Đợt phát hành trái phiếu trị giá 6,5 tỷ euro của Đức thu hút nhu cầu gần mức kỷ lục.

Nguồn: Euronews

Theo Phó Thống đốc Jan Frait, Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) có thể xem xét giảm lãi suất nhẹ tại cuộc họp chính sách sắp tới, chủ yếu do những thay đổi kinh tế diễn ra bên ngoài đất nước.

Trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Hai, Frait cho rằng các áp lực bên ngoài, chẳng hạn như việc các ngân hàng trung ương lớn khác có thể cắt giảm lãi suất, hiện là một yếu tố trọng tâm mà hội đồng quản trị của CNB cần cân nhắc.

"Theo quan điểm của tôi, các yếu tố bên ngoài chính là nội dung chính của cuộc họp và nên là trọng tâm của nó," Frait nói, mô tả chúng là "một tập hợp các yếu tố rất, rất mạnh."

Những thách thức toàn cầu so với dữ liệu kinh tế địa phương

Việc tập trung vào các xu hướng quốc tế đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, khi nền kinh tế trong nước của Cộng hòa Séc cho thấy những dấu hiệu thường hỗ trợ việc duy trì lãi suất cao hơn. Ông Frait thừa nhận rằng sự phục hồi trong nước, thị trường lao động khan hiếm, tiền lương tăng cao và chính sách tài khóa lỏng lẻo đều là những yếu tố chống lại việc nới lỏng tiền tệ.

Ông tuyên bố: "Những diễn biến trên thị trường lao động và tiền lương thực sự là lý do chính đáng để duy trì lãi suất ở mức tương đối cao."

Bất chấp những tín hiệu tích cực từ thị trường địa phương, phó thống đốc dự báo rằng lãi suất có thể sẽ ổn định hoặc giảm tối đa 50 điểm cơ bản trong suốt năm nay.

Lập trường chính sách thay đổi của CNB

Động thái chính sách gần đây nhất của ngân hàng trung ương là vào tháng 5 năm 2025, khi họ cắt giảm lãi suất repo chính xuống còn một nửa, tức 3,50%, trước khi tạm dừng.

Ban đầu, Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) đã ra tín hiệu rằng điều chỉnh tiếp theo có thể sẽ là tăng lãi suất. Tuy nhiên, hội đồng quản trị đã thay đổi quan điểm vào tháng 12, thay đổi đánh giá rủi ro chính thức về việc đạt mục tiêu lạm phát 2% từ "lạm phát" sang "trung lập". Sự điều chỉnh này đã mở ra cơ hội thảo luận về khả năng giảm lãi suất.

Cuộc họp tiếp theo của ngân hàng vào ngày 5 tháng 2 sẽ rất quan trọng, vì các thành viên hội đồng quản trị sẽ xem xét các dự báo kinh tế mới cùng với quyết định về lãi suất. Ông Frait nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoạch định chính sách chủ động nhưng không tiết lộ ông dự định sẽ bỏ phiếu như thế nào.

Thủ tướng Narendra Modi đã công bố một kế hoạch đầy tham vọng nhằm thu hút 100 tỷ đô la Mỹ (395,45 tỷ ringgit) đầu tư vào lĩnh vực dầu khí của Ấn Độ vào cuối thập kỷ này. Phát biểu qua video tại hội nghị Tuần lễ Năng lượng Ấn Độ, ông Modi đã vạch ra chiến lược tập trung vào việc mở rộng hoạt động khoan thăm dò sang các khu vực trước đây bị hạn chế.

Để hỗ trợ cho nỗ lực này, Ấn Độ cũng có kế hoạch tăng công suất lọc dầu thêm một triệu thùng mỗi ngày, đạt tổng cộng sáu triệu thùng. Động thái này thể hiện cam kết lâu dài đối với việc chế biến năng lượng trong nước và mang lại triển vọng nhu cầu ổn định cho các nhà thăm dò tiềm năng.

Giải quyết vấn đề Ấn Độ phụ thuộc quá nhiều vào dầu mỏ nước ngoài

Sáng kiến ​​mới này nhằm giải quyết một điểm yếu kinh tế kéo dài. Trong nhiều thập kỷ, sản lượng dầu mỏ nội địa của Ấn Độ đã không đáp ứng kịp nhu cầu tăng cao, buộc nước này phải nhập khẩu 90% lượng dầu thô và một nửa nhu cầu khí đốt tự nhiên.

Việc phụ thuộc quá nhiều vào năng lượng nước ngoài là một gánh nặng đáng kể đối với dự trữ ngoại hối của quốc gia. Chỉ riêng trong tháng 12, nhập khẩu dầu khí chiếm 17% tổng giá trị hàng hóa xuất khẩu từ nước ngoài.

