缅甸武装势力占领稀土产地，供应链或受影响

Thomas

缅北局势

大宗商品

摘要:

缅甸的稀土开采量仅次于中美，居全球第3。由于缺乏提炼能力，大部分缅甸产稀土由中国进口并冶炼。有报告中警告称，“如果混乱持续，对(使用各种材料的)磁铁制造商的供应将受到挤压”……

在世界第三大稀土生产国缅甸，抵抗政府军的武装势力占领了主要的开采地区。稀土在纯电动汽车(EV)等领域的需求大幅增加。中国进口并冶炼缅甸产的大部分稀土。缅甸经由中国的稀土供应链有可能受到影响。

截至11月初，在邻近中国的缅甸北部的克钦邦，少数民族武装势力克钦独立军（KIA）从政府军下属的边防军（BGF）手中相继夺取了属于稀土产地的奇普维、索罗和班瓦的控制权。

KIA的发言人表示，10月中旬，属于政治部门的克钦独立组织（KIO）高官与中国外交部亚洲事务特使邓锡军在该国举行了会谈。据悉，邓锡军要求停止对军政府的抵抗，但KIA在会谈结束后占领了班瓦。

中方中断进出KIA控制区的物资的边境贸易，以此施压。KIA表示“已经设置了管理采矿的团队”(发言人)，但是今后的矿山运营方针还不明确。

美国地质勘探局（USGS）的统计显示，2023年缅甸的稀土开采量(推算)的全球份额为11%，排在第3位。仅次于中国(68%)和美国(12%)。特别是被称为重稀土的镝和铽，主要分布在中国和缅甸。两者都是纯电动汽车马达等使用的材料。

收购大部分缅甸产稀土的是中国企业。缺乏矿产提炼能力的缅甸和大量加工资源后向第三国出口的中国一直相互依托。

在2021年2月政变后国家统治发生混乱的缅甸，稀土的无序开发加剧。国际非政府组织(NGO)“全球见证组织（Global Witness）”透露，缅甸对中国的重稀土出口从2021年的1.95万吨激增至2023年的4.17万吨。

加拿大的资源研究企业Adamas Intelligence在10月的一份报告中警告称，“2023年缅甸占全球镝和铽供应的57%。如果混乱持续，对(使用各种材料的)磁铁制造商的供应将受到挤压”。

缅甸在用于电子产品的“焊锡”等的锡矿石产量方面也位居世界第2位。2023年8月，东北部掸邦的佤邦自治区的大型矿山停止开采后，锡的国际价格暴涨。

从2023年10月开始，以掸邦为起点，缅甸少数民族武装势力的反政府军起义急剧扩大。由于矿山是军政府的资金来源，抵抗势力对镍和铜矿的攻击也出现扩散。掸邦的德昂民族解放军(TNLA)进军到中部曼德勒附近，占领了红宝石的主要产地抹谷。

以克钦邦和掸邦为基地的反政府势力在地理和民族上与中国有着密切的联系。中国政府对军政府持温和态度，今后中国加强干预的可能性很大。

来源: 日经中文网

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Justin

政治

经济

尽管今年美国大选为股市带来不小风险，但从历史上看，选举对股市来说并没有那么坏。自1980 年以来，10 个选举日中，标普500 指数（^GSPC）升市占了8 个选举日。但如果同时看选举日及之后一日，指数的表现就差点，占了一半是下跌的。

若以月计也类似。在过去10个大选中，有5次大选月是跌市。

但如果再长线一点来看，事情就会更好。

自1960年选举以来，标指在选举后的一年内平均上涨了10.68%。这与标指标准的平均回报相若。这也反映虽然选举很可能在未来几天给市场带来一些动荡，特别是如果没有明显的赢家，但它很少会影响长期趋势。

加拿大皇家银行资本市场RBC Capital Markets的Lori Calvasina在周日一份报告中写道：「虽然我们知道选举后通常会引发短期重新定价，但在权力平衡的情景下，标指往往会向上。」

