美国2月CPI涨幅低于预期

经济

摘要:

市场分析国内两会圆满落幕。中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第三次会议与十四届全国人大三次会议分别于3月10日上午和3月11日下午在北京人民大会堂圆满闭幕。

市场分析国内两会圆满落幕。中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第三次会议与十四届全国人大三次会议分别于3月10日上午和3月11日下午在北京人民大会堂圆满闭幕。会议期间，各项议程顺利完成，国家领导人出席并讲话，多项决议获得通过。2024年9月底以来，在国内财政和货币双管齐下的背景下，“政策底”的信号相对明朗，2025年政府信贷周期扩张的大基调得到确认。

3月4日国务院总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，回顾了2024年工作成就，设定2025年经济增长5%左右等目标，强调扩大就业、稳定物价及推动高质量发展。同时提出包括增加政府债务与投资、支持消费提振、发展新兴产业、推动房地产市场稳定等多项重点工作措施。政府工作报告整体措辞积极，后续有望进一步促进市场信心改善。特朗普再加关税。

特朗普对华摩擦升级——2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。2月27日，3月4日起将向中国再征额外10%关税。2月21日，美国贸易代表办公室就针对中国主导海运、物流和造船行业的301调查中可能采取的贸易行动征求书面意见。2月28日，外交部回应美威胁对华再加征关税：将采取一切必要措施。其他：2月13日，特朗普宣布“对等”关税，使美国与贸易伙伴的关税税率相等，还强调将对汽车、芯片、木材等产品加征关税。

从特朗普1.0的经验来看，加征关税长期将抬升全球通胀水平。警惕新一轮加征关税对市场情绪的冲击。美国以芬太尼等问题为由宣布自3月4日对中国输美产品再次加征10%关税，中国采取一系列反制措施予以坚决回应。特朗普重申4月2日起征收对等关税，农产品关税亦将生效，同时美国商务部初步认定加拿大软木木材倾销，国际贸易环境不确定性增加。

3月10日，外交部反驳美方对华经贸政策，强调互利共赢才是中美经贸合作的本质，关税战损人害己。特朗普政府正式对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税，此举不仅加剧了全球贸易紧张局势，还可能推高美国国内消费品和工业产品的价格。此外，特朗普政府还暗示未来可能对日本农产品实施对等关税。

3月12日美国公布CPI数据，美国2月未季调CPI同比升2.8%；环比升0.2%，涨幅低于预期，但是仍然需要关注特朗普高额关税政策造成的通胀压力。商品关注供给侧政策。2月10日，国常会研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，目前已公布的相关政策提及钢铁《钢铁行业规范条件（2025年版）》、铜《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，关注后续政策细节。

黑色板块对政策情绪最敏感，有色也存在供应偏紧的支撑，工业品板块后续的核心在于国内实物工作量情况。能源方面，美俄会谈为俄乌和谈迈出关键一步，中期能源基本面供给偏宽松。农产品中关注豆棕价差的变化；3月10日国务院发布公告，宣布自2025年3月20日起对原产于加拿大的菜子油、油渣饼（菜粕主要原料）加征高额关税。关注中国反制加拿大关税对菜系的影响，加拿大作为我国最大的菜籽进口来源国，其占比高达96%。目前黄金的确定性较强，特朗普政策不确定性支撑金价。

要闻香港万得通讯社报道，3月12日，美国劳工部公布的数据显示，美国2月未季调CPI同比升2.8%，预期升2.9%，前值升3%。美国2月季调后CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.5%。美国2月未季调核心CPI同比升3.1%，预期升3.2%，前值升3.3%。美国2月季调后核心CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.4%。(wind)美国总统特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措，已正式生效。该举措或推高美国消费品和工业产品的价格。

