Chứng Khoán Hôm Nay: Top 5 Cổ Phiếu Tiềm Năng Nhất (5/12/2025)

MỚI

DGC nắm 13.000 tỷ đồng tiền mặt: Bất động sản hay hóa chất mới là vũ khí bí mật?

DGC, “ông vua phốt pho” của Việt Nam, đang bước vào giai đoạn chuyển mình quan trọng khi nắm giữ lượng tiền mặt khổng lồ 13.101 tỷ đồng, chiếm tới 67,4% tổng tài sản. Liệu nguồn lực này sẽ được doanh nghiệp giải ngân vào bất động sản hay mảng hóa chất, nhôm, để tạo cú hích tăng trưởng trong chu kỳ 2026-2030?

Khoản tiền mặt khổng lồ và chiến lược sử dụng

Nhìn vào bảng cân đối kế toán, DGC đã ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc trong vòng 5 năm qua. Tổng tài sản tăng từ 8.520 tỷ đồng năm 2021 lên 19.424 tỷ đồng tính đến tháng 9/2025. Điểm nhấn là lượng tiền mặt và tiền gửi tăng gần 4 lần từ 3.632 tỷ đồng lên 13.101 tỷ đồng, tạo bệ đỡ tài chính vững chắc cho các kế hoạch mở rộng.

Số tiền này giúp DGC linh hoạt tận dụng cơ hội đầu tư, đồng thời giữ được thanh khoản cao trong bối cảnh thị trường biến động. Tuy nhiên, với doanh nghiệp sản xuất, lượng tiền mặt quá lớn cũng đặt ra thách thức về hiệu quả sử dụng vốn.

Bất động sản – Khai thác quỹ đất hiện hữu

Cuối năm 2025, UBND TP. Hà Nội đã chấp thuận DGC đầu tư Dự án Tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang tại Long Biên với tổng mức đầu tư 4.500 tỷ đồng, quy mô hơn 47.470 m². DGC dự kiến sử dụng 100% vốn tự có, không dùng đòn bẩy tài chính, biến quỹ đất hiện hữu của nhà máy cũ thành tài sản sinh lời.

Dự án này dự kiến đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuận trong giai đoạn 2027-2028, đồng thời minh chứng cho chiến lược tận dụng nguồn lực tiền mặt vào các dự án dài hạn, ổn định và ít rủi ro.

Hóa chất và nhôm – Chuẩn bị cho “cuộc chơi lớn”

Bên cạnh bất động sản, DGC vẫn tập trung vào mảng công nghiệp chế biến sâu. Ngày 12/10/2025, công ty ký Bản ghi nhớ phát triển Dự án Tổ hợp Bô xít – Alumin – Nhôm tại Lâm Đồng với tổng mức đầu tư dự kiến 58.000 tỷ đồng (2,3 tỷ USD). Lượng tiền mặt hiện có sẽ đóng vai trò quan trọng làm vốn đối ứng, huy động thêm các nguồn lực tài chính trong nước và quốc tế.

Các dự án ngắn hạn cũng được đẩy mạnh:

Mảng Ethanol tại Đắk Nông đã vận hành thương mại từ Quý 1/2025 và đang nâng cấp dây chuyền.

Dự án Xút – Clo tại Nghi Sơn, vốn điều chỉnh lên 2.900 tỷ đồng để mở rộng sản phẩm (Kali Sunfat, ắc quy), dự kiến hoàn thành Quý 2/2026.

Kết hợp chiến lược – từ phòng thủ sang công

Nhìn tổng thể, DGC đang chuyển từ vị thế phòng thủ với lượng tiền mặt lớn sang chiến lược mở rộng đa ngành: bất động sản, hóa chất, nhôm và các dự án công nghiệp. Mục tiêu là chuyển hóa nguồn lực tài chính thành tài sản sản xuất, kinh doanh hiệu quả, đồng thời tăng cường sức mạnh cạnh tranh trong chu kỳ 2026-2030.

Với khả năng tận dụng quỹ tiền mặt khổng lồ cùng chiến lược đầu tư có trọng tâm, DGC được kỳ vọng sẽ tiếp tục là “ông vua phốt pho” nhưng theo hướng mở rộng đa ngành, tận dụng cơ hội tăng trưởng kinh tế và nhu cầu vật liệu công nghiệp đang gia tăng.