对市场来说，选举风险与其他风险本质上没有什么不同，例如中东紧张局势、自然灾害或罢工等。关键问题仍然是公司在应对这些风险时，会如何影响未来的盈利情况。

选举的风险在于，未来新政策可能改变企业的营运环境。因此，在通常情况下，一个党派分裂的政府会带来彻底的变革会较少，对股市来说较有利。

「在国会层面的意见分歧会带来权力制衡（有时被戏剧性地称为『僵局』）在过去经常发挥作用...... 从而能保护投资者最关心的东西，包括为消费者提供健康的经济环境，还有为公司带来收入和盈利增长。”Oppenheimer首席投资策略师John Stoltzfus在一份报告中写道。

在分析过去几个总统周期后，就能进一步证明了这一点。 Truist 联合首席投资官Keith Lerner的研究显示，从奥巴马Barack Obama总统当选之日到特朗普当选当晚，标准普尔500 指数年化成长率为13%。

从特朗普获胜之日到2020年拜登胜选当日，标指年化升幅为14%。

自拜登当选以来，标指平均年回报率为16%。所有三项回报均在正常范围内。

在三个时期里，信息科技（XLK）都是标指表现最佳或第二佳的产业。 Lerner推断，「很可能是因为这就是盈利增长的地方。」

简单来说，谁人入主白宫过去15年的科技牛市几乎没有任何影响。无论周二晚上发生什么，没有什么理由会导致这长期趋势的终结。

正如Baird市场策略师Michael Antonelli对Yahoo财经说的那样，无论周二发生什么，股市背后的真正驱动力都不会改变。

「股市随着时间的推移而上涨的原因，是打工的人去工作，生产产品和服务，而股东可以从中受益。」Antonelli说：「无论发生什么，无论谁获胜，你的邻居都会工作，工作就会带来盈利。」

来源：雅虎财经

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Devin

政治

巴以冲突

据央视新闻11月6日消息，当地时间11月5日晚，总台记者获悉，以色列总理内塔尼亚胡解雇了该国国防部长加兰特。现任以色列外交部长卡茨被内塔尼亚胡提名为国防部长，以色列“新希望”党领导人吉德翁·萨尔将被任命为新任外交部长。

据报道，内塔尼亚胡还计划解雇以军总参谋长哈莱维和以色列国家安全总局（辛贝特）负责人罗南·巴尔。

当地时间11月5日，加沙地带卫生部门发表声明称，过去24小时以军在加沙地带开展的军事行动共导致17人死亡、86人受伤。自去年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，以军在加沙地带的军事行动已导致43391名巴勒斯坦人死亡、102347人受伤。

黎巴嫩公共卫生部当地时间11月5日通报称，自2023年10月8日黎以冲突爆发以来，黎巴嫩境内有3013人死亡，13553人受伤。

内塔尼亚胡：信任破裂；加兰特：“道德黑暗”已席卷以色列

据悉，内塔尼亚胡当晚在总理办公室的一次简短会议上向加兰特移交了解雇信。根据解雇信内容，加兰特的任期将在48小时内结束。随后内塔尼亚胡发布视频声明，表示与加兰特之间的信任破裂，且在战争管理上存在分歧，加兰特做出的决策与内阁决定相悖。内塔尼亚胡还指责加兰特间接帮助以色列的敌人。

正如内塔尼亚胡在当地时间11月5日晚发表的视频声明中所说，他与加兰特之间的矛盾早已不是什么秘密了。拥有数十年军旅生涯的加兰特一直批评内塔尼亚胡处理与哈马斯和黎巴嫩真主党冲突的方式，还曾公开就内塔尼亚胡拒绝讨论停火和被扣人员交换协议向他提出质疑。内塔尼亚胡则多次在举行重要内阁会议时将加兰特排除在外，还在10月1日晚伊朗大规模导弹袭击以色列后，阻挠加兰特的赴美行程。

