澳币暴走信号

周三公布的澳大利亚1月标普全球服务业PMI终值录得56.3，较12月的51.1大幅走高，同时高于初值56.0，创下2022年2月以来的四年新高，这也是该指数连续第二十个月运行在50荣枯线以上，印证澳洲服务业领域的经济上行动能持续增强。从分项数据来看，澳洲1月服务业新业务增速攀升至2022年4月以来的高点，市场需求的强劲回升推动企业连续第二个月加快招聘节奏，以应对持续增加的工作量，用工端的扩张进一步反映出服务业企业对行业前景的积极判断。尽管受原材料价格、人力成本等因素影响，服务业投入成本与产出价格仍处于上行区间，但年初涨幅较此前有所放缓，价格端压力的边际缓解并未削弱需求端的复苏力度，整体行业经营状况呈现加速改善的特征。标普全球相关经济学家点评称，服务业各分项指标均指向未来数月产出将继续增长，而此次服务业PMI的超预期表现，也为澳洲联储在2月3日的加息决策提供了关键数据支撑，这也是澳洲联储2023年底以来的首次加息，央行意在通过政策收紧遏制通胀压力，而服务业的强劲复苏则印证了澳洲经济的韧性，也强化了市场对澳洲联储后续货币政策偏鹰的预期。

同日公布的澳大利亚12月AIG建筑业表现指数录得-18.7，虽为该指数的特定统计口径，但其核心反映出澳洲建筑业活动延续收缩态势，且较11月的-7.1收缩幅度进一步扩大，延续了2025年四季度以来的下行趋势。从行业背景来看，澳洲建筑业当前仍面临多重压力，建筑企业不仅要应对材料价格、燃料成本的持续上涨，还遭遇了蓝领劳动力紧缺的问题，统计局数据显示澳洲建筑岗位空缺较疫情前高出33%，用工短缺与成本高企共同制约了行业开工效率。同时，私人与公共建筑项目的订单增速放缓，市场需求的疲软叠加利率上行对房地产市场的压制，使得建筑业复苏乏力，尽管澳洲12月建筑审批数据环比大增14.9%，住房投资呈现边际回暖迹象，但短期难以扭转建筑业的收缩格局。从市场影响来看，建筑业指数的持续走弱与服务业PMI的强势形成鲜明对比，反映出澳洲经济复苏呈现明显的结构分化特征，服务业成为拉动经济的核心动力，而建筑业则成为经济复苏的短板，这种分化也使得澳洲联储在后续货币政策制定中，需要兼顾经济增长的结构性差异与整体通胀压力。

机构分析普遍认为，澳洲1月服务业的强劲表现将进一步巩固澳洲联储的鹰派货币政策立场，若后续通胀数据未能如期回落，央行仍有进一步加息的可能性，而建筑业的复苏则需要等待成本压力缓解、劳动力市场改善以及地产政策支持等多重因素的共振，短期内澳洲经济仍将维持服务业领跑、建筑业拖底的结构特征。从宏观层面来看，服务业的扩张能够有效带动就业与消费，对澳洲整体经济增长形成支撑，但建筑业的持续疲软可能会影响固定资产投资增速，后续需关注澳洲政府是否会出台针对性政策提振建筑行业，以实现经济的均衡复苏。

据美国自动数据处理公司（ADP）周三发布的全国就业报告显示，1月美国私营部门就业人数仅增加2.2万人，增幅低于市场预期。此前12月数据向下修正为增加3.7万人。此前路透社调查的经济学家曾预测1月将增加4.8万人。

从行业分布看，就业增长主要集中于教育和医疗服务领域，合计新增7.4万个岗位。建筑业、金融活动、休闲酒店业以及贸易运输公用事业等行业也实现就业增长。然而，专业和商业服务业就业人数显著减少5.7万，制造业亦削减8000个岗位。

