金银价格巨震，波动性创纪录

黄金和白银市场正经历一场剧烈动荡。美国银行（Bank of America Corp）指出，在贵金属价格从历史高点大幅回落后，市场的高波动性预计将持续。

衡量价格波动的指标显示，黄金市场的动荡程度已超过2008年金融危机以来的任何时期。与此同时，白银市场正面临自1980年以来最剧烈的震荡。

图表显示，白银的30天波动率已飙升至1980年以来的最高水平。

黄金的30天波动率也达到金融危机以来的新高，凸显了市场的剧烈动荡。

上个月，在投机热情、地缘政治风险和对美联储政策的担忧共同推动下，贵金属价格曾延续了一轮惊人的涨势。然而，这一切在上周五戛然而止——黄金遭遇了十多年来的最大单日跌幅，白银更是创下了有记录以来最糟糕的一天。

专家视角：市场“清洗”后的新常态？

美国银行欧洲、中东和非洲商品交易主管尼克拉斯·韦斯特马克（Niklas Westermark）认为，过去几天的市场震荡在很大程度上“清洗”了投机头寸。

他表示：“除非我们再次催生一个投机泡沫，否则市场将维持比历史水平更高的波动性，但不会像过去几天那样剧烈。”

周二，随着逢低买盘的介入，黄金和白银价格双双反弹。韦斯特马克指出，黄金拥有更强、更长期的投资逻辑。他认为，虽然高昂的价格和剧烈的波动可能会影响投资者的头寸规模，但不会改变他们对黄金的整体兴趣。

散户众生相：恐慌、抄底与信仰

尽管黄金投资者通常对市场波动习以为常，但过去一周的剧烈震荡还是让许多“死忠粉”和新入场的白银投资者感到不安。

在散户投资者群体中，关于这次暴跌是孤立事件还是更大规模逆转的开端，争论正变得越来越激烈。社交媒体和Reddit论坛上，投资者们纷纷交流看法和理论，试图理解这场历史性下跌背后的逻辑。

有人发帖承诺“逢低买入”，也有怀疑论者警告称，市场已过于拥挤，随着头寸调整，波动可能还会持续。一些投资者懊悔在暴跌前刚刚加仓，而另一些人则建议“拉长时间看”，指出当前价格仍高于去年水平。一位Reddit用户发帖称：“我讨厌这种新的波动……我怀念过去那种缓慢而稳定的收益。”

现年72岁的退休IT技术员杰弗里·詹宁斯（Jeffrey Jennings）已转型为日内交易员。他表示，由于白银的波动性通常更大，他目前采取做多黄金、做空白银的策略。不过，他也正考虑买入一只白银ETF并纳入退休账户，因为他认为白银价格已经变得便宜，并可能在年底前翻倍。

“白银短缺的基本面没有改变，”詹宁斯说，“但事实是，黄金在过去几天里确实过热了。”他透露，过去一个月，他通过交易白银和矿业公司股票获得了收益。

华尔街激辩：现在还能买黄金吗？

对于贵金属后市的看法，专业理财顾问之间也存在明显分歧。

Formynder Wealth Management的理财顾问奥门·奎尔沃格（Omen Quelvog）认为，只要投资者保持投资组合的平衡，现在“和任何时候一样是买入的好时机”。他建议客户将黄金和白银的持仓比例控制在3%至10%之间。

Wealth Improvement的理财顾问斯蒂芬妮·福特（Stephanie Ford）预计，较低的利率和持续的国际动荡将为金价提供支撑。但她也提醒客户，要为金价的周期性回调做好准备。“黄金从历史高位回落时，投资者应预期周期性的回调，这可以创造有吸引力的入场点，而不是在峰值追高。”她说，“换言之，黄金仍是强大的长期对冲工具，但时机很重要。”

然而，也有顾问持更为谨慎的态度。Pillar Financial Planning的创始人詹姆斯·哈格雷夫（James Hargrave）直言，由于贵金属波动性大且历史回报率低于股票，他并不鼓励客户购买。他将黄金视为一种“长期来看糟糕的投资”，并建议已经持有的散户投资者卖出。

尽管顾问们看法不一，但多数银行预计黄金将会复苏。德意志银行周一重申，维持其金价将达到每盎司6000美元的预测。市场的下一步走向，将在很大程度上受到亚洲投资者动向以及美国与伊朗紧张局势的影响。

对于像詹宁斯这样的日内交易员来说，波动性本身就是机会。上周五上午，他在看到价格下跌后迅速做空了两只白银ETF。他表示，巨大而突然的波动让他能够快速进出头寸。“你只需要反应迅速，”他说。