2021版“散户暴打空头”重演？这是美股最被做空的小微盘名单

　　亚洲开发银行下调亚洲经济增长展望，以反映美国关税提高及地缘政治风险加剧。该组织将东亚地区今年经济增长预期从4月时预测的4.4%下调至4.3%，其中对韩国GDP的增长预期几乎减半。东南亚地区的经济增长预期则从4.7%下调至4.2%。分析师在周三发布的报告中指出，此次调整是由于“美国关税高于预期以及贸易不确定性，这可能造成地区增长前景恶化”。

亚马逊(AMZN.US)收购可穿戴AI初创公司Bee的消息引发市场关注。这家旧金山初创企业的联合创始人玛丽亚·德·卢尔德斯·佐洛通过LinkedIn平台宣布了交易进展，她在帖文中表示："我们优秀的团队和社区最初孕育的梦想，如今将在亚马逊找到新的发展平台。"

成立于2022年的Bee(注册名Bluush Inc.)以开发先锋手环闻名，这款定价50美元的可穿戴设备具备实时记录与转录用户活动的能力，可自动生成待办事项清单并总结对话内容。根据PitchBook数据，该公司此前已完成约850万美元融资，此次收购的具体金额尚未对外披露。

亚马逊发言人亚历山德拉·米勒确认，所有Bee员工已收到加入亚马逊的邀请，但交易尚未完全闭环。她强调，Bee设备在设计上注重用户隐私保护，虽然默认状态下会持续转录用户交互内容，但配备了静音功能键，用户可自主控制设备运行状态。"我们始终将客户隐私与安全置于首位，确保用户能轻松掌控使用体验，这一原则同样适用于Bee产品。"米勒在邮件声明中写道。

根据《2025-2030年智能穿戴行业动态研究及市场盈利预测报告》，2025年全球可穿戴设备市场规模预计达1020亿美元，年复合增长率约22.7%。其中医疗级设备市场增长尤为显著，预计2030年规模将突破1000亿元人民币(约合143亿美元)，专业设备如连续血糖监测仪、ECG手表等细分市场成为主要增长引擎。

值得关注的是，亚马逊曾于2023年关停其健康追踪设备品牌Halo，该产品线包含多款实验性可穿戴设备。此次收购Bee的举动，被视为亚马逊在可穿戴硬件领域的战略调整。今年早些时候，亚马逊已为Alexa智能助手植入全新AI引擎，市场普遍猜测Bee的技术积累或将被整合至未来Alexa设备中，助力其构建更智能的交互生态系统。

当前全球AI领域投融资持续升温，数据显示2025年一季度AI行业融资额达731亿美元，占全球风投总额的58%。但亚洲市场表现低迷，同期交易额占比不足10%。在此背景下，亚马逊通过战略收购强化技术储备，或将在可穿戴设备与AI融合的万亿级市场中抢占先机。

政策层面，各国正加速医疗设备认证标准建设。美国FDA正加速审批慢性病管理可穿戴设备，中国"健康中国2030"规划也明确支持智能健康产品研发。业内提醒，数据安全与隐私保护仍是行业发展的核心挑战，企业需通过端侧AI加密技术及透明化数据协议建立用户信任。

华尔街见闻

El-Erian认为，此前美联储在鲍威尔的领导下已经历了一系列信誉危机，鲍威尔现在应主动卸任以保护美联储的制度独立性，防止持续的政治攻击进一步损害联储信誉。

华尔街大佬重磅发声，呼吁鲍威尔主动请辞，以保持美联储独立性。

在白宫加大对鲍威尔批评力度之际，著名经济学家Mohamed El-Erian公开呼吁鲍威尔辞职，与大多数金融界领袖形成鲜明对比。

El-Erian认为，鲍威尔应主动卸任以保护美联储的制度独立性，防止持续的政治攻击进一步损害联储信誉，他表示：

“如果你的目标是保护中央银行的独立性，那么他辞职比留任并使攻击升级要好。”

El-Erian的理由：美联储内部失误

值得注意的是，El-Erian的呼吁并非基于特朗普政府对美联储总部翻修项目的指控，而是源于对美联储在鲍威尔领导下一系列信誉危机的担忧。

在2021-2022年期间，美联储坚持通胀是“暂时性的”这一论调，导致加息行动延迟，最终引发价格飙升，导致2021年的通胀激增成为1980年代初以来最严重的一次。