在工资方面，跳槽员工的工资同比增长率由12月的6.6%放缓至6.4%；留任员工的工资增长率则稳定在4.5%。该数据公布后，美国金融市场反应平淡。

ADP报告是与斯坦福数字经济实验室合作编制，但其对官方就业数据的预测历来存在偏差。美国劳工统计局（BLS）原定于周五发布的更全面就业报告，因近期联邦政府部分停摆而被推迟。此次停摆已于周二结束。

当前美国劳动力市场呈现出“低招聘、低解雇”的特征，有分析将其归因于进口关税与人工智能技术的影响。美联储主席鲍威尔上周曾指出，劳动力市场在逐步放缓后可能正趋于稳定。目前美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%区间不变。

3.美国1月服务业活动平稳但成本压力攀升，或推升通胀预期。

美国供应管理协会（ISM）周三公布的数据显示，1月份美国服务业活动保持稳定，非制造业采购经理人指数（PMI）维持在53.8不变，略高于市场预期的53.5。该指数高于50表明行业处于扩张状态。服务业占美国经济总量的三分之二以上，此次数据表明第一季度初经济保持平稳运行。

尽管整体活动稳定，但调查中的企业投入价格指数从12月的65.1显著上升至66.6，显示成本压力加剧。分析指出，供应紧张迹象以及制冷服务价格上涨是推高成本的因素。同时，供应商交货速度放缓，相关指数升至54.2，为去年10月以来最高，这可能与近期全国多地的严寒暴雪天气扰乱供应链有关。

需求层面出现分化。新订单指数有所放缓，而出口订单指数大幅收缩至45.0，跌至2023年3月以来最低水平。ISM此前发布的制造业调查亦反映，部分企业认为地缘政治紧张局势影响了海外买家对美国商品的态度。

此外，服务业就业指数小幅下滑至50.3，接近荣枯线。备受关注的美国劳工部1月官方就业报告因政府短暂停摆而推迟发布。美联储目前将基准利率维持在3.50%-3.75%区间，其主席鲍威尔曾表示，关税等因素可能带来一次性的价格上行压力。

北京时间本周四（2月5日），澳大利亚方面无重要经济数据发布。原定于当晚21:30公布的美国至1月31日当周初请失业金人数，目前状态为待定，建议保持关注。

生活成本全面上涨，低收入家庭压力显著。根据澳大利亚统计局（ABS）截至2025年12月的年度数据，所有类型家庭的生活成本均有所上升，涨幅介于2.3%至4.2%之间。价格上涨的主要推手是住房、食品与非酒精饮料，以及娱乐文化支出。其中，以政府津贴为主要收入来源的家庭受到最大冲击，年涨幅达到4.2%，主因是电力成本大幅上升。在昆士兰州与西澳大利亚州，由于州级电费补贴结束，这些家庭的实际电费支出增加尤为明显。

央行维持紧缩政策，高利率环境或将持续。为抑制通胀，澳大利亚储备银行（RBA）于宣布加息，将现金利率提升至3.85%，此为两年多以来首次加息。市场普遍预期，央行将在5月及6月进一步加息，概率分别高达84%与99%。央行最新预测显示，通胀率预计要到2027年6月才能回落至2%-3%的目标区间，且至2028年6月方可降至2.6%。行长米歇尔·布洛克强调，央行致力于将通胀稳定在目标中值，这意味着利率可能将在较长时间内保持高位，借贷成本持续上涨的压力可能延续至2026年底。

养老金行业规模膨胀，监管机构呼吁加强投入。澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）近期警示，该国规模已达4.5万亿澳元（约3.16万亿美元）的养老金（当地称“超级年金”）行业必须加大对系统与技术的投资，以应对规模扩张与人口结构变化带来的挑战。该行业预计在2030年增至6万亿澳元，规模将超越本国银行体系。ASIC专员西蒙娜·康斯坦特指出，部分基金在管理、技能与运营方面投入不足，并引用澳大利亚证券交易所（ASX）因技术升级失败与系统故障而受监管处罚的案例，强调行业需着眼于长期发展与系统韧性。