欧盟委员会对美国钢铝关税作出回应，反制措施针对价值高达260亿欧元的美国商品，将分两步推出反制措施，仍然愿意与美国进行谈判。对此，巴西总统卢拉表示，美国政府威胁加征关税没有意义，因为巴西并不惧怕这一行为。卢拉还表示，需要明确的是，巴西经济将继续增长，继续创造更多的就业机会，而且巴西的通胀情况将得到缓解。

特朗普政府抨击日本提高大米关税，暗示在未来几周美国寻求实施对等关税时，日本及其农产品可能成为打击目标。白宫新闻秘书莱维特在新闻发布会上称，日本对大米征收700%的关税。针对美国白宫发言人称“日本对进口大米征收700%的关税”一事，日本内阁官房长官林芳正表示，日本通过国家贸易进口的“最低进口额”部分是零关税，除此之外的进口大米按照每千克341日元征收关税。他表示，将就此事和美国方面进行进一步沟通。

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Devin

大宗商品

由于地缘政治的不确定性犹存，美国总统特朗普的关税政策风险加剧，黄金的避险吸引力仍在增加。

麦格理集团分析师预计，到今年第三季度，金价可能最高升至每盎司3500美元的创纪录高位——这是目前华尔街主流投行的最高黄金价格预期之一。

黄金还将进一步上涨

麦格理分析师Marcus Garvey等人在报告中指出，麦格理表示，由于市场对美国赤字可能扩大的担忧加剧，预计金价将获得进一步支撑。

麦格理预计，美国财政预算前景恶化，预示着美国通胀上升，从而加强了黄金作为对冲工具的作用。到今年第三季度黄金的平均价格可能达到每盎司3150美元，最高甚至可能升至每盎司3500美元。

受地缘政治不确定性和美国总统特朗普关税政策风险的推动，黄金价格今年已经上涨了12%。截至本周四，金价交投于每盎司2140美元左右。麦格理的预期意味着其可能最多还能大涨超60%。

麦格理分析师写道：“我们认为，迄今为止金价的强势，以及我们对金价将持续走强的预期，主要是因为投资者和官方机构更愿意为没有信用风险或交易对手风险（指在金融交易中，由于交易对手方无法履行合约义务或违约而导致的风险）的黄金买单。”

他们指出，黄金ETF还有“充足的空间”增持黄金。此外，尽管金价高企，但黄金实物市场（包括珠宝、金条、金币等）的黄金需求仍保持韧性。

上个月，高盛将年底金价目标上调至每盎司3100美元，而花旗集团预计金价将在三个月内达到每盎司3000美元。

本周，法国巴黎银行的策略师也将2025年黄金的均价预测上调了8%，并预计金价将在2025年第二季度突破3100美元/盎司。

来源: 财联社

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Thomas

政治

经济

• 美国开始征收钢铝关税，欧盟进行报复

• Puma将疲软销售前景归咎于美国和中国需求疲弱

• 保时捷警告可能调高车价

• 富兰克林坦伯顿称关税政策反覆造成"瘫痪"

• 摩根大通认为今年美国经济衰退的可能性为40%

• Zara 所有者 Inditex 的首席执行官表示，很难做出长期决策

周三，从运动服饰到豪华汽车与化学品等商品制造商，对消费者与行业健康状况勾勒出一幅黯淡的景象，股价大受冲击，加剧人们对美国总统特朗普贸易战所造成损害的担忧。

特朗普周三加紧推展有利于美国的全球贸易秩序调整措施，对美国进口的所有钢铝产品加征关税开始生效。欧洲和加拿大也迅速采取报复行动。

特朗普的关税计划--以及自他1月上任以来反反覆覆的作法--已经造成从汽车到能源等各行各业大乱，令企业和投资者感到不安。担忧成本上升将重燃通胀、消费者情绪低迷，可能预示着美国经济衰退，股市因而暴跌。

周二，在加州举行的一场谷物会议上，特朗普对加拿大征收钢铝关税的消息引发与会农业企业高管、谷物加工商和贸易商怨声载道。许多人对路透表示，影响他们行业的政策变化反覆无常，使得过去六周显得特别漫长。