此外，据多家以色列媒体援引接近内塔尼亚胡的消息人士的话报道称，在将国防部长加兰特解职后，内塔尼亚胡还计划解雇以军总参谋长哈莱维和以色列国家安全总局（辛贝特）负责人罗南·巴尔。目前以色列官方对此消息暂无回应。

当地时间11月5日晚，在耶路撒冷及以色列特拉维夫等地，包括以色列被扣押人员亲属在内的不少以色列民众走上街头并聚集，抗议加兰特遭解职。据以色列媒体报道，不少被扣押人员亲属认为，加兰特遭解职后，以色列与哈马斯达成协议促成被扣押人员获释的希望愈发渺茫。

就在内塔尼亚胡宣布解职加兰特前不久，以色列军方当天还发布加兰特视察以色列北部地区军队的视频。视频中，加兰特称，以军已有约900人死亡、数千人受伤且无法重返战场，因此以军急需征召包括极端正统派犹太人在内的更多人员，并改善服役制度。

几个月来，由于在一些关键的政策和立场上存在不小的分歧，特别是在加沙军事行动方面分歧严重，以色列政府同军方之间的裂痕日趋凸显。以色列媒体此前已多次曝出“内塔尼亚胡要将国防部长换人”的消息。

据央视新闻11月6日消息，当地时间11月5日晚，在被以色列总理内塔尼亚胡解除国防部长一职后，加兰特发表讲话称，他此次被解雇主要因为在三方面与以色列政府高层存在分歧，分别是：以军征兵方面，有关加沙停火和人员交换协议谈判方面，以及通过成立国家委员会来调查2023年10月7日以色列遭袭击事件方面。

加兰特在发言中警告说，“道德黑暗”已经席卷了以色列这个国家。

他在发言中没有提到总理内塔尼亚胡。

以军四处出击，造成多人死伤

据巴勒斯坦通讯社等媒体报道，以色列军队当地时间11月4日夜间至5日对巴勒斯坦加沙地带北部的拜特拉希亚、杰巴利耶、扎尔卡等地实施多次空袭，造成多人死伤。

此外，以军当天还对约旦河西岸城市杰宁、图巴斯等地实施突袭，有至少7人被以军打死，以军还破坏了部分地区的基础设施。对此，以色列国防军称，当天出动战机打击了杰宁市以南的巴方武装人员。

同一天，以色列国防军发表声明称，以军继续在加沙地带开展行动，过去一天，以军打击多处目标，包括武器储存设施、火箭弹发射点、军事建筑等。以军还称，近期在加沙北部杰巴利耶的军事行动中，已打死1000多名巴方武装人员。

当地时间5日晚，黎巴嫩公共卫生部紧急行动中心发表声明称，以军当天对黎南部布尔贾镇（Burja）的空袭已经造成20人死亡，14人受伤。救援和清除瓦砾的工作仍在进行中。

当地时间11月5日，以色列国防军发表声明称，当天早些时候袭击了黎巴嫩真主党武器部队在叙利亚使用的弹药库。

声明说，黎真主党的武器部队负责在黎储存武器，最近将其活动扩展到叙利亚与黎巴嫩边境附近的古赛尔地区。以军称这是黎真主党为通过边境口岸将武器从叙利亚转移到黎巴嫩而建立后勤基础设施的一个例子。

目前真主党方面暂无回应。

当天早些时候，叙利亚媒体《祖国报》报道称，以色列空袭叙利亚霍姆斯省古赛尔并造成了物质损失。

联合国官员描述加沙：这不是人类生存的地方

当地时间11月5日，对加沙地带进行了两天访问的联合国中东和平进程特别协调员办公室副特别协调员穆罕纳德·哈迪（Muhannad Hadi），在向联合国秘书长古特雷斯通报加沙现状时表示，“这不是人类生存的地方”。

哈迪在加沙参观了一所近东救济工程处学校，他表示，学校的条件难以忍受，那里的家庭缺乏食物、水和可用的厕所，挤在非常拥挤的空间里，污水和垃圾随处可见，“这不是人类生存的地方，这简直令人无法想象”。

