澳元/美元外汇信号：锤子线预示反弹

来源：日经中文网

金价屡创新高、资金蜂拥而入，黄金正在从“避险资产”变成“投机宠儿”。然而，泡沫的影子正在金光闪闪的表面之下浮现。

现货黄金今年以来飙升超50%，周三更是一举突破4200美元/盎司的历史新高。然而，在路透社专栏作家Mike Dolan看来，这场看似理性的避险行为可能正在演变成一场危险的投机狂潮。

MikeDolan在10月14日的文章中指出，这轮黄金牛市的异常之处在于，金价持续攀升的同时，美国及全球股市自4月以来大幅反弹，不确定性指标有所回落。尽管特朗普重返白宫后的贸易担忧和地缘政治风险曾合理解释了今年初的黄金需求激增，但当股市从低点强劲复苏、市场情绪趋稳后，黄金的涨势却未见放缓。

华尔街主要投行仍在竞相上调金价预测目标。高盛预计到明年底金价将再涨20%，法国兴业银行认为金价升至5000美元"愈发不可避免"，摩根大通则将做多黄金列为其"最强信心的跨资产观点"之一，这种一致性预期往往是泡沫的典型特征。

值得警惕的是，黄金的走势正与美股等高风险资产高度相关。在理论上，黄金应在市场风险上升时走强，而在风险偏好回升时走弱；但如今，股市与金价齐飞，黄金的“分散化”功能正在削弱。如果股市因某种原因陷入暴跌，黄金还能否发挥避险功能，已成为一个悬而未决的问题。

避险逻辑遭遇悖论？

文章指出，全球贸易担忧和地缘政治风险，或许在特朗普今年1月重返白宫后的最初阶段，确实可以合理解释投资者对实物黄金作为避险或资产多元化工具的强劲需求。

全球宽松的财政与货币政策，包括对美联储及其他央行独立性的威胁，也加剧了全球通胀担忧，压低了实际利率，从而让这种零收益的贵金属显得更具吸引力。

此外，特朗普政府公开表示希望削弱美元，因为它认为美元被高估了。但是自年中以来，经济政策与地缘政治不确定性指数均已下降，黄金却几乎未曾停歇。这种与传统避险逻辑的脱节，正在引发市场警惕。

不过，据见闻文章写道，美国银行全球商品团队在最新贵金属市场报告中指出，白宫“非传统政策框架”将持续利好黄金，包括财政赤字扩大、债务上升、削减经常账户逆差的意图，以及在通胀率约3%的环境下推动降息。

此前，美银分析师首席投资策略师Michael Hartnett强调，美联储政策变化预期、政府刺激政策，以及可能到来的黄金重估（类似1934年和1973年）都将支撑货币贬值交易。基于过去四轮牛市的平均表现，黄金价格在43个月内平均上涨约300%。

另外，与股票估值不同，黄金的定价没有公认的估值标准。黄金在五年内翻倍，在过去十年中上涨超过250%，但何时算"涨过头"并无定论。

拥挤交易或现矛盾信号

Dolan称，由于没有公认的估值模型，像其他大宗商品一样，黄金的多头逻辑主要取决于供需关系。

推动这股力量的，是各国央行持续买入黄金以实现储备多元化，以及黄金ETF等交易基金的持续吸引——越来越多寻求避险的普通投资者，正在寻找比长期政府债券更可靠的对冲工具。

央行的需求似乎是结构性且稳定的，因此预测机构在未来模型中仍会把它计入影响因素，哪怕金价已经因"预期中的买盘"而提前上涨。问题是，这种需求会在哪里结束？

私人投资者的需求则更加令人困惑。根据美国银行每月对全球资产管理人的调查，"做多黄金"在9月被认为是仅次于美国大型科技股的第二大拥挤交易。

然而，仍有超过三分之一的受访者完全没有黄金配置，而那些配置了黄金的投资者，其平均权重仅为4.2%。

文章指出，这种矛盾信号，既被视为拥挤交易，实际配置却相对有限，增加了市场判断的难度。

三大信号让人警惕

黄金这种抛物线式的上涨仍然开始让人警惕，主要有三个迹象：上涨速度过快；与市场不确定性指标逐渐脱节；与实际利率和美元走势出现背离。

摩根大通指出，黄金近期的飙升已远超通常由一年期实际利率下降所能解释的涨幅。理论上，当其他"安全资产"的实际回报率下降时，黄金就变得更具吸引力。

摩根大通认为，这种"脱节"可以用实物需求强劲来解释，并建议投资者在因利率波动导致的短期回调中逢低买入。

但摩根大通和汇丰银行也同时警告：如果市场预计的美联储本轮周期终端利率再次上升，那么黄金可能会面临挑战。

随着通胀预期继续上升，上季度黄金飙升的背景是，市场隐含的美联储终端利率三个月内下降近50个基点，降至不到2.9%。但近几周该利率又有所回升，这提振了美元，部分原因来自日本和法国的政治局势意外。

