周末美国逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗这一令人震惊的事件，最初引发的市场反应似乎已经消退，周四黄金价格连续第二天出现获利回吐。然而，多种因素的综合作用可能会抑制黄金空头的激进押注，从而有助于限制损失。美国总统唐纳德·特朗普威胁称，作为打击犯罪网络和地区不稳定的行动的一部分，哥伦比亚和墨西哥可能面临美国的军事行动。此外，美国国务卿马可·卢比奥表示，特朗普总统吞并格陵兰岛的目标不会改变，特朗普也保留了以军事手段实现这一目标的选项。此外，俄乌和平协议进展缓慢、伊朗局势动荡以及加沙地带问题等因素，都令地缘政治风险持续存在，这可能支撑避险贵金属价格。加之市场预期美联储将在3月份降低借贷成本，并在今年晚些时候再次降息，这些因素或许有助于限制贵金属的跌幅。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量较前一交易日持平，维持在1067.13吨；中国外汇储备在2025年12月末达到33578.69亿美元，连续第五个月上升，并续创逾10年来新高；与此同时，中国央行已连续14个月增持黄金储备，2025年全年累计增加86万盎司。目前，以瑞银为代表的多数华尔街机构对金价前景持乐观态度，瑞银更将黄金评级上调至“超配”；然而，凯投宏观则持不同观点，其预测金价将在2026年出现回落。

经济数据方面，供应管理协会报告称，12月份美国服务业活动意外回升，非制造业采购经理人指数从11月份的52.6升至54.4。然而，这一利好消息很大程度上被两份表现平平的美国劳动力市场报告所抵消。根据自动数据处理研究所的数据，美国12月份私营部门就业人数增加了4.1万人，而11月份则减少了2.9万人（此前数据修正为减少3.2万人），高于此前预期的4.7万人。另据职位空缺和劳动力流动调查显示，11月份职位空缺数量降至714.6万个。然而，交易员们似乎不愿进行激进的方向性押注，因为市场焦点仍然集中在周五即将公布的美国非农就业报告上。这份至关重要的就业数据将影响市场对美联储政策路径的预期，进而提振美元需求，并为无收益的黄金价格注入新的动力。与此同时，周四公布的美国每周初请失业金人数数据可能会在北美交易时段晚些时候为黄金/美元带来短期交易机会。然而，鉴于上述基本面因素，谨慎的做法是等待强劲的后续抛售，然后再考虑入场以应对进一步的损失。

黄金从四小时级别看布林轨道收口变窄，均线走平，随时会出现变盘。短期看还会冲击一次4485和4500点附近，如果不能创出新高，大概率会下跌至EMA200附近，价格约为4304。MACD形成死叉，快慢线正在回拉0轴附近，说明调整尚未结束。RSI数值48，市场处于观望区域。从十五分钟级别看，价格沿着布林中轨和EMA12震荡下行，MACD形成水下金叉，快慢线正在回拉0轴附近，目前还有一定距离，说明反弹尚未完成。上方压力在EMA200和布林上轨附近，价格约为4448。RSI数值40，市场投资者以卖出为主。策略上逢高做空。

交易方向：空

进场点位：4448

目标点位：4100

止损点位：4600

支撑点位：4200、4100、3800

阻力点位：4530、4550、5000