英国央行暂不降息，内部分歧意外加剧

日本周日大选在即，美国总统特朗普打破外交惯例，公开为日本首相高市早苗站台，希望其领导的自民党能赢得绝对多数席位。

打破惯例的公开支持

当地时间周四，特朗普在其社交平台Truth Social上发文，毫不掩饰地表达了对高市早苗的支持。他写道：“作为美利坚合众国总统，我完全且彻底地支持她以及她所代表的备受尊敬的执政联盟。”

特朗普称赞高市早苗是“一位强大、有力且明智的领导人，一位真正热爱自己国家的人”，并强调她“绝不会让日本人民失望”。他还透露，计划于3月19日在白宫接待高市早苗的访问。

美国总统在外国选举前公开表态或支持特定候选人，历来都极为罕见。但特朗普频繁打破这一传统，此前已在阿根廷、洪都拉斯、罗马尼亚等国选举中为保守派候选人背书。就在同一天，他还在另一篇帖子中称赞匈牙利总理欧尔班·维克托是“真正的朋友、斗士和赢家”。匈牙利将在四月举行议会选举。

美日关系的历史渊源

特朗普此次支持的背景，可以追溯到去年十月他的访日之行。当时高市早苗刚成为日本首位女首相不久，两位领导人建立了融洽的关系。而在此前的几个月，由于特朗普对日本这个印太地区最重要的盟友加征关税，两国关系曾一度紧张。

特朗普在周四的帖文中也提到了这一点，他表示，当时高市早苗给他留下了“极其深刻的印象”。他还强调：“除了国家安全事务外，美日两国还密切合作达成了一项非常重大的贸易协议，这项协议对两国都大有裨益。”

此次大选是日本二战以来竞选周期最短的一次闪电选举。高市早苗上月宣布解散议会，其领导的自民党希望获得足够席位，从而可以独立组建政府，无需再依赖目前的执政伙伴日本维新党。

专家质疑与市场反应

尽管特朗普高调发声，但并非所有人都认为这能起到实际作用。美国外交关系委员会的日本问题专家希拉·史密斯（Sheila Smith）表示，特朗普的背书不会对日本选民产生实际影响，但会引发东京外交政策圈的审视。

史密斯指出，就在两个月前，高市早苗因其去年的言论而面临压力时，日本政府曾对特朗普政府的支持不力感到失望。他质疑道：“日本的外交政策专家会问，为什么特朗普偏偏在大选前表态支持，而在她真正需要帮助时却默不作声？”

政治上的不确定性也传导到了金融市场。StoneX的高级市场分析师Matt Simpson评论称，考虑到周日即将到来的选举，“日元空头在进入周末前可能会更加谨慎。”

他补充分析，部分交易员可能会在周五收盘前采取对冲措施，以防范周末可能出现的跳空风险，或者选择削减在澳元/日元、新西兰元/日元和墨西哥比索/日元等交叉盘上的套利交易敞口。

2月5日，美俄之间唯一的军控条约《新削减战略武器条约》正式到期失效。在此之前，俄罗斯曾提议延长条约，但美国并未表现出积极意愿。当全球最大的两个核武库不再有任何条约束缚，世界将面临什么？

条约失效：全球核风险全面升级

美俄两国拥有全球约87%的核武器。分析普遍认为，条约的终结意味着两国“核克制”时代的结束，将系统性地放大全球核风险，导致核关系的不确定性和不稳定性急剧上升。

首先，核军备竞赛的大门被重新打开。没有了条约限制，美俄双方都可以自由地扩充和升级核武库，有能力在导弹和轰炸机上搭载远超现在的核弹头，或直接扩充运载系统。理论上，两国部署的战略核武库规模可以在短期内翻一番。尘封多年的核试验也可能重回桌面。

其次，战略互信崩塌，误判风险加剧。缺乏透明度和限制，双方将更难判断对方的真实意图。在最坏情况的评估驱动下，核战略将变得更具进攻性。一旦发生危机，局势升级的速度和风险将远超以往。