与此同时，澳大利亚审慎监管局（APRA）副主席玛格丽特·科尔指出，近期如Shield与First Guardian等管理型投资计划的倒闭，暴露了养老金及财富平台在治理与投资监督方面的缺陷。随着未来十年预计将有250万人退休，行业亟需提升治理水平，以保障会员退休储蓄的安全。

2月4日，澳大利亚股市表现强劲。标普/澳证200指数收盘上涨0.8%，报8,927.8点，主要受到矿产、银行及能源板块集体攀升的推动。

在战场上，顿涅茨克州州长瓦迪姆·菲拉什金指控俄罗斯军队于当日使用集束弹药炮击了德鲁日基夫卡镇的一处市场，并投下两枚空中炸弹，导致至少7名平民死亡，15人受伤。俄罗斯方面尚未对此袭击发表评论。自2022年入侵以来，双方均否认以平民为目标，但此类事件屡有发生。据分析，俄罗斯目前控制着乌克兰约20%的领土，自2024年初以来，其占领区面积扩大了约1.5%。

在外交层面，由美国斡旋、在阿联酋阿布扎比举行的乌克兰-俄罗斯新一轮会谈结束了“富有成效”的第一天。乌克兰谈判代表、国家安全与国防委员会主席鲁斯捷姆·乌梅罗夫及一位匿名美国官员均对首日会谈给予积极评价。美国代表团成员包括特使史蒂夫·威特科夫及总统唐纳德·特朗普的女婿贾里德·库什纳。美国国务卿马可·卢比奥在华盛顿表示，双方技术团队的直接接触是积极信号。

然而，核心分歧依旧尖锐。莫斯科要求基辅从包括顿涅茨克关键防御地带在内的区域撤军，并处理扎波罗热核电站问题，以此作为协议前提。基辅则坚持冲突应“冻结”在当前实际接触线，反对单方面撤军。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫同日强调，俄军将继续战斗，直到基辅做出满足俄方条件的“决定”。乌克兰外长安德烈·西比哈则在前一日表示，俄罗斯虽有小幅领土进展，但付出了惨重代价，并未赢得战争。基辅民调显示，多数民众反对割让更多土地，对谈判突破持怀疑态度。会谈前夕，俄罗斯刚对乌克兰发动了大规模导弹袭击；

加沙卫生官员报告，当日以色列的坦克炮击和空袭在加沙全境造成至少24名巴勒斯坦人死亡，其中包括7名儿童和一名医务人员。袭击发生在加沙城、汗尤尼斯及马瓦西流离失所者营地等多个地点。以色列军方称，空袭是对哈马斯武装分子向其部队开火的回应，行动中一名以军士兵重伤，并声称击毙了一名哈马斯高级指挥官。哈马斯则谴责以方行动破坏停火努力。

在边境管控方面，尽管拉法口岸在美国支持下已于三天前重新开放，但当日出现波折。一批计划前往埃及的巴勒斯坦患者一度被推迟过境，后经协调部分人员得以通行。以色列国防部下属机构COGAT称，延误是由于未收到世卫组织提供的必要细节。

此次暴力事件发生在停火协议即将进入由特朗普宣布的第二阶段谈判之际。该阶段计划讨论加沙的未来治理与重建，但以军从加沙大部分地区撤军、哈马斯解除武装等关键问题悬而未决。自停火开始以来，加沙卫生部门称以军行动已造成近560名巴勒斯坦人死亡。

美国国务卿卢比奥明确表示，任何有意义的会谈必须涵盖伊朗的弹道导弹项目、其对地区代理人的支持及其人权记录，而不仅仅是核问题。他确认特使威特科夫已做好准备。然而，伊朗高级官员坚决表示，会谈应只限于核计划，导弹问题“不容讨论”，并希望将地点从原定的土耳其改为阿曼，以延续此前在该国的对话模式，避免议题扩大。

