美国消费者信心指数升至四个月高位，通胀预期回落

8月新增人民币贷款、社会融资规模双双环比大增，同比少增。

中国人民银行公布的数据显示，前八个月人民币贷款增加14.43万亿元；前八个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元；8月末，广义货币(M2)余额305.05万亿元，同比增长6.3%；狭义货币(M1)余额63.02万亿元，同比下降7.3%。

具体到8月，人民币贷款增加0.9万亿元，社会融资规模增量为3.03万亿元。

谈及下一步货币政策的考虑和举措，央行有关部门负责人表示，将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。持续增强宏观政策协调配合，支持积极的财政政策更好发力见效，着力扩大国内需求，促进消费与投资并重，并更加注重消费，淘汰落后产能，促进产业升级，支持总供给和总需求在更高水平上实现动态平衡。

票据融资继续大增，是新增贷款的主力军

8月信贷投放季节性环比改善。

从结构上看，票据融资是8月新增贷款的主力军。票据融资增加额连续两个月超过5000亿元。企（事）业单位短期贷款连续两个月减少。

具体到8月，住户贷款增加1900亿元，其中，短期贷款增加716亿元，中长期贷款增加1200亿元；企（事）业单位贷款增加8400亿元，其中，短期贷款减少1900亿元，中长期贷款增加4900亿元，票据融资增加5451亿元；非银行业金融机构贷款减少1355亿元。

前8个月，住户贷款增加1.44万亿元，其中，短期贷款增加1324亿元，中长期贷款增加1.31万亿元；企（事）业单位贷款增加11.97万亿元，其中，短期贷款增加2.37万亿元，中长期贷款增加8.7万亿元，票据融资增加7597亿元；非银行业金融机构贷款增加4591亿元。

央行有关部门负责人表示，信贷结构持续优化。信贷资源更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，有力支持经济结构加快优化。8月末，制造业中长期贷款余额13.69万亿元，同比增长15.9%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长13.4%。科技型中小企业贷款余额3.09万亿元，同比增长21.2%。“专精特新”企业贷款余额4.18万亿元，同比增长14.4%。普惠小微贷款余额32.21万亿元，同比增长16.0%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

同时，利率在低位水平继续下行。8月份，新发放企业贷款加权平均利率为3.57%，比上月低8个基点，比上年同期低28个基点。新发放普惠小微贷款利率为4.48%，比上月低8个基点，比上年同期低34个基点，均处于历史低位。

8月政府债券净融资1.61万亿，为社融主要支撑力量

8月末社会融资规模存量为398.56万亿元，同比增长8.1%，增速较上月末回落0.1个百分点。

8月，政府债券是社融增加的主力军。

8月对实体经济发放的人民币贷款增加10441亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少612亿元；委托贷款增加26亿元；信托贷款增加484亿元；未贴现的银行承兑汇票增加651亿元；企业债券净融资1692亿元；政府债券净融资16130亿元；非金融企业境内股票融资增加131亿元。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，上半年政府债发行进度总体较慢，为促投资、稳增长以及化解存量债务，8月以来大幅放量。截至8月底，新增专项债、新增一般债发行进度分别达到66%、71%。受此拉动，8月政府债净融资达1.61万亿元，创历史新高，同比多增4371亿元，成为社融的主要支撑力量。后续看，强化政府投资引领作用、加快专项债券发行仍为财政发力方向，9月政府债会继续保持加速发行节奏，预计规模仅次于8月和5月，且9月信贷投放一般季节性走高，将共同对社融形成有效拉动。

连续5个月为负，M1增速同比下降7.3%

M2、M1等货币供应量指标增速延续了今年以来有所放缓的趋势。其中，8月M1增速同比下降7.3%，较上月下行0.7个百分点，连续5个月为负；M2增速则与7月末持平。

央行有关部门负责人表示，金融总量合理增长。近期M2余额增速较为平稳。8月社会融资规模和人民币贷款两项指标余额增速都在8%以上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点。在结构转型加快推进的背景下，金融数据在高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持力度稳固。

温彬表示，M1增速延续回落，完善统计口径的必要性加大。4月以来的叫停“手工补息”使得企业活期存款出现下降，有些还在逐步向理财转化，这方面的影响会持续显现；财政收支压力加大使得机关团体活期存款下降，以及居民消费、购房修复空间相对受限，均使得M1数据承压。不过，与海外相比，我国M1的统计口径较窄，主要构成为单位活期存款，在此轮调整中受影响较大。基于此，央行近日提到将结合形势变化，研究完善货币供应量的统计口径，让货币统计更符合实际情况。届时，M1的影响和波动会有所减弱。

“从金融数据可以看出，‘挤水分’效应与新旧动能转换阵痛叠加作用下，信贷、社融和货币供应量较前期总体降速。但当前金融总量增长的变化，实际上是我国经济结构及与此关联的金融供给侧结构变化的反映。在房地产市场供求关系发生重大变化、防范化解地方政府债务风险深入推进的背景下，8月金融数据在高基数上仍保持了平稳增长，显示出金融对实体经济的支持力度不减以及对新动能领域的有效助力。”温彬指出。

