中国金茂(00817.HK)：最新机构观点 2025-11-18

00817.HK 中国金茂：该股最近90天内共有15家给出研报评级，增持评级3家，买入评级10家，维持持有2家，过去90天内机构目标均价为2港元；最新机构研报观点：中国金茂(0817.HK)半年报点评：业绩止跌回升，拿地有所加快 中泰证券 2025-11-18；中国金茂(00817.HK)再次覆盖予跑赢行业评级，目标价1.86港元 中金公司 2025-10-27；中国金茂(00817.HK)管理提效、战略聚焦，价值修复进行时 中金公司 2025-10-24

00817.HK 中国金茂：该股最近90天内共有15家给出研报评级，增持评级3家，买入评级10家，维持持有2家，过去90天内机构目标均价为2港元；最新机构研报观点：中国金茂(0817.HK)半年报点评：业绩止跌回升，拿地有所加快 中泰证券 2025-11-18；中国金茂(00817.HK)再次覆盖予跑赢行业评级，目标价1.86港元 中金公司 2025-10-27；中国金茂(00817.HK)管理提效、战略聚焦，价值修复进行时 中金公司 2025-10-24

中国金茂公告，拟以22.65亿元出售三亚丽思卡尔顿酒店100%股权，出售目的为资产证券化。该酒店拥有446间客房，2008年开业。

00817.HK 中国金茂：该股最近90天内共有16家给出研报评级，增持评级3家，买入评级11家，维持持有2家，过去90天内机构目标均价为2港元；最新机构研报观点：中国金茂(0817.HK)半年报点评：业绩止跌回升，拿地有所加快 中泰证券 2025-11-18；中国金茂(00817.HK)再次覆盖予跑赢行业评级，目标价1.86港元 中金公司 2025-10-27；中国金茂(00817.HK)管理提效、战略聚焦，价值修复进行时 中金公司 2025-10-24

1、中化集团实力雄厚，是公司最大单一控股股东，为公司提供流动性支持。2、内部组织变革，推动一系列管理动作提振经营，全新发布“金玉满堂”产品系赢得市场美誉，开发节奏好于可研预期，做优增量带动盘活存量，力争用三年时间解决80%的历史问题。3、经营面取得优于同行的表现，销售排名首次跻身前十，拿地强度居头部房企最前列，新获取项目平均销售净利率相对较高。4、2025Q1~3实现全口径销售金额807亿元，同比+27%，显著优于同行。5、2025H收入阶段性改善，同比双位数增长，综合毛利率16.2%，相比2024年提升1.6pct。6、2024年归母净利润实现扭亏为盈，2025H1归母净利润为7.6亿元，同比-22%。7、2025Q1~3拿地强度为65%，居头部房企最前列。8、截至2025年中，公司未售货值约3200亿元，其中一线城市占比约30%。9、2022~2024年累计计提存货减值约101亿元。10、2025H融资成本为3.0%，同比大幅降低1.1pct。 #盈利预测与评级：预计2025~2027年归母净利润分别为7.3/10.9/16.7亿元，同比分别+4%/+50%/+53%，对应PB分别为0.44x/0.43x/0.40x，给予“买入”评级。

1、2025年上半年营业收入251.1亿元，同比增长14.3%；归母净利润10.9亿元，同比增长7.9%。2、毛利率16.2%，同比持平；净利率4.3%，同比下降0.3个百分点；费用率13.0%，同比下降3.1个百分点。3、2025年1-9月全口径销售金额806.8亿元，同比增长27.3%；新增土地货值810.5亿元，同比增长超11倍。4、净借贷比率70.2%；现金短债比1.4倍；扣除预收款后的资产负债率69.4%；三道红线维持绿档。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为10.5亿元、11.8亿元、12.7亿元，对应PE为16.4倍、14.6倍、13.6倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。