以色列外交部4日宣布，以方已正式通知联合国取消1967年与联合国近东巴勒斯坦难民救济和工程处（近东救济工程处）达成的合作协议。同日，联合国秘书长发言人迪雅里克表示，已收到以方的通知，律师正在研究中，并补充道，联合国近东救济工程处仍在运作中。

以色列取消与联合国近东救济工程处合作协议后，这一举动引发了国际社会的高度关注和强烈谴责。

总台记者赵兵：以色列正式禁止联合国近东救济工程处的举动，引发了国际社会的高度关注和强烈谴责，也再次突显了以色列与近东救济工程处，甚至联合国之间根深蒂固的长期分歧。

以色列媒体认为，以色列相关举动一方面是由于其指责近东救济工程处被哈马斯利用，从事所谓的军事活动和反以活动，另一方面也是对其国内部分政治压力的回应，展示以色列在打击巴勒斯坦武装组织上的强硬立场。

联合国秘书长、联合国安理会此前已连续发表声明，指出近东救济工程处的角色无可替代，认为以色列的举动将给巴勒斯坦难民造成灾难性后果。

联合国儿童基金会、国际移民组织等多个国际组织和机构也先后表示，其难以弥补近东救济工程处所提供的服务。

以色列国内对此也存在一定的反对声音，根据以媒体报道，部分该国的人权组织和学者认为，以色列此举将加剧巴勒斯坦人道主义危机，导致未来巴以冲突长期升级，也会导致以色列面临更大的国际外交压力。

来源：每日经济新闻

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Thomas

大宗商品

政治

看涨期权抢疯了！石油交易员正在对冲每桶100美元的油价。

由于担心中东紧张局势在美国大选后的几天内加剧，导致油价飙升至每桶100美元，石油交易员正在抢购美国原油期货看涨头寸。

外媒汇编的数据显示，在周一晚些时候流行的90美元/100美元的价差交易中，价值超过1000万桶的美国原油12月看涨期权易手。这些合约将于11月15日到期，为交易员提供了一种相对便宜的方式（与期货合约相比）来防止未来几天的价格飙升。

原油看涨期权需求激增

今年第四季度伊始，石油期权市场出现了数年来最大的波动。从11月5日的美国大选到明年1月的总统就职典礼，这段时间对中东主要产油区的持续紧张局势意味着什么，目前仍不确定。据《华尔街日报》本周报道，伊朗正计划对以色列进行复杂的反击，涉及威力更大的弹头和其他武器。

上个月，整个石油市场对交易看涨期权的兴趣高涨，看涨期权的未平仓合约创下新高。尽管在以色列上周对伊朗发动有限攻击后，一些看涨情绪有所消退，但看涨期权相对于看跌期权的溢价仍接近2022年俄乌冲突爆发以来的最高水平。

本周，国际原油已经连续两个交易日走高。瑞穗能源期货主管Bob Yawger在一份报告中称，“受供需动态、地缘政治、选举热潮和天气等利好因素影响，原油价格上涨。”

在美国，特朗普和哈里斯之间的总统竞选结果仍扑朔迷离。PVM分析师Tamas Varga表示，“（选举）结果可能要数天甚至数周后才会公布，而且很可能会受到挑战。”

与此同时，在热带风暴“拉斐尔”来临之前，墨西哥湾的能源公司开始从海上平台疏散工人。“拉斐尔”将于本周增强为飓风。分析人士说，这场风暴可能使石油产量减少约400万桶。

来源: 金十数据

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Kevin Du

股市

英伟达在本周二刚刚再度反超苹果，重新登顶了全球企业市值排名的第一位。然而，在另一份聚焦于标普500指数成分股年内股价涨幅的榜单上，英伟达的排名却反而掉了一位。

根据业内统计，在标普500指数年内涨幅最大的公司中，英伟达目前已落至了第三。而在9月中旬，该股涨幅还一度高居第一。

那么，究竟是哪只妖股如此生猛呢？

答案是数据分析软件公司Palantir Technologies。

周二，Palantir股价在财报发布后大涨了近23%，今年以来累计涨幅已达到了195%。这一数字已超过了英伟达在2024年迄今为止所取得的181%的涨幅，但暂时仍落后于美国领先电力供应商Vistra约212%的涨幅。

