《股市简讯》A股阿里云概念股拉升，杭州政府开展阿里投资计划的供应商摸排

中国能否成为世界大国，人工智能将发挥关键作用。然而，中国政府试图将 DeepSeek 等创新者今日的胜利转化为更大收益，服务于18万亿美元规模的中国经济，这将面临挑战，挑战不仅来自美国，也源于中国共产党自身继续掌权的愿望。

技术革命在历史上就是大国更替的基础。正如美国在 20 世纪通过广泛采用电力、机械和汽车取代了大英帝国的工业主导地位一样，人工智能也为中国提供了类似机遇，使权力平衡向着有利于自己的方向转变。

中国领导人习近平的目标是否是在科技、经济或军事层面上取代美国，这在华盛顿一直是个争论不休的话题。美国总统特朗普的国家安全顾问沃尔兹(Mike Waltz)认为，美中正处于冷战之中，尽管中国政府 2017 年提出的"新一代人工智能计划"只是要求中国在2030年之前成为世界人工智能的领导者和创新者。

如果说存在战场的话，总部位于杭州的 DeepSeek 正在开辟一条新战线。它的人工智能训练模型具有开创性，其性能不亚于 OpenAI 等西方竞争对手，而成本仅为它们的一小部分。与阿里巴巴 、腾讯 等公司的类似产品一样，这是一个最新迹象，表明中国可以在创新方面发挥领导作用，缩小与规模达27万亿美元的美国经济之间的差距。

为此，习近平正在动员中国的企业家们。在上周举行的一次罕见的、精心安排的会议上，他敦促本土创新企业的负责人"大显身手"，这些企业包括世界顶级电动汽车制造商比亚迪 以及电信企业集团华为，后者是中国开发高端芯片、与Nvidia 竞争的领军企业。DeepSeek的成功和习近平对民营企业的支持，提振香港恒生科技指数 H自年初以来上涨逾25%，表现优于同期美股纳斯达克指数。

图：中国AI股指标表现优于同类美股指标

深港通（南向）十大活跃成交公司净买入额

腾讯控股(00700) -5.38 亿元

阿里巴巴-W(09988) +27.05 亿元

小米集团-W(01810) +3.03 亿元

美团-W(03690) +5.61 亿元

中芯国际(00981) +8.74 亿元

快手-W(01024) -6357.65 万元

中国联通(00762) -4567.91 万元

华虹半导体(01347) +6656.04 万元

中国移动(00941) +2.23 亿元

中兴通讯(00763) -1.97 亿元

银行家们表示，各界对中国政府支持民营企业的期待、以及DeepSeek的广受欢迎都推动投资者信心回升，中国企业、特别是科技业者正在加快推动离岸融资计划。

光是在本周就有两家科技就透过股权出售筹得5亿美元，显示离岸股权出售有升温的迹象，而银行家和律师表示，越来越多的公司正准备在未来几个月内启动离岸股权销售。

过去几年海外募资活动低迷，主要受经济增长乏力和监管部门严查民营企业的影响，而前述的离岸筹资活动升温则扭转了此一趋势，并将为中国企业的发展提供急需的资金。

中国视频流媒体平台爱奇艺 周四通过增发五年期可转换债券融资 3.5 亿美元，此前一天，在香港上市的汽车芯片制造商黑芝麻智能 通过私募售股融资1.6亿美元。

这两笔交易发生的前几天，中国国家主席习近平与包括阿里巴巴 创始人马云在内的科技企业领袖会面，这被视为中国政府对互联网巨头态度软化的一个迹象。

达维律师事务所(Davis Polk)合伙人、为首次公开发行(IPO)提供咨询的何鲤表示，习近平与商界领袖的会晤以及人工智能初创公司DeepSeek的迅速崛起，可能有助于中国科技公司在国际资本市场上重新得势。

他说：“我们已经看到了大量候选 IPO 公司，尤其是在科技、医疗保健和消费领域。”