在2022年12月发表于《金融时报》的评论文章中，El-Erian曾将鲍威尔对“暂时性”通胀的坚持称为"长期严重误导"。

此外，El-Erian还提到2022年的美联储内部交易丑闻，几名高级美联储官员在疫情期间进行证券交易，虽然鲍威尔本人被独立监察机构清白，但事件导致公众信心下降，并促使美联储收紧内部规则。

2023年硅谷银行倒闭引发的银行业危机是另一个重大失误。时任美联储首席监管官的Michael Barr在2023年4月的报告中批评了监管不力，认为这部分导致了美国历史上最大的银行倒闭之一。

El-Erian指出，如果鲍威尔是企业CEO，这些失误早已导致其下台。

周一，美国财政部长贝森特呼吁对“整个联邦储备体系机构”进行审查，这进一步加剧了El-Erian的担忧。

他表示，“这是一个危险信号”，意味着政府正在将批评范围从鲍威尔个人扩大到针对美联储本身。

El-Erian预测，这种政治压力若持续，将削弱美联储的政策影响力，尤其在Powell任期将于2026年5月结束前，他已成为“跛脚鸭”主席，政策指导力有限。

　　印度官员表示，印度和英国将于周四在印度总理莫迪访问英国期间签署一项自由贸易协定，印度方面将放宽对英国威士忌、汽车和一些食品的关税，英国将对印度纺织品和电动汽车提供免税准入。

　　经过三年断断续续的谈判，该协定于今年5月达成。协定将消除众多壁垒，并给予两国更大的市场准入，从而促进双边贸易。该协议将在英国议会和印度联邦内阁批准后生效，可能在一年内。

　　印度外交秘书维克拉姆·米斯里（Vikram Misri）周二对记者表示：“这是一项意义重大的协议。”他补充称，在莫迪对英国和马尔代夫进行为期四天的访问之前，对该协议的法律审查已接近完成。

　　一位官员说，印度贸易部长皮尤什·戈亚尔将陪同莫迪出席正式签字仪式。

　　这将是莫迪自2014年上任以来第四次访问英国。按照计划，他将会晤英国首相斯塔默，讨论贸易、能源、安全、卫生和教育等问题，并与商界领袖举行会谈。

　　米斯里说，2023/24年度，印度和英国的双边贸易额达到550亿美元，而英国已成为印度第六大投资国，累计投资近360亿美元。

　　他补充说，大约有1000家印度公司在英国经营，雇佣了10万人，他们在那里投资了大约200亿美元。

　　根据贸易协议，印度对苏格兰威士忌征收的关税将立即从150%降至75%，然后在未来十年内降至40%，根据英国政府的说法，在逐步自由化的配额制度下，印度还将把汽车关税从100%降至10%。

　　印度商务部官员表示，作为回报，预计印度制造商将获得英国电动和混合动力汽车市场的准入，同样是在配额制度下。

　　印度商务部表示，根据该协议，99%的印度对英国出口商品将享受零关税，其中包括纺织品，而英国将削减90%的关税。

　　“英国是印度出口商的一个重要市场，”印度出口组织联合会（Federation of Indian Export organisation）总干事阿贾伊•萨海（Ajay Sahai）表示。他补充称，该贸易协定将促进双边贸易，并为印度纺织、鞋类、海洋和工程产品等行业提供准入。

　　日本国家广播公司NHK周三报道，美国总统特朗普同意对从日本进口的汽车征收15%的关税。

　　特朗普稍早宣布，经过数月的谈判，两国已经达成贸易协议。

　　消息公布后，丰田汽车股价一度上涨10%。和本田汽车股价均上涨约9%。

　　华尔街见闻

　　周二Kohl‘s股价一度翻倍，触及10个月高点后触发交易暂停，随后涨幅有所回落，收盘时仍大涨38%，成交量放大25倍。在美股屡创新高、市场流动性充裕的背景下，散户正将目光转向基本面不佳但具有高度投机性的低价股，试图通过精准狙击空头头寸来获取超额收益。

