安特罗公司将以 28 亿美元收购私人控股的 HG 能源公司

Reuters

美国天然气生产商Antero Resources 周一表示，将收购私人控股的HG能源公司，交易价值为28亿美元，该公司正寻求扩大业务范围。

受冬季取暖需求、大量液化天然气出口以及人工智能驱动的数据中心和其他耗电行业加速消费的支撑，美国天然气期货跃升至近三年高点，此次收购旨在增加天然气储备。

上周，美国天然气期货价格超过每百万英国热量单位 5 美元，创下近三年来的新高。

该交易预计将于 2026 年上半年完成，但需获得监管部门的批准。

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美联储要降息了，黄金4200缺乏上行动能！跌破这一水平恐引发技术性卖盘

FX168

FX168财经报社(欧洲)讯周一(12月8日)国际黄金价格小幅走高，受到美元走软的支撑，因为交易员愈发确信美联储将在本周的政策会议上宣布降息。

截至发稿，现货黄金上涨0.5%，至4215.69 美元，延续上周在4200关口附近整理的趋势。

美元指数小幅下滑，接近12月4日触及的一个月低位，使得以美元计价的黄金对海外买家而言更加便宜。

黄金周一在欧洲早盘保持温和的日内涨幅，但缺乏明显的上行动能，仍然徘徊在过去一周形成的窄幅区间内。市场越来越接受这样一种预期——美联储本周将再次下调借贷成本，这使美元维持在接近一个月低点的疲弱状态，并对无息的黄金构成支撑。此外，谨慎的市场情绪和地缘政治不确定性也进一步推动黄金获得买盘。

尽管基本面环境偏向利多，但黄金多头似乎依然谨慎，倾向于在美联储未来降息路径的更多线索揭晓之前保持观望。因此，市场焦点仍将集中在周三结束的美联储为期两天的FOMC会议。会议结果、最新的经济预测以及美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会讲话，都将影响美元走势，并为金价带来新的推动。在此之前，黄金更可能延续区间震荡走势。

KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 表示：“核心PCE数据平稳落地，没有造成意外，这让美联储本周降息的进程保持不变，而对更宽松货币环境的预期正在推动金价上涨。”

他补充称：“预期中的降息正压制美元，同时也为金价提供了继续向上的空间。”

美国9月份消费者支出在连续三个月强劲增长后仅温和上升，显示随着疲软的劳动力市场和不断上升的生活成本抑制需求，经济在第三季度末失去动能。此前公布的私人就业数据也显示，上月就业出现两年半以来最大跌幅。多位美联储官员的鸽派表态进一步强化了市场对货币宽松的预期。

俄罗斯对乌克兰电力站及其他能源设施发动大规模导弹与无人机袭击，加上俄乌和谈进展缓慢，进一步推升黄金这一避险资产的吸引力。

尽管这些因素均对金价有利，但多头依然不愿大举押注，更倾向等待美联储会议结果。

CME 的 FedWatch 工具显示，市场预计美联储本周降息25个基点的概率约为 88%。较低的利率往往有利于无收益资产，例如黄金。

由于市场几乎完全计入25个基点的降息，投资者将更加关注美联储对于未来政策路径的更多指引，这将对美元及黄金未来走势起关键作用。

白银上涨 0.1%，至58.35 美元，此前在周五创下 59.32 美元的历史新高。年初至今，白银价格已实现翻倍。

Waterer 指出，白银仍被广泛认为相对于黄金被低估，其 2025 年的涨势反映出工业需求增长以及市场预期到 2026 年需求将持续超过供应。

黄金技术分析

200小时指数移动均线（EMA）自本月初以来一直为金价提供支撑，目前位于4190美元附近，是短线交易者的重要参考点。如果金价有效跌破该水平，或将引发技术性卖盘，使金价加速跌向 4164–4163 美元区域，即本月低点，并进一步指向 4100 美元以下水平。