Hiện tại, sản lượng dầu mỏ nội địa của Ấn Độ trung bình chỉ đạt 550.000 thùng mỗi ngày – tương đương với tổng sản lượng của các thành viên OPEC là Congo và Gabon, nhưng chỉ chiếm một phần nhỏ so với tổng mức tiêu thụ của cả nước.

Một kỷ nguyên mới: Mở ra những vùng đất rộng lớn cho việc khám phá

Để đảo ngược xu hướng này, Ấn Độ đang mở cửa gần một triệu km vuông diện tích các khu vực trước đây bị khoanh vùng cho hoạt động thăm dò dầu khí. Lãnh thổ mới này được bổ sung vào 170 lô đã có sẵn để khoan.

Một thành phần quan trọng của chiến lược này là Nhiệm vụ Thăm dò Nước sâu Quốc gia, được khởi động vào tháng 8 năm ngoái. Các mục tiêu của nhiệm vụ bao gồm:

• Khai thác trữ lượng dầu khí từ 600 triệu đến 1.200 triệu tấn.

• Khoan 40 giếng thăm dò mới để tìm kiếm các mỏ dầu khí mới.

• Tăng gấp đôi dự trữ quốc gia vào năm 2032.

• Tăng gấp ba sản lượng trong nước vào năm 2047.

• Cuối cùng, giảm đáng kể sự phụ thuộc vào thư viện nhập khẩu tới 88%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Ấn Độ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong gần 11 tháng vào thứ Ba, khi những lo ngại về việc chính phủ vay nợ quá nhiều và tình trạng thiếu thanh khoản đã làm lu mờ sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương.

Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm, lãi suất 6,48%, đáo hạn năm 2035 đã ổn định ở mức 6,7194%, mức cao nhất kể từ ngày 4 tháng 3. Đây là mức tăng đáng kể so với mức đóng cửa trước đó là 6,6635% vào thứ Sáu, sau kỳ nghỉ lễ thị trường hôm thứ Hai.

Nguồn cung nợ nhà nước gây áp lực lên thị trường.

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo là do nguồn cung nợ mới đáng kể từ các chính phủ tiểu bang. Các tiểu bang đã bán 398 tỷ rupee trái phiếu với lợi suất cao hơn một chút, góp phần tạo áp lực lên thị trường.

Đây là một phần của xu hướng rộng hơn, khi các bang đã công bố kế hoạch vay nợ kỷ lục 5 nghìn tỷ rupee cho quý I năm nay (tháng 1-3). Thêm vào đó, điều khiến các nhà đầu tư lo ngại là chính phủ trung ương dự kiến ​​sẽ công bố kế hoạch vay nợ kỷ lục của riêng mình cho năm tài chính tiếp theo, ước tính từ 16 nghìn tỷ đến 17,5 nghìn tỷ rupee. Các nhà giao dịch lo ngại tình trạng dư cung này sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá trái phiếu.

Nỗ lực bơm thanh khoản của RBI không làm dịu bớt lo ngại.

Lợi suất trái phiếu tăng bất chấp thông báo gần đây của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Sau giờ giao dịch hôm thứ Sáu, ngân hàng trung ương cho biết sẽ bơm hơn 23 tỷ đô la thanh khoản vào hệ thống ngân hàng.

Tuy nhiên, tác động tích cực của thông báo này đã bị lu mờ bởi lượng nợ mới khổng lồ ngay lập tức tràn vào thị trường.

Tình trạng thiếu thanh khoản làm đình trệ chính sách tiền tệ.

Lợi suất trái phiếu Ấn Độ đã tăng trong nhiều tuần, mặc dù Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay và thực hiện mua trái phiếu với số lượng kỷ lục. Điều này phản ánh một động lực khó khăn, trong đó nguồn cung nợ đang vượt quá nhu cầu.

Tình hình càng trở nên tồi tệ hơn do tình trạng thiếu thanh khoản kéo dài trong hệ thống ngân hàng, làm giảm hiệu quả của việc cắt giảm lãi suất do Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) thực hiện.

Trong một bản ghi chú, một nhà kinh tế tại BofA Securities nhận xét: "Mặc dù Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng việc truyền tải lãi suất đã bị đình trệ đáng kể do điều kiện thanh khoản thắt chặt."

