英央行按兵不动，明年或降息三次？

周四20:00，英国央行维持基准利率在4.00%不变，符合市场预期，暂停自2024年8月以来每季度一次的降息节奏。委员会试图在"顽固的通胀"与近期工资和失业率数据走软之间找到平衡。

利率决议公布后，英镑兑美元短线下挫约30点，随后反弹。

投票结果显示，5人投票支持维持利率不变，4人投票支持降息（上次会议为7-2）。英国央行以微弱的投票优势将利率维持在4%，此举为12月降息奠定了基础。

英国央行行长贝利投下了决定性的一票，而有四名成员呼吁降息25个基点至3.75%。英国央行表示，9月份3.8%的通胀率"很可能已是峰值。"

会议纪要显示，在投票维持利率不变的官员中，贝利是态度最鸽派的，他倾向于支持降息，认为通胀风险"最近已下降并变得更加平衡。"

他在一份书面声明中表示："我们仍然认为利率会逐步下降，但在再次降息之前，我们需要确保通胀正朝着我们2%的目标迈进。"

尽管市场已经预料到这一决定，但英国央行仍修改了其指引，声明利率"可能会继续逐步下降"，并放弃了"谨慎"一词。

此次英国央行沟通机制改革，允许每位MPC成员解释其决策背后的理由。贝利表示，"自8月以来，通胀的上行风险已不再那么紧迫"，他选择维持利率不变是为了等待更多的证据。

他补充说，他的立场反映了"前瞻性泰勒规则"所暗示的利率路径，该央行文件显示，这暗示着未来一年将有三次降息。与贝利一同投赞成票的包括负责货币政策的副行长伦巴德利 （Clare Lombardelli）、首席经济学家皮尔 （Huw Pill） 以及外部成员曼恩 （Catherine Mann） 和格林 （Megan Greene）。

负责金融稳定的副行长布里登 （Sarah Breeden） 自2023年加入委员会以来首次与贝利意见相左，她倾向于降息。她表示，"通胀的上行风险已经减弱"，而需求端的下行风险"已变得更加突出。"

负责市场事务的副行长拉姆斯登 （Dave Ramsden） 以及外部成员泰勒 （Alan Taylor） 和丁格拉 （Swati Dhingra） 是其他的鸽派成员。

《货币政策报告》指出："通胀持续性增强带来的风险已有所减弱，而需求疲软对中期通胀带来的风险则更加明显，因此总体风险现在更加平衡。"

此次利率决定出炉的几周后，财政大臣里夫斯将公布预算案，预计她将宣布大规模增税，这可能会抑制增长并打压通胀。英国央行基于3月份的财政设定来制定其预测和政策决定，因此未将任何预期的预算措施纳入考量。

基于这些假设，英国央行更新后的预测显示，通胀将在明年年初降至3.1%，并从2027年第二季度起稳定在2%的（通胀）目标附近；预计失业率将在第二季度达到5.1%的峰值，高于8月份预测的4.9%。该行将其今年的增长预测从1.25%上调至1.5%，并保持其对2026年和2027年的展望不变。

英国4%的利率与美国并列七国集团（G7）中的最高水平，但市场普遍预计美联储将更快地放宽政策。里夫斯本周表示，目前的利率水平"对企业借贷构成限制，并加重了家庭的财政负担。"

来源：金十数据