4100美元下方对应着自10月下旬以来的一条短期上升趋势线，一旦坚决跌破，将成为空头的新触发点，为更深的下跌铺平道路。

向上看，4250–4260 美元区域仍将是金价的强阻力区。如果金价持续突破该区间，可能进一步涨向 4277–4278 美元区域，然后挑战 4300 美元关口。若金价进一步走强，将被视为多头重新掌控局势，并可能推动自11月下旬以来升势的延续。

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《专栏》中国主要大宗商品进口出现分化趋势，受价格和增储驱动

Reuters

中国11月主要大宗商品的进口出现分化趋势，原油和铁矿石进口强劲增长，而铜和煤炭的进口则显露疲态。

这种截然不同的结果，使得我们很难对中国这个全球最大自然资源买家的需求状况进行统一的描述。

与其说是基本面需求驱动，不如说中国进口的主要动力来自价格：近期原油和铁矿石价格保持稳定，而铜和煤炭价格则有所上涨。

周一公布的海关数据显示，11 月中国原油进口量达到 1,238 万桶/日，创下 27 个月以来的新高。

这比 10 月的 1,139 万桶/日增长了 8.7%，也高于去年 11 月的 1,181 万桶/日。

今年前 11 个月中国的原油进口量也增长了 3.2%，相当于 1,141 万桶/日。

最近几个月原油价格稳定，全球指标布兰特原油期货自以色列-伊朗短暂冲突导致价格飙升后，一直维持在每桶65美元左右，这也鼓励中国购买石油用于储备。

根据进口、国内产出和炼油厂加工的官方数据计算，中国今年前 10 个月的原油过剩量约为 90 万桶/日。

与原油类似，铁矿石进口的强劲表现似乎也受到增加库存的推动，中国11月铁矿石的进口量依然保持高位。

中国11月份铁矿石到港量为 1.1054 亿吨，单日到港量高于 10 月份的 1.1131 亿吨，也比 2024 年 11 月份的 1.0186 亿吨高出 8.5%。

截至 12 月 5 日的一周，中国港口的铁矿石库存增至 1.424 亿吨，为 2 月下旬以来最高，比 8 月份创下的 1.301 亿吨的 18 个月低点高出 9.5%。

与原油类似，铁矿石价格近几个月也相对稳定，自8月初以来，新加坡交易所的铁矿石期货价格一直在每吨100美元至108美元之间徘徊，周一亚洲交易时段报106.45美元。

**铜、煤**

铜价可能是精炼铜进口疲软的一个影响因素，中国 11 月份精炼铜进口量降至 42.7 万吨，低于 10 月份的 43.8 万吨和去年 11 月份的 52.8 万吨。

近几个月来，伦敦铜价一直呈上涨趋势，从4月触及的2025年低点每吨 8,105 美元上涨了近 40%，12 月 5 日更是创下 11,705 美元的历史新高。

尽管中国是世界上最大的铜进口国和生产国，但铜价走势却是由美国不断增长的进口量推动的，由于担心特朗普将在 2026 年征收新关税，贸易商和生产商利用了铜价上涨的优势。