据Axios报道，美国一度拒绝了伊朗更改地点和形式的要求，导致会谈面临取消。但随后局势反转。多位阿拉伯和穆斯林国家领导人于当日下午向特朗普政府进行了“最高级别、强烈”的紧急施压，要求美方不要取消会谈。至少九个地区国家传递了这一信息。一位美国官员称，特朗普政府最终同意继续会谈，是出于尊重地区盟友的要求并保持外交渠道畅通。

受此影响，伊朗外长随后确认，会谈定于当地时间2月5日上午在阿曼首都马斯喀特举行。此番波折导致国际油价出现大幅震荡。此次外交努力源于特朗普政府因伊朗国内镇压及地区活动而发出的军事打击威胁，伊朗则希望缓解因核计划而承受的经济制裁压力。双方在霍尔木兹海峡及阿拉伯海近日发生的船只与军机近距离事件，进一步加剧了紧张氛围。

周三，澳币兑美元汇率在触及日内高点0.7042后，因美元反弹而回落，但仍持稳于0.6970上方。与此同时，路透社最新调查显示，市场普遍预期美元近期的反弹仅为短期现象，在经历一段盘整后，将于2026年晚些时候重启更广泛的下跌趋势。

调查指出，推动美元长期走软的核心因素在于市场持续的降息预期以及对美联储独立性的担忧。自特朗普总统上任一年多以来，美元已累计下跌近11%，其政府持续呼吁大幅降息并对美元走软持默许态度，加速了这一跌势。尽管上周特朗普提名前理事凯文·沃什为美联储主席后，美元有所回升——因市场认为沃什可能倾向于相对有限的降息——但这一提振效应预计难以改变长期趋势。

荷兰合作银行外汇研究主管简·弗利表示，未来数周乃至2026年大部分时间内，美元走势可能持续震荡，因市场对美联储信誉的担忧并未完全消散。调查数据强化了这一判断：在受访的50位货币策略师中，高达48位表示将在2月底维持美元净空头仓位，这一立场已自2025年4月起延续至今。

尽管美国通胀率已近五年持续高于2%的目标，创下1990年代初以来最长周期，但利率期货市场仍预计2026年将有两次降息。相比之下，欧洲央行则被预期全年维持利率不变。美国银行策略师亚历克斯·科恩分析称，美国政府公开施压要求更低利率，美联储可能忽视通胀风险而过度降息，这将压低实际利率、加剧收益率曲线陡峭化，从而推动美元在2026年内逐步贬值。

综上所述，当前市场共识认为，政治压力与货币政策预期将继续主导美元走势，其短期反弹缺乏基本面支撑，中长期贬值压力依然显著。

从日线周期技术指标观察，澳币兑美元汇率目前运行于布林带中轨至上轨之间的强势区间，表明整体仍由多头主导。布林带通道呈扩张态势，反映市场波动率上升，趋势性动能仍在加强。目前上轨位于0.7110附近，构成短期动态阻力；中轨已上移至0.6830一线，可作为短期多空分界参考；下轨则位于0.6550区域，形成短期动态支撑。动能指标方面，14日相对强弱指数（RSI）自超买区间（70以上）回落至60-70的强势区域，显示短期上涨动能虽有所缓和，但多头格局未改。

从日线趋势结构来看，汇价于1月29日触及近三年高点0.7092后进入整理，近期在0.7100-0.6900区间内震荡。该区间的突破方向将成为后续走势的关键指引：若汇率能够有效突破0.7100阻力并站稳其上，则有望重启上升趋势，进一步上看0.7290乃至更高水平；反之，若失守0.6900支撑区域，则短期结构可能转弱，下行风险将显著上升，下方目标或指向0.6750一带。