中国9月共145款国产网络游戏获批，米哈游“崩坏”新作、腾讯网易在列

沪港通（南向）十大活跃成交公司净买入额

阿里巴巴-W(09988) +21.56 亿元

中芯国际(00981) +1.42 亿元

美团-W(03690) +11.79 亿元

小米集团-W(01810) -10.57 亿元

腾讯控股(00700) -3.24 亿元

药捷安康-B(02617) +4647.81 万元

商汤-W(00020) -1.52 亿元

佰泽医疗(02609) +7791.51 万元

长飞光纤光缆(06869) +3.93 亿元

优必选(09880) -2.28 亿元

9月17日报道，以下为今日港股盘中热门个股。

上涨热股：

$百度集团-SW (09888.HK)$一度涨19.61%，现涨17.49%，报133港元，成交额达66.37亿港元。

$宁德时代 (03750.HK)$一度涨6.49%，现涨5.76%，报504.5港元，成交额达15.26亿港元。

$阿里巴巴-W (09988.HK)$一度涨5.73%，现涨5.08%，报161.3港元，成交额达183.44亿港元。

中国股市沪综指周三连续第二个交易日收涨，此前中美就TikTok达成共识提振情绪，A股游戏板块领涨。香港恒生指数收高1.8%，科网股劲扬。

沪综指 收升0.4%至3,876.34点，沪深300指数 3收涨0.6%。深圳创业板指数 3收升2%，上证科创板50成份指数 0收涨0.9%。

香港恒生指数 收升1.8%至26908.39点，恒生科技指数 H收涨4.2%。

红蚁资本投资总监李泽铭表示，今日中港股市的投资情绪上升，特别是芯片相关股份，同阿里巴巴 和百度 取得芯片突破的报导有关。中美就TikTok达成初步协议，亦进一步推升情绪。

他并指，中国在满足了美国的一些要求后，市场可能认为，作为交换，美国也会在某些地方作让步，例如放松对中国芯片或相关技术的封琐，或者中概股在美国上市的监管。

中美马德里会谈落幕，中国官媒--人民日报周三发文称，中国之所以与美国就TikTok问题达成相关共识，是因为这一共识基于相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，符合双方的利益。

美国总统特朗普周二表示，美中双方已达成一项协议，将使短视频应用TikTok继续在美国运营。据三位知情人士透露，这项协议与今年早些时候拟定的一项交易类似。

华尔街日报报导称，TikTok的美国业务将由甲骨文 、Silver Lake和Andreessen Horowitz等投资者组成的一个财团控制。将成立一家新公司负责运营TikTok，美国投资者将持有约80%的股份，中国股东持有剩余股份。

据The Information上周四援引四位直接知情人士的话报导，阿里巴巴和百度已开始使用内部设计的芯片来训练其人工智能模型，部分取代了Nvidia(辉达/英伟达) 的芯片。

中证动漫游戏指数 9收高2.8%，巨人网络 收升4.5%。（完）

在四川成都市郊，一家购物中心内的展厅提供超值的新车优惠。客户可以从大约 5000 辆汽车中挑选。合资奥迪车打五折。中国一汽生产的七座SUV售价约为 22,300 美元，比标价低 60% 以上。

这些优惠是由一家名为Zcar竹子买车的公司提供的，该公司称，它从汽车制造商和经销商批量采购汽车，之所以能够提供这些优惠，是因为中国的汽车太多了。

多年的补贴和其他政府政策旨在使中国成为全球汽车大国和世界电动汽车领导者。国内汽车制造商已经实现了这些目标甚至更多，而这正是问题所在。

路透的一项调查发现，中国自主品牌汽车的产量已经超过了这个全球最大汽车市场所能消化的数量，这是因为汽车行业正在努力实现受政府政策而非消费者需求影响的生产目标。业内高管表示，这使得几乎所有的汽车制造商都无法实现盈利。中国的电动汽车起售价不到 10,000 美元；而在美国，汽车制造商只提供几款低于 35,000 美元的电动汽车。

