为什么投资者会过早持有亏损股票而过早卖出盈利股票？
在一个宁静的村庄里，一位名叫托马斯的园丁拥有一片种满苹果树的果园。
每年春天，他都会精心浇灌土壤，修剪枝条，然后等待收获。
在他的树木中，有两棵是他特别喜爱的。
第一棵树长势旺盛，结出了漂亮的红苹果。第二棵树却多年来一直生长缓慢，枝条逐年稀疏。
一天早晨，托马斯注意到这棵健康的树上挂满了成熟的果实。
他欣喜若狂，立刻摘下了所有的苹果。
“还是接受现在拥有的比较好，”他说。“万一明天暴风雨把它们都毁了怎么办？”
他的邻居亨利是一位经验丰富的园丁，他静静地看着。
“那另一棵树呢？”亨利问道。
托马斯瞥了一眼那棵摇摇欲坠的树。
“我花了多年时间精心照料它。我买过肥料，修缮过支架，每年夏天都给它浇水。现在我不能放弃它。”
几个月过去了。
那棵健康的树继续生长，又结出了丰硕的果实。但那棵衰弱的树却日渐衰弱。
它的根部已经开始腐烂，树枝在附近的幼树上投下长长的阴影。
一天下午，亨利回来了。
为什么你们要迅速砍伐健康的树木，却不肯移除垂死的树木？
托马斯皱起了眉头。
“因为健康的树已经给了我回报。但如果我砍掉另一棵树，我多年的努力就都白费了。”
亨利捡起了一根掉落的树枝。
“那些年已经过去了，”他回答说。“保留这棵树也无法让他们回来。”
托马斯保持沉默。
“扪心自问，”亨利继续说道，“如果你今天来到这里，第一次发现这片果园，你会选择种下这棵树，让它保持现在的状态吗？”
托马斯看着那棵腐烂的树干。
“不，”他承认道。
“那么，为什么昨天的努力就能决定明天的花园呢？”
第二年春天，托马斯做出了一个艰难的决定。
他移走了那棵枯死的树，勘察了土壤，然后在条件适宜的地方种下了一棵新的树苗。他还停止了采摘健康树木的果实，因为他害怕失去它们已经结出的果实。
他学会了根据每棵树的现状和未来前景来评判它，而不是根据骄傲、恐惧或已经付出的努力。
每当他走过果园，他都会想起亨利的话：
“明智的园丁不会为了维护昨天的决定而牺牲明天的收成。”
行业地图
| 故事元素 | 金融含义 |
|---|---|
| 健康的苹果树 | 有利可图的交易头寸 |
| 垂死的树 | 亏损的交易头寸 |
| 苹果采摘过早 | 过早获利了结 |
| 拒绝移除这棵树 | 不愿接受损失 |
| 多年来悉心照料这棵树 | 沉没成本和情感依恋 |
| 亨利的建议 | 根据现有证据进行重新评估 |
投资者警告
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损失厌恶心理可能导致投资者持有亏损头寸的时间过长，或过早平仓盈利头寸。然而，持有或平仓都不能保证获得更好的财务结果。
投资者应根据当前市场状况、预先设定的风险限额和自身财务状况定期重新评估其投资头寸，而不是依赖过去的成本或情感因素。
结构化的交易计划可以帮助做出更一致的决策，但它不能消除市场风险或保证盈利。
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