台湾金融市场展望：美联储将降息，台股迎接“圣诞老公公进城”资金行情--PDF版本

TSM.N 台积电：该股最近90天内共有13家给出研报评级，增持评级2家，买入评级8家，维持持有3家，过去90天内机构目标均价为353美元；最新机构研报观点：台积电(TSM.N)业绩表现超预期，上调全年资本支出 国盛证券 2025-11-04；台积电(TSM.US)上调25财年收入同比增长至30%，未来5年AI收入CAGR超45% 第一上海 2025-10-24；台积电(TSM.US)三季度业绩超预期，上调全年营收及资本开支指引 华安证券 2025-10-24

台湾股市周五震荡收高，创一个月收盘高位。分析师指出，因在亚洲时段交易的美股期货上扬带动，科技股集中的纳斯达克涨幅居前，带动台股同步收高。

台湾加权指数 TWSE:TAIEX收盘涨0.67%至27,980.89点，前高为11月4日的28,116.56点；今日成交初值 (.TTOV.TW)为4,448.52亿台币，上日修正后为3,979.85亿。

“美国科技股期货盘还在涨，这给了台股拉抬的机会。”兆丰国际投顾分析师黄国伟说。

他表示，虽然股市持续收高，不过随着美联储将在下周召开政策会议，市场的观望气氛也愈来愈浓厚。必须要等到利率前景变数厘清后，大盘走势才会明朗。

黄国伟认为，即使美联储本月降息，但预料明年1月再降的机率不大，所以要提防政策会议结束，降息题材利多出尽的可能。但就技术面而言，月线已经走平即将向上，下周即便指数回档的空间也不大。

野村投信基金经理人林怡君则表示，AI(人工智能)投资进入货币化检验期，此令台股短线震荡加剧，但2026年AI相关投资主题仍是股市与经济的主要推力。

她指出，台湾拥有完整的AI垂直供应链优势，使其成为主要业者关键合作伙伴，AI后市依然乐观，对台股将带来正面助益。

分析师预估，下周一台股指数区间在27,700-28,100点。（完）

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Stephen Nellis

Palantir Technologies 、Nvidia 和美国公用事业公司CenterPoint Energy 周四表示，它们正在开发一个新的软件平台，以加速建设新的 人工智能数据中心。

新的软件系统将被命名为 Chain Reaction。它将帮助正在建设人工智能数据中心的公司应对许可、供应链和建设方面的挑战，这些数据中心的耗电量可能相当于一个小城市的耗电量。参与该项目的高管表示，Chain Reaction 将使用人工智能工具来帮助客户。

Chain Reaction系统将以Palantir和Nvidia之前的合作为基础 ，利用人工智能为Lowe's 等零售商和其他公司解决物流难题 ， Palantir和Nvidia 上个月公布了这一 项目 (link) 。

但参与这项工作的高管表示，这项工作更具雄心壮志，因为它打算考虑到不同类型公司的供应链和建设工作。例如，Nvidia 与台湾积体电路制造股份有限公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co ）等芯片制造合作伙伴合作。CenterPoint公司负责获得电网升级的许可并进行施工。

所有这些工作都必须按时完成，数据中心项目才能向前推进。

"Nvidia公司负责企业人工智能产品的副总裁贾斯汀-博伊塔诺（Justin Boitano）在接受采访时说："这是一个非常复杂的供应链。"在我们构建这种机架规模的基础设施时，世界上的每一个生态系统合作伙伴都会被触及。"

人工智能可以提供帮助，因为它善于理解并不总是存在于有序的企业软件系统中的数据。例如，公司采购部门与供应商之间的电子邮件对话可能表明可能存在延迟，而人工智能可以检测到这种延迟，并帮助制定应对计划。

"无论是能源公司、数据中心开发商、数据中心运营商、电网运营商还是发电公司，每个人的延迟都是相互复合的，到处都存在相互依存关系，"Palantir 能源基础设施主管特里斯坦-格鲁斯卡（Tristan Gruska）在接受采访时说。

台湾股市周四量缩微幅收升，连三日上扬。分析师指出，受人工智能(AI)产业消息多空纷陈影响，台积电 股价回落令指数多于平盘下方游走，惟最后一盘仍勉力拉高。

台湾加权指数 TWSE:TAIEX收盘微涨0.01%至27,795.71点；今日成交初值 (.TTOV.TW)为3,883.40亿台币，上日修正后为4,572.84亿。台积电收跌0.34%。

“AI股有点杂音，大型股休息，资金转向今年获利表现不错的金融股。”华南投顾研究部分析师苏见文说。

他表示，昨晚微软 MSFT.O 受削减AI软件的销售配额消息影响下跌，虽然公司否认，但还是对今日的韩国股市以及台股造成影响。大盘指数始终维持在平盘下方震荡，因台积电股价不振。

