财联社11月6日电，巴克莱银行将公共安全技术公司Axon Enterprise目标价从861美元大幅下调至702美元。

　　谷歌（Google）达成了其规模最大的碳移除合作协议，同意为巴西初创企业蒙巴克（Mombak）的亚马逊雨林恢复项目提供资金支持。目前，大型科技公司正积极寻找高质量碳信用额度，以抵消高能耗数据中心产生的碳排放。

　　两家公司向路透社透露，该协议将抵消 20 万吨碳排放。这一规模是 2024 年 9 月谷歌与蒙巴克签订的试点承购协议的 4 倍，蒙巴克也是谷歌唯一的林业碳信用供应商。

　　双方均拒绝就协议价值发表评论。

　　该协议凸显出，大型科技公司正为其人工智能（AI）高耗电数据中心的巨额投资寻找缓解气候影响的途径，这推动了市场对巴西新兴造林行业碳抵消额度的需求。

　　去年，字母表公司（Alphabet）旗下的谷歌向一系列不同的碳捕获技术承诺投入超 1 亿美元，涵盖强化岩石风化、生物炭、直接空气捕获，以及一项旨在提高河流酸性的项目。

　　但当需要加大投入时，植树造林的高效性难以被替代。

　　“在我们拥有的所有降低大气碳含量的技术中，风险最低的是光合作用，” 谷歌碳信用与移除业务负责人兰迪・斯波克表示。他提到，光合作用是植物利用阳光、水和二氧化碳产生氧气和葡萄糖的过程。

　　本月，巴西正在亚马逊地区城市贝伦主办联合国气候变化大会（COP30）。该国将此次会议宣传为 “森林气候大会”，推广各类保护举措，包括拟设立的热带森林新基金。

　　推动可信的碳抵消

　　斯波克表示，谷歌一直避开所谓的 “减少毁林和森林退化造成的碳排放”（REDD）信用额度。这类信用额度向开发者提供奖励，以保护那些原本可能被破坏的森林区域。而巴西的 REDD 市场因涉嫌欺诈以及与非法伐木者存在关联，已陷入动荡。

　　“我们将对蒙巴克的投入提升至原先 4 倍，原因在于其采用的方法可信度极高，” 他说。

　　蒙巴克致力于将退化牧场恢复为热带雨林，该公司联合创始人兼首席财务官加布里埃尔・席尔瓦表示，企业正受益于当前市场的 “优质导向趋势”。

　　“以往，买家购买碳信用额度时，并不清楚自己买的是什么。因此，他们会涉足质量低劣、有时甚至存在欺诈行为的项目，” 他说。

　　为提高基于自然的碳移除标准，谷歌去年与元宇宙平台公司（Meta）、 Salesforce（赛富时）、麦肯锡（McKinsey）以及目前最大的碳信用买家微软（Microsoft）联手，成立了名为 “共生联盟”（Symbiosis Coalition）的买家团体。

　　该联盟于周四宣布，已吸纳贝恩公司（Bain & Company）和 REI 合作社（REI Co-op）加入。联盟承诺，到 2030 年，将采购超 2000 万吨符合其更严格科学标准的基于自然的碳抵消额度。

　　这些标准包括：要求采用审慎且透明的碳核算方法、确保长期保护，以及项目需为生物多样性和当地社区带来益处。在联盟审核的 185 个项目中，蒙巴克的项目是首个符合这些标准的项目。

　　共生联盟执行董事朱莉娅・斯特朗表示，巴西是拥有最多寻求联盟认证项目的国家，并补充称，预计很快会有更多项目达到认证标准。

　　尽管如此，符合最高标准的碳信用额度供应稀缺，且有实力的买家愿意为此支付高价，这推高了额度价格。虽然 REDD 碳信用额度的零售价可能低于每吨二氧化碳 10 美元，但巴西新兴造林初创企业的碳信用额度每吨售价已超过 50 美元，部分甚至达到 100 美元。

　　“企业在降低生产成本、提高生产效率方面正不断进步，我们也在朝着这个方向努力，” 蒙巴克的席尔瓦说，“但目前市场需求远大于供应。”

　　三名知情人士透露，荷兰科技投资集团Prosus（Prosus）已对潜在收购德国在线汽车交易平台Mobile.de表达初步兴趣，目前该平台所有者正计划出售其部分股份。