上个月公布的行业调查显示，大多数中国经销商也赚不到钱，因他们的库存严重积压。经销商的应对措施就是降价。一些经销商对未售出的汽车进行批量登记和投保，这样做既能让汽车制造商将这些汽车记录为已售汽车，又能帮助经销商获得厂家的返利和奖金。

无人问津的汽车被抛售给Zcar这样的灰市经销商。一些车辆在 TikTok 式的社交媒体网站上甩卖。还有一些零公里二手车运往海外。

许多业内人士和分析师认为，这些不寻常的做法是市场严重供过于求的表现，也预示着中国房地产市场和太阳能产业出现过的动荡或会重演。

它们源于政府的政策，这些政策优先考虑提高销售和市场份额，以实现就业和经济增长的更大目标，而不是盈利能力和可持续竞争。地方政府向汽车制造商提供廉价土地和补贴，以换取生产和税收承诺，这使得全国各地的产能过剩现象成倍增加。

据路透报道，中国品牌目前在新车型交付方面远远超过了外国竞争对手。但是，推动汽车制造业爆炸式增长和创新的政府政策却在整个国内销售链中造成了双输的局面。

潜在的危机对中国经济有着更大的影响，因为汽车行业和相关服务约占中国国内生产总值的十分之一。根据咨询公司Gasgoo Automotive Research Institute的数据，中国汽车制造商的产能是去年产量2750万辆的两倍。

油车的问题尤为突出，过去几年，随着中国政府鼓励电动汽车，油车的需求量急剧下降。与此同时，随着企业和地方政府的大量涌入，电动汽车工厂的数量也在激增。

中国市场的价格战已进入第三年。一些分析师说，唯一的出路就是让一些汽车制造商倒闭。

**车商生产脚步不能停**

产能过剩导致销售目标过高的问题并非中国独有。本世纪初，通用汽车 、福特汽车 和克莱斯勒都曾因工厂数量过多，汽车产量过高，最终关闭了十几家美国工厂。

但行业分析师和公司前高管表示，在中国实现销售目标和获得市场份额的压力更大。最近，业内人士一直在用"内卷"一词来形容竞争中的自毁和不规范行为。

中国最大的卡车制造商之一三一重卡的董事长梁林河说，中国汽车制造商被迫持续销售和生产，即使严重亏损也如此，因为这样可以确保现金流，而现金流是生存的关键。

"这就像骑自行车：只要你继续蹬，你可能会感到筋疲力尽，但这样自行车才能保持直立，”他告诉路透记者。

随着亏损加剧，许多车商的生产脚步变得更快，一些行业分析师越来越多地谈到了汽车行业的洗牌。最近几个月，电动汽车品牌哪吒因母公司进入破产程序而停止运营。去年，中国百度 和汽车商吉利 的合资企业极越汽车以竞争激烈为由裁员并宣布重组。

不过，三位业内人士和两位分析师告诉路透，突然的冲击不太可能发生：整合可能需要数年时间，地方政府很可能会支持濒临倒闭的汽车制造商，以控制后果。

卡内基中国研究中心高级研究员Michael Pettis说："中国的产能过剩问题是一个系统性问题。”

**“渠道崩则市场亡！**

江苏省的一位退休经销商陈克云（音译）说，新车的大量涌入使经销商更难实现盈利。四位不愿透露姓名的经销商也支持他的看法。

陈克云说，这些问题的根源在于中国 "以生产为导向 "的产业模式，例如经销商亏本出售新车，然后将其转手给贸易商，后者再将这些车作为零公里"二手车"出售。他还说，车商忽视了真实的需求水平，却不断扩大产能，提高销售目标，迫使经销商增加库存。

中国汽车流通协会（CADA）8 月份的一项调查显示，仅有 30% 的经销商实现了盈利。

6 月，河南省、四川省和长三角地区的经销商团体公开表达了他们的不满。

“我们敦促厂商制定符合市场实际的销售指导政策，”河南省汽车行业商会在一封致汽车品牌主机厂的公开信中说。“渠道崩则市场亡！”