最后，国际核不扩散体系受到严重侵蚀。核大国放弃克制，回归无限制竞争，向世界发出了一个危险信号。核威胁言论可能更频繁地被用作政治胁迫工具，不仅动摇了冷战后军控体系的根基，也削弱了《不扩散核武器条约》的公信力，加剧了有核国家与无核国家的分歧，使国际秩序滑向“丛林法则”。

新条约谈判？短期内希望渺茫

尽管特朗普曾在今年1月表示，他相信美俄会达成一项新协议。但现实是，谈判一项全新的军控条约，目前根本不具备条件。

CCTV新闻画面显示，美俄就军控条约达成新协议的条件尚不具备。

即使在政治环境稳定的时期，从零开始的谈判也是一项艰巨任务。无论是复杂的技术性工作，还是必要的外交斡旋与互信基础，眼下都看不到希望。

更复杂的是，美国部分右翼人士主张，任何新条约都必须涵盖此前不受限制的俄罗斯新型核武器系统，例如核动力巡航导弹和鱼雷。与此同时，美国自身也在“金穹”框架下加速发展反导系统，这进一步加剧了核战略环境的复杂性，让新的谈判难上加难。

美军与俄军正在恢复中断了四年多的高层军事对话，这被视为华盛顿与莫斯科关系走向正常化的重要一步。

美国军方宣布，这一关键对话于周四恢复。恰逢此时，美国、乌克兰和俄罗斯三方在阿布扎比举行的第二轮乌克兰和平谈判刚刚结束。负责美军在欧洲行动的欧洲司令部（Eucom）确认：“美国和俄罗斯联邦今天在阿布扎比同意，重建高层军事对话。”

这一沟通渠道在2021年被暂停。当时，由于俄罗斯在乌克兰边境集结兵力，美俄之间的紧张关系急剧升温，为2022年2月的全面冲突埋下伏笔。Eucom在声明中表示，随着各方继续寻求持久和平，该渠道将“提供持续的军事接触”。

协议的达成，是在Eucom司令、同时兼任北约欧洲盟军最高司令（SACEUR）的亚历克修斯·格林克维奇（Alexus Grynkewich）将军，于阿布扎比和谈期间会见了俄罗斯和乌克兰高级官员之后。

一场“矛盾”的对话

对于对话的恢复，前美国国防部负责欧洲和北约政策的副助理部长吉姆·汤森（Jim Townsend）认为，高层军事会谈总归是积极的。他表示：“即使政治层面可能还在互相‘扔砖头’，军事对话也能带来好处。”

但他也将此举形容为“矛盾的”。因为在某种程度上，这相当于通过“某种常态化”，让仍在发动冲突的俄罗斯重新回归“国际大家庭”。

值得注意的是，尽管高层对话暂停，美俄武装部队之间的沟通并未完全中断。时任美国国防部长奥斯汀曾多次与俄罗斯防长绍伊古及其继任者别洛乌索夫通话。Eucom也指出，作为北约欧洲盟军最高司令，格林克维奇将军本身就有权与俄罗斯总参谋长格拉西莫夫保持对话。

去年秋天，当一架俄罗斯无人机飞入波兰领空时，北约曾紧急出动战机将其击落，这是自俄乌冲突爆发以来，北约与莫斯科的首次直接军事接触。

和谈：战俘交换背后的政治僵局

与军事对话重启形成对比的是，在阿联酋举行的三方和平谈判在核心政治问题上进展甚微。

谈判最具体的成果是一项战俘交换协议——俄罗斯和乌克兰同意交换314名战俘，这是五个月来的首次。然而，谈判代表坦言，各方距离达成政治解决方案依然遥远。

美国总统特朗普的特使、与总统女婿库什纳共同率领美国代表团的斯科特·维特科夫（Scott Witkoff）仅表示，双方进行了“详细且富有成效”的讨论，但“仍有大量工作要做”。他补充说，战俘交换协议表明“持续的外交接触正在带来实质性成果”。

然而，乌克兰方面发布的视频显示，被交换的士兵身受重伤。了解谈判情况的乌克兰高级官员警告，在乌克兰东部顿巴斯地区的控制权以及战后安全保障等核心问题上，双方立场依然相去甚远。

