TrendForce 称戴尔和联想计划在内存成本上涨之际提价

00992.HK 联想集团：该股最近90天内共有24家给出研报评级，增持评级3家，买入评级21家，过去90天内机构目标均价为14港元；最新机构研报观点：联想集团(00992.HK)云端结合布局完备，AI业务持续发力 长江证券 2025-12-05；联想集团(00992.HK)维持对正面看法，目标价13.25港元，料服务器需求上升可推动收入增长 高盛集团 2025-12-04；联想集团(00992.HK)服务器需求上升可推动收入增长，给予目标价13.25港元 高盛集团 2025-12-04

1、联想FY2026Q2（对应日历年2025Q3）实现营收204.52亿美元，同比增长15%。 2、毛利率为15.4%，同比下降0.3个百分点。 3、归母净利润为3.4亿美元，同比下降5%，主要受年初推出的三年认股权证影响。 4、经调整净利润为5.12亿美元，同比增长25%，更能反映公司实际经营情况。 5、三大业务部门（IDG、ISG、SSG）营收均实现双位数同比增长，全球四大区域市场也均实现双位数同比增长。 6、AI相关业务营收占比达到30%，同比提升13个百分点。 7、IDG业务营收151.07亿美元，同比增长12%；AI终端设备营收占IDG整体36%，同比提升17个百分点；PC业务营收同比增长17%，全球市占率25.6%；AIPC销量占PC总出货量33%，Windows AIPC份额全球第一。 8、ISG业务营收40.87亿美元，同比增长24%；云基础设施营收同比增长21%，企业基础设施营收同比增长30%；人工智能基础设施订单储备强劲。 9、SSG业务营收25.56亿美元，同比增长18%，连续18个季度双位数增长；运维服务营收同比增长29%，项目与解决方案营收同比增长13%。 #盈利预测与评级： 预计公司FY2026~FY2028可实现归母净利润16.53/18.88/22.05亿美元，维持“买入”评级。

据Wccftech援引ZDNet Korea的报道，由于人工智能硬件需求激增、传统内存芯片严重短缺以及供应紧张推高了零部件成本，个人电脑制造商正计划对2026年机型实施大幅涨价。报道称，此次短缺正迫使华硕、宏碁和联想等主要PC制造商提高2026年产品定价，整个行业计划提价幅度至少达20%。

合计净买入 (万股)：22481.90

瑞银证券香港：11045.27

法国巴黎银行：4446.62

ABN AMRO(HK)：2592.73

高瑞金融：691.50

工银亚洲证券：475.80

摩利士丹利香港证券：372.12

中国银行 (HK)：339.53

富途证券 (HK)：213.46

中国国际证券：185.35

辉才证券 (HK)：119.52

合计净卖出 (万股)：-23518.94

花旗银行：-14236.75

中证登（沪）：-4736.29

渣打银行 (HK)：-2086.14

香港上海汇丰银行：-1564.32

Merrill Lynch：-773.10

高盛 (亚洲) 证券：-336.69

摩根大通经纪 (HK)：-75.44

中证登（深）：-41.00

大华继显 (HK)：-20.60

高吕证券：-8.60

1、高盛维持对联想集团的正面看法，看好其在个人电脑市场的领先地位。2、联想产品组合正向AIPC升级。3、联想在全行业面对内存成本上升时展现出更佳的供应链管理能力。4、高盛对联想服务器业务发展看法正面，相信生成式AI需求增长将为联想在AI基础设施及边缘AI设备领域带来机遇。5、计及截至今年9月底止第二财季业绩，该行将联想2026至2028财年收入预测上调1%至2%，以反映服务器需求上升。 #盈利预测与评级：1、维持“买入”评级，目标价13.25港元。

近日，知名大行高盛发布研报称，维持对联想集团(00992.HK)的正面看法，看好其在个人电脑市场的领先地位，产品组合正向AIPC升级，以及在全行业面对内存成本上升时展现出更佳的供应链管理能力。高盛对联想服务器业务发展看法同样正面，相信生成式AI需求增长，将为联想在AI基础设施及边缘AI设备领域带来机遇，维持“买入”评级，目标价13.25港元。