Palantir于今年9月份被纳入标普500指数，而Vistra则于5月份被纳入。

颇有意思的是，这三家公司目前都在以不同的方式切入人工智能主题的赛道中。英伟达自不必多说，Vistra则完全诠释了何为“AI的尽头的是电力”，而Palantir则展示了人工智能技术在软件领域的应用——这家为政府和商业客户提供服务的企业软件公司预计将继续保持加速增长，因为越来越多的公司正寻求Palantir的AI平台来测试、调试并评估AI相关的各种场景。

Palantir首席执行官Alex Karp周一在股东信中表示，“我们的业务正在加速增长，我们的财务业绩超出预期，因为我们满足了美国政府和商业客户对最先进人工智能技术的坚定需求。”

英伟达是过去几年全球人工智能浪潮的典型代表，因为它的先进GPU是人工智能革命的中坚力量。而虽然英伟达和Palantir做的事情不同，规模也不同，但在华尔街对人工智能带来金钱回报的潜力持怀疑态度的时候，Palantir从人工智能中获取经济利益的方式却正让人们将其与英伟达相提并论。

在该公司历史上，通过分析海量数据和情报，Palantir曾协助美军方成功定位了基地组织首脑本·拉登。

Palantir目前预计，公司2024年营收将在28.05亿美元至28.09亿美元之间，高于此前预计的27.42亿美元至27.50亿美元；其还将年利润的预测范围上调至约10.5亿美元至10.6亿美元之间，此前的预测为9.66亿美元至9.74亿美元。该公司首席财务官David Glazer表示：“人工智能需求推动的营收增长正在转化为利润。”

D.A. Davidson的一位分析师上周也指出，与其他公司(不包括英伟达)相比，Palantir更能成为那些希望将AI融入其产品但又不知道如何去做的公司的榜样。

而随着Palantir股价本周的飙升，该公司的估值目前有望再次突破1000亿美元。

当然，目前也有一些市场人士对Palantir高昂的估值持谨慎态度。Radio Free Mobile独立分析师Richard Windsor写道，“又一组良好的业绩推动Palantir股价创下新高，但这并不是类似英伟达所报告的那种井喷式增长，而且其估值指标是英伟达的三倍，并且存在严重的股权稀释，这意味着投资者花费的资金并没有获得相应的价值。”

Windsor补充，他因为提前卖出而错过了翻倍的机会，但仍非常高兴能进入价值更合理的领域。

来源: 财联社

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Devin

经济

• 10月服务业采购经理人指数上升1.1点至56.0

• 就业指数为一年多以来最高

• 9月份贸易逆差上升19.2%，达844亿美元

• 进口增长3.0%；出口下降1.2%

• 货物和服务进口创历史新高

美国10月服务业加速增长，创下两年多来的新高，服务业就业强劲反弹，表明上个月就业增长几近停滞只是一种反常现象。

美国供应管理协会（ISM）周二报告称，庞大的服务业出人意料地强劲，这表明在美国人前往投票站挑选下一任总统之际，美国经济在第四季度初保持了大部分的增长势头，并处于稳健状态。

共和党总统候选人特朗普正与民主党副总统哈里斯激烈角逐白宫宝座。ISM受访者的评论普遍乐观，其中包括："业务蓬勃发展，没有任何业务放缓"，"随着通胀担忧的缓解，大宗商品价格趋于稳定"。

Nationwide高级经济学家Ben Ayers说："这为 2024 年又一个季度的稳健经济增长奠定了基础，进一步消除了人们对经济状况的担忧。"

