市场对日本央行升息预期提升，10年期日债收益率创15年新高

投资者对日本强劲的经济增长数据做出积极反应，继周一后，10年期日债收益率周二（18日）再次攀升至1.42%以上，达到近15年来的最高水平。市场人士认为，日本央行将提前决定再次上调利率的观点在投资者中扩散，导致长期利率上升。

当天的交易盘中，除3个月期短债外，其余期限日债收益率均上扬，10年期基准日债收益率飙升4BPs至1.425%，创下2010年4月以来的最高水平。最新数据显示，10年期日债收益率比上周涨11BPs，比上月涨22BPs，比去年同期涨70BPs左右。

15年期以上长债收益率当天大幅上扬，20年期长债收益率大幅攀升5.5BPs至2.065%，亦创下历史新高。日本最近公布的GDP数据显示，经济表现好于预期，进一步加剧了日本央行加息的预期。隔夜指数掉期显示，日本央行7月份加息的可能性为88%，到9月份加息的可能性将升至100%。

三菱日联摩根士丹利证券周一表示，日本央行有可能在7月就把利率从目前的0.5%上调至0.75%，领先于此前预期的10-12月。此外，该机构还推测日央行可能在明年1月就将利率调至1%，而不再是保守预测的2026年第四季度。

最新数据显示，日本经济第四季度环比增长0.7%，高于上一季度的0.4%，也超过了0.3%的预期。按年率计算，日本第四季度GDP增长2.8%，与预期相符，增速高于第三季度的1.7%。此外，日本当地正在关注春季工资谈判的结果，并预计工资上涨幅度将如去年一样强劲。

积极的数据支持了日本央行货币政策的鹰派前景。虽然日本央行是否会在3月份再次加息仍存在不确定性，但人们普遍预计，日本央行将在今年晚些时候进一步加息。

2025年1月，日本央行将利率上调至2008年全球金融危机以来的最高水平，突显出该行相信工资上涨将使通胀率稳定在2%的目标附近。据标普最新的评级，日本信用评级为A+。日本5年期信用违约互换当前报价为16.92个基点。相应的，违约的隐含概率为0.28%。

投资者目前正在关注将于周五公布的日本消费者通胀数据，以寻找有关未来利率走向的进一步线索。

一级市场方面，日本财务省今日（2月18日）上午招标的20年期长债实际发行7629亿日元，投标倍数3.05倍，市场需求旺盛，参考收益率2.028%，低于市场同期债券4.2BPs。

来源: 中国金融信息网