资产管理公司富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）首席市场策略师Stephen Dover说："整个经济中，几乎每个人都苦于理解华府政策的大幅变动，以及它们对日常决策的影响。"

关税政策不断翻来覆去，让各个行业陷入瘫痪。以汽车制造商为例，当来自加拿大、墨西哥或欧洲的进口产品面临 25% 关税威胁时，它们就无法制定计划。

保时捷周三表示，该公司正评估如何将可能的关税成本转嫁给消费者，同时不会对利润率造成压力，这意味着涨价。

保时捷首席财务官Jochen在一次媒体电话会议上表示："目前，我们希望能有一些解决方案，在地区之间形成合理的关税制度。"

各行各业无一幸免

韩国两家主要钢铁制造商表示，随着金属关税生效，他们正在考虑各种选项，包括可能在美国投资运营。

摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示，他预计今年美国经济衰退的可能性为40%。如果特朗普的威胁兑现，从四月开始征收对等关税，衰退可能性将上升至50%。他还警告称，如果政府破坏对治理的信任，美国作为投资目的地的地位将受到长期的伤害。

德国运动服装制造商Puma和Zara所有者Inditex的获利情况，凸显出人们对贸易不确定性已经开始抑制美国消费的担忧。Puma强调贸易争端是一大挑战，并宣布裁员，股价下跌了近四分之一。

根据LSEG数据，今年年初以来，1,500家最大美国企业中，有超过900家在财报电话会议或投资者活动中提到关税问题。

德国化学品分销商Brenntag首席执行官 Christian Kohlpaintner 表示，"扑朔迷离、难以捉摸"的经济和政治局势使企业经营举步维艰。

投资公司St. James's Place投资长Justin Onuekwusi表示："主要的风险在于企业停止支出，而消费者也停止购买。"

来源：路透

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Damon

经济

政治

大宗商品

当地时间周三（3月12日），美国政府对所有进口钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效。

美国关税生效后，欧委会宣布对美国商品征收关税，但亚洲的主要金属生产国韩国没有立即采取报复措施。相应地，韩国政府决定派出贸易高官赴美以加快谈判，并承诺本月拿出支持国内企业的措施。

周三，韩国产业通商资源部宣布，通商交涉本部长郑仁教（Cheong In-kyo）将于13日至14日访问华盛顿特区，计划与美国贸易代表官员讨论包括互惠关税和投资项目在内的贸易问题。

本周早些时候，郑仁教告诉媒体，他将在特朗普4月初公布贸易政策报告之前，竭尽全力影响美国政府对韩国的评价，使其态度变得更加有利。他还表示，有信心向特朗普政府充分解释韩国对美商品征收关税的做法。

特朗普在上周的一场演讲中点名韩国，称韩国对美国征收的平均关税是美国对韩的四倍。对此，韩国政府回应称，以实际有效税率计算，截至2024年，韩国对美国进口商品的平均关税率仅为0.79%。

韩国政府推测，特朗普所谓的“四倍关税”指的是世贸组织成员国之间适用的最惠国待遇关税率：美国为3.3%，韩国为13.4%。但由于双边贸易优先适用两国签署的自由贸易协定（FTA），实际关税率要低得多。

2018年，特朗普与韩国时任总统文在寅签订了新版FTA协议，韩国可享受每年263万吨的输美钢铁免税配额，为当时韩国对美出口量的七成。但在特朗普今年重返白宫后，美国方面取消了这一关税豁免。

媒体分析称，对于钢铁制造商来说，美国的关税将加剧供应过剩，尤其是在当下钢铁需求不稳定的情况下，全球生产商都将面临更大的压力，导致一些美国的贸易伙伴加强了对产品流通的审查。

日内，韩国产业通商资源部长官安德根（Ahn Duk-geun）召集商界领袖举行了会议，讨论了加强他们对美国关税的联合反应的方法，他敦促企业积极与美国利益相关者接触，并实时分享他们与政府讨论的细节。

安德根表示，不公平贸易恐将频发，该部将采取强硬的应对措施，如加大对反倾销规避行为和进口产品的监视力度等。他还说道，政府将在月内推出钢铁贸易和不公平进口应对方案。

同一天，韩国代理总统崔相穆（Choi Sang-mok）与最高决策者举行了单独会议，敦促他们为美国关税措施可能造成的市场混乱做准备。

崔相穆在声明中呼吁官员尽最大努力进行谈判，并命令相关部门防止未能出口至美国的钢材大批回流，扰乱国内市场秩序。

来源: 财联社

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Damon

经济

央行

• 公开市场已连九日净回笼

• 债市纠偏适度宽松，弱势调整加剧

• 但政策向暖期待未消，债市一度上下颠簸

• 宽松节奏显分歧，工具上降准及结构性降息优先

在中国央行开年来流动性审慎调控态度依旧、人大和政协“两会”期间央行行长对货币政策偏鹰表态背景下，公开市场已连九日净回笼，令债市对“适度宽松”继续纠偏修正，弱势调整加剧；随着两会落幕，后续增量政策博弈加大，市场对货币政策节奏预期出现摇摆分化。

尽管多数机构认为短期宽松迫切性及必要性仍不大，经济复苏需数据进一步佐证，不过2月CPI（居民消费价格指数）时隔逾一年同比再转负，人民币汇率短期压力放缓，财政发力在即，亦有机构称不排除宽松窗口临近可能性，工具选择上，降准及结构性降息概率更高。

“近期债市调整主要原因资金偏贵、央行有意为之，风险偏好回升，去年底抢跑太多，”上海一基金公司首席经济学家说。

他认为，央行保持公开市场净回笼，有意引导资金面中枢维持在七天期逆回购利率+30bp（基点）左右，进而引导机构不要扎堆长端利率债，引发潜在的资产端风险敞口。

他指并出，目前从基本面看，经济并没有根本性好转；从货币政策看，降准的概率短期仍大于降息，美国持续加征关税后，中国国内逆周期调节仍需发力。“债市配置力量仍不弱。曲线上移到一定水平，可做波段交易。”

中国公开市场本周持续净回笼格局，周四稍早央行开展了359亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍为1.50%。该操作量较上日明显回落，据此计算，公开市场连九日净回笼，今日规模686亿元；上日因到期量偏大，净回笼增至1,778亿元。

中国两会落下帷幕，两会期间央行行长偏鹰的货币政策态度，令债市近期调整持续加速，本周10年国债收益率升至1.8%上方创三个月高点后，上日午后又急剧转强，颠簸加剧；今日早盘现券中短端表现略好，10年等长债收益率则走升，曲线增陡。中国央行持续净回笼债市上下颠簸，宽松节奏预期摇摆现分歧_1

“市场不仅调整了此前对适度宽松的货币政策预期，同时对下一阶段货币政策的走向也出现预期分化。”中国金融四十人论坛最新撰文称，两会期间央行对降息的描述，也与市场普遍认为的降低政策利率有显著区别。

其指出，年初至今，除国债外的大类资产价格均有不同程度好转，核心城市的房地产市场也出现了企稳迹象，市场开始重新考量适度宽松货币政策的必要性和迫切性。这种情况下，市场对如何理解“适度宽松的货币政策”存在明显的分歧。

该文并认为，因此，将驱动本轮长期国债利率上行的主要因素归结为央行流动性调控是有失偏颇的，现阶段长期利率面临的定价缺锚或许是更重要的原因。

“债市多头的定价逻辑依然是，坚信经济不起来，宽松大幅降息是迟早的事，经济要弱于去年三季度，”上海一机构交易员表示，所以现券急速调整过后，会出现宽松预期的反复拉扯。

宽松节奏预期现分歧

结合年初以来央行的流动性调控态度及两会期间央行行长表态，债市对货币政策适度宽松的预期进一步纠偏，近期持续承压走弱。尽管市场对后续宽松政策落地时点仍存分歧，但部分机构认为，配合财政政策发力，手段上短期降准及结构性工具降息的概率或大于降息。

“央行行长潘功胜在记者会上的发言偏谨慎，表示当前货币政策是支持性的。整体而言，降准仍可期，但降息时点或后延，”财信证券固收研究团队认为，经济基本面方面，2月CPI同比录得-0.7%，物价内生改善仍不明显，经济延续弱修复，对债市形成的压力可控。

他们认为，汇率方面，随着近期美国高频经济数据边际走弱、欧洲财政及军备有望加码，“美国例外论”叙事有所削弱，带动美元指数承压、人民币汇率反弹，央行态度转松的窗口期或正逐渐临近，债市进一步调整空间有限。

上周在“两会”经济主题记者会上，中国央行行长潘功胜指出，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场的运行情况，择机降准降息；目前金融机构的存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，结构性货币政策工具利率亦有下行空间。

甬兴证券固收研究团队指出，2月CPI和PPI（工业生产者出厂价格指数）持续低位或强化市场对货币政策的宽松预期，央行可能通过买断式逆回购、降准等工具维持流动性宽松；短期流动性紧平衡对债市的扰动有望缓解，政策宽松空间仍存，债市短端强于长端。

中国2月CPI同比时隔逾一年再现负值，创下去年1月以来最低水平；核心CPI同比更是逾四年来首次转为负值。CPI环比亦为三个月来首次转负。分析人士认为，数据彰显国内需求依然疲软，而国际贸易冲突又令出口面临下行风险，财政政策确实需要更加积极。

前述首席经济学家预计，中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率有下行空间，“预期降准和结构性降息可能较高，OMO（公开市场逆回购操作利率）短期调整概率不大。”

他解释称，这是因为国内基本面不强，内需仍需提振；同时去年非银存款倡议+政府债发债节奏提前后，机构缺负债，央行在公开市场逆回购净回笼、MLF（中期借贷便利）净回笼，进而转为不太透明的买断式逆回购；此外美元指数下行，人民币汇率压力有所缓解。

来源：路透

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Samantha Luan

外汇

经济

周四（3月13日）欧盘时段，美元指数（DXY）在103.50附近徘徊，交易员们正在评估美国最新的消费者物价指数（CPI）报告。数据显示，2月份通胀降温幅度超过预期，这引发了人们对美联储可能会比预期更早考虑降息的猜测。

2月份的消费者物价指数（CPI）报告显示，整体通胀率环比上涨0.2%，低于1月份的0.5%，而核心通胀率降至0.2%，略低于预期的0.3%。

从同比数据来看，整体消费者物价指数（CPI）从3.0%降至2.8%，核心消费者物价指数（CPI）从3.3%降至3.1%。这些数据强化了市场对货币政策转向宽松的预期，不过美联储官员们对前景的看法仍较为谨慎。

