中东局势持续恶化并成为市场情绪的核心驱动因素。美国总统特朗普在最新表态中释放出极具攻击性的信号，明确表示不排除在“必要时”向伊朗派遣地面部队，并称军事行动可能持续四至五周，甚至“远超预期”。其宣称的目标是彻底摧毁伊朗的核能力与导弹威胁，并已击沉伊朗10艘舰艇。尽管当前冲突可能仍限于波斯湾周边区域，因伊朗缺乏有效打击美以本土的远程武器，但冲突长期化的趋势已逐步显现。历史上类似地缘事件对市场的冲击往往呈现边际递减效应，类似俄乌冲突的发展轨迹，但短期内仍将持续支撑避险资产偏好。当前日益分裂的地缘政治格局正推动金砖国家央行逐步减少对美元计价资产的配置，转而增持黄金，这一趋势预计将延续。与此同时，法国巴黎银行发布观点认为，今年实物黄金的投资需求有望成为推动金价上涨的主要动力，反映出市场对黄金作为安全资产和储备资产的重新定位。在黄金供给端，全球重要黄金生产国乌兹别克斯坦自2025年9月起实质性停止非货币黄金出口，2025年11月至2026年1月期间无任何出口记录，且央行明确表示恢复出口时间不确定。该国年均矿产金产量约130吨，占全球总产量近4%，其供给中断直接削减了全球现货黄金市场的边际流动性，为金价提供结构性支撑。

从宏观经济层面来看，美国2月ISM制造业PMI录得52.4，虽较1月的52.6略有回落，但仍高于市场预期的51.8，表明制造业扩张步伐虽有所放缓，但整体韧性犹存。分项数据显示，新订单指数从57.1降至55.8，生产指数从55.9降至53.5，反映出增长动能边际减弱，可能与企业对未来需求预期趋于谨慎有关。与此同时，美国联邦上诉法院正式驳回特朗普政府关于延期关税退税的请求，要求立即启动总额高达1750亿美元的关税退款程序。此前最高法院已裁定大部分关税措施缺乏法律依据，此次上诉法院的裁决进一步强化了这一立场，预计将引发超过2000起进口企业提起的法律索赔，对当前财政压力本就突出的特朗普政府构成新的挑战，也可能重塑未来美国贸易政策的走向。美国国务卿马可·卢比奥表示，美国正为未来24小时内伊朗境内可能发生的袭击事件激增做好准备。此前，美国总统唐纳德·特朗普曾表示，更大的袭击浪潮尚未到来，凸显了战争旷日持久的风险。此外，美国国务院敦促美国公民立即撤离中东国家，因为那里存在严重的安全风险。市场将密切关注美联储官员当天晚些时候的讲话。纽约联储主席约翰·威廉姆斯、堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利预计将发表讲话。美联储官员任何鹰派言论都可能提振美元，并拖累以美元计价的大宗商品价格。

黄金从四小时级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，上涨趋势未变。但价格再次受5400附近，短期处于震荡区间，若不能站稳5400，则会下探至5200附近；若能站稳5400，则会向上冲击5500和5600。MACD再次形成死叉，上涨能量有所减弱。RSI数值58，市场投资者以观望为主，RSI高点逐渐降低，这是超短线回落的信号。从日线级别看，价格触碰到布林上轨受压，形成两根上影线K线，短期未确认重启上涨趋势。MACD出现金叉，但上涨能量逐渐减弱，这是弱势信号之一。RSI数值62，市场维持乐观情绪。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：5350

目标点位：4300

止损点位：5700

支撑点位：4500、4300、4100

阻力点位：5400、5500、5600