投资者表示，随着 GEA 疗法 3 期临床试验取得积极进展、股价上涨 25%，爵士制药当前估值已处于合理水平，风险与回报结构趋于平衡。

5. TD Cowen（道明考恩）

   将 PureCycle Technologies（股票代码 PCT）的评级从 “买入” 下调至 “持有”，目标股价从 16 美元下调至 9 美元。该机构指出，PureCycle 的订单已出现延迟，且预计公司增长计划也将推迟，因此暂时选择观望，等待公司证明其价值主张并展现盈利能力后再调整立场。

　　五大首次覆盖评级案例：

　　在韩国央行本周将做出政策决定之际，韩国本地基金的海外投资力度加大给韩元带来压力，推动韩元兑美元汇率跌至4月以来的最低点，并逼近一个受到密切关注的水平。

　　韩元兑美元汇率周一一度下跌0.5%至1479韩元兑1美元，为4月9日贸易战担忧达到顶峰以来的最疲弱水平。韩元兑美元今年以来的累计表现正在向贬值方向迈进，而与此同时大多数新兴市场货币对美元都有所上涨。

　　以高风险偏好著称的韩国本土投资者近月来大量买入杠杆型交易所交易基金（ETF），包括追踪热门科技股的美国上市产品。尽管此类ETF热潮具有全球性，但鲜有市场能与韩国的热度匹敌，海外投资在当地常被视为快速积累财富的捷径。

　　花旗集团策略师称，韩元正逼近一个可能触发韩国国民年金公团（NPS）抛售美元的阈值。策略师们补充说，他们之前的估计是触发点在大约每美元兑1，480韩元，若触发，可能引发规模高达约500亿美元的美元抛售。

　　韩国财政部周一表示，政府、 韩国央行和国民年金公团已成立工作组，讨论包括协调NPS盈利能力与外汇市场稳定性的相关举措。

　　Ninety One投资组合经理Wai Kiat Soh表示，韩元近期的下跌速度让人联想起2024年10月至12月期间的走势，当时NPS出手干预支撑汇率。他补充说，不过此次美元走强的作用较小，这可能令当局对形势更加担忧。

　　国民年金公团拒绝置评。

　　韩元走软降低了市场对本周四韩国央行降息的预期，届时该行将宣布今年的最后一次利率决议。 在调查的22位经济学家中，有19位预计央行将维持利率不变。

　　“在韩元偏弱、房价上涨以及财政刺激带动经济增长的组合下，韩国央行有能力在接下来的会议上更为耐心，”Ninety One的Wai Kiat Soh说。