尽管通胀有所降温，但美联储已暗示不会立即对政策进行调整。美联储主席鲍威尔指出，鉴于当前经济仍存在不确定性，降息并非当务之急。

旧金山联邦储备银行行长玛丽?戴利补充称，虽然商业活动放缓是一个因素，但目前还不足以成为立即进行政策调整的理由。这种谨慎的态度抑制了市场对大幅降息的预期。

3月13日需关注的关键经济事件

交易员们正密切关注定于3月13日（周四）公布的美国关键经济数据，这些数据可能会影响市场情绪以及美联储的政策前景。

预计生产者物价指数（PPI）和核心生产者物价指数将显示环比增长0.3%，相比之前0.4%的生产者物价指数（PPI）读数略有放缓。

此外，预计当周初请失业金人数为22.6万人，高于上周的22.1万人，这表明劳动力市场和更广泛的经济趋势可能会出现变化。

美元指数（DXY）——技术分析

（美元指数4小时图来源：易汇通）

近期美元指数呈下跌趋势，价格在103.2098至107.6645区间波动，近期在103.6400附近震荡，显示多空双方在此价位附近博弈。

均线整体呈空头排列，表明短期到长期趋势均偏空。RSI处于50下方，表明市场处于弱势状态，空头力量较强。DIF线在DEA线上方，且柱状图在零轴上方，显示短期有一定的反弹动能，但动能较弱。

总体来看，美元指数短期处于弱势震荡，虽有一定反弹迹象，但整体空头趋势未改。

支撑位：明显的支撑位有103.2098，这是近期价格的低点，形成了较强的支撑。其次是斐波那契回调线中的0.236位置，即104.2552，也可能成为支撑位。

阻力位：阻力位方面，当前价格上方的103.6400是近期震荡的一个小阻力。再往上，斐波那契回调线的0.382位置，也就是104.9014，是一个关键阻力位。更上方还有50%回调位105.4245和61.8%回调位105.9472等阻力参考。

短期来看，美元指数在支撑位附近震荡，若跌破103.2098，可能进一步下探；若能突破上方阻力位，则有望迎来一定程度的反弹。

北京时间17:43，美元指数报103.6655/6852，涨幅0.08%。

来源: 汇通网

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Thomas

政治

俄乌冲突

据新华社报道，俄罗斯总统普京3月12日在库尔斯克地区视察时表示，要彻底夺回库尔斯克地区，并考虑沿国家边界建立安全区。这是自乌克兰军队夺取当地部分领土以来，普京首次前往视察。多家媒体注意到普京身着陆军迷彩军服现身，并称这对俄罗斯总统来说是“罕见现象”。

“跨大西洋对话中心”智库美乌合作项目协调员马克西姆·切博塔罗夫（Maksym Chebotarov）向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示：“重新控制库尔斯克地区，从俄罗斯的角度来看，是一个战略上合法的目标，即需要乌克兰采取相应的对策。俄罗斯在这一方向的行动升级对乌克兰武装部队的进攻和防御演习都有直接影响，包括防止进一步侵入乌克兰领土，特别是向第聂伯罗彼得罗夫斯克地区的努力，以及在波克罗夫斯克方向附近实施加强的安全措施。”

与此同时，美国总统特朗普12日表示，美国派遣代表前往俄罗斯，希望能达成停火协议。

“俄军夺回库尔斯克86%被占领土”

根据克里姆林宫发布的照片，正在库尔斯克地区视察的普京身着绿色迷彩服，坐在办公桌前，面前是摊开的地图，与他同框的是俄联邦武装力量总参谋长瓦列里·格拉西莫夫。格拉西莫夫在会上向普京汇报说，俄军已夺回库尔斯克地区超过86%的乌军占领地区。俄军在过去5天控制了24个定居点和259平方公里的领土。

在俄罗斯国家媒体发布的视频中，普京赞扬军队夺回库尔斯克地区被乌克兰所占的领土。他还表示，当前俄军的任务是迅速彻底击溃库尔斯克地区的乌克兰武装力量，恢复边界沿线局势。同时，也需要考虑未来在国家边界沿线建立一个安全区。去年8月，乌军对库尔斯克大举进攻，占领了1000平方公里领土。外媒评论称，这次进攻取得的成果让俄罗斯方面感到“尴尬”，而乌克兰方面则希望利用库尔斯克的领土作为“筹码”进行谈判。

俄新社12日援引俄北方集团军官员的话报道，俄国旗当天在库尔斯克地区苏贾市中心广场升起。苏贾是乌军控制的库尔斯克地区的最大定居点，被用作乌军在库尔斯克地区的主要后勤枢纽。