今年前八个月，美国精炼铜的进口量同比增长了一倍多，达到119万吨，只要套利机会鼓励从世界其他地方购买铜，这一趋势就可能持续下去。

中国 11 月份的煤炭进口量从 10 月份的 4,174 万吨增至 4,405 万吨，但与去年 11 月份的 5,498 万吨相比仍下降了近 20%。

2025 年前 11 个月，中国所有等级煤炭的进口量下降了 12%，降至 4.3168 亿吨。（完）

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北海天然气维护计划：增加 Nyhamna 停机

Reuters

以下是主要位于北海的天然气基础设施维护工作时间表。

该表按停工开始日期排列。

除另有说明外，数据量单位为标准的百万立方米/天(mcm/d) 或千兆瓦时/天(GWh/d)。

运营商	地点	停运日期	停运描述/影响
2021 年停运
Fluxys	互联器	欧洲中部时间 7 月 6 日 0600 - 欧洲中部时间 2028 年 3 月 31 日 0600	英国进口容量降至 31,392,673 kWh/h；计划外设备维护
2024 停机
上交所	阿特威克	2024 年 4 月 9 日 0850 BST- 2026 年 6 月 25 日 0500 BST	50 千兆瓦时/天计划提款不可用；第 6 阶段减少
Kistos 储能	孔屋	GMT 2024 年 7 月 6 日 1359 - 2026 年 3 月 31 日 1359	0.5231 太瓦时计划的其他不可用性 Hole House 储气设施不会恢复商业运营。在退役过程中，工厂仍需进行天然气抽取和少量注入，退役工作将在规定的结束日期前完成。
2025 年停工
INEOS公司	FPS 系统	第二季度(4 月)	计划停运 1 号列车，预计持续时间为 2 至 3(2-3) 周
INEOS	FPS 系统	Q3	正在计划 Hound Point 1 停运，预计持续时间为 2 至 3(2-3) 周
精神能源	巴罗(北部终端)	GMT 9 月 7 日 0100 - 12 月 19 日 0600	计划停运 6 百万立方米/天
Gassco +	尼亚姆纳	欧洲中部时间 11 月 17 日 0600 - 12 月 09 日 0600	19.每天 8 百万立方米；年度维护
上交所	阿尔德布鲁	GMT 11 月 21 日 1643 - 12 月 10 日 1800	144.45 千兆瓦时/天；计划外注水故障
INEOS	FPS 系统	4Q(11 月 25 日)	计划于 11 月 25 日第 4 季度()，目前预计持续时间为 12(12) 周，直至 2026 年。
塔吉克斯坦	UGS Bergermeer	欧洲中部时间 12 月 01 日 0500 - 欧洲中部时间 12 月 20 日 0500	31-41 GWh/d；压缩机站无法使用
壳牌	壳牌	GMT 12 月 04 日 0600 - 12 月 09 日 0600	27.3 百万立方米/天；终端停机维修
加斯科	阿斯加德	欧洲中部时间 12 月 10 日 0600 - 12 月 11 日 0600	10.2 百万立方米/天；年度维护
2026 停机
加斯科	卡尔斯托	欧洲中部时间 1 月 05 日 0600 - 1 月 14 日 0600	-15.6 百万立方米/天；每年维护
上交所	阿尔德布鲁	GMT 3 月 12 日 0500 - 3 月 31 日 1800	0.3.23 TWh 至 0.432 TWh；计划存储不可用
上交所	阿尔德布鲁	英国夏令时间 3 月 18 日 0500 BST - 3 月 29 日 1800 BST	0.41 太瓦时；计划存储不可用
加斯科	克里斯汀	欧洲中部时间 3 月 11 日 0500 - 欧洲中部时间 3 月 13 日 1800	-11.9 百万立方米/天；年度维护
TAQA	UGS Bergermeer	欧洲中部时间 3 月 17 日 0500 - 欧洲中部时间 4 月 4 日 0400	12-17 千兆瓦时/天；压缩机站不可用
加斯科	阿斯塔-汉斯坦	欧洲中部时间 3 月 18 日 0600 - 3 月 25 日 0600	-20.0 百万立方米/天；年度维护
加斯科	尼亚姆纳	欧洲中部时间 3 月 15 日 0600 - 3 月 22 日 0600	50.每天 8 百万立方米；每年维护
加斯科	特罗尔	欧洲中部时间 3 月 20 日 0600 - 5 月 28 日 0600	-14.0 至 127.4 百万立方米/天；每年维护一次
加斯科	特罗尔	欧洲中部时间 4 月 09 日 0600 - 4 月 23 日 0600	-14.0 至 99.0 百万立方米/天；年度维护