ISM的非制造业采购经理人指数（PMI）从9月份的54.9跃升至上个月的56.0，为2022年7月以来的最高值。接受路透调查的经济学家预计，服务业采购经理人指数将降至53.8。

PMI 读数高于 50 表明占经济总量三分之二以上的服务业出现增长。ISM认为，长期来看，PMI读数高于49一般表明整体经济扩张。

该调查的就业指数从9月的48.1反弹至10月份的53.0，为2023年9月以来的最高值。

这更加证实了经济学家们的观点，即 10 月份非农就业岗位仅增加 1.2 万个，是飓风海伦和米尔顿等临时性因素以及包括波音在内的航空航天工人罢工造成的。

富国银行的经济学家Shannon Grein说："虽然企业可能不会像疫情后那样大量招聘员工，但也没有什么证据表明企业正在迅速裁员。"

ISM 的新订单指数从 9 月份的 59.4 降至上个月仍处于高位的 57.4，投入物价指数从 9 月份的 59.4 降至 58.1，表明通胀压力继续减弱。

预计美联储周四将再次降息，此次降息幅度为25个基点，至 4.50%-4.75%。美联储在 9 月份启动了政策宽松周期，降息幅度大于以往，达50个基点，这是自 2020 年以来首次降低借贷成本。美联储在 2022 年和 2023 年加息 525 个基点。

华尔街股市走高。美元兑一篮子货币下滑。美国公债收益率上升。

贸易逆差扩大

支撑经济的强劲内需正在扩大进口。如果特朗普重返白宫，美国将对商品征收更高的关税，这一威胁也促使企业提前进口商品，从而使 9 月份的贸易逆差创下近两年半的新高。

特朗普承诺，如果他在周二的选举中获胜，将对中国商品征收 60% 的关税，并对所有其他进口商品征收至少 10% 的关税。

美国商务部经济分析局在另一份报告中说，贸易逆差增加了19.2%，达到844亿美元，是2022年4月以来的最高水平。经济学家曾预测贸易逆差将扩大到841亿美元。

进口增长3.0%，达到创纪录的3,523亿美元。货物进口增长4.0%，达到2,850亿美元，为2022年3月以来的最高水平。

出口下降 1.2%，为 2,679 亿美元。货物出口为1,760亿美元，下降1.8%，受资本货物（主要是民用飞机）下降19亿美元的影响。

商品贸易逆差扩大14.9%，达到1,090亿美元，也是自2022年3月以来的最高值。经通胀调整后，商品贸易逆差为1,001亿美元，增长13.1%。

与中国的货物贸易逆差从 8 月份的 247 亿美元扩大至 269 亿美元。

贸易在第三季度给国内生产总值带来 0.56 个百分点的拖累。贸易已连续三个季度拖累经济增长。第三季度的年化经济增长率为 2.8%。

牛津经济研究院高级美国经济学家Matthew Martin说："我们预计短期内进口将超过出口，因为对数据中心和半导体的投资将支持资本货物进口，而强劲的消费者将推动零售商建立库存。"

来源：路透

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央行

经济

美联储11月利率会议预期

市场已经预计有95%的可能性，美联储将降息25个基点，可能使联邦基金目标区间降至4.5%-4.75%。这一调整标志着美联储从九月开始降息政策的延续，但是也同时抑制了市场对于美联储快速降息的预期。

支持降息的经济指标

美国9月的通胀率为2.4%，表明美联储的激进紧缩措施有效地抑制了通胀，但距离2%的目标仍然有一段距离。此外，从7月开始美联储把更多的重点放在了就业数据上，9月新增就业人数达到25.4万，失业率稳定在4.1%，表明劳动力市场的强劲。但十月美国的新增就业创下了2020年12月以来的最低值，但由于这个数据和上个月波音的罢工有关，因此似乎并没有引起市场太多的担忧，而下一份就业数据可能将成为12月是否继续降息的焦点。此外，市场将密切关注鲍威尔的讲话，以了解未来降息步伐的信号，目前市场预期12月会进行额外降息。