　　知情人士表示，尽管股东 Permira（柏米拉私募股权公司）和黑石集团（Blackstone）更倾向于推动Mobile.de进行首次公开募股（IPO），但这家德国最大的汽车交易平台仍吸引了包括Prosus在内的多家企业关注。Prosus可能会通过其分类信息业务子公司 OLX 考虑出价收购。

　　这些人士称，今年早些时候，这两家私募股权基金已聘请摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）为Mobile.de的 IPO 做准备。预计该平台将于明年上市，估值最高可达 100 亿欧元（约合 116.6 亿美元）。

　　消息人士补充道，目前尚未启动任何出售流程。此外，Prosus虽持有欧洲外卖集团 Just Eat 的股份，但目前并未与Mobile.de的所有者展开谈判，且最终可能决定放弃出价。

　　其中两名知情人士表示，Mobile.de还吸引了包括 EQT（殷拓集团）在内的其他私募股权公司关注；另有一人称，Cinven（景顺私募股权公司）和 Apax（安佰深私募股权公司）也已表现出兴趣。

　　由于此事尚未公开，这三名消息人士均要求匿名。他们同时提醒，目前无法确定相关交易最终是否会达成。

　　Prosus、EQT、Cinven、Apax、摩根大通及高盛的发言人均拒绝置评；Permira 和黑石集团也未对此事发表评论；Mobile.de的母公司 Adevinta（挪威分类信息集团）则未立即回应置评请求。

　　2023 年，Permira 和黑石集团以约 1410 亿挪威克朗收购了挪威企业 Adevinta—— 也就是Mobile.de的母公司。

　　此后，这两家私募股权公司一直在推动 Adevinta 的业务拆分，包括将其西班牙分类信息业务出售给 EQT，以及将其奥地利子公司 Willhaben 出售给投资方 Sprints 和施蒂利亚媒体集团（Styria Media Group）。

　　Prosus是南非集团 Naspers（纳斯帕斯）的投资分支。本月早些时候，该公司以 11 亿欧元收购了法国汽车分类信息平台 La Centrale，以此进军欧洲二手车交易市场。此前，《金融时报》曾报道过 EQT 对Mobile.de的兴趣。

　　突然空袭！

　　据《彭博》报道，高盛表示，对冲基金已对小米股票转为看空，并可能将空头仓位维持至财报季。该报告称，养老金和对冲基金的抛售在过去两周加剧，反馈表明小米“由于缺乏催化剂，至少在短期内是共识做空/卖出”。

　　自今年6月创下历史高位之后，小米股价开始转跌。至今，该股跌幅已近30%。但中信证券最新的研报认为，小米2025年三季度将实现整体收入1132亿元，同比增长22.3%；Non-IFRS净利润102亿元，同比增长63%，净利润率9%。中信看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司。

　　空头仓位大幅上升53%

　　小米将于11月18日公布季度财报。过去几个月时间，小米股价持续受压，截至目前，离最高位回调已近30%。

　　高盛报告称，其机构经纪主要客户对小米股票的空头仓位在过去一周内上升了53%。过去两周机构交易明显偏向纯卖出方向，且主要沽压来自养老基金与对冲基金。

　　高盛表示，从对冲基金的反馈来看，小米目前至少在短期内成为普遍的做空/卖出目标，原因包括缺乏催化因素、安全性疑虑、工厂建设延误，以及电动车业务虽经近期推广仍难提振销售。高盛分析师也将其目标价下调了10%以上，理由是存储芯片成本上涨带来利润率压力。

　　不过，中信证券认为，随着公司汽车交付量的增加和ASP的上升，小米汽车及AI等创新业务分部将于2025年三季度扭亏为盈。中长期而言，看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司，并以AI能力持续提升智能硬件生态的价值，在AI手机、智能汽车、智能家居、AI眼镜、具身智能等更广泛的领域持续焕发蓬勃生机，维持对公司的“买入”评级。

　　浦银国际亦重申小米的“买入”评级。虽然小米三季度的loT板块成长面临压力，但是预期小米的汽车业务或将首次实现单季度盈利。长期来看，小米坚持投入底层技术，包括芯片、系统等，这为公司构建竞争壁垒，奠定长周期的成长基础。作为行业首推之一，当前小米市盈率为23倍左右，估值具备上升空间。