俄罗斯外长拉夫罗夫的表态也印证了这一点。他在谈判后发布的一段采访中称，美国与乌克兰讨论的安全保障方案是“胡扯”，无法结束冲突。他重申了莫斯科的核心立场：只要乌克兰保持“友好、中立且和善”，俄罗斯愿意与其永远共享边界。这表明，莫斯科并未打算放弃其最高目标。

军事先行，政治缓行

尽管政治僵局难解，一位参与谈判的乌克兰官员仍然认为阿布扎比的进展意义重大。他强调，在做出重大政治决定之前，俄乌两军能够进行合作至关重要。

这位官员解释说，这项工作虽然“对大众来说并不吸引”，但却不可或缺。如果在军方做好准备前就仓促宣布政治协议，那么关于撤军、监控安排和停火执行等基本问题可能需要数周时间来协商。如果没有一套商定的监督和保障机制，任何停火协议都可能迅速破裂。

根据华盛顿和基辅正在讨论的安全保障方案，美国预计将提供情报等资源用于监控停火，并作为第三方裁决违规行为。

目前，会议结束时各方都带回了一份“作业清单”，将分别交予基辅、莫斯科和华盛顿，为下一轮谈判做准备。维特科夫表示，讨论将继续进行，“预计未来几周将取得更多进展”。

周五亚洲时段，黄金价格（XAU/USD）延续回调，一度跌至4680美元附近。此前强劲的涨势为何戛然而止？市场情绪突变，三重压力正在集中释放。

保证金上调与风险偏好转移

首先是来自交易成本的直接压力。芝加哥商品交易所集团（CME）近期再次上调了黄金和白银期货合约的初始保证金，这意味着交易者需要投入更多资金来开仓和维持头寸。

这一举措叠加科技板块的下跌，引发了连锁反应。市场调查显示，部分交易者为了应对其他资产的保证金压力，被迫平掉了手中的黄金多头头寸，从而给金价带来了额外的抛售压力。可以说，市场的风险再平衡，是本轮黄金回调的直接导火索之一。

地缘避险情绪降温

其次，黄金作为避险资产的吸引力暂时减弱。据美国与伊朗官员确认，双方将于周五在阿曼举行谈判。

这一消息显著缓解了市场对相关地缘局势可能迅速升级的担忧，此前涌入黄金市场的避险资金出现退潮迹象。投资者正密切关注谈判进展，以判断避险逻辑是否会发生更长期的改变。

宏观面尚存支撑？

尽管短期承压，但从宏观层面看，黄金并非完全失去支撑。美国总统近期关于美联储人事安排的表态，再次引发了市场对美联储独立性的讨论。

部分市场观点认为，这可能构成潜在的政策不确定性，或在中期对美元形成压制。由于黄金以美元计价，美元走弱通常会对其构成利好。

此外，即将公布的密歇根大学消费者信心指数初值，也可能为市场判断经济前景与通胀预期提供新的线索，值得投资者留意。

技术面分析与关键点位

从日线图来看，黄金在快速拉升并创下阶段新高后，出现了明显的高位回落，表明短期多头动能正在减弱。价格跌破前期加速上涨通道后，技术上已进入修正阶段。

• 关键支撑：当前第一道关键支撑位于4680美元一线。若该位置失守，金价可能进一步回撤至4550—4580美元区间，这也是前期的整理平台和日线重要支撑带。

• 上方阻力：第一道明显阻力位于4800美元附近。金价只有重新站稳该区域，才有望再度向上测试4900美元甚至更高水平。

现货黄金日线图显示，金价在触及阶段性高点后明显回落，进入技术性修正阶段。下方的MACD指标呈现死叉，表明空头动能增强。

综合来看，本轮黄金回落更像是高位情绪和技术层面的“降温”，而非趋势的彻底反转。保证金上调与被动平仓放大了短期波动，但并未从根本上改变黄金的中期逻辑。

在美元前景仍存不确定性、全球风险事件尚未完全消散的环境下，黄金后市更可能进入高位宽幅震荡阶段，而非单边下行。未来走势的关键，仍取决于美联储政策预期的变化以及地缘谈判是否出现实质性突破。

