中港股市：沪综指连二日收低延续盘整，恒指收挫1.3%生物科技股领跌

中国股市沪综指周三连续第二个交易日收低，维持震荡走势，A股传媒板块领跌。

沪综指 收跌0.5%至3,878点，沪深300指数 3收低0.5%。深圳创业板指数 3收跌1.1%，上证科创板50成份指数 0收挫0.9%。

融智投资基金经理夏风光表示，牛市第二阶段是一个拔估值的过程，宏大的叙事主题成为估值改善的最重要推手，下一个来自基本面的改善、盈利增速的增长。这个如果没有兑现，行情将不可避免地陷入震荡。如果能够兑现，盈利和估值改善将会成为双重推手。

在外需升温但假期效应消退的综合影响下，11月RatingDog中国服务业PMI仍维持2023年以来的扩张态势，整体符合季节性表现，但扩张态势边际放缓，指数值降至五个月最低，其中新业务分项指数刷新五个月低点。

瑞银全球投资银行预计，中国房地产去库存将在2027年年中结束（此前预计为2026年初），并判断未来两年的房价还会继续下跌，2026年和2027年房价分别下跌10%和5%。

根据瑞银测算，2025年底、2026年底、2027年底银行的负资产住宅（房产市价低于抵押贷款余额的住宅）将分别约70万套、180万套、330万套，分别相当于当年住宅销售量的10%、28%和55%。

中证传媒指数 3收挫2.4%，芒果超媒 收低2.1%。（完）

中国股市沪综指周二收跌，此前连续三个交易日收高，传媒板块领跌。香港恒生指数则小幅收高，能源板块领涨。

沪综指 收跌0.4%，至3,897.71点，沪深300指数 3收低0.5%。深圳创业板指数 3收跌0.7%，上证科创板50成份指数 0收低1.2%。

香港恒生指数 略收高0.2%，报26,095.05点。

华辉创富投资总经理袁华明表示，如果有牛市，那么现在应该走完了牛市前期，正在接近中期。这是因为当前市场更多由宽松流动性、政策和投资者情绪拉动，牛市中后期的典型企业盈利提升周期尚未展开。不过，如果地缘风险持续冲击出口和国内制造业，同时消费和投资弱于预期，那么牛市也有可能不会出现。

他并指，AI（人工智能）产业发展空间大，带动能力强，有可能是牛市的重要催化剂。虽然存在短期调整压力，AI是未来三至五年确定性最强的主线，对相关科技方向会有比较强的带动作用。

袁华明续称，反内卷有利于成熟产业行业集中度提升，进而带动行业龙头盈利改善，医药服务、白酒、电力设备等产业的头部企业较为受益；居民部门去杠杆尚未结束，会压制消费板块整体趋势性行情。当然，政策支持下，消费板块的一些细分领域存在结构性机会，如体育消费、家电以旧换新等。

传媒板块领跌，中证传媒指数 3收挫1.9%，芒果超媒 收低2.9%。

港股方面，恒生能源指数 (.HSCIE)收涨1.6%。

中国电动汽车生产商--蔚来港股 大幅收跌6.7%，该公司11月交付量环比下滑一成。（完）

中国股市沪综指周二收跌，此前连续三个交易日收高，传媒板块领跌。

沪综指 收跌0.4%，至3,897.71点，沪深300指数 3收低0.5%。深圳创业板指数 3收跌0.7%，上证科创板50成份指数 0收低1.2%。

华辉创富投资总经理袁华明表示，如果有牛市，那么现在应该走完了牛市前期，正在接近中期。这是因为当前市场更多由宽松流动性、政策和投资者情绪拉动，牛市中后期的典型企业盈利提升周期尚未展开。不过，如果地缘风险持续冲击出口和国内制造业，同时消费和投资弱于预期，那么牛市也有可能不会出现。

他并指，AI（人工智能）产业发展空间大，带动能力强，有可能是牛市的重要催化剂。虽然存在短期调整压力，AI是未来三至五年确定性最强的主线，对相关科技方向会有比较强的带动作用。

袁华明续称，反内卷有利于成熟产业行业集中度提升，进而带动行业龙头盈利改善，医药服务、白酒、电力设备等产业的头部企业较为受益；居民部门去杠杆尚未结束，会压制消费板块整体趋势性行情。当然，政策支持下，消费板块的一些细分领域存在结构性机会，如体育消费、家电以旧换新等。

传媒板块领跌，中证传媒指数 3收挫1.9%，芒果超媒 收低2.9%。（完）

* 中国国有控股长视频新媒体公司--芒果超媒 周一早盘一度重挫11.5%，一季度净利同比降约两成。

* 中证传媒指数 3盘中一度涨0.5%。

* 芒果超媒公告称，一季度净利同比降19.8%，营收同比降12.8%。（完）

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芒果超媒 :

• 称一季度净利同比降19.8%

• 一季度营收同比降12.8%

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芒果超媒 :

• 称2024年净利同比降61.6%

• 2024年营收同比降4.2%

• 拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税）

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