印度卢比大跌！印巴冲突升级下，黄金将受益？

5月8日，受印度和巴基斯坦冲突影响，印度卢比汇率大跌，美元兑印度卢比（USD/INR）涨超1%至85.77。巴基斯坦则股市暴跌，KSE-100指数跌超7%。

截至5月9日发稿，美元兑印度卢比涨势有所缓和，现报85.63。巴基斯坦KSE-100指数走势震荡，现涨0.90%，报104440。

【图源：TradingView；2025年美元兑印度卢比（USD/INR）走势】

本次印巴冲突始于4月22日，当时伊斯兰激进分子在印控克什米尔发动袭击，造成26人死亡，印度指责巴基斯坦是幕后黑手，而后者否认了这些指控。

5月7日，印度武装部队发起了“朱砂行动”，打击巴基斯坦和巴控克什米尔地区的设施。巴基斯坦也有所反击，两天的冲突已导致近四十人死亡。

美国总统特朗普表示，在印巴双方“针锋相对”之后，他希望两国现在就停止冲突。

印巴冲突未来形势如何？对市场有何影响？

有分析指出，印巴冲突升级短期内将利好黄金等避险资产。

“印巴之间的紧张局势将继续受到关注，可能会导致难以量化水平的避险需求。”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。

不过长期看，印巴冲突对资产影响有限。

中信证券表示，自4月下旬克什米尔枪击事件发生以来，印巴边境局势持续升温。回顾历史，双方关于克什米尔的领土争端由来已久，冲突时有发生，但通常能较快平息。着眼当下，印巴虽展现强硬姿态，但或均无意扩大冲突，其他国家也积极呼吁双方保持克制。

展望后续，短期内，印巴紧张态势或将持续，但冲突烈度及范围料难大规模升级。冲突持续或对军工、农业等题材有一定逻辑映射和催化，但因局势进一步恶化概率较低，对其他大类资产的影响相对有限。

来源: 投资慧眼