日本上市公司Metaplanet拟发行类似Strategy公司$STRC的优先股以增持比特币

稳定币在2025年迎来快速发展的关键时期。美国通过GENIUS法案，为美元挂钩稳定币建立了联邦与州层面的监管、储备和审计标准，明确了稳定币合法化路径。与此同时，欧盟的加密资产市场监管法规MiCA已全面生效，要求各类稳定币发行机构和交易平台在合规框架下运营。这种监管明确性正在推动稳定币应用从单纯的交易工具向支付、薪资和企业国库管理等传统金融场景扩展。

机构和企业对稳定币的兴趣也在快速上升。银行和支付公司正在将稳定币整合到结算和托管服务中，利用其全天候、低摩擦的价值转移优势。稳定币正逐渐从“游离监管”的加密资产，转型为“合规、实用、机构友好”的金融基础设施，成为传统金融体系的新组成部分。

市场规模方面，截至2025年，稳定币总市值已突破3000亿美元，创历史新高。美元挂钩稳定币仍占主导地位，但欧元和其他法币挂钩稳定币正在获得关注，并在合规政策推动下快速增长。新发行的稳定币为DeFi、钱包和支付应用提供了更多选择，生态多样性进一步增强。

应用场景的扩展尤为显著。越来越多的企业开始利用稳定币进行跨境支付、薪资发放和企业国库管理，实现24/7全球化资金调拨。与此同时，稳定币基础设施如钱包、支付网关和发行平台正在快速完善，推动加密资产向金融基础设施转型。若监管、合规和技术安排得当，稳定币有望承担“数字现金”和结算资产的角色，尤其在跨境支付和企业结算中发挥作用。

然而，稳定币的快速发展也带来了风险。美元挂钩型稳定币存在脱钩风险，储备透明度不足和集中化程度高可能引发流动性危机。当稳定币大量持有国债或固定收益资产时，其运作可能对主权债券市场和货币政策产生潜在影响。国际货币基金组织等机构也警示稳定币规模扩张可能带来的金融稳定和美元化风险。如果监管不协调或流动性安排不充分，稳定币系统可能暴露出系统性脆弱性。

展望未来，稳定币有可能成为全球范围内“数字法币之外”的第二条主流支付和结算路径，连接传统金融与Web3世界的桥梁。前提是发行机制和储备结构透明，基础设施稳健可靠，监管协调和系统性风险得到有效控制。对于投资人、机构和政策制定者而言，关键在于稳定币能否成熟为可靠、合规、透明、跨境可操作的数字资产基础设施，而不仅仅是能否继续存在。

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Polymarket在2025年的动作格外引人注目。通过合规重返美国市场、钱包与主流平台整合、以及机构资本的注入，Polymarket正稳步从加密边缘迈向主流。这背后的逻辑与潜在影响值得认真关注。

Polymarket已明确推进在美国市场的重新上线，其收购了受监管的衍生品交易和清算所，为合法合规运营铺路。同时，大型机构资本的加入为平台融资和估值提升提供了重要支持。Polymarket还与主流以太坊钱包MetaMask整合，用户无需离开钱包即可参与预测市场交易。主流金融信息平台也开始展示预测市场数据，进一步提高了市场可见度。

过去，很多人将Polymarket视为博彩或加密赌场，但如今，它更接近于金融市场中的信息定价机制。大量用户和机构参与，使预测市场对未来事件的概率定价更具代表性和流动性，参与门槛下降，参与者类型也更加多元。预测市场数据开始被传统金融媒体和数据平台采纳，其潜力逐渐显现。

然而，Polymarket的回归主流也面临挑战。预测市场并非总是准确，一些研究显示其在某些情况下预测准确度有限。平台的中立性和商业模式也遭质疑，例如开始雇佣内部交易员为自己做市，可能削弱作为中立市场的可信度。事件市场天然存在信息不对称和内幕风险，当参与者提前获得信息时，预测市场可能被滥用，损害普通用户利益。合规运营还面临监管、税务和披露等制度性不确定性。

Polymarket复苏与转型对加密市场和更广泛金融体系有重要意义。通过将公共预期转化为可交易概率，预测市场或能补充传统分析和民调，在宏观经济、政策、科技和地缘政治等领域提供实时、去中心化的情绪和预期信号。当传统金融机构投入资源推动合规、结构化产品落地时，DeFi不再只是另类资产池，而逐渐具备与传统金融相似的基础设施和合法性。预测市场的应用也在扩展，不仅覆盖加密资产，还可能涉及股票、宏观经济、体育赛事和科技产品发布，使加密生态与现实世界联系更加紧密。

如果Polymarket和类似平台继续走向合规、稳定运营，并被更多主流金融服务采纳，它们可能成为下一代市场基础设施，一种与股票、债券、期权并列的事件导向金融工具。未来几年值得关注的平台中立性、预测准确性、合规环境、参与者结构以及相关金融产品的成熟度将直接影响其发展。

总之，Polymarket的复兴和转型不仅是加密圈内部的热闹故事，更可能标志着预测市场从边缘实验向主流金融基础设施迈进。这场变革背后，是对信息定价机制与金融基础设施重塑的深层思考。它带来的，不只是新的交易方式，更可能重构投资者看待和参与未来事件与资产定价的方式。

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PANews 12月8日消息，链上数据显示，Gate 合约积分第 37 期 GT 空投活动。GT 24 小时最高价为 10.43 美元，当前市值约 10.44亿美元。本期空投活动单号收益近 21 美元。