上交所	阿特威克	GMT 4 月 9 日 0850 - 6 月 25 日 0500	45 - 50 千兆瓦时/天；计划提款不可用
加斯科	科尔内斯	欧洲中部时间 4 月 16 日 0600 - 欧洲中部时间 5 月 7 日 0600	38.0-43.0 兆立方米/天；每年维护
加斯科	圣弗格斯	欧洲中部时间 4 月 17 日 0600 - 欧洲中部时间 4 月 24 日 0600	-19.8 百万立方米/天；每年维护
加斯科	巨魔	欧洲中部时间 4 月 23 日 0600 - 欧洲中部时间 5 月 20 日 0600	-14.0 至 20.0 百万立方米/天；年度维护
加斯科	奥斯贝格	欧洲中部时间 5 月 01 日 0600 - 5 月 29 日 0600	27.5 百万立方米/天；每年维护
加斯科	哈默菲斯特液化天然气 - 梅尔科亚	欧洲中部时间 5 月 01 日 0600 - 5 月 03 日 0600	18.每天 4 百万立方米；每年维护
加斯科	埃姆登	欧洲中部时间 5 月 04 日 0600 - 5 月 09 日 0600	20.1 百万立方米/天；每年维护
精神能源公司	巴罗(北部终端)	GMT 5 月 06 日 0600 - 6 月 20 日 0600	6.0 百万立方米/天；计划年度终端维护
英国	斯图布拉赫	GMT 5 月 7 日 0500 - 5 月 23 日 0459（英国夏令时	182,000,000 千瓦时/天；计划停运
加斯科	科尔内斯	欧洲中部时间 5 月 11 日 0600 - 欧洲中部时间 5 月 13 日 0600	-38.0 兆立方米/天；年度维护
加斯科	格尔法克斯	欧洲中部时间 5 月 12 日 0600 - 5 月 14 日 0600	11.2 百万立方米/天；每年维护
加斯科	特罗尔	欧洲中部时间 5 月 20 日 0600 - 5 月 22 日 0600	-37 至 -125.4 百万立方米/天；年度维护
加斯科	维松德	欧洲中部时间 5 月 20 日 0600 - 5 月 22 日 0300	13.0 百万立方米/天；每年维护
加斯科	科尔森	欧洲中部时间 5 月 21 日 0600 - 欧洲中部时间 5 月 22 日 0600	88.0 百万立方米/天；每年维护
加斯科	尼亚姆纳	欧洲中部时间 5 月 25 日 0600 - 欧洲中部时间 5 月 29 日 0600	14.每天 8 百万立方米；每年维护
加斯科	奥门朗格	欧洲中部时间 5 月 25 日 0600 - 5 月 29 日 0600	13.1 百万立方米/天；每年维护
TAQA +	UGS Bergermeer	欧洲中部时间 5 月 29 日 0400 - 欧洲中部时间 6 月 22 日 0400	168 至 185 千兆瓦时/天；天然气处理厂无法使用
加斯科	巨魔	欧洲中部时间 5 月 30 日 0600 - 6 月 7 日 0600	-42.4 至 -16百万立方米/天；年度维护
加斯科	尼亚姆纳	欧洲中部时间 6 月 01 日 0600 - 欧洲中部时间 6 月 05 日 0600	14.每天 8 百万立方米；每年维护
佩伦科	迪姆林顿	GMT 06 月 01 日 06:00 - 06 月 15 日 06:00	4.每天 8 百万立方米；计划停机维护
加斯科	向 SEGAL 供油的油田	欧洲中部时间 6 月 02 日 0600 - 欧洲中部时间 6 月 09 日 0600	-13.9 百万立方米/天；年度维护
加斯科	奥门朗格	欧洲中部时间 06 月 04 日 0600 - 欧洲中部时间 06 月 05 日 0600	11.每天 7 百万立方米；每年维护
加斯科	尼哈姆纳	欧洲中部时间 6 月 04 日 06:00 - 欧洲中部时间 6 月 05 日 06:00	49.每天 8 百万立方米；每年维护
加斯科	哈默菲斯特液化天然气 - 梅尔科亚	欧洲中部时间 6 月 04 日 0600 - 欧洲中部时间 6 月 10 日 0600	18.每天 4 百万立方米；每年维护
加斯科	圣弗格斯	欧洲中部时间 6 月 8 日 0600 - 欧洲中部时间 8 月 15 日 0600	-每天 18.8 百万立方米；每年维护
加斯科	维松	欧洲中部时间 6 月 9 日 0600 - 欧洲中部时间 6 月 11 日 0600	-15.1 百万立方米/天；年度维护
加斯科	尼亚姆纳	欧洲中部时间 6 月 9 日 0600 - 6 月 13 日 0600	14.每天 8 百万立方米；每年维护
加斯科	泽布吕赫	欧洲中部时间 6 月 11 日 0600 - 6 月 13 日 0600	12.每天 2 百万立方米；每年维护