尽管上周五的贸易局势升级短暂加剧了避险情绪，但经济政策与地缘政治不确定性指标的下降趋势并未扭转。汇丰银行表示，如果明年全球军事或贸易紧张局势缓解，那可能最终拖累金价。

而华创证券张瑜则认为，传统的实际利率或降息预期已无法解释此轮涨势。她创新性地提出，金价的核心驱动力是市场对全球政治经济“秩序重构”的预期。叠加黄金在全球资产配置中独特的低相关性价值，需打开想象力，对黄金保持战略敬畏，其上涨行情或远未结束。

最后，从技术指标来看，德意志银行团队认为，9月至10月期间可能已出现"趋势性见顶"的迹象——他们的模型显示，金价偏离趋势的时间远超历史平均水平。

来源：华尔街见闻

中国的两个邻国——巴基斯坦与阿富汗日前“大打出手”，激化了原本处于控制范围内的边境冲突。

据巴基斯坦方面10月12日的通报，在边境交火中，巴方有23名士兵阵亡，29人受伤，而“超过200名塔利班成员及其附属的恐怖分子被消灭”。巴基斯坦方同时宣布关闭两条主要口岸，即托尔康和查曼，并封锁至少三处次要通道。

据阿富汗方面的通报，阿富汗部队11日夜间在阿巴边境地区展开反击行动，25个巴军哨所被“攻占”，58名巴军士兵被打死，另有30人受伤。

袭击频发，双方是何来头？

阿富汗塔利班是发源于阿富汗坎大哈地区的逊尼派组织，于1994年兴起，1996年首次在阿富汗掌权。2001年911事件后，因塔利班拒绝移交本拉登，美国率领北约联军入侵阿富汗，推翻塔利班政权。2021年5月美军撤出阿富汗之后，塔利班再次在阿富汗执政。

巴基斯坦曾被认为是阿富汗塔利班的主要庇护者，但自从2021年阿富汗塔利班重新掌权后，两国之间就屡屡爆发边境冲突。巴基斯坦政府认为，阿富汗塔利班当局窝藏恐怖组织“巴基斯坦塔利班”。

“巴基斯坦塔利班”是什么来头？和阿富汗塔利班又有何关系？

“巴基斯坦塔利班”于2007年12月成立，主要活跃在巴基斯坦西北部的开伯尔-普什图省和俾路支省。在普什图民族主义的长期影响下，巴基斯坦的普什图人一直带有强烈的民族认同感，巴基斯坦的普什图民族主义者许多都参与过阿富汗塔利班。两个组织存在历史、血缘联系。

阿富汗塔利班2021年重新掌权后，释放了大量“巴基斯坦塔利班”武装分子，随后巴基斯坦的安全局势急剧恶化。2022年，在阿富汗塔利班当局的调停下，巴基斯坦塔利班运动一度停火，但随后停火协议破裂，“巴基斯坦塔利班”在巴全国多次发动袭击。

2025年10月11日深夜，“巴基斯坦塔利班”武装分子又在巴阿边境地区对巴方发动袭击，巴方称其安全部队进行反击，并精准打击了阿方军队营地和哨所，以及“巴基斯坦塔利班”在阿境内的恐怖分子训练基地等。

谁埋下“失控的隐患”？

巴基斯坦和阿富汗此次在边境地区交火，引发外界关注。有分析称，两国之间的冲突是“兄弟国家之间的反目”，不过回溯两国的历史关系就可以发现，这一冲突背后，或潜藏着某种必然性。