来源: 网易财经

来源：中国新闻周刊

周五，随着美联储下周降息50个基点的押注抬升，现货黄金在隔夜飙升近2%的基础上持续走高，触及2580美元/盎司，再创历史新高；COMEX期金日内涨超1%，站上2600美元/盎司。现货白银也跟随金价上涨，日内涨超2.5%。COMEX期银站上31美元/盎司，日内涨近3%。

根据芝商所（CME）美联储观察工具，下周美联储降息50个基点的押注从昨天的28%上升到43%。

此前本周公布的CPI和PPI数据，支撑了对本月底PCE数据表现温和的预期，导致一些投资者预计美联储将更加担心就业问题。

与此同时，《华尔街日报》报道称，由于官员们认为通胀已得到控制，并担心就业问题，他们正在考虑采取更为激进的货币宽松政策。

颇具影响力的前纽约联储主席杜德利在新加坡的一个论坛上表示，“有充分的理由支持降息50个基点”。

City Index市场策略师Fiona Cincotta表示：“到目前为止，我一直坚定地站在预计降息25个基点的阵营。但市场的表现实际上让我觉得他们可能认为降息幅度可能达到50个基点。现在下周的利率决议结果就像抛硬币一样，考虑到我们在债券、日元、美元和黄金上看到的反应，这就是市场所显示的。”

澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong认为，目前市场对美联储宽松政策的定价过高。她在一份报告中写道：“我们继续倾向于降息25个基点而不是降息50个基点，因为劳动力市场和更广泛的经济仍然具有弹性。与历史上经济衰退之外的降息周期相比，目前的市场定价是激进的。我们以及美国经济学家的共识都认为衰退可以避免。 ”

在美联储货币宽松路径的支持下，黄金今年飙升了约四分之一。央行购买以及中东和俄乌冲突导致的强劲避险需求支撑了涨势。散户投资者的兴趣也在上升。

IG Asia Pte的市场策略师Jun Rong Yeap表示，PPI数据给“美联储留下了考虑更大幅度降息的空间。金价再创历史新高，强化了金价的整体上行趋势” 。

投资者结束对黄金的看跌押注也可能是导致黄金上涨的原因。根据最新数据，在截至9月3日的一周内，基金经理在Comex黄金期货中的空头头寸总额处于四周以来的最高水平。

Pepperstone Group Ltd. 研究主管Chris Weston表示，“黄金现在更多地被用作投资组合中的对冲工具”。他指出，周四疲软的初请失业金人数数据表明，基金经理可能会将黄金视为存放资金的地方，以防美国经济恶化，这将进一步提振黄金价格。

Fxstreet分析师表示，金价已经突破盘整区间，达到了一个半月的对称三角目标，即2560美元，且14日相对强弱指数（RSI）仍守在看涨区域，在突破超买边界之前还有更多上行空间。如果金价延续看涨势头，下一个上行障碍位于2600美元水平，突破此处后将测试2650美元的心理水平。如果出现修正，初步支撑位在之前的历史高点2532美元。

来源: 金十数据

由于主要央行实施货币宽松政策以及美国总统选举的激烈竞争，黄金市场的多头正在押注金价飙升至新纪录，3000美元的里程碑成为焦点。

现货黄金周五达到了每盎司2572美元的历史高点，并有望实现自2020年以来最强劲的年度表现，受地缘政治和经济不确定性以及央行强劲购买的推动，金价上涨逾24%。

花旗研究（Citi Research）北美商品部负责人阿卡什·多希（Aakash Doshi）表示，受美国降息、黄金ETF的强劲需求以及场外实物需求的推动，黄金价格可能在2024年底达到每盎司2600美元，并在2025年中期达到3000美元。

上周，世界黄金协会表示，全球实物支持的黄金ETF在8月份迎来了连续第四个月的资金流入。

随着9月18日美联储会议的临近，市场普遍预期美联储将实行自2020年以来的首次降息。低利率往往对黄金有利，因为黄金不产生利息。

芝商所的美联储观察工具显示，目前定价美联储降息25个基点的概率为55%，降息50个基点的可能性为45%。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·A·格兰特（Peter A. Grant）表示，如果即将到来的美国经济数据指向经济增长风险和劳动力市场的疲软，那么11月或12月降息50个基点的可能性将增加，这将增强黄金的顺风，并提前实现3000美元目标的时间。

主要央行的降息行动正在进行中，欧洲央行周四宣布了今年第二次降息25个基点。

世界黄金协会市场策略师约瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示：“我们也在评估其他因素，包括即将到来的美国总统选举可能增加的不确定性，以及黄金作为对抗即时事件风险的对冲工具。”

即将到来的11月5日总统选举可能会推动金价上涨，因为潜在的市场波动可能会促使投资者转向避险黄金。

RJO期货高级市场策略师丹尼尔·帕维洛尼斯（Daniel Pavilonis）表示，实现每盎司3000美元的目标是可能的，他还补充说，这种情况可能是由选举后可能出现的政治动荡推动的。

投资银行和分析师对黄金变得越来越乐观，高盛表示黄金近期价格上涨潜力最大，黄金仍然是其首选的对冲地缘政治和金融风险的工具。

澳大利亚麦格理银行（Macquarie）本周上调了黄金价格预测，并预计在明年的第一季度，黄金的季度平均价格将达到每盎司2600美元，有可能向3000美元冲刺。

麦格理分析师表示：“尽管美国的财政前景仍然对黄金构成结构性的积极因素，但目前价格中已经包含了大量预期，明年晚些时候可能出现周期性逆风。”

来源: 金十数据

瑞典电池制造商Northvolt计划采取裁员、暂停和出售部分业务，以及推迟产能建设等措施，以度过目前面临的危机。这引发了业内人士的担忧，其成为欧洲成为本土电动汽车电池领军企业的最佳机遇或将面临停滞的风险。

今年6月，由于产品无法按时交付，宝马取消了与Northvolt价值20亿美元的电芯采购合同。公司表示，将暂停该公司瑞典超级工厂的电池正极材料生产，转而从中国或韩国公司采购，同时将为其位于波兰的电池系统业务寻找买家或合作伙伴。

Northvolt表示，它将专注于制造电池的核心业务。这一决定实际上意味着，作为欧洲最发达的电池制造商，Northvolt已经放弃了其最初的使命，即成为一家提供从材料生产、电池制造到报废回收等一切服务的一体化商店。

就在欧洲央行前行长德拉吉(Mario Draghi)在一份报告中警告来自中国的绿色科技竞争之际，这一声明引发了人们对Northvolt是否有能力成为欧洲电动交通推动的主要力量的质疑。

供应链专家SC Insights联合创始人Andy Leyland表示:“Northvolt是欧洲电池行业的元老，如果他们不能生产(电池)，这确实表明，在工业上，欧洲未来将非常依赖亚洲。”

Benchmark Mineral Intelligence分析师Evan Hartley表示，废弃阴极活性材料生产将使欧洲“在本地生产方面进一步处于劣势”。

一位知情人士表示，Northvolt现在需要从中国或韩国供应商那里购买正极活性材料。

合同被取消

国际能源署(IEA)的数据显示，尽管Northvolt获得了包括大众汽车在内的客户价值超过500亿美元的订单，但该公司目前仍处于亏损状态，这突显出欧洲在减少西方汽车制造商对中国的依赖方面面临的困难。中国控制着全球85%的电池产量。

文件显示，Northvolt从高盛和贝莱德等多家公司获得了150亿美元的股权和债务融资，并一直在努力筹集更多资金，为其昂贵的扩张提供资金。

一位知情人士和一位业内消息人士表示，由于电池生产和交付困难，宝马6月取消了20亿美元的订单。这最终导致周一的战略大转弯。

"当宝马等客户取消订单合同时，情况变得越来越棘手，"直接了解情况的第三位消息人士表示。

一位业内消息人士表示，宝马之所以决定终止合同，是因为Northvolt在电池方面落后了两年，这意味着在交付时，这些电池可能已经过时了。

此外，大众旗下的瑞典卡车制造子公司斯堪尼亚(Scania)今年5月对瑞典媒体表示，Northvolt的交付问题导致该公司去年未能交付数千辆电动卡车，突显出一个普遍存在的问题。

Northvolt的未来现在看起来不确定。

该公司位于瑞典北部谢莱夫特奥的旗舰工厂还远未达到满负荷生产。公司CEO 7 月对一家瑞典媒体表示，Northvolt的目标是到 2026 年实现每年 16 千兆瓦时 (GWh) 的初始产量，据该报纸报道，这比最初的目标推迟了三年。

这就引发了人们的疑问：该工厂何时才能达到每年 60 吉瓦时的满负荷生产能力，足以每年生产 100 万辆汽车所需的电池。

行业分析师表示，这也使计划在德国海德、加拿大魁北克和哥德堡建设的三座超级工厂的未来前景蒙上阴影。

其他可能面临风险的业务包括这家瑞典公司与葡萄牙Galp Energia的锂转化厂合资企业、瑞典电池材料回收企业Revolt Ett，以及与挪威海德鲁(Norsk Hydro)的电池回收合资企业Hydrovolt。

莱兰说：“他们的回收项目可能会放缓……他们在葡萄牙有一个潜在的锂精炼厂项目，可能会被取消或推迟。”

Northvolt 周一表示，将在今年秋季决定是否推迟其计划中的三家超级工厂中的任何一家，但并未透露其他项目的细节。

尽管面临困境，Northvolt 仍然远远领先于挪威的 Morrow 和 Freyr 以及 Stellantis 与梅赛德斯的合资企业汽车电池公司 (ACC) 等竞争对手。

但一位业内人士和一位与 Northvolt 部分客户交谈过的行业专家表示，客户一直在紧张地关注着这一情况。

一位直接了解情况的消息人士透露，Northvolt 面临的挑战可能会导致其计划的上市时间推迟到明年或后年。

乌普萨拉大学电池研究小组 Angstrom 先进电池中心的研究负责人布兰德尔 (Daniel Brandell) 表示：“每一次挫折都会带来金钱损失。”

来源: 智通财经