　　竞争力依然较大？

　　由于舆情的缘故，投资者在小米股价上的投票显然也受到了影响。那么，小米的竞争力是否依然较大？这可能还是要由数据来说话。

　　Canalys发布2025年第三季度全球手机销售数据。根据Canalys数据，2025年第三季度全球智能手机市场出货量达3.2亿台，同比增长3%。其中，小米手机出货量为4340万台，同比增长1%，市占率达14%，稳居全球前三。在中国智能手机市场，小米手机出货量为1000万台，同比下降约2%，市占率达15%，位列中国第四。

　　国盛证券认为，虽然中国市场在补贴项目结束后出货下滑，但小米在亚太及其他地区的增长则抵消了该负面影响。而且，小米实现高端手机市场占位，或有望对冲存储成本压力。2025年9月底小米正式发布小米17系列手机，开售5分钟便刷新2025年国产新机全天销量与销售额纪录。开售5天，17系列销量突破100万台，小米17 ProMax销量占比最高，成功切入6K以上的高端机型市场。小米手机产品结构的持续优化或对手机毛利率带来正向贡献。但考虑到全球存储芯片市场迎来涨价潮，成本端压力加大，预计公司三四季度手机毛利率将维持在11%左右。

　　国盛证券还认为，小米汽车交付量持续提升，有望实现单季盈亏平衡。在2025世界智能网联汽车大会上，雷军宣布小米汽车产品发布一年半，已交付40万台。2025年9月和10月，单月交付量均超4万台。小米汽车在10月24日发布“跨年购置税补贴方案”，消费者在11月底前锁单，便可通过尾款减免方式补贴因交付周期带来的购置税差额，最高不超过1.5万元，公司以此为消费者提供更好的利益保障。随着小米汽车交付量提升，公司有望达成汽车业务单季盈亏平衡。

　　值得注意的是，国补放缓背景下，小米IoT业务竞争力保持稳健。第三批690亿元的以旧换新资金于7月底正式落实，多地的家电国补力度有所降低。虽然国补降低可能对家电赛道增长造成一定的影响，但凭借产品品质优势与供应链管控能力，小米在IoT领域的综合竞争力有望保持稳健。

　　突然空袭！

　　据《彭博》报道，高盛表示，对冲基金已对小米股票转为看空，并可能将空头仓位维持至财报季。该报告称，养老金和对冲基金的抛售在过去两周加剧，反馈表明小米“由于缺乏催化剂，至少在短期内是共识做空/卖出”。

　　自今年6月创下历史高位之后，小米股价开始转跌。至今，该股跌幅已近30%。但中信证券最新的研报认为，小米2025年三季度将实现整体收入1132亿元，同比增长22.3%；Non-IFRS净利润102亿元，同比增长63%，净利润率9%。中信看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司。

　　空头仓位大幅上升53%

　　小米将于11月18日公布季度财报。过去几个月时间，小米股价持续受压，截至目前，离最高位回调已近30%。

　　高盛报告称，其机构经纪主要客户对小米股票的空头仓位在过去一周内上升了53%。过去两周机构交易明显偏向纯卖出方向，且主要沽压来自养老基金与对冲基金。

　　高盛表示，从对冲基金的反馈来看，小米目前至少在短期内成为普遍的做空/卖出目标，原因包括缺乏催化因素、安全性疑虑、工厂建设延误，以及电动车业务虽经近期推广仍难提振销售。高盛分析师也将其目标价下调了10%以上，理由是存储芯片成本上涨带来利润率压力。

　　不过，中信证券认为，随着公司汽车交付量的增加和ASP的上升，小米汽车及AI等创新业务分部将于2025年三季度扭亏为盈。中长期而言，看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司，并以AI能力持续提升智能硬件生态的价值，在AI手机、智能汽车、智能家居、AI眼镜、具身智能等更广泛的领域持续焕发蓬勃生机，维持对公司的“买入”评级。

　　浦银国际亦重申小米的“买入”评级。虽然小米三季度的loT板块成长面临压力，但是预期小米的汽车业务或将首次实现单季度盈利。长期来看，小米坚持投入底层技术，包括芯片、系统等，这为公司构建竞争壁垒，奠定长周期的成长基础。作为行业首推之一，当前小米市盈率为23倍左右，估值具备上升空间。

　　竞争力依然较大？

　　由于舆情的缘故，投资者在小米股价上的投票显然也受到了影响。那么，小米的竞争力是否依然较大？这可能还是要由数据来说话。

　　Canalys发布2025年第三季度全球手机销售数据。根据Canalys数据，2025年第三季度全球智能手机市场出货量达3.2亿台，同比增长3%。其中，小米手机出货量为4340万台，同比增长1%，市占率达14%，稳居全球前三。在中国智能手机市场，小米手机出货量为1000万台，同比下降约2%，市占率达15%，位列中国第四。