早在20世纪70年代，巴基斯坦就希望在阿富汗培植对巴友好的政治势力。1975年，为了应对两国之间有限的边境冲突，巴基斯坦三军情报局开始在阿富汗开展行动。

据卡塔尔半岛电视台分析，长期以来，巴基斯坦三军情报局一直致力于在阿富汗建立一个亲巴的友好政府，而这种行动源于一种想法，即印度正密谋按照种族分裂巴基斯坦，而阿富汗将成为巴基斯坦俾路支省和开伯尔-普什图省“叛乱的跳板”。

根据《信仰、团结、纪律：巴基斯坦三军情报局》记载，巴三军情报局曾在古拉姆·吉拉尼·汗少将的指挥下，组建了一支5000人的阿富汗游击队。当时，希克马蒂亚尔、拉巴尼、马苏德等日后阿富汗政坛的关键人物，都在这支军队中。

分析认为，这一看似精准的布局，却埋下了“失控的隐患”。这些被寄予厚望的武装领袖，后来都成为巴基斯坦“试图影响阿富汗局势的阻碍”。

1979年，苏联入侵阿富汗。巴基斯坦三军情报局在世界各地招募人手，参加反苏战斗。

随着苏联90年代撤出阿富汗，巴三军情报局希望建立以希克马蒂亚尔为首的亲巴政府。但这一尝试迅速失败。马苏德领导的军队则不服从巴三军情报局，被认为“过于独立”。

更棘手的是，这些巴基斯坦曾倾力支持的武装势力陷入内战，不但令自己民心丧尽，也让巴三军情报局大失所望。巴基斯坦的边境安全不但没有加强，反而因阿富汗局势不稳受到更多威胁。

于是，巴三军情报局开始转向支持90年代新崛起的阿富汗塔利班。

有国际组织声称，自塔利班成立以来，巴三军情报局一直向其提供财政、后勤和军事方面的全方位支持，包括募集资金、资助行动、招募人力加入塔利班、提供和协助弹药和燃料的运输等。

2001年塔利班被美军推翻后，也是巴三军情报局与全面撤退的塔利班合作，最终帮助他们重新夺回政权。一名塔利班指挥官表示，他手下80%的武装人员，都曾在巴三军情报局的训练营接受过训练。

可以说，巴三军情报局曾支持过阿富汗境内各种势力，但每个势力都无法真正满足巴基斯坦的“需求”，“甚至最后走向对抗与失控”。

信任衰退？伊斯兰堡影响力下滑

为什么这些曾获得巴基斯坦支持的势力，都与巴基斯坦反目了呢？

当这些势力成功割据土地，乃至重掌阿富汗全国政权，他们便不再依赖巴基斯坦的庇护，反而需要更多考虑阿富汗国内局势。

早在阿富汗塔利班重新掌权时，卡塔尔半岛电视台便预言称，对于巴基斯坦来说，尽管阿富汗塔利班的胜利让他们期待，但他们无法完全控制它。

据印度媒体报道，随着战争结束，塔利班不再依赖巴基斯坦提供庇护或战时支持，现在，它专注于在国内建立合法性，而阿富汗民众对巴基斯坦的不信任感根深蒂固。

“通过猛烈攻击巴基斯坦，塔利班希望从阿富汗公众那里获得一些善意(支持)。”威尔逊中心南亚研究所所长迈克尔·库格尔曼说。

分析人士表示，巴基斯坦对阿富汗塔利班的影响力已急剧减弱。《外交政策》杂志写道：“塔利班领导人不再需要跨境庇护或巴基斯坦的援助，” 该杂志并指出，伊斯兰堡曾经享有的影响力“正面临丧失的风险”。

阿富汗塔利班不愿对“巴基斯坦塔利班”采取行动，不仅反映了两者在意识形态上的趋同性，也说明塔利班在优先考虑阿富汗国内局势：远离巴基斯坦的控制，有助于它们在国内寻求合法性。

近几个月来，有外媒报道称，巴基斯坦方面已经开始接触并支持阿富汗境内的反塔利班组织，例如马苏德之子小马苏德领导的民族抵抗阵线(NRF)，熟悉的戏码可能要再次上演……

归根结底，巴基斯坦与阿富汗存在不同的利益诉求，历史上双方有再多的“羁绊”，也敌不过赤裸裸的现实利益冲突。

来源：中新网

周三（10月15日）欧洲交易时段，美元指数（DXY）连续第二日跌破99.00，跌幅持续扩大。交易员一方面为美联储可能的降息做准备，另一方面应对持续的政治不确定性，双重因素共同推动美元走弱。