Dữ liệu cho thấy thặng dư thanh khoản trung bình của các ngân hàng Ấn Độ chỉ đạt 0,2% tổng tiền gửi ngân hàng trong tháng 1, với mức trung bình hàng ngày là 569 tỷ rupee. Con số này thấp hơn nhiều so với mục tiêu mà Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã đề ra là duy trì thặng dư trong khoảng từ 0,6% đến 1%, như Thống đốc Sanjay Malhotra đã nói.

Đường cong OIS phản ứng với tình trạng thiếu thanh khoản

Tác động của tình trạng thanh khoản khan hiếm cũng thể hiện rõ trên thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS), nơi đường cong lãi suất dốc hơn.

• Chỉ số OIS một năm giảm nhẹ xuống còn 5,5925%.

• Lãi suất OIS kỳ hạn hai năm tăng 3,25 điểm cơ bản lên 5,76%.

• Lãi suất OIS kỳ hạn 5 năm tăng 4,25 điểm cơ bản lên 6,18%.

Hôm thứ Ba, Triều Tiên đã phóng nhiều tên lửa đạn đạo ra biển, động thái này trùng hợp với cuộc đàm phán quốc phòng cấp cao giữa Hoa Kỳ và Hàn Quốc. Các quan chức ở Seoul và Tokyo xác định các vật thể này có khả năng là tên lửa tầm ngắn, tiếp tục mô hình thử nghiệm vũ khí của Bình Nhưỡng.

Vụ phóng này làm nổi bật những căng thẳng trong khu vực khi Washington và Seoul nỗ lực hiện đại hóa liên minh quân sự và định nghĩa lại vai trò của Mỹ trong việc ngăn chặn các mối đe dọa từ Triều Tiên.

Thông tin chi tiết về vụ phóng từ Bình Nhưỡng

Bộ Tham mưu Liên quân Hàn Quốc báo cáo rằng các tên lửa được phóng từ một khu vực gần Bình Nhưỡng vào khoảng 3 giờ 50 phút chiều giờ địa phương. Các vật thể bay được khoảng 350 km (217 dặm) trước khi rơi xuống biển ngoài khơi bờ biển phía đông của Triều Tiên.

Giới chức Nhật Bản đã cung cấp thêm thông tin chi tiết, trong đó lực lượng bảo vệ bờ biển Nhật Bản đã phát hiện vụ phóng tên lửa và ghi nhận độ cao tối đa là 80 km. Thủ tướng Sanae Takaichi xác nhận các tên lửa này sẽ không gây ảnh hưởng đến Nhật Bản.

Sự lên án và phản đối trong khu vực

Cả Hàn Quốc và Nhật Bản đều nhanh chóng lên án vụ phóng này là vi phạm các thỏa thuận quốc tế.

• Hàn Quốc: Văn phòng An ninh Quốc gia đã gọi vụ thử nghiệm là "hoạt động khiêu khích" và kêu gọi Triều Tiên ngay lập tức ngừng các vụ phóng tên lửa đạn đạo, vốn vi phạm các nghị quyết của Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc.

• Nhật Bản: Chính phủ Nhật Bản đã ra tuyên bố gọi các vụ phóng liên tiếp là mối đe dọa đối với hòa bình và an ninh của Nhật Bản, khu vực và cộng đồng quốc tế. Tokyo đã kịch liệt phản đối Bình Nhưỡng, mô tả hành động này là vấn đề nghiêm trọng ảnh hưởng đến an ninh công cộng.

Bối cảnh chiến lược: Đàm phán quốc phòng và cung cấp vũ khí cho Nga

Vụ thử tên lửa diễn ra khi một quan chức cấp cao của Bộ Quốc phòng Mỹ đang thăm Hàn Quốc để thảo luận về tương lai của liên minh phòng thủ chung giữa hai nước. Cuộc đàm phán tập trung vào việc hiện đại hóa liên minh, với việc Washington được cho là đang xem xét vai trò hạn chế hơn trong các nỗ lực phòng thủ trực tiếp chống lại Triều Tiên.

Trong những tháng gần đây, Triều Tiên thường xuyên thử nghiệm các tên lửa tầm ngắn và tên lửa đa nòng, mà nước này tuyên bố là rất cần thiết cho kho vũ khí hạt nhân chiến thuật của mình.

Sự quan tâm toàn cầu đối với tên lửa đạn đạo tầm ngắn và pháo binh của Bình Nhưỡng đã gia tăng sau khi nước này bắt đầu cung cấp các loại vũ khí này cho Nga. Theo hiệp ước phòng thủ chung năm 2024, vũ khí của Triều Tiên đã được sử dụng trong cuộc chiến chống Ukraine, làm tăng thêm rủi ro cho việc tiếp tục phát triển vũ khí của nước này.

Nguồn: AP