苏见文称，股市偏向整理，整体成交量也萎缩。不过近期国际股市在预期美联储下周降息的乐观气氛下涨多跌少，台股受益于资金宽松且经济表现亮眼，指数即便回落的幅度也有限。

凯基投信则表示，有AI需求强劲支撑，台股盈余动能预估从第三季开始转强，并可望一路延续到2026年。台股明年预估本益比(市盈比)大约落在17.9倍，略高于长期平均的15倍，本益比虽偏高，但尚未达到失控状态。

凯基投信认为，随着美联储降息预期升温，资金行情料将持续驱动大盘走多，指数逢回仍建议站在买方。

分析师预估，明日台股指数区间在27,500-28,000点。（完）

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台币兑美元 周四早盘走升。交易员称，市场高度预期美联储会在下周降息，此令国际美元走跌，台币则随非美货币上扬，不过在31.30附近承压。

他们表示，美国公布的11月民间就业岗位创逾两年半最大降幅，加深了投资人对美联储降息25个基点的预期。台币早盘先行反映国际金融市场变化走升，但进口商也逢低承接美元。

“还是有油款等美元需求，台币在31.30就升不太上去了。”一银行交易员说。

另位银行交易员指出，台股早盘并未跟进昨晚美股涨势，大盘反而小幅下滑，权值股台积电 跌幅较大，显示外资并未因降息预期升温而有大举汇入需求，盘中将持续关注股汇市间的连动状况。

本地时间10:10，台币兑美元升值1.9分报31.325，交易区间在31.290-31.329；而台股 TWSE:TAIEX跌0.24%，台积电跌0.69%。

在海外无本金交割远期外汇市场(NDF)方面，目前指标一个月期美元/台币换汇点 (TWDNDF=)较上日尾盘折价幅度略收敛；一个月美元/台币远汇 (TWD1MNDFOR=)报31.297/31.335，上日收在31.203。

交易员预估，今日台币兑美元汇率主要交易区间在31.250-31.400。（完）

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台湾总统赖清德周四表示，非常期待能与美国透过这一次的关税谈判解决美国关注的贸易逆差问题，也可以深化台湾与美国的经贸关系；此外台湾政府也支持台积电 去全球投资。

他在接受《纽约时报》举办的“DealBook Summit”视讯专访中指出，半导体产业是一整个生态系，必须要全世界共同合作才有办法发挥功能。因此台湾政府支持台积电、或台湾的半导体产业到美国、到日本、到欧洲，或任何公司认为需要去的地方，以促进世界的繁荣跟进步。

“当川普（特朗普）总统希望台湾的半导体产业或者是相关协力厂商能够到美国投资时，基本上我们是赞成的，我们希望台湾能够帮助美国再工业化。”他说。

针对中国，他则提到，中国对台湾的军演越来越频繁，强度也越来越强，甚至已经跨出第一岛链到第二岛链，已经影响到印太区域；另外，中国对台湾的统战渗透也越来越厉害，基于“保护国家安全”，同时善尽维护台海和平稳定的责任，因此台湾政府提出国防特别预算。

“和平必须要靠实力才能够获得，所以我们一方面提高国防预算、强化国防力量；另一方面，我们也减少对中国的依赖，强化我们的经济韧性。”他称。

据其介绍，2010年台湾对外投资有高达83.8%投资在中国，但是在去年只剩下7%左右；另外，“我们也跟民主阵营站在一起，发挥肩并肩的力量，发挥吓阻的效果，以备战来达到避战，来达到和平的目标。”

赖清德并指出，目前中国的经济“的确非常不好”，台湾今年的经济成长率会高达7.37%，但是根据国际的金融机构来推测，中国的经济成长率大概4%点多而已。

他表示，非常希望中国国家主席习近平在中国经济内部竞争的时候，他应该要考虑的不是在于如何扩张领土，而是要思考如何把中国人民照顾得更好；“台湾很乐意帮助中国、共同合作，来解决他们所面临的各项经济上面的问题。”

台湾政府稍早提出八年1.25兆（万亿）台币的国防特别预算，希冀打造“台湾之盾”等建构分层防御、高度感知、有效拦截的先进防空系统；并且引进高科技及人工智慧，建构高效决策、精准打击之强韧防卫作战体系；以及提升国防自主，壮大国防产业，迈向经济与安全双赢。

经贸谈判办公室总谈判代表杨珍妮周一表示，将争取美国对台对等关税调降且不叠加原税率，“机率非常高〞；至于对等关税调降幅度，也包括希望能够调降至15%。（完）