整个周二，市场风险情绪都在逐步改善——这主要得益于美国银行强劲的业绩表现。然而，鲍威尔的讲话却带来了偏向宽松的信号：就业增长放缓、通胀水平尚可接受，以及美联储可能会缩减量化宽松规模。尽管如此，美联储的整体政策立场与9月份相比基本没有变化。目前，美联储预计今年剩余时间内将继续维持48个基点的宽松货币政策；在新通胀数据和就业数据公布之前，这一政策基调不会发生太大改变。

今天的重点在于美联储发布的《褐皮书》。《褐皮书》在美联储于2024年9月决定降息50个基点的过程中起到了关键作用。8月份的《褐皮书》显示，几乎所有地区的经济活动都出现了停滞，就业率也保持不变或有所下降。预计这次情况不会有显著改善，这应该会为美联储本月晚些时候再次降息25个基点提供支持。

荷兰国际集团（ING）认为，在昨日出现大幅回调之后，美元进一步下跌的阻力已经增大。不过，由于企业盈利状况仍在支撑市场风险偏好，再加上《褐皮书》可能释放出警示信号，目前美元面临的风险总体而言仍略呈负面趋势。

美联储前景与政府停摆双重施压美元

市场参与者目前预计，美联储今年将降息两次，时间大概率在10月和12月，这一预期加剧了美元的下行压力。与此同时，美国参议院未能通过拨款法案，导致政府停摆已进入第三周，投资者不安情绪进一步升温。

当前的政治僵局正导致关键经济数据发布延迟，并引发市场对更广泛经济动荡的担忧。

贸易紧张局势加剧美元阻力

贸易摩擦再起，同样对市场情绪构成压制。

此外，中国人民银行设定的美元/人民币中间价走强，也在日内交易中进一步刺激了市场对美元的抛售。

前景展望

由于经济数据发布延迟，交易员正寻求政策线索与短期交易机会，目前投资者的目光已转向即将召开的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）讲话，以获取方向指引。

技术分析

（美元指数2小时图 来源：易汇通）

目前美元指数（DXY）交投于98.78附近，跌幅0.12%。此前该指数未能突破99.55附近的阻力位，当前处于回调走势中。指数仍受到上升趋势线与98.45处200期指数移动平均线（200-EMA）的支撑，整体偏向温和看涨。

若多头守住98.70-98.40支撑区间，美元指数有望反弹至99.55，进而上探100.26。然而，若指数收盘跌破98.40，则可能预示进一步下行，下一看跌目标为98.03。当前相对强弱指数（RSI）处于38附近，说明当前空头占据主导，短期内指数或维持震荡整理，等待新的方向指引。

来源：汇通网

摩根大通的凯利（David Kelly）本周警告，美国“正在走向破产”，但其过程足够缓慢，以至于市场尚未出现恐慌。

随着美债目前突破37.8万亿美元，利息支付超过1.2万亿美元，凯利指出，即使在温和增长的情况下，美国债务占国内生产总值（GDP）的比率——目前已达99.9%——仍有可能继续攀升。

尽管关税收入和暂时的赤字缓解能带来一定作用，但他警告说，政治选择或经济放缓可能很快使财政状况恶化，并敦促投资者在“逐渐走向破产”演变成快速破产之前，进行多元化投资，减少美国资产的持有。

凯利概述说，尽管经济正面临一系列问题，例如地缘政治、贸易冲突、不断变化的移民执法，以及政府停摆等，但其中一个关键的长期问题是：美国政府将如何买单。

为了努力控制美国联邦债务，及其对更广泛的国家债务的贡献，特朗普最初曾邀请特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）组建“政府效率部”（DOGE），目标是从联邦预算中削减2万亿美元。

然而，后来两人因为白宫的《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）而闹翻。美国国会预算办公室（CBO）估计，该法案将在未来十年内为国债增加3.4万亿美元。白宫则反驳说，其关税制度将抵消这些支出以及因减税导致的收入减少。国会预算办公室估计，到2035年，关税应该会使总赤字减少4万亿美元。

美债每秒都在螺旋式上升。美债已超过37.8万亿美元，用于偿还借款的利息支付高达1.2万亿美元。摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）和美联储主席鲍威尔都对此表示担忧。凯利的核心观点是，这个问题将在很长一段时间内逐渐显现。