陈克云表示，大型经销商为了达到车商的销售目标和获得工厂返利而过度采购库存。

江苏的一位经销商说："如果你成功售出当月目标 20 辆汽车中的 16 辆，那么在当月最后一天，你将如何处理剩余的 4 辆汽车？卖掉这些车，哪怕贱卖，也可以获得约 8 万元人民币（约合 1.12 万美元）的奖金，接近不亏不赚。”

中国汽车流通协会副秘书长郎学红承认，经销商的售价比成本低 20%。她在 6 月 24 日接受路透采访时说，这是 "前所未有的"。

路透 7 月报道称，电动汽车品牌哪吒和极氪近年来虚增销量以实现激进的目标，其中哪吒虚报了6万多辆汽车的销量。有文件显示，这两家公司在将汽车出售给买家之前就安排为汽车投保，以便将这些车辆正式计入月度销售目标。(完)

中国股市沪综指周三连续第二个交易日收涨，此前中美就TikTok达成框架协议提振情绪，A股游戏板块领涨。

沪综指 收升0.4%，至3,876.34点，沪深300指数 3收涨0.6%。深圳创业板指数 3收升2%，上证科创板50成份指数 0收涨0.9%。

红蚁资本投资总监李泽铭表示，今日中港股市的投资情绪上升，特别是芯片相关股份，同阿里巴巴 和百度 取得芯片突破的报导有关。中美就TikTok达成初步协议，亦进一步推升情绪。

他并指，中国在满足了美国的一些要求后，市场可能认为，作为交换，美国也会在某些地方作让步，例如放松对中国芯片或相关技术的封琐，或者中概股在美国上市的监管。

中美马德里会谈落幕，中国官媒--人民日报周三发文称，中国之所以与美国就TikTok问题达成相关共识，是因为这一共识基于相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，符合双方的利益。

美国总统特朗普周二表示，美中双方已达成一项协议，将使短视频应用TikTok继续在美国运营。据三位知情人士透露，这项协议与今年早些时候拟定的一项交易类似。

华尔街日报报导称，TikTok的美国业务将由甲骨文 、Silver Lake和Andreessen Horowitz等投资者组成的一个财团控制。将成立一家新公司负责运营TikTok，美国投资者将持有约80%的股份，中国股东持有剩余股份。

据The Information上周四援引四位直接知情人士的话报导，阿里巴巴和百度已开始使用内部设计的芯片来训练其人工智能模型，部分取代了Nvidia(辉达/英伟达) 的芯片。

中证动漫游戏指数 9收高2.8%，巨人网络 收升4.5%。（完）

中国股市沪综指周一早盘略反弹收涨，稍早公布的8月经济数据不及预期，分析人士料市场对第三季经济偏弱的预期比较一致，但对全年经济目标的达成没有太大的担忧。同时，市场关注中美新一轮谈判结果。

沪综指 早盘收升0.2%，至3,879.29点，沪深300指数 3收涨0.9%。深圳创业板指数 3收升2.1%，上证科创板50成份指数 0收涨0.8%。

华东一位券商经济学家表示，大家对三季度数据的预期在之前还是比较一致的，可能不会有太大的起色，8月乃至整个三季度是偏弱的状态。不过毕竟上半年GDP同比增速达5.3%，下半年只要同比增速为4.7%，就能完成全年目标，所以即便是目前的状态，后续政策加大发力的预期也不是特别高。

中国8月经济数据全面逊预期，其中规模以上工业增加值同比增长5.2%，逊于路透调查预估中值5.7%，且增速创一年最低水平；社会消费品零售总额同比增长3.4%，亦不及路透调查预估中值3.9%，创去年11月以来最低水平。

中美两国官员周日结束了在马德里的首日会谈，双方讨论了紧张的贸易关系、中国短视频应用TikTok即将到来的资产剥离期限，以及华盛顿要求其盟国就中国购买俄罗斯石油征收进口关税的问题。会谈将于当地时间周一上午8点至10点（0600 GMT至0800 GMT，相当于北京时间14-16点）恢复，双方暂定于当地时间下午举行会后新闻发布会。

游戏板块领涨，中证动漫游戏指数 9早盘收升4.3%，巨人网络 收高7.3%。（完）