　　国盛证券认为，虽然中国市场在补贴项目结束后出货下滑，但小米在亚太及其他地区的增长则抵消了该负面影响。而且，小米实现高端手机市场占位，或有望对冲存储成本压力。2025年9月底小米正式发布小米17系列手机，开售5分钟便刷新2025年国产新机全天销量与销售额纪录。开售5天，17系列销量突破100万台，小米17 ProMax销量占比最高，成功切入6K以上的高端机型市场。小米手机产品结构的持续优化或对手机毛利率带来正向贡献。但考虑到全球存储芯片市场迎来涨价潮，成本端压力加大，预计公司三四季度手机毛利率将维持在11%左右。

　　国盛证券还认为，小米汽车交付量持续提升，有望实现单季盈亏平衡。在2025世界智能网联汽车大会上，雷军宣布小米汽车产品发布一年半，已交付40万台。2025年9月和10月，单月交付量均超4万台。小米汽车在10月24日发布“跨年购置税补贴方案”，消费者在11月底前锁单，便可通过尾款减免方式补贴因交付周期带来的购置税差额，最高不超过1.5万元，公司以此为消费者提供更好的利益保障。随着小米汽车交付量提升，公司有望达成汽车业务单季盈亏平衡。

　　值得注意的是，国补放缓背景下，小米IoT业务竞争力保持稳健。第三批690亿元的以旧换新资金于7月底正式落实，多地的家电国补力度有所降低。虽然国补降低可能对家电赛道增长造成一定的影响，但凭借产品品质优势与供应链管控能力，小米在IoT领域的综合竞争力有望保持稳健。

　　Snap（股票代码 SNAP）于周三公布第三季度营收超预期，并宣布与 Perplexity AI（私有股代码 PEAI.PVT）达成合作，将其人工智能驱动的搜索引擎整合到 Snapchat（色拉布）中。受此消息影响，该公司股票在周四开盘前上涨 15%。

　　人工智能初创公司 Perplexity 将在一年内以现金加股权的形式向 Snap 支付 4 亿美元，相关营收贡献预计从 2026 年开始体现。此次整合后，用户可在 Snapchat 应用内直接获取针对其问题的可验证答案。

　　“Perplexity 将掌控其聊天机器人在 Snapchat 内的回复内容。因此，我们不会针对 Perplexity 的回复内容销售广告，”Snap 首席执行官埃文・斯皮格尔表示。

　　通过这项合作，Snap 得以更好地与 TikTok（抖音国际版）、元宇宙平台公司（Meta）旗下 Facebook（脸书）和 Instagram（照片墙）等大型竞争对手抗衡。后者凭借庞大的用户基数，一直是广告主的首选平台。

　　“Perplexity 需要一种方式在年轻消费者群体中建立知名度，而 Snap 则需要一个人工智能聊天合作伙伴，让用户无需离开其应用就能保持活跃，”eMarketer（电子营销商）首席分析师马克斯・威伦斯表示。

　　Snapchat 的母公司还一直在依靠 “直接响应广告” 提振数字广告业务。这类广告旨在促使用户采取特定行动，例如下载应用或访问网站。

　　本季度，直接响应广告收入增长 8%，增长动力来自对 “像素购买” 和 “应用购买” 广告优化功能的强劲需求。这些功能能帮助企业精准定位最有可能在其网站或应用内完成购买的用户。

　　根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的数据，Snap 第三季度营收增长 10%，达 15.1 亿美元，超过分析师 14.9 亿美元的平均预期。

　　该公司净亏损从去年同期的 1.53 亿美元收窄至 1.04 亿美元。

　　Snapchat 的全球日活跃用户（DAU）增长 8%，达 4.77 亿。

　　但 Snap 警告称，由于投资重点调整，且年龄验证政策及不断变化的监管环境预计将产生影响，第四季度全球日活跃用户数量可能会下降。

　　Snap 预计，澳大利亚将于 12 月生效的《社交媒体最低年龄法案》，将是影响用户活跃度的监管政策之一。

　　该公司预计第四季度营收将在 16.8 亿至 17.1 亿美元之间，而分析师的预期为 16.9 亿美元。