凯利昨天在一份报告中写道：“全球债券市场非常清楚美国债务的轨迹。时至今日，美国政府仍能以仅4.6%的收益率借款30年，这表明人们相信政府仍有借款的空间。”

这位经济学家写道，就短期而言，普通投机者可能有一些乐观的理由。例如，他指出关税收入带来了可观的金额，根据白宫的数据，8月份关税收入为310亿美元。

此外，国会预算办公室和负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）最近的估计显示，2025财年的赤字总额将占国内生产总值的6%，低于去年的6.3%。

借款占经济增长比例的下降，是美国债权人关注的关键因素。一国的债务与国内生产总值之比，是衡量该国是否有能力偿还债务或是否需要支付更高的利率来出售其借款的清晰晴雨表。

但凯利警告说：“我们有必要停下来思考这个数字。目前公众持有的联邦债务总额接近30.3万亿美元，我们估计占国内生产总值的99.9%。从这个水平开始，如果未来的名义国内生产总值增长率约为4.5%（包括2.0%的实际增长和2.5%的通货膨胀），那么任何超过4.5%的预算赤字都将导致债务与国内生产总值之比上升。根据我们的假设，该比例将从2025年9月30日的99.9%攀升至12个月后的102.2%。”

他补充说，债务的上升速度可能比这更快。

以关税为例，特朗普行动的合法性仍然存在疑问。凯利补充道，如果美国最高法院推翻这些关税，“这至少会迫使政府重新制定计划，通过其他授权或向国会提交法案来征收替代关税。此外，它还可能迫使政府退还近几个月已经支付的大量关税。”

此外，这些估计依赖于“没有经济衰退，也不需要其他针对国内或国际优先事项的重大支出”。关于美国在某些州是否可能已经陷入技术性衰退的疑问正在增加。

凯利补充说：“由于所有这些因素，占国内生产总值6.7%的赤字，或许应该被视为对今年财政赤字的一个保守估计。”

来源：金十数据

在2023年10月7日袭击事件发生两年后，中东局势发生了不可逆转的变化，并陷入了一场旷日持久的冲突，脆弱的地区稳定和人类尊严遭到了破坏。

最近，在美国总统特朗普提出的“20点计划”的推动之下，加沙地带达成了停火，这被誉为“痛苦噩梦的终结”和“新中东的历史性曙光”。

然而，这新的曙光伴随着深刻的政治不确定性以及主要参与者之间普遍的互信缺失。尽管初步阶段成功阻止了大规模杀戮并确保了以色列人质的返回，但加沙治理的未来、哈马斯的存亡以及巴以冲突的长期解决方案都岌岌可危。

加沙：毁灭景象与治理真空

停火的直接后果表明，加沙已成为一个支离破碎的地区，遭受着前所未有的人道主义灾难和危险的安全真空。

大屠杀造成的伤亡令人震惊：据加沙卫生部估计，超过6.7万名巴勒斯坦人丧生，其中大多数是平民，其中包括超过1.8万名儿童。

巨大的物质破坏使加沙地带大部分地区无法居住。加沙近一半的建筑物被摧毁或严重受损，导致每4栋建筑物中就有3栋以上无法使用。

加沙居民几乎全部流离失所，约190万人（超过90%的人口）被迫至少逃离一次。此外，灾难性的饥荒普遍存在，尤其是在加沙地带的北部——那里约四分之一的人口正面临饥饿的威胁。由于医院被毁和医疗物资短缺，医疗服务无法提供。

停火虽然立即缓解了局势，但也使当地的安全局势更加复杂。以色列军队撤出人口稠密地区后，抵抗力量试图在加沙城和汗尤尼斯等城市重建。

哈马斯试图营造一种战后现实，使其继续占据主导地位，这导致其与此前获得以色列支持或试图建立自身地方控制权的当地部族和民兵发生暴力冲突。

这些内部冲突加剧了加沙可能爆发“内战”的担忧，一些行为体积极鼓吹这种说法，以此为解除抵抗力量武装的行为辩护。

尽管以色列在削弱哈马斯军事能力方面取得了军事成功，但该组织尚未完全瓦解其权力，并且仍然不愿交出武器，而是选择简单地同意“冻结”。哈马斯希望维持其政治地位，即使在经历了冲突的恐怖之后，也能利用其在某些群体中持续获得的支持。

