由于美国推迟对关键矿产进口征收关税，该资产承压。路透社报道称，美国总统唐纳德·特朗普周四指示贸易代表杰米森·格里尔和商务部长霍华德·卢特尼克“与贸易伙伴展开谈判，调整关键矿产的进口，以确保此类进口不会威胁到国家经济安全”。白银不再仅仅作为一种货币对冲工具进行交易。到2026年初，它越来越像一种战略性物资，其走势受产业政策和供应链安全的影响，而不仅仅取决于通胀数据。最新的转变源于华盛顿对关键矿产资源的重新关注。战略储备的构建理念正从石油扩展到为电气化、国防技术和制造业自主性提供动力的金属。在此背景下，白银的重要性远超市场通常的预期。白银的作用并非仅仅具有象征意义。它处于能源转型、电子产业和地缘政治竞争的交汇点。这种定位赋予了白银一种溢价特性，使其更接近战略金属而非传统贵金属。白银经常与黄金归为一类，但其需求结构从根本上来说是不同的。全球白银消费中，很大一部分（且比例还在不断增长）用于工业应用。太阳能电池板、高导电性电子产品、先进电路、医疗元件、汽车系统和国防设备都依赖白银，因为白银很难被替代而不降低性能。随着电气化进程加快，需求不再具有周期性，而是更具结构性。这正是将大宗商品转化为战略资产的关键所在。当需求与技术和基础设施紧密相连时，供应问题并非短期价格波动就能解决，而是需要产能、加工能力和时间。这使得白银对供应链压力的敏感性高于黄金。

美国劳动力市场出现改善迹象，加上本周早些时候公布的强劲零售销售数据，都支持美联储将在未来几个月维持利率不变的观点。这反过来可能会在短期内支撑美元。摩根士丹利分析师在12月美国就业数据公布后，将降息预期从1月和4月推迟到6月和9月。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周四表示，鉴于就业市场稳定的迹象十分明显，美联储应将重点放在降低通胀上。与此同时，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，货币政策“处于有利位置”，能够应对经济变化。近期多位美联储官员表态延续谨慎立场，其中堪萨斯城联储总裁施密德明确反对降息，指出通胀仍处高位，且预计新政府政策可能进一步提振需求、加剧供需紧张，从而对物价构成上行压力。芝加哥联储总裁古尔斯比与亚特兰大联储总裁博斯蒂克则提醒，货币政策需持续关注通胀走势。目前利率期货市场显示，交易员预计美联储在1月27-28日会议上维持利率不变的概率高达97%，而对2026年的降息预期仍维持在约2次。

白银四小时级别看，布林轨道收口变窄，均线走平，价格沿着EMA12附近震荡，MACD出现死叉后，又出现死亡之吻，快慢线正在回抽到0轴，目前距离较远，说明调整尚未完成。RSI数值58，市场投资者以观望为主，下方支撑在EMA50和布林中轨附近，价格分别为84.5、88.4附近。从日线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，价格昨日收出长下影后，今天再次下跌，说明有望调整至EMA12附近。如果站稳EMA12，还会冲击布林上轨；如果不能站稳，则会下探至布林中轨和EMA50附近，价格分别为74.5、68。RSI数值71，市场进入超买区域。短期看价格创新高的同时RSI高点逐渐降低，市场大概率会继续回调。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：91

目标点位：85

止损点位：93.5

支撑点位：85、80、75

阻力点位：93、95、100