除了二级市场交易外，中国公司的首次公开发行(IPO)（尤其是在香港）也有望在未来几年加快步伐：1月在香港提交的新上市申请有 29 件，而去年同期只有 15 件。

**投资者兴趣**

可望在境外上市的中国公司包括电池巨头宁德时代 ，该公司本月申请在香港上市，可能融资至少50亿美元，另外可能境外上市公司还有冷冻食品公司安井食品集团 和在线健康服务公司微医。

全球投资者对中国科技的兴趣越来越浓厚。花旗集团亚洲技术与通信主管Ho-yin Lee指出：“与其他市场相比，中国科技企业的估值非常具有吸引力。”

据参与发行的银行家称，爱奇艺周四将其可转换债券的发行规模从 3 亿美元提高到 3.5 亿美元，此前有 50 多家机构对此表示了兴趣。

多位投资者和顾问表示，除了公开市场活动，DeepSeek 的崛起也推动中国风险投资公司寻找人工智能应用领域的投资机会。

熟悉此事三位科技投资者和多份媒体报导指出，最近几周，一些中国基金和科技公司与DeepSeek接触，DeepSeek在人工智能领域的突破被称为中国的“斯普特尼克时刻”。

不过这三位消息人士说，DeepSeek还没有决定任何筹资计划；该公司创办人梁文峰是周一会见习近平的人之一。 消息人士不愿具名，因他们没有取得对媒体发言的权限。

DeepSeek 没有回应路透的置评请求。

高鹄资本的管理合伙人金明指出：“未来两年，人工智能应用和机器人技术将成为风险投资者关注的焦点，DeepSeek 的成功激励了他们。”

然而分析师指出，由于中美紧张局势加剧以及两国对企业私人投资的监管审查加强，美元风险基金不太可能很快回流。

Gavekal Dragonomics 在周二发布的一份报告中称：“美国机构资金投资者正受到联邦、州和非官方的压力，要求他们避免将资金分配给中国的公共和私人资产。”

“虽然一些备受瞩目的流动性事件可能会改变一些人的想法，但在可预见的未来，前进的方向不太可能改变。”(完)

* 中国股市半导体板块周五大涨，中证全指半导体产品与设备指数一度涨3.6%，受阿里巴巴 加码人工智能（AI）和云基建投资所提振。

* 主要成分股中，本土算力芯片商寒武纪 和海光信息 分别一度飙涨11.9%和14.2%。中芯国际A股 、翱捷科技 、德明利 涨幅介于4.2-16.4%之间。

* 中国电商巨头--阿里巴巴最新季度资本开支环比大增，显示公司对AI领域投资正在加速。集团首席执行官吴泳铭周四表示，阿里云的营收正处于增速提升的阶段，未来三年，集团在云和人工智能的基础设施投入将超越过去10年的总和。

* DeepSeek的“低成本+开源”策略正不断改写中国AI战局，伴随着基础大模型之间能力差距的缩小以及市面上AI产品升级，用户使用量大幅上升。吴泳铭在业绩会上表示，阿里巴巴现在看到客户的需求其实还是在持续的增长当中，而且增速超越了公司原来的判断。（完）

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* 中国人形机器人概念股周三掀涨停潮，三丰智能 、汉威科技 、平治信息 、盛通股份 、捷昌驱动 (603583.SZ)、东港股份 等多股涨停。

* 在周一出席中国民营企业座谈会后，中国智能机器人制造商--宇树科技首席执行官王兴兴表示，现在人工智能（AI）驱动机器人每天进化非常快，今年年底之前AI人形机器人会达到“新量级”。

* 当前中美贸易关系愈发紧绷、科技战硝烟浓烈，面对外部环境的不确定性，中国政府试图给予民企政策确定性，态度转为更加亲商。阿里巴巴、华为、小米、腾讯、DeepSeek、宇树科技等“含科量”满满的企业高层参加了在北京召开的座谈会。（完）

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