MỚI

DGC nắm giữ 13.000 tỷ đồng tiền mặt: Bất động sản hay hóa chất mới là "át chủ bài" của ông vua phốt pho?

Từ vị thế phòng thủ với lượng tiền mặt lớn, DGC đang bước vào chu kỳ mở rộng quy mô đa ngành, bao gồm cả bất động sản và công nghiệp vật liệu.

"Ngồi" trên 13.000 tỷ đồng tiền mặt, DGC đang chuyển từ thế thủ sang công. Liệu dòng vốn khổng lồ chảy vào bất động sản và siêu dự án nhôm có giúp "vua phốt pho" lột xác trong chu kỳ 2026-2030?

Nếu "soi" kỹ vào bảng cân đối kế toán, nhà đầu tư sẽ thấy sự chuyển dịch đầy toan tính trong cấu trúc tài chính của "ông lớn" ngành hóa chất này. Chỉ trong vòng chưa đầy 5 năm, quy mô tổng tài sản của DGC đã tăng gấp hơn 2 lần, từ mức 8.520 tỷ đồng (năm 2021) vọt lên 19.424 tỷ đồng (tính đến tháng 9/2025).

Trong đó, điểm nhấn đáng chú ý nhất chính là "núi tiền" khổng lồ mà doanh nghiệp này đang nắm giữ. Từ mức 3.632 tỷ đồng năm 2021, lượng tiền mặt và tiền gửi của DGC đã phình to gấp gần 4 lần, đạt con số kỷ lục 13.101 tỷ đồng vào cuối Quý 3/2025. Việc nắm giữ tới 67,4% tổng tài sản dưới dạng "tiền tươi thóc thật" không chỉ giúp DGC ung dung hưởng lãi suất giữa bối cảnh thị trường biến động, mà còn tạo ra "tấm khiên" thanh khoản vững chắc để sẵn sàng kích hoạt các thương vụ đầu tư lớn.

Bệ đỡ cho khối tài sản đồ sộ này chính là hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn đang duy trì hiệu quả tích cực. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, DGC ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.521 tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ)  và lợi nhuận sau thuế đạt 2.532 tỷ đồng (tăng 9%) Mặc dù thị trường hàng hóa thế giới có nhiều biến động, việc duy trì biên lợi nhuận ổn định đã giúp dòng tiền kinh doanh của DGC luôn dồi dào. Tuy nhiên, với một doanh nghiệp sản xuất, lượng tiền mặt quá lớn nằm im trong ngân hàng cũng đặt ra áp lực về hiệu quả sử dụng vốn, và câu trả lời của DGC đã chính thức lộ diện vào cuối năm 2025.

Về phương án giải ngân, động thái mới nhất là việc UBND TP. Hà Nội chấp thuận chủ trương đầu tư cho Dự án Tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang tại quận Long Biên vào ngày 12/11/2025. Dự án có quy mô hơn 47.470 m2 với tổng mức đầu tư khoảng 4.500 tỷ đồng. Đáng chú ý, DGC dự kiến sử dụng 100% vốn tự có để thực hiện, không sử dụng đòn bẩy tài chính. Đây được xem là bước đi nhằm khai thác quỹ đất hiện hữu của nhà máy cũ sau di dời. Theo lộ trình, dự án này được kỳ vọng sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn trong giai đoạn 2027 – 2028.

Song song với việc tối ưu hóa tài sản đất đai, chiến lược dài hạn của DGC vẫn tập trung vào mảng công nghiệp chế biến sâu. Ngày 12/10/2025, doanh nghiệp đã ký Bản ghi nhớ (MoU) phát triển Dự án Tổ hợp Bô xít – Alumin – Nhôm tại tỉnh Lâm Đồng mới với tổng mức đầu tư dự kiến 58.000 tỷ đồng (2,3 tỷ USD). Trong bối cảnh này, lượng tiền mặt 13.000 tỷ đồng hiện có đóng vai trò quan trọng như nguồn vốn đối ứng để huy động các nguồn lực tài chính trong nước và quốc tế cho dự án.