特朗普的计划：暂时的稳定还是永久的附庸？

加沙过渡计划——新中东格局的核心，是特朗普总统提出的“20点建议”，得到了主要地区政府和穆斯林国家的广泛支持，但伊朗是一个明显的例外。

这项临时协议成功确保了剩余的20名以色列人质获释，并归还了遇难者遗体。然而，它对关键的治理和建国问题要么模糊不清，要么在很大程度上附加了条件。

该计划本质上试图将加沙的行政管理与哈马斯和现有的巴勒斯坦权力机构至少暂时分开。它呼吁成立一个临时的巴勒斯坦技术官僚委员会，管理日常公共服务和市政事务，并在由特朗普总统亲自主持并得到托尼·布莱尔等人支持的国际“和平委员会”的监督下运作。

这种安排对巴勒斯坦人来说非常棘手，因为它强加了一种国际监护。这种制度实际上将加沙变成了一个国际“保护国”，具体来说是美国、以色列和英国的保护国，却没有为当地居民提供合法关联。

将巴勒斯坦权力机构排除在直接统治之外，有可能使巴勒斯坦分裂成两个由不同政权统治的实体，而巴勒斯坦政治精英认为这是他们“最可怕的噩梦”。

此外，该计划的实施也带来了巨大的实际挑战。部署一支新的、未经考验的多国稳定部队需要大量的后勤投入和随时待命的人员，而这些目前都处于缺乏状态。

在建立一个完全国际化的特派团之前，对此类特派团的协调、指挥和控制将是一个巨大的挑战。以色列军方还保留着巡逻权，而这可能会将国际行动视为外国占领的延续。

建国的幻想

该计划明显回避确保建立巴勒斯坦国的问题，而这一结果已被以色列总理内塔尼亚胡一再拒绝。相反，该计划将命运自决和建国仅仅视为“巴勒斯坦人民的愿望”，并且假定只有成功实施加沙重建和巴勒斯坦权力机构改革，才能开辟一条通往这一目标的“可靠道路”。

这种有条件的做法使巴勒斯坦人的基本权利服从于以色列的安全要求。如果没有明确的命运自决承诺，国际特派团很可能会遭遇阻力，并且呈现出“国际占领军”的性质，类似于在东帝汶和科索沃等地执行任务时被观察到的模式。缺乏清晰的政治前景被认为是一种长期潜在的“致命缺陷”。

以色列：军事进展与地区转变

对以色列而言，停火是在一场取得重大战术进展但也带来持久道德和战略代价的军事行动之后达成的。以色列回应的主要目标是瓦解哈马斯并确保人质返回。虽然后者在特朗普计划的第一阶段已经实现——即通过谈判而非军事行动，但“瓦解哈马斯”的目标仍然难以实现。

以色列压倒性的军事优势已经重创了哈马斯及其基础设施。更广泛地说，以色列的军事回应已扩展到地区战线，并有效地扰乱了伊朗的代理人网络。

尽管取得了这些成功，以色列社会仍然精疲力竭，并出现了严重的分裂，而且将在两年持续的战乱后遭受长期的经济衰退。以色列民众对内塔尼亚胡总理领导的政府的信心仍然极低，仅仅徘徊在20%至30%之间，但对以色列军队的信心仍然很高，达到了70%至82%。

内塔尼亚胡的政治生存与维持持续的战争状态密不可分，这使得他能够推迟对2023年10月7日灾难性安全失误的追责过程，并推迟针对他的腐败审判。

接受特朗普的计划——该计划要求以色列分阶段撤军且政治前景模糊——对于内塔尼亚胡执政联盟当中那些试图吞并约旦河西岸并永久控制加沙的极右翼、信奉救世主主义的极端分子来说，代表着一次深刻的战略失败。

因此，预计战争结束将在以色列引发巨大的国内压力，要求问责并提前选举。对以色列而言，最重要的长期后果或许是其外交和国际象征地位的急剧下降。尽管以色列赢得了军事胜利，但由于加沙发生的种族灭绝，以色列在道德和形象方面早已败下阵来。

以色列的全球形象受损，其在欧洲和美国公众当中的传统支持也出现了严重裂痕。这种孤立体现在抵制威胁和国际社会采取的措施之上。内塔尼亚胡承认了这种国际孤立，并预测这种情况将持续数年时间。

