日元短线下行空间有限

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摘要:

在美日货币政策显著分化的背景下，即便日本央行有加息预期，只要美联储维持鹰派立场且美债收益率保持高位，美元/日元下行空间将极为有限。

BUY USDJPY

结束时间

交易结束

159.193

开仓价

162.500

止盈价

158.300

止损价

158.063 -0.062 -0.04%

89.3

Pips

亏损

158.300

止损价

158.261

平仓价

159.193

开仓价

162.500

止盈价

基本面

美元/日元日内开盘小幅走高后便大幅下跌90余点，目前在159.68附近徘徊，较前期高位显著走弱。当前市场逻辑正围绕两大核心变量重新调整仓位：一是美国财政部扩大长期国债回购操作，二是日本央行收紧政策的预期升温。

财政部长斯科特·贝森特宣布将长期国债回购规模提高至每次至少40亿美元，旨在缓解长期融资成本快速上升的问题。从债券市场角度看，此举改善了特定期限的供需关系，有效压低了美国长端收益率，导致美元的利率优势边际收窄。然而，美国财政状况仍是中期隐患，政府债务规模已突破40万亿美元，市场对长期财政可持续性的担忧并未因回购操作而根本消除。

此外，先前公布的7月PCE成为近期关键催化剂，叠加昨天公布的8月ISM制造业PMI数据和JOLTS职位空缺数据令市场对美联储9月加息的预期概率飙升至五成以上，短端美债收益率上行，直接推升美元指数。

同时，地缘政治紧张局势加剧了市场的避险情绪，间接利好美元。美军开始打击伊朗境内目标，两艘油轮在霍尔木兹海峡遭袭，导致中东局势升级。虽然传统上地缘危机可能提振黄金和日元，但在当前美利差极度扩大的背景下，资金更倾向于流向高收益的美元资产。美国财政部长贝森特对此表示，当前日元走势“相当可控”，并暗示支持日本央行进一步加息以稳定汇率，但这并未立即扭转日元的弱势局面。

综合来看，在美日货币政策显著分化的背景下，即便日本央行有加息预期，只要美联储维持鹰派立场且美债收益率保持高位，美元/日元下行空间将极为有限。

技术面

日线图中，美元/日元当前处于上升通道中，目前在触及通道上轨高点后出现明显回落，正测试通道中轨以及一目均衡表云层的交叉支撑，有止跌回升的迹象。下方关键支撑为 159.00（日线上升通道中轨与云层顶部的共振位），若跌破此线，将开启新一轮下探通道下轨支撑（157.50 附近）的跌势。上方关键阻力为 163.50，此线为上升通道上轨及前期高点位置。美元/日元目前已跌破一目均衡表中的基准线与转折线，但是否能在通道中轨及云层上方站稳并重启升势，还需要进一步观察。

指标方面，一目均衡表（Ichimoku）中，转换线（红线，约 159.60）与基准线（蓝线，约 159.46）高位交织且转为横向平缓运行，现价所在 K 线支撑于云层上方，显示出美元/日元中长期上升趋势依然存在。虽然短期抛压导致价格从高位回落，但云层仍构成强劲的支撑区。

ADX（14）指标中，ADX 线（绿线）处于 22.04 并呈现下行回落走势，+DI（红线，15.70）与 -DI（蓝线，10.18）趋于粘合，显示出美元/日元在前期强劲单边上涨后，动能开始减弱并转入高位区间震荡整理。考虑到中长期上行通道依然完好，美元/日元或许在通道中轨（159.00 - 159.50）完成震荡洗盘后，才会开始新一轮上涨。日元短线下行空间有限_1

交易建议

交易方向：多

进场点位：159.200

目标点位：162.500

止损点位：158.300

支撑：159.4645、159.0000、157.5170

阻力：160.6025、161.9790、163.4660

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