部分华尔街对冲基金第三季度削减巨型股仓位

每经编辑｜杜宇    

北京时间11月15日，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年三季度末的美股持仓报告。

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数据显示，三季末HHLR Advisors总共持有33只股票，持仓总市值达到41亿美元，比二季度增加9.9亿美元（近70亿元人民币），增长幅度为32%。

HHLR Advisors持仓中中概股市值占比超过90%，继续作为核心配置，凸显其对中国优质资产的长期看好。

高瓴前十大持仓标的

报告期内，该基金增持了162万股拼多多，持股比例大幅提升23.16%。此番操作后，拼多多作为其第一大重仓股的地位得到进一步巩固，持仓市值高达11.4亿美元，占整个投资组合的27.76%。

与此同时，HHLR Advisors对阿里巴巴的持股数激增186.13%，增持214万股，使阿里巴巴一跃成为基金的第二大重仓股，持仓市值5.88亿美元。

值得关注的是，三季度百度出现在HHLR Advisors新进名单中，并且一跃成为第六大持仓股。在AI战略商业化加速落地及自研芯片取得突破的催化下，百度三季度股价涨幅达到54%。

从持仓变动方面来看，三季度HHLR Advisors增持了阿里巴巴和拼多多，这两家公司三季度股价涨幅分别达到58%和27%。同时HHLR Advisors对年内涨幅较大的富途、逸仙电商、网易进行了减持，及时锁定收益。

除百度外，该基金还小规模新建仓了数字货运平台满帮集团（YMM）和东南亚数字经济公司冬海集团（SE），显示出其在核心赛道之外的试探性布局。

值得注意的是，美东时间11月14日美股盘后，巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司递交美国证监会的13F文件显示，苹果进一步被抛售，Alphabet则是被建仓。

文件显示，伯克希尔三季度减持苹果约4179万股，持股数较二季度末环比减少逾14.9%，持仓市值减少约106亿美元。这是伯克希尔连续第二个季度抛售苹果，尽管如此，到三季度末，伯克希尔还持有苹果逾2.38亿股，苹果仍是头号重仓股。三季度新进Alphabet约1785万股，这是伯克希尔首次建仓谷歌母公司，这些Alphabet股份市值约43.4亿美元，在伯克希尔持仓中占1.62%。到三季度末，以持仓市值计，伯克希尔的十大重仓股大多数都是“老面孔”，唯一的新面孔就是Alphabet，它挤掉了二季度排名第十的肾脏透析服务商德维特（DVA），后者三季度退居第11位。

这些重仓股中，伯克希尔三季度只增持了瑞士安达保险（Chubb），当季增持约430万股，市值增加12.1亿美元，持仓占比从3.04%升至3.31%。

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三季度伯克希尔的十大重仓股分别是：

苹果（AAPL）

美国运通（AXP）

美银（BAC）

可口可乐（KO）

雪佛龙（CVX）

西方石油（OXY）：排名从第七升至第六

穆迪（MCO）：排名从第六降至第七。

瑞士安达保险（Chubb）（CB）：排名从第九升至第八。

卡夫亨氏（KHC）：排名从第八降至第九。

Alphabet（GOOGL）。

每日经济新闻综合市场公开资料

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　　当地时间11月14日，美股三大指数涨跌不一，道指收跌逾300点，纳指反弹收高。大宗商品方面，国际金价下跌，油价上涨。

　　分析人士表示，受美联储鹰派立场、通胀不确定性及“AI泡沫争论”等因素影响，当前市场风险偏好总体受抑。

　　科技股重获支撑 英伟达上涨

　　当地时间11月14日，美国三大股指早盘一度均跌逾1%，随后逢低买盘涌入，指数一路震荡走高，最后收盘涨跌不一。Wind数据显示，截至收盘，道指跌0.65%报47147.48点，标普500指数跌0.05%报6734.11点，纳指涨0.13%报22900.59点。本周，道指涨0.34%，标普500指数涨0.08%，纳指跌0.45%。

　　大型科技股涨跌互现，万得美国科技七巨头指数涨0.35%。英伟达涨1.77%，微软涨1.37%，特斯拉涨0.59%；亚马逊跌超1%，谷歌-C跌0.77%，苹果跌0.2%，Meta跌0.07%。

　　中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.61%，万得中概科技龙头指数跌2.28%。高途集团、小鹏汽车跌超5%。

　　大宗商品方面，国际金价大跌。据Wind数据，当地时间11月14日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.62%报4084.4美元/盎司，本周累计上涨1.86%；COMEX白银期货跌5.21%报50.4美元/盎司，本周累计上涨4.69%。

　　国际油价上涨。美油主力合约收涨2.15%，报59.95美元/桶，周涨0.18%；布伦特原油主力合约涨1.97%，报64.25美元/桶，周涨0.97%。

　　市场人士表示，近期持续承压的科技股交易当日显现企稳迹象。周四，美国主要股指集体下跌，科技巨头股一度遭遇大幅下挫。而到周五，人工智能龙头股英伟达与甲骨文均成功扭转前一交易日跌势。投行韦德布什证券报告表示，在科技股投资者经历过“又一个艰难而残酷的交易日”之后，此次科技股抛售反而构成买入机会。

　　与此同时，全球最大对冲基金桥水于周五公布截至三季度末的持仓报告，显示其在三季度大幅减持芯片巨头英伟达，减持比例高达65.3%。此外，巴克莱、花旗等多家大型机构同样削减了英伟达持仓，加之此前软银亦抛售英伟达股份，围绕“AI泡沫”的争论日趋白热化。

　　美政府将部分农产品移出“对等关税”清单

　　据央视新闻报道，当地时间11月14日，美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围，将部分农业产品排除在此前依据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。

　　行政令指出，基于国内相关产品需求与产能评估，以及政府机构最新建议等因素，特朗普认为有必要修改关税清单，以应对其在《对等关税行政令》中所宣布的“国家紧急状态”。

　　更新后的关税豁免表及对“结盟伙伴”的潜在调整清单将自美东时间2025年11月13日0时1分起生效。行政令同时要求修改《美国协调关税表》，并按规定处理可能涉及的关税退还。

　　特斯拉发文称：“完全自动驾驶系统（FSD）的驾驶经验远超任何人类驾驶员 —— 我们的车队依托超百年的数据进行训练，每十分钟共同经历的驾驶场景总量就相当于人类一辈子的驾驶场景阅历。我们通过数十亿英里的真实道路驾驶数据进行验证，涵盖各类道路类型、光照与天气条件、交通状况、行驶速度及不同地理区域。”