Ngoài ra, trong giai đoạn ngắn hạn 2025-2027, dòng tiền đầu tư của DGC đang được phân bổ vào các dự án gối đầu. Mảng Ethanol (Đắk Nông) đã vận hành thương mại từ Quý 1/2025 và đang tiếp tục nâng cấp dây chuyền. Dự án Xút - Clo tại Nghi Sơn, sau khi được điều chỉnh tăng vốn lên 2.900 tỷ đồng để mở rộng sản phẩm (Kali Sunfat, ắc quy), đang được đẩy nhanh tiến độ để kịp về đích vào Quý 2/2026.

Như vậy, bài toán của DGC trong giai đoạn tới là khả năng chuyển hóa nguồn lực tài chính dồi dào thành các tài sản sản xuất và kinh doanh có biên lợi nhuận tốt. Từ vị thế phòng thủ với lượng tiền mặt lớn, DGC đang bước vào chu kỳ mở rộng quy mô đa ngành, bao gồm cả bất động sản và công nghiệp vật liệu.

Mũi nhọn mới tạo lợi thế, DGC xứng đáng upside 20%?

Dự án bất động sản Đức Giang của DGC được dự báo mang về gần 2.400 tỷ đồng lợi nhuận, vượt xa dự kiến ban đầu, trong khi mảng sản xuất Hóa chất Nghi Sơn tiếp tục là trụ cột tăng trưởng. Kết hợp cả hai, cổ phiếu DGC được kỳ vọng tăng gần 20% trong 12 tháng tới, đánh dấu giai đoạn 2026–2029 là thời kỳ bùng nổ lợi nhuận của doanh nghiệp.

Dù là mảng phụ, dự án 4.500 tỷ đồng của Hóa chất Đức Giang được kỳ vọng sinh lợi vượt xa mọi ước tính ban đầu của ban lãnh đạo.

UBND TP. Hà Nội vừa ban hành quyết định chính thức chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang tại quận Long Biên, do Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) đề xuất và triển khai qua công ty con, Công ty TNHH MTV Bất động sản Đức Giang.

Dù không phải lĩnh vực cốt lõi, dự án 4.500 tỷ đồng này được dự báo tạo ra lợi nhuận vượt xa mọi ước tính ban đầu. Theo SHS Research, khu thấp tầng mở bán từ quý IV/2026 sẽ mang về 2.035 tỷ đồng doanh thu và 771 tỷ đồng lãi ròng, trong khi khu cao tầng từ quý III/2027 dự kiến đóng góp 5.902 tỷ đồng doanh thu và 1.619 tỷ đồng lợi nhuận. Tổng cộng, dự án có thể đem về 7.937 tỷ đồng doanh thu và 2.390 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế cho DGC trong giai đoạn 2026-2029.

Mảng sản xuất hóa chất tiếp tục là trụ cột tăng trưởng

Song song với bất động sản, dự án Hóa chất Nghi Sơn cũng là động lực chính, với giai đoạn 1 công suất 151.000 tấn/năm dự kiến vận hành thương mại từ quý II/2026 và giai đoạn 2 đạt 75.500 tấn/năm từ quý IV/2027. Khi vận hành tối đa, dự án này có thể mang về doanh thu 1.600-2.000 tỷ đồng/năm. SHS Research ước tính ngay năm 2026, sản lượng xút đạt 50% công suất thiết kế, tương ứng doanh thu gần 800 tỷ đồng với biên lợi nhuận khoảng 12%.

Bên cạnh đó, DGC đang gia hạn và mở rộng khai thác tại các mỏ 25 và 19B, đồng thời tìm kiếm đối tác cung cấp quặng Apatit để đảm bảo nguồn nguyên liệu dài hạn.

Triển vọng cổ phiếu DGC

Kết hợp lợi nhuận từ dự án bất động sản và sản xuất hóa chất, SHS Research duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu DGC, với giá mục tiêu 117.900 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương ứng mức tăng kỳ vọng gần 20% so với giá hiện tại. Giai đoạn 2026-2029 được đánh giá là thời kỳ tăng trưởng mạnh của DGC, khi các dự án đang triển khai bắt đầu phát huy hiệu quả tối đa.

Dự báo lãi 3.200 tỷ năm 2025, cổ phiếu một doanh nghiệp ngành hoá chất được khuyến nghị mua, kỳ vọng tăng 33%

Mirae Asset Vietnam mới đây đã đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC), với giá mục tiêu 130.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới.