过去两周（9月23日至10月4日），主因市场对美联储后续降息幅度的预期反复，金价先涨后跌。国庆节前一周（9月23日当周），金价整体上涨，主因当周公布的美国8月核心PCE环比回落，支撑市场对于通胀继续放缓以及后续继续大幅降息的预期，对金价起到推升作用。当周五（9月27日），沪金主力期货价格收于599.42元/克，较9月20日上涨8.80元/克；COMEX黄金主力期货价格收于2680.80美元/盎司，较9月20日上涨33.70美元/盎司；黄金T+D现货价格收于596.55元/克，较9月20日上涨8.63元/克；伦敦金现货价格收于2657.97美元/盎司，较9月20日上涨36.23美元/盎司。

不过，上周（9月30日当周），由于美国9月非农就业数据意外强于预期且失业率继续下行，加之鲍威尔发言表示后续的降息路径不会太迅速，市场对于年内大幅降息的预期降温，金价承压回落。上周五（10月4日），COMEX黄金主力期货价格收于2673.20美元/盎司，较9月27日下跌7.6美元/盎司，伦敦金现货价格收于2653.27美元/盎司，较9月27日下跌4.70美元/盎司。整体上看，过去两周（9月23日至10月4日），主要受市场对美联储降息幅度的预期反复扰动，国际金价呈现先升后降的震荡格局。

本周（10月7日当周），黄金价格将面临调整。本周将公布9月FOMC会议纪要及美国9月通胀数据，预计低基数、高房价以及薪资增速反弹仍将对9月通胀，尤其是核心通胀起到一定支撑作用，同时考虑到市场已经充分消化了11月降息25bp的预期，以及近期美元指数和美债利率反弹，我们判断，本周金价或将面临一定回调压力。不过，近期中东地缘政治局势再度升级，避险需求仍可能对金价形成阶段性利多。