据悉，本期空投分为两个奖池，用户持有 Gate 合约积分 ≥ 40 可领取 100 USDT 仓位体验券，并将消耗 20 Gate 合约积分；持有 ≥ 120 Gate 合约积分即可领取 2 GT，并将消耗 15 Gate 合约积分。第 38 期合约积分空投单人 160 PIPPIN 及 100 USDT 仓位体验券将于 12 月 9 日 18:00 (UTC+8) 开启，现在加入，明日即有机会领取奖励。

PANews 12月8日消息，Yala宣布已于12月8日 17:00 UTC+8完成Season 2 Snapshot，覆盖链上、链下及Yeti Footprints贡献。官方同时表示，快照时点起所有Berries与Ice Berries积分停止累积。

这几天关于 Nasdaq 推进美股证券 token 化的新闻再次刷屏。很多人第一反应是：那以后美股是不是也能 24 小时交易？是不是可以像币一样随时转？听起来确实新潮，但这类讨论往往只停在表层。

我把全部文件读完之后，脑子里冒出的第一个问题是——大家都盯着“股票变成 token”这件事，但真正需要问的是：美国资本市场是不是正在悄悄重写自己的底层操作系统？

你可能觉得这是夸张的说法，但想想 2021 年 GameStop 狂潮那一幕：Robinhood 被清算机构要求提高保证金、被迫限制买入，不是因为价格太疯狂，而是因为“T+2 结算体系太慢”。如果当时的资产能实时清算，Robinhood 或许根本不需要“熔断式下架”。那不是技术问题，而是基础设施的时代落差。

而 Nasdaq 这次提案的本质，就是要把这种落差补上。

Nasdaq 做的不是概念营销，而是要给金融基础设施做一次“安静的大手术”

过去几年加密圈的“链上美股”“影子股票”其实都绕开了真正的证券体系，大多是海外券商包装或者加密平台自行发行。本质上和 Nasdaq 没关系，也改变不了传统架构。

但 Nasdaq 这次竟然要把“链下清算系统”替换成链上智能清算，这件事的分量就完全不一样了。

你可以把它想象成这样：交易界面、撮合系统、下单逻辑都保持原样，散户几乎感觉不到变化。但清算流程会从“几天后人工对账”变成“成交后直接写入链上账本”，托管、登记、交割全部自动完成。

为什么这很重要？因为过去几十年的证券清算流程一直像一台老掉牙的机器。 一个简单的事实：直到去年，美国国债才从 T+2 变成 T+1，而这已经被业内视为“人类一大跃进”。

更典型的例子是 FTX 崩盘后的善后：监管机构发现，许多资产根本无法实时对账，因为中间有太多托管人、次级托管人、第三方清算商，每个都掌握一部分信息。当链条越长，对风险的控制就越弱。

而链上清算恰巧瞄准的，就是这些最深层的结构性问题。

所以 Nasdaq 做的并不是“让股票更 Web3”，而是“让美国金融体系不再像 1970 年的电话线”。当你发现传统体系是因为老化而主动往链上迁移时，你会意识到：这不是 Crypto 革命华尔街，而是华尔街因为现实需要正变成更像 Crypto 的样子。

结算一上链，金融行业的权力结构会完全重写

很多人没有意识到，清算和托管是金融体系里最赚钱、也最隐蔽的生意。比如 DTC 每年光靠“证券托管费”就能收入几十亿美元，而这个模式几十年来几乎没有变化。

如果 Nasdaq 把登记、托管搬到链上，意味着托管人这个角色将被大幅弱化。不是因为他们不重要，而是账本的可信度被链本身替代了。

链上实时结算的另一个深层影响在于：中介正在失去时间差。 过去券商跨市场套利、机构做 T+2 资金调度，本质上都是吃“延迟”带来的空间。如果链上交割是瞬时、可审计、可编程，那这类机会可能会系统性消失。

别忘了，香港去年发行那笔链上绿色债券，结算时间从行业标准的五天直接缩短到一秒。这件事在行业内部震动非常大，因为它证明了“链上债券不是概念，而是成熟且可运行的基础设施”。

而当股票也能这样运行的时候，证券这个资产类别本身的形态，会逐渐从“静态凭证”变成“动态金融原件”。资产可编程、可拆分、可组合，这些原本只存在 DeFi 的特性，会慢慢渗透进传统市场。

真正被改变的不是链，是金融。

阻力当然会很大，但方向可能已经无法逆转

阻力当然存在。链上登记是否具备法律效力、链上托管能否等同受监管托管、清算被自动化后中介机构是否会反对、RWA 协议会不会担心被基础设施玩家“迎头截胡”，这些都不是技术问题，而是赤裸裸的利益冲突。但历史一再证明，基础设施的升级从来不是靠所有人达成一致，而是由时代需求强推着向前走。 就像当年没人主动想丢掉传真机，可互联网最终还是把它们自然淘汰。Nasdaq 主动迈出这一步，意味着这不是边缘试验，而是一场中心进化；一旦开始，方向就很难再被拉回。真正决定未来十年的，也不会是哪个 token 涨了几倍，而是资产底层架构是否在悄悄换代。 当股票能上链，债券、基金、期权自然也会跟着迁移，资产不再是账户里的静态记录，而会像代码一样实时运转。等你真正意识到变化时，可能已经是某一天你发现——整个金融世界已悄悄换了操作系统。这或许才是资产世界真正的拐点：不是价格的拐点，而是基础设施的拐点，而基础设施的变化总是最慢，却最深。

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PANews 12月8日消息，据Asgard Finance公告，项目已完成220万美元种子轮融资，由Robot Ventures领投，Solana Ventures、Colosseum、Primal、Presto、mtnDAO及Dead King Society参投。Asgard主打产品为Credit Backed Positions（CBP），一种新型DeFi结构化头寸工具，首批内测用户已创建逾3500万美元CBP头寸。项目构建于Solana链上，旨在实现链上高效、可组合的结构性交易。