联邦公开市场委员会12月9日至10日会议纪要显示，大多数美联储官员认为进一步降息是合适的，前提是能随着时间下降通胀，尽管他们对何时及幅度仍存在分歧。较低的利率可以降低持有黄金的机会成本，从而支持这种无收益的贵金属。据路透社报道，上周俄罗斯指责乌克兰对俄罗斯北部的俄罗斯总统官邸发动无人机袭击，促使莫斯科重新考虑其在和平谈判中的立场。乌克兰驳斥了俄罗斯关于无人机袭击的说法，其外交部长表示莫斯科正在寻求“虚假理由”，以进一步打击邻国。此外，持续的以色列-伊朗冲突以及美委紧张局势也可能推高黄金价格。值得注意的是，交易者倾向于寻找能够在不确定时期保值的资产，这支持了传统的避险资产如黄金。另一方面，交易者可以实现盈利或重新平衡投资组合，这可能限制了黄金的上涨空间。芝加哥商品交易所集团，全球最大的商品交易大厅之一，提高了黄金、白银及其他金属的保证金要求。这些通知要求交易者在下注时投入更多资金，以防交易员在收到合约时违约的可能性。

美联储将政策利率下调25个基点，把联邦基金利率目标区间降至3.50%–3.75%，这在方向上降低了持有无息资产的机会成本，也强化了“后续仍有进一步宽松空间”的叙事。对黄金而言，利率下行预期通常会通过两条渠道发挥作用：其一是实际利率预期回落，推动资金重新评估现金类资产的相对吸引力；其二是风险偏好在宽松背景下容易出现阶段性摇摆，部分资金会选择用黄金做组合的稳定器，而不是在波动里被动追涨杀跌。然而，利率是方向，节奏才是波动的来源。美联储最新的会议纪要释放的信息更偏“谨慎推进”，多数官员倾向在通胀继续回落的前提下再考虑后续降息，但对具体的时间点与步伐并不急于给出确定路径。市场对1月继续降息的概率被压到约15%左右，也说明短期内更可能进入“观察窗口”。这类预期差的存在，使得黄金在利多兑现后出现回吐并不意外：当最明确的催化落地，交易会从“押方向”转向“算节奏”，价格就更容易在高位被反复检验。

黄金从四小时级别看布林轨道收口变窄，均线走平，总体来看短空趋势未变。价格反弹至布林中轨后震荡，说明短期上方压力较大。MACD形成水下金叉，下跌能量所有减弱，快慢线正在回拉0轴，目前距离较远，说明反弹尚未完成。如果不能突破站稳布林中轨，大概率会继续调整至EMA200或布林下轨，价格分别为4266和4245。RSI数值51，市场处于观望区域，上方压力为4400和4430。从周线级别看，价格沿着布林上轨上涨，但K线出现阴包阳形态，只要不再突破4550.短线看会调整至EMA12附近，价格约为4200。RSI高点开始回落，出现M型顶。与此同时RSI数值70，价格处于看涨区域。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：4430

目标点位：4100

止损点位：4600

支撑点位：4200、4100、3800