区域队伍重组

这场战争以及由此引发的、由特朗普监督的停火谈判标志着地区局势的一个转折点，其特点是权力转移、外交活动的恢复以及巴勒斯坦问题的重启。

美国在管理该地区的军事和政治进程中发挥了独特的作用。特朗普在对哈马斯和以色列施加压力的过程中取得了成功，而前几届美国政府未能做到这一点。

至关重要的是，这一进程深受地区大国团结阵线的影响，其中包括埃及、卡塔尔和土耳其——这些大国在说服哈马斯接受该协议方面发挥了“决定性的作用”。

阿拉伯国家——尤其是海湾阿拉伯国家，意识到以色列的威胁正在逼近，并将危及它们的国家安全。以色列对身处卡塔尔多哈的哈马斯代表团的袭击，虽然在军事上失败了，但却引发了强烈的愤怒，并且统一了阿拉伯和伊斯兰国家反对以色列行动的立场，并进一步加深了这种认知。这种团结创造了巨大的影响力，并迫使特朗普向内塔尼亚胡施压，以解决冲突的根本政治问题。

《亚伯拉罕协议》，即允许以色列与多个阿拉伯国家关系正常化的外交协议，如今正面临被冻结或被撤销的威胁，因为重新开启区域一体化，尤其是让沙特阿拉伯加入该协议，将取决于加沙局势的稳定以及为巴勒斯坦人找到政治解决方案的进程。

具有讽刺意味的是，尽管以色列和巴勒斯坦人普遍对两国方案的可行性持悲观态度，但阿克萨洪水行动及其产生的后果之一，就是使巴勒斯坦问题和两国方案重新成为了全球议程的焦点。

盖洛普机构于2025年中期进行的一项民意调查显示，只有21%的以色列人和23%的约旦河西岸和东耶路撒冷的巴勒斯坦人认为持久和平是可以实现的，而且巴以民众对两国方案的支持率仍然有限（在以色列为27%，在巴勒斯坦领土上为33%）。

尽管如此，推动巴勒斯坦建国的外交努力仍在加速。承认巴勒斯坦的联合国会员国数量已经从2023年的139个增加到2025年的157个。这轮承认巴勒斯坦的浪潮包括法国、英国、加拿大和澳大利亚等具有影响力的西方国家。

这一势头在沙特和欧洲联合倡议的推动下，标志着西方此前在外交上保护以色列的共识正逐渐瓦解。虽然承认巴勒斯坦国本身并不能结束以色列的占领，但它的确强化了巴勒斯坦方面的叙事，并且增加了对以色列追究法律责任的可能性。

总而言之，在2023年10月7日事件发生两年之后，中东地区正在经历一段前所未有的动荡时期，停火虽然阻止了一场人道主义灾难，但却未能弥合其深刻的政治分歧。

这场战争的结束在很大程度上归功于特朗普的强制性外交政策，以及新成立的阿拉伯和穆斯林统一阵线的支持。然而，特朗普计划的渐进性虽然对建立信任至关重要，但也带来了重大风险。

在确保人质回国后，以色列可能会在需要全面撤军或者做出政治让步的后续阶段选择退出协议，尤其是在内塔尼亚胡极右翼盟友的强烈反对之下。

哈马斯力求在政治和军事上存活，并将努力重建自身能力，而这使得其可持续的裁军变得极其困难。

将暂时的停火转化为持久的和平需要持续的国际和地区支持。包括美国、埃及、卡塔尔和土耳其在内的国际行为体现在必须超越象征性的姿态，并建立强有力且具有约束力的机制——包括部署国际稳定部队、详细的计划实施时间表，以及明确的奖惩措施——以确保各方遵守协议的后续阶段。

最终，中东未来的稳定将取决于解决巴勒斯坦人最根本的不满：命运自决权。如果没有明确的政治前景，永久消除以色列吞并约旦河西岸的威胁，并允许巴勒斯坦人行使其主权，那么，该地区普遍存在的怨恨和不信任感就将继续存在下去，在这样的情况下，该地区也将继续走上不可避免的新一轮冲突之路。

和平与和解的前景依然遥远，眼下面临的挑战是确保在耶路撒冷和沙姆沙伊赫迅速庆祝和预示的“历史性曙光”不会陷入永久的黑暗。能否成功把握这一时机，并防止再次陷入“地狱之门”，将取决于各界能否将必要性转化为负责任且可持续的行动。

来源：半岛电视台