美股公司财报发布251118

　　上任仅数周，日本首相高市早苗便面临首个挑战——实际工资持续下滑，这对其奉行的“安倍经济学”经济方针构成威胁。

　　日本厚生劳动省周四发布的数据显示，9月实际工资连续第九个月下降。自2021年起，实际工资的年度数据从未出现增长，凸显家庭购买力承受的压力。

　　诚然，名义工资正在上涨，但通胀已侵蚀了实际收入。9月数据显示，名义工资同比增长1.9%，而实际工资同比下降1.4%。

　　与此同时，高市早苗承诺重振“安倍经济学”精神。这一由已故前首相安倍晋三倡导的政策，建立在三大支柱之上：超宽松货币政策、积极的财政刺激以及结构性改革。

　　据报道，这位日本首位女性首相在上任数周内便开始规划一项规模达13.9万亿日元（约合922亿美元）的支出计划，以帮助家庭应对物价上涨。

　　报道称，该计划规模超10万亿日元，包括电费和燃气费补贴，以及为中小企业提供支持以助力其加薪。

　　但这些支出计划可能与日本更广泛的抗通胀行动产生冲突。

　　日本总体通胀率已连续41个月超过日本央行2%的目标，9月通胀率为2.9%。当月家庭支出仅增长1.8%，未达经济学家预期的2.5%。

　　凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant警告称：“民意调查显示，通胀是日本选民最关心的问题。如果高市以能源补贴或现金转移等民粹主义措施作为回应，只会加剧这些通胀压力。”

　　日本应对通胀的财政空间也可能有限。汇丰银行亚洲经济学家Justin Feng表示，通过政府债券为大规模刺激计划融资，可能“潜在削弱日本的财政可信度”。

　　据国际货币基金组织数据，截至2023年，日本的债务与GDP之比位居全球前列，接近250%。

　　高通胀可能迫使高市软化其扩张性货币政策立场。该政策倾向于维持低利率，但这可能导致日元贬值，进而增加进口商品成本。

　　Feng指出：“最新的实际工资数据反映出日本持续的通胀压力。如果日本央行不及时主动采取行动，可能会面临政策滞后的风险。”

　　日本央行陷入两难

　　日本央行上月连续第六次会议维持基准利率在0.5%不变。据悉，央行行长植田和男表示，央行在应对通胀方面“并未落后于形势”。

　　尽管与去年她对日本央行紧缩政策的尖锐批评相比，立场已温和许多，但据报道，高市本月早些时候向议会表示，日本尚未实现可持续通胀，这意味着央行应放缓加息步伐。

　　日本央行表示，一旦看到物价与工资上涨的“良性循环”，就会加息。

　　Feng称：“在新的政治格局下，日本央行收紧货币政策的门槛现在更高了。”

　　但这并不意味着日本央行一定会退缩。 Feng补充道：“当前的政策正常化进程将逐步继续。在我们看来，未来加息的问题是时间早晚，而非是否加息。”凯投宏观的Thieliant预测，到2027年，日本央行将把政策利率上调至1.5%。

　　分析师表示，控制通胀对高市政府而言至关重要，日本央行部分董事会成员已呼吁加息以应对通胀压力。

　　富士通未来研究所特别顾问Tomohiko Taniguchi上月在节目中表示，日本有大量领取养老金的退休人员和固定收入群体，通胀对他们来说“非常痛苦”。

　　金融服务公司Monex Group专家董事Jesper Koll也在10月表示：“如果六到九个月后，日本通胀率仍未降至2%以下，本届内阁的支持率将会暴跌——因为对日本民众而言，首要、次要、第三重要的关切点都是通胀。”

继今年三次降息之后，澳洲联储周二将现金利率维持在3.6%，这一决定符合市场预期。澳洲联储警告称，第三季度通胀可能强于预期，未来举措将取决于经济数据，促使交易员减少对近期降息的押注。

澳洲联储利率制定委员会在一份声明中表示：“鉴于有迹象表明私人需求正在复苏，部分领域通胀可能持续存在，且整体劳动力市场状况保持稳定，委员会决定维持当前的现金利率不变。”

交易员们降低了对11月降息的押注，目前概率不到50%，并完全定价下次降息将发生在明年5月，而非利率决议公布前的明年2月。

利率决议公布后，澳元兑美元汇率升至0.6607 ，而对政策敏感的澳大利亚三年期政府债券收益率则小幅上升至3.59%。

多伦多道明银行驻新加坡亚太区高级利率策略师Prashant Newnaha表示：“澳洲联储并未急于下结论。不过，澳洲联储目前承认经济活动数据持续走强，通胀较为坚挺，房地产市场回暖，以及市场供应趋紧。所有这些都使澳洲联储声明偏向鹰派。”

在澳洲联储11月公布利率决定之前，第三季度通胀数据、就业报告以及最新的工作人员预测将出炉。澳洲联储利率制定委员会周二表示：“尽管数据有限且波动较大，但近期数据表明，9月季度的通胀可能高于预期。”

上周发布的数据显示，8月份物价指数连续第二个月上涨，达到澳洲联储设定的2%至3%的通胀目标区间上限。8月份失业率稳定在4.2%。

先锋投资澳大利亚有限公司高级经济学家Grant Feng表示：“鉴于反通胀步伐缓慢、劳动力市场紧张以及经济复苏态势良好，澳洲联储决定暂停进一步降息的举措是完全合理的。”

他补充道：“我们仍预计澳大利亚的反通胀进程将会缓慢且不均衡。因此，澳洲联储很可能会保持谨慎的态度，预计未来任何的宽松政策都将在今年剩余时间内以稳健的步伐实施。”

澳洲联储主席Michele Bullock上周在议会作证时表示，澳大利亚国内经济数据“符合”或“强于”澳洲联储的预期。官员们还注意到，随着私营部门需求回升，经济正处于“周期性复苏”阶段。

澳洲联储利率制定委员会表示：“房地产市场正在好转，这表明近期降息正在产生效果。家庭和企业都可以轻松获得信贷。”

国际方面，特朗普政府的保护主义政策、地缘政治紧张局势加剧等因素给经济前景蒙上阴影，不确定性加剧。澳洲联储官员曾多次表示，他们在关税问题上的最坏设想并未成为现实，因为澳大利亚被征收10%的全球基准税率，且许多国家未对美国采取报复性措施。

然而，不确定性依然存在。上周，美国总统唐纳德·特朗普公布了新一轮针对药品、重型卡车和家具的关税措施，他坚信这些关税将有助于保护美国的就业机会并增加政府收入。但许多经济学家表示，这些关税将损害美国及全球的经济增长，因为商品价格上涨会挤压家庭预算和企业利润空间。

澳洲联储将于周四发布半年度金融稳定评估报告。