　　美股重返新高之际，散户投机狂热卷土重来，将目标对准机构投资者大举做空的公司，上演了一场堪比2021年GameStop行情的“Meme股”逼空大戏。

　　周二，几乎没有任何实质性消息的情况下，美国百货零售商Kohl‘s Corp的股价在开盘后一度翻倍，触及10个月高点21.23美元，并因此触发交易暂停。尽管随后涨幅有所回落，但收盘时仍大涨38%，报14.34美元。交易量极度放大，全天成交量高达1.83亿股，是其25日移动平均成交量的约25倍。

　　在期权市场，该股跻身十大最活跃标的，总成交量达36万份合约，较日均水平暴增12倍，使其跻身当日交易最活跃的十大期权名单，与英伟达、特斯拉等巨头并列。看涨期权成为主力，其中押注其股价在周五前升至17.50美元上方的看涨期权交易最为活跃。

　　华尔街见闻此前提及，在此之前，另一只被高度做空的股票、在线房地产平台Opendoor Technologies刚刚经历了一轮超过300%的暴涨，随后在周二大幅回调10%。

　　这些异常波动几乎没有基本面消息支撑，被市场解读为典型的散户逼空行为，与2021年GameStop和AMC娱乐引发的模因股狂潮如出一辙。

　　分析认为，在美股屡创新高、市场流动性充裕的背景下，部分投资者正将目光从大型蓝筹股转向基本面不佳但具有高度投机性的低价股，试图通过精准狙击空头头寸来获取超额收益。

　　散户狂热重燃，社交媒体成“集结地”

　　这场针对Kohl‘s的交易狂潮，与四年前的剧本如出一辙，社交媒体再次成为散户投资者的“集结地”和情绪放大器。

　　在Reddit的WallStreetBets等论坛上，充斥着鼓励买入和持有Kohl‘s股票的帖子。“让我们冲！”一位用户周二写道，“让空头感受到最大痛苦，逢低就买。我们团结起来很强大。”

　　Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest直言：“Kohl‘s在基本面上存在很多问题，但这种疯狂的集体行动恰恰体现了散户投资者的行为模式，他们会迅速跳上我们称之为‘Meme股’的超高速动量股票，希望借此赚钱。”

　　据彭博社报道，散户目前已成为美股市场的重要力量，占总交易量的20.5%。而股价低于5美元的股票交易量占整体交易量的比例超过26%。

　　Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick将这种现象称为“奔向垃圾股”（flight to crap），认为近期由大盘股引领的涨势， 鼓励许多投资者参与更具风险的投资。

　　目标直指机构空头

　　此次Kohl‘s股价飙升的核心逻辑，直指华尔街专业投资者早已布下的庞大空头头寸。

　　轧空（Short Squeeze）是Meme股行情的常见剧本。当一只被大量做空的股票价格意外上涨时，做空的投资者将面临亏损。为了止损，他们不得不买入股票以平仓，而这种买盘行为会进一步推高股价，形成恶性循环，给空头造成巨大压力。

　　根据路透社援引LSEG的数据，Kohl‘s已发行的可交易股票中，约有49%被做空，如此高的空头比例，使其成为散户逼空的完美目标。

　　Kohl‘s之所以被大量做空，源于其持续恶化的基本面。近年来，随着消费者转向线上购物，公司收入连年下滑。今年5月，公司因CEO与供应商存在私人关系而将其解雇，更是加剧了市场的悲观预期。部分Kohl’s债券的交易价格已出现大幅折价，表明债务投资者对其长期生存能力感到担忧。

　　截至上周五，Kohl‘s股价今年已下跌约三分之一。

　　市场狂欢背后的隐忧

　　当前市场环境与2021年存在显著差异。尽管标普500指数再创新高，但投资者面临更严峻的宏观环境：三个月前股市因特朗普关税计划而暴跌，许多美国人仍在高通胀和严峻房地产市场中挣扎。

　　JonesTrading首席市场策略师Michael O‘Rourke指出，Meme股热情往往与加密货币热情重叠，许多公司将商业模式转向数字资产，现在这种狂热正蔓延至Meme股。

　　FBB Capital Partners研究总监Mike Bailey警告称，当前市场情绪正“走向非理性繁荣”，投资者对不断上升的风险因素表现出较少担忧。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。