渣打警示：美元稳定币或在2028年前影响5000亿美元银行存款

渣打银行最新分析显示，美元挂钩稳定币到2028年底可能从美国银行体系抽走多达5000亿美元存款。该研究凸显了银行对数字资产发行方及相关支付活动监管问题的关注。

报告指出，美国区域性银行最易受到潜在存款外流影响。渣打全球数字资产研究负责人Geoff Kendrick表示，风险在于稳定币在支付及交易使用场景中替代传统银行存款。“随着支付网络及核心银行业务向稳定币转移，美国银行面临威胁，”Kendrick在研究说明中写道。

分析基于银行净息差计算潜在影响，即贷款利息与存款利息差额。大规模向稳定币转移存款将直接冲击收入，尤其对依赖零售及企业存款融资的机构影响更大。如果稳定币作为支付和现金管理工具获得广泛接受，区域性银行面临的风险将高于大型全国性银行。

此警示发布之际，美国总统唐纳德·特朗普去年签署立法，为稳定币建立联邦监管框架。新法规有望通过提供明确法律地位，推动美元挂钩代币更广泛的使用。尽管法规禁止稳定币发行方直接支付利息，但银行指出，第三方如加密交易所仍可提供收益，可能与传统存款形成竞争。

银行业组织警告称，若存款大规模迁移至收益型稳定币产品，可能削弱资产负债表并增加系统性风险。加密企业则认为，限制稳定币收益会阻碍竞争与创新，有利于传统银行。

立法分歧导致与加密相关的法律推进延迟，包括参议院银行委员会本月初的听证会也曾推迟。核心争议在于稳定币应被视为支付工具、证券还是类似银行的负债，每种分类对储备、利息支付及消费者保护均有不同影响。

渣打分析还指出，存款外流规模取决于稳定币发行方如何管理储备。Kendrick表示，如果大量储备存放在美国银行，风险可得到缓解。然而，目前多数储备（尤其是主要发行方Tether和Circle）主要投资于美国国债而非商业银行存款，对银行体系的抵消作用有限。

分析结论显示，5000亿美元存款风险凸显了立法者面临的利害关系。对于区域银行而言，担忧在于稳定币被广泛用作日常支付和现金储存工具；对于加密企业，监管明晰可能扩大稳定币在国内支付中的角色，同时如何在新支付技术与银行资金模式之间保持平衡仍未解决。