尽管美伊核谈判即将在阿曼举行，华盛顿的另一手准备似乎也已启动。白宫正悄悄接触杰出的伊朗裔美国人，为伊朗最高领袖哈梅内伊政权一旦倒台后的权力过渡铺路。

有消息人士向媒体透露，特朗普的女婿库什纳正深度参与这项“B计划”。他负责召集一个由伊朗裔商界领袖组成的顾问团，探讨在德黑兰政权垮台时，如何组建一个过渡实体来治理国家。另一位消息源也证实了库什纳的角色。对此，白宫不予置评。

白宫的“后备方案”

据参与白宫讨论的消息人士称，特朗普政府甚至考虑在佛罗里达州棕榈滩——即海湖庄园所在地——召开一次伊朗反对派人物会议。会议可能最快于本周末举行，但后勤安排相当复杂，目前尚不确定会议将在海湖庄园内部还是附近举行。

推动伊朗政权更迭的力量中，包括已故伊朗国王的流亡之子礼萨·巴列维。他在伊朗境外拥有庞大的支持者网络，在近期的示威活动中，许多抗议者高呼他的名字。巴列维曾表示，他希望扮演“过渡时期领导人”的角色，但除非伊朗人民投票支持，否则不谋求更广泛的政治职位。目前尚不清楚他在多大程度上参与了白宫的讨论。

美国的伊朗侨民社群是全球规模最大的之一。据估计，超过50万伊朗裔人士居住在美国，其中不乏许多成功且有影响力的商界领袖。他们中的许多人期盼哈梅内伊政权的终结，希望看到伊朗自1979年革命以来首次向外部世界开放。

阿曼的高风险谈判

与此同时，外交谈判的准备工作也在进行。阿曼会谈将由库什纳和特使维特科夫代表美方，伊朗方面的谈判代表则是外交部长阿拉格齐。

白宫新闻秘书莱维特周四强调，外交始终是特朗普的“首选”。但她同时警告伊朗：“作为世界历史上最强大军队的总司令，总统除了外交，还有多种选项可供支配。”

美国的要价十分明确。莱维特表示，特朗普的要求包括伊朗“零核能力”。美国国务卿鲁比奥也补充说，任何“有意义”的谈判都必须涵盖限制伊朗弹道导弹的射程、停止其“在整个地区资助恐怖组织”的行为，以及改善其对待本国人民的方式。

对于特朗普而言，这场谈判充满了政治风险和地缘政治的不确定性。如果德黑兰能在核计划及其他关键问题上做出重大让步，特朗普或许能避免一场军事冲突。但反过来看，在集结“舰队”并宣称美国“已上膛锁定目标”之后选择退让，可能会激怒许多伊朗人。相当一部分人会认为，在美国总统曾公开鼓励伊朗人抗议并承诺“援助即将到来”之后，外交妥协只会助长现政权的气焰。

作为回应，伊朗最高领袖哈梅内伊上周日警告称，任何对伊朗的攻击都将引发一场地区性冲突。

冲突阴影：为何外界依旧看衰？

尽管谈判在即，许多华盛顿的分析人士认为，军事行动仍然是最可能发生的结果。

中东研究所高级研究员亚历克斯·瓦坦卡指出，德黑兰政权正将美国愿意重返谈判桌的行为，宣传为美国软弱或缺乏选择的证据。

昆西治国方略研究所副所长特里塔·帕西则认为，以色列正在积极游说美国采取军事打击。他分析称：“时间拖得越久，特朗普就越可能被说服采取军事行动，因为他是个缺乏耐心的人。他不会有精力一直顶住来自以色列的压力。”

曾在2015至2017年担任英国驻也门大使的埃德蒙·菲特-布朗也表达了悲观。他认为，德黑兰很难在谈判中做出足以让美国宣称取得突破的让步。

“这就是为什么我认为军事冲突的可能性更大，”现任华盛顿FDD智库高级研究员的菲特-布朗说道，“因为我不认为美国能在没有从伊朗那里获得重大让步的情况下抽身，否则总统将遭受重大的声誉损失。”

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