12日，泽连斯基表示，乌克兰军队仍旧在库尔斯克州作战。俄罗斯正在对乌军施压，但是乌军的指挥部门将尽力将损失减至最低。

对于库尔斯克对乌克兰的战略价值，切博塔罗夫表示，乌克兰保持控制这一“重要地带”的战略利益是双重的。首先，保护本国安全，并阻止俄罗斯对乌克兰领土的潜在进攻。其次，这是乌克兰在谈判其他被占领土时的宝贵筹码。“此外，在该地区纵深作战，使乌克兰部队能够建造更有效的防御工事，特别是在更接近俄罗斯领土本身的地方。”切博塔罗夫分析道。

“从一开始，进攻库尔斯克就被置于俄罗斯‘安全去神圣化（desacralization of security）’这一更广泛的概念框架内。”切博塔罗夫表示，“这开创了一个先例，即一个无核国家在一个核大国的边界内，积极参与敌对行动。”

值得注意的是，就在普京视察前线的前一天，美国和乌克兰刚结束在沙特举行的会谈。乌克兰表示愿意接受美国提出的立即实施为期30天临时停火的建议。这一停火可在双方同意的情况下延长，并须经俄罗斯接受并同时执行。美国方面将立即恢复与乌克兰的情报共享，并恢复对乌克兰的安全援助。美乌两国总统同意尽快达成开发乌克兰关键矿产资源的全面协议。

俄罗斯加强攻击是否出于政治考虑？对此，切博塔罗夫向澎湃新闻表示，“答案既肯定又微妙”。“一方面，莫斯科有明确的战略需要向谈判进程展示实力并施加压力。另一方面，俄罗斯面临着边缘政策升级的风险，尤其是考虑到美国可能作出回应。美国军事援助的部分暂停、情报共享的中断（这明显影响了乌克兰武装部队的目标），以及乌克兰与美国间正在进行的对话，为俄罗斯提供了一个暂时的、但在战术上具有重要意义的窗口，以加强其谈判地位。” 切博塔罗夫分析道。

特朗普或与普京交谈

在乌克兰与美国达成30天临时停火协议后，美俄之间的互动也引发外界高度关注。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃曾在11日表示，俄方不排除最近几天内与美国代表进行沟通的可能性。

克里姆林宫12日表示，正在等待华盛顿提供有关乌克兰30天停火提案的细节。而莫斯科高层消息人士称，协议必须考虑到俄罗斯的进展并解决其担忧。对于有媒体询问俄罗斯是否有意将停火提议与解除制裁挂钩，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫表示，这个问题言之过早。“鲁比奥和华尔兹表示，他们将通过各种渠道向我们传递有关吉达会谈的详细信息。首先，我们必须收到这些信息。”佩斯科夫说。

白宫方面表示，美国国家安全顾问华尔兹12日已与俄罗斯外长拉夫罗夫进行了交谈，“旨在结束冲突并与俄罗斯和乌克兰达成和平协议”。

特朗普12日表示，已经收到一些关于停火的积极信息。此前一天，特朗普在回答媒体关于“本周是否会与俄总统普京交谈”的问题时给出了肯定的答案。有消息人士透露称，特朗普与普京或于14日通电话。

特朗普还暗示，如果俄罗斯拒绝与乌克兰达成停火协议，他可能会对俄罗斯采取经济制裁。

知情人士称，特朗普的中东问题特使威特科夫计划本周访问莫斯科，与普京会晤，寄望实现俄乌停火。这将是他第二次以特朗普特使身份访问俄罗斯。

不过，俄罗斯联邦委员会（议会上院）副主席康斯坦丁·科萨切夫12日在社交媒体上说，任何关于乌克兰的协议都应依据俄方条件，而不是美方条件，美方应该明白这一点。

来源：澎湃新闻

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