加斯科	特罗尔	6 月 11 日 0600 CET - 6 月 19 日 0600 CEt	16.0 - 42.4 百万立方米/天；每年维护
加斯科	科尔森	欧洲中部时间 6 月 11 日 0600 - 6 月 21 日 0600	38.0 - 43.0 百万立方米/天；每年维护
加斯科	尼亚姆纳	欧洲中部时间 6 月 16 日 0600 - 6 月 20 日 0600	14.每天 8 百万立方米；每年维护
SSE	阿尔德布鲁	GMT 7 月 09 日 0500 - 7 月 14 日 1800	0.16 太瓦时；计划存储不可用
SSE	阿特威克	英国夏令时间 7 月 16 日 18:00 - 英国夏令时间 9 月 1 日 05:00	1 亿千瓦时/天；计划取电不可用
SSE	阿尔德布鲁	GMT 7 月 18 日 0500 - 7 月 23 日 1800	0.41 太瓦时；计划存储不可用
上交所	阿尔德布鲁	英国夏令时间 7 月 27 日 0500 - 英国夏令时间 8 月 8 日 1800	0.33 太瓦时；计划存储不可用
佩伦科	巴顿	GMT 8 月 01 日 0600 - 8 月 20 日 0600	8.8 百万立方米/天；计划检修停机
SSE	奥尔德布勒	GMT 8 月 11 日 0500 - 10 月 1 日 1800	0.44 太瓦时；计划存储不可用
加斯科	斯莱普纳	欧洲中部时间 8 月 28 日 0600 - 欧洲中部时间 9 月 22 日 0600	-13.1 百万立方米/天；年度维护
加斯科	科尔森	欧洲中部时间 8 月 29 日 0600 - 9 月 19 日 0600	18.0-42.0 百万立方米/天；每年维护
加斯科	特罗尔	欧洲中部时间 8 月 29 日 0600 - 9 月 16 日 0600	-13.0 百万立方米/天；每年维护
Fluxys	互联	9 月 1 日 - 9 月 20 日	计划停机维护
上交所	阿特威克	GMT 9 月 01 日 0500 - 9 月 08 日 1800	30 GWh/d；计划注水停运
加斯科	科尔森	欧洲中部时间 9 月 06 日 0600 - 9 月 19 日 0600	26.0 兆立方米/天；年度维护
加斯科	阿斯塔-汉斯坦	欧洲中部时间 9 月 15 日 0600 - 9 月 17 日 0600	-16.1 百万立方米/天；年度维护
加斯科	尼亚姆纳	欧洲中部时间 9 月 15 日 0600 - 9 月 22 日 0600	51.8 百万立方米/天；年度维护
加斯科	卡尔斯托	欧洲中部时间 9 月 22 日 0600 - 9 月 26 日 0600	19.6 百万立方米/天；年度维护
加斯科	阿斯加德	欧洲中部时间 9 月 23 日 0600 - 9 月 25 日 0600	-12.5；29.5 百万立方米/天；年度维护
加斯科	克里斯汀	欧洲中部时间 9 月 23 日 0600 - 9 月 29 日 0600	11.9 百万立方米/天；每年维护
加斯科	斯卡夫	欧洲中部时间 9 月 21 日 1328 - 欧洲中部时间 9 月 24 日 0600	14.9-15.3 百万立方米/天；每年维护
BBL 公司	BBL 管道	欧洲中部时间 9 月 30 日 0600 - 10 月 15 日 0600	计划维护
加斯科	奥塞贝格	欧洲中部时间 9 月 23 日 0600 - 欧洲中部时间 9 月 30 日 0600	-13.5 百万立方米/天；年度维护
加斯科 +	阿斯塔-汉斯坦	欧洲中部时间 9 月 29 日 0600 - 10 月 3 日 0600	22.每天 3 百万立方米；每年维护
加斯科 +	泽布吕赫	欧洲中部时间 9 月 29 日 0600 - 10 月 01 日 0600	12.每天 2 百万立方米；每年维护
加斯科	奥塞贝格	欧洲中部时间 10 月 10 日 0600 - 欧洲中部时间 10 月 23 日 0600	-27.5 百万立方米/天；年度维护
加斯科	阿斯塔-汉斯坦	欧洲中部时间 10 月 15 日 0600 - 10 月 19 日 0600	20.7 百万立方米/天；年度维护
上交所	阿尔德布鲁	GMT 10 月 25 日 0500 - 10 月 31 日 1800	97.78 千兆瓦时/天；计划内注水不可用
加斯科	维松德	12 月 01 日 0600 CET - 12 月 02 日 0600 CET	-14.8 百万立方米/天；年度维护
INEOS	FPS 系统	2026	年度 Unity ESDV 关闭测试、Cruden Bay NGL ESDV 泄漏测试和 Forties Charlie 设备测试将在(第三季度至 8 月 4 日)；老船闸泊位停运将在(第二季度进行。)

注：

如需查看 Gassco 的所有停运情况，请点击 https://bit.ly/3rQojCd。
CET - 欧洲中部时间(GMT +1 或 GMT +2，取决于一年中的时间)
* 独立岩洞造成的容量损失
+ 表示新增
# 表示修订

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金属期市：期铜创历史新高，等待美联储利率决议

Reuters

铜价本周开局强劲，周一创下历史新高，受美国联邦储备理事会(美联储/FED)降息预期和供应紧张前景的提振。

上海期货交易所主力期铜合约日间收盘上涨1.54%，至每吨92,970元（13,152.91美元）。本交易日早些时候，沪铜触及93,300元，创下历史新高。

0700 GMT，伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜报每吨11,712美元，上涨0.79%，稍早最高触及11,771美元。

市场预计周三美国将降息0.25个百分点。路透对108位分析师进行的调查显示，只有19位分析师预期美联储维持政策不变。

供应减少的迹象提振了亚洲铜价。上海期货交易所周五发布的周度库存报告显示，截至上周末，该交易所仓库中的可交割铜下降9.22%，这是连续第二周下降。

上周，LME仓库也可见到注销仓单。 (MCUSTX-TOTAL)

与此同时，纽约商品交易所(COMEX)铜库存 (HG-STX-COMEX)在 11 月底创下历史新高后继续增加，截至上周五，库存总量为 436,853 短吨（396,306 公吨）。

中国经纪商广发证券的分析师团队在一份报告中说，铜价走强的原因在于供应与可用库存之间的结构性错配，因Comex-LME持续的溢价使金属流向了美国，从而使世界其他地区的供应趋紧。

矿山开采中断和中国主要冶炼厂同意将产量削减10%，也加剧供应担忧。

花旗分析师周五在一份报告中说，他们预计铜价将在明年攀升，到明年第二季度平均每吨约为13,000美元，高于此前预估的12,000美元。

周一，大多数基本金属价格上涨。

在其他上海基本金属中，沪铝微涨0.27%；沪锌上涨0.98%；沪铅上涨0.23%；沪锡上涨0.36%。

在LME金属中，期铝上涨 0.57%，期锌上涨 0.82%，期铅上涨 0.45%，期锡上涨 0.72%